אבישי עובדיה
צילום: משה בנימין
ניתוח

סחרור בדסק"ש - מעלים את השווי של נכסים ובניין ועדיין - שווי נכסי קרוב לאפס; הנפקת זכויות בספק, מחיקות גדולות בדרך

דסק"ש רוכשת מניות של נכסים ובניין ב-40 מיליון שקל ומזניקה את המחיר בקרוב ל-20% - מה הסיבה? וגם - האם פירעון האג"ח של דסק"ש בדצמבר הוא העדפת נושים?

אבישי עובדיה | (19)

דסק"ש - דיסקונט השקעות, אחת מחברות ההחזקה הראשונות בבורסה המקומית, נמצאת עוד פעם בסחרור מסוכן. דסק"ש מחזיקה בנכסים בערך של 1.7 מיליארד שקל וממול יש לה חובות נטו (אגרות חוב בניכוי מזומנים) קרוב לסכום הזה. במצב כזה, מדובר על מניה שהיא אופציה מסוכנת. הסיכון הזה גם מבטא סיכוי במידה וההחזקות יושבחו. בעלי השליטה בדסק"ש - האחים זלקינד, דניאל ומיכאל זלקינד בעלי השליטה באלקו לצד צחי נחמיאס, בעל השליטה במגה אור, משדרים אופטימיות, אבל כנראה מסיבה עיקרית אחת - אין להם ברירה אחרת. אם הם לא ישדרו לכולם שהם יוצאים מזה, הם צריכים ללכת להסדר חוב. זה הדבר האחרון שהם רוצים.

האחים זלקינד - סחרור בדסקש, צרות בקרפור;   צילום: ישראל הדרי

     

   האחים זלקינד - סחרור בדסקש, צרות בקרפור;   צילום: ישראל הדרי

הסדר חוב ייאלץ אותם ככל הנראה להכניס יד לכיס, הסדר חוב יפגע בתדמית, והסדר חוב ימחוק את ההשקעה שאיכשהו רשומה במחירים לא ריאליים במאזנים שלהם בחסות מעריכי שווי ורואי חשבון. השווי של דסק"ש בספרים של אלקו כ-430 מיליון שקל, אחרי מחיקה של כ-130 מיליון ברבעון השני. בשוק זה שווה 150 מיליון שקל. 

קחו את המחיקה התיאורטית הזו, את הצרות בקרפור של אלקטרה צריכה של אלקו (קרפור מתקרבת לאפס) ותקבלו שהסחרור מלמטה עולה למעלה - הוא לא מסכן את היציבות של אלקו שאינה ממונפת, אבל הוא פוגע חזק גם בשווי וגם בתדמית. 

אצל צחי נחמיאס המצב מסוכן עוד יותר. מגה אור ממונפת. הבעיה הגדולה אצל שניהם ובכלל - אצל בעלי שליטה-מנהלים היא האופטימיות חסרת התקנה שלעיתים רבות גוברת על הריאליות. האמונה שזה ישתנה. הם אולי צודקים וכנראה שהם לא היו מגיעים להיות אנשי עסקים מצליחים אם לא היתה להם האמונה והאופטימיות. אבל הם לא במצב אובייקטיבי שיכול לבחון את התמונה באופן קר. הדוגמה הכי טובה היא - נוחי דנקנר שהאמין באמונה שלמה שאי.די.בי-דסק"ש תצא מהמשבר. האמונה הזו גרמה לו להמשיך להזרים כספים ועל הדרך גם להסתבך עם החוק, כנראה פשוט בגלל עיוורון לסובב, חוסר מודעות ודבקות במשימה - הצלת אי.די.בי-דסק"ש.  

האם הזלקינדים ונחמיאס באותה סיטואציה? לא. זה רחוק, אבל דסק"ש עלולה להתברר כמלכודת גדולה. הזלקינדים ונחמיאס דיווחו על רכישת מניות נכסים ובניין ב-20 מיליון שקל דרך האמא דסק"ש. אתמול עבר מחזור דומה וסיכוי טוב שהם הגדילו את ההשקעה ל-40 מיליון שקל. הקניות האלו הרימו את המניה בקרוב ל-20% והוסיפו בעצם לערך ההחזקה של דסק"ש מעל 100 מיליון שקל. ככה מצליחה דסק"ש לעבור לערך חיובי - נכסים פחות התחייבויות מעל האפס. אחרת, הערך היה שלילי וזה היה קורא למחזיקי החוב הארוך לדרוש מהחברה להציג תוכנית ו-או להקפיא את תשלומי החוב לסדרה הקצרה, כי תשלום למחזיקי החוב הקצר עשוי להיחשב העדפת נושים.  

האם דסק"ש באמת מאמינה בנכסים ובנין או רוצה לשפר את הערך של נכסיה, ואם כן - למה בכל מחיר? - אתמול המניה ירדה עד שהגיעה דסק"ש והרימה את המניה ב-3% (מירידה של 2%-3% לעלייה של מעל 1%)

קיראו עוד ב"שוק ההון"

בדסק"ש מספרים לנו שלא לדאוג לכסף שיוצא מהקופה לרכישת נכסים ובניין, כי אחרי הכל היא אמורה להיות במוד של מימושים ולא של קניות. אבל בדסק"ש אומרים שתהיה הנפקת זכויות. אבל כשקוראים את האותיות הקטנות מבינים שהנפקה כזו תישקל (היא לא בטוחה) וכשחושבים על זה לעומק שואלים - איך בעצם הם יעשו הנפקת זכויות כאשר בעלי השליטה - הזלקינדים וצחי נחמיאס משחקים אותה לא בעלי שליטה (כי אסור להם לפי חוק הריכוזיות) והנפקת זכויות בעצם עלולה להביא אותם לשיעור גבוה מהקיים (כ-30% לכל קבוצה) ולהגדיר אותם כבעלי שליטה רשמיים?

וגם - הנפקת זכויות נעשית במחיר השוק והיא תיתן לו גושפנקא. מעריך השווי שמחזיק בכוח את השווי בספרים לא יכול יהיה להתעלם ממחיר בהנפקה. זה יגרום לאלקו ולמגה אור של צחי נחמיאס למחוק מאות מיליונים - באוזר ה-250-300 מיליון ליתר דיוק.  

 

סחרור בדסק"ש

נעבור למספרים של דסק"ש. קל יחסית להבין את המצב הפיננסי של דסק"ש. מדובר בחברת החזקות עם נכסים סחירים ששווים נגזר מהשווי שוק ומול זה יש אגרות חוב. הנכסים העיקריים שלה הם נכסים ובניין, סלקום ואלרון. הערך של נכסים ובניין הוא 860 מיליון שקל, סלקום בכ-730 מיליון שקל ואלרון שדווקא בה יש פוטנציאל 120 מיליון שקל. יש גם מזומנים נטו (אחרי התשלום הצפוי בדצמבר) של 30-40 מיליון שקל. לא לקחנו דמי ניהול, הוצאות וכו', אבל בגדול יש לה סדר גודל של 1.75 מיליארד שקל. מול זה יש חוב למחזיקי האג"ח, בניכוי התשלום הקרוב של 1.67 מיליארד שקל. 80 מיליון שקל של ערך חיובי. זה לא מדע מדויק, זה גם משתנה כל רגע, וגם אלו 80 מיליון שמחזיקים נכסים של 1.73 מיליארד שקל, כל תזוזה בהם משפיעה מאוד על הערך הנכסי הדק.  

נכסים ובניין - נסחרת ב-70% מתחת להון

הנכס העיקרי של דסק"ש הוא ההחזקה בנכסים ובניין. נכסים ובניין התעקשה לא להתפשר על בניין HSBC והיא מאבדת ערך מחודש לחודש. הלווים של הבניין כבר לוקחים את ההלוואה כמסוכנת - ג'י פי מורגן שסיפק מימון מול הנכס בסכום של 350 מיליון דולר, מעונין למכור את ההלוואה. חוץ מזה, השוכר המרכזי - בנק HSBC עוזב, השוכרים מבוששים לבוא, שוק המשרדים בניו יורק קשה מאוד.

נכסים ובניין מחזיקה את השווי בספרים - היא אומנם מחקה סכום של כ-120 מיליון שקל (35 מיליון דולר) ועדיין השווי הוא 685 מיליון דולר - נפילה של יותר מ-50% לעומת מה שהיה לפני כשנתיים. לא בטוח שזו סוף הנפילה. בפועל, אם תעברו על הנחות הערכת השווי של שמאי המקרקעין ותראו את שיעורי ההיוון שנלקחו ותזכרו שיש בדרך שיפוץ גדול, כנראה חלקכם ישתכנע שהשווי צריך עוד לרדת מדרגה. זה יכול בקלות לגלח מעל 100 מיליון דולר מהשווי. השמרנים ייקחו אפילו מעל 200 מיליון דולר כשזה תלוי בעלות השיפוץ וזה יהיה שיפוץ רחב מאוד. 

 

גב ים - נסחרת ב-1.3 על ההון, זה עשוי להתברר כיקר

הנכס הגדול השני של נכסים ובניין הוא ההחזקה בגב ים. צחי נחמיאס והאחים זלקינד ניסו להראות לאהרון פרנקל מי הבוס בגב ים וקנו אותו החוצה. זה היה מאבק שליטה רגע לפני שהשווקים השתנו. פרנקל עשה עסקה נהדרת, זלקינדים ונחמיאס מלקקים את הפצעים. גם במקרה הזה הערך בספרים גבוה מהשווי שוק. יש כאן הפסד של כ-2.3 מיליארד שקל.

גב ים חברה טובה, חברה איכותית עם נדל"ן מניב למשרדים. המחירים הממוצעים שלה במשרדים הולכים ועולים, אבל זו אשליה. הם עולים כי  הם צמודים ובעיקר כי לא נפתחים חוזים, אז אין ירידה. כשמשכירים נכס משרדים הוא לתקופה של כמה שנים. איזה שוכר יעזוב באמצע? רק כאלו שבמצב פיננסי קשה, ואין להם ברירה. צריך גם לזכור שהקנסות גבוהים.

שכר הדירה מתעדכן אוטומטית וזה מצוין לגב ים, אבל כשנפתח חוזה, הכוח עובר לשוכרים. מחירי השכירויות ירדו. רואים את זה בשטח, זה יגיע גם לדוחות של גב ים. ז גם ובעיקר מחוץ לתל אביב, אבל זה גם במקומות הביקוש.

גבי ים בונה עם אמות את ToAH2 והיא חתמה על זכרון דברים על שוכר עוגן - גוגל. זה היה לפני שנה, סיכוי טוב שעל רקע הצמצומים גם בגוגל, הזכרון דברים ייפתח. זו הבעיה עם זיכרון דברים - זה פתק על כוונה, אבל אין כאן באמת כסף שעובר והתחייבות סופית. זה פתק שהיה אמור להביא לקוחות-שוכרים נוספים, אבל האזור תקוע בגלל המצב, בעיקר של ההייטק.

ToAH2הוא בהמשך ל-ToAH1 המרשים. אבל גם שם המחירים בירידה. עד לפני שנה וחצי דיברו על מחירים של 200 שקל למ"ר ויותר. זה נמוך בעשרות אחוזים. וזה יגיע לדוחות. גב ים מתומחרת ביתר על ההון שלה והיא תלויה מאוד בשוק המשרדים המקומי. אם תהיה התאוששות מהירה, זה כמובן יעזור לה מאוד, אבל בהינתן הריבית, מצב שוק המשרדים, ההייטק והכלכלה בכלל. לא בטוח שהמחיר הנוכחי הוא רצפה. וזה אומר שהמצב של נכסים ובניין שמחזיקה ב-86.6% מגב ים ששווים בשוק כ-4.8 מיליארד שקל (הפסד של כ-2.3 מיליארד שקל לעומת מה שרשום בספרים) מסוכן - ירידה נוספת בגב ים, והערך הכלכלי שלה (נכסים פחות התחייבויות לפי ערכם הכלכלי) נושק לאפס. 

נכסים ובניין נסחרת ב-1.3 מיליארד שקל וההון שלה 4.2 מיליארד שקל. הפרש של 2.9 מיליארד שקל. אם רק לשם המחשת הסיכון, התרחישים של ירידה בערך בניין HSBC ב-15%-20% וירידה במניית גב ים בשיעור דומה, יתקיימו, החברה שווה אפס.  ואז דסק"ש ווה מינוס 800 מיליון שקל. 

 

דסק"ש מרימה את מניית נכסים ובנין - איך זה קשור לאגרות החוב?

דסק"ש קונה כאמור את מניית נכסים ובנין - זה מסדר לה את הערך הנכסי של עצמה, זה משדר אמון. היא אמורה להביא את הכסף בהנפקת זכויות. לא בטוח שזה אפשרי. אם לא - המזומנים שלה שואפים לאפס אחרי תשלום קרוב למחזיקי האג"ח - בדצמבר השנה (מעל 600 מיליון שקל). רגע, האם היא יכולה לשלם למחזיקי אגרות החוב? האם מחזיקי האגרות הארוכות יותר יאפשרו לה - הרי היא באמת בסכנה לא קטנה, יש איום על תשלומי החוב בעתיד?

לא בטוח עד כמה זה אפשרי למנוע את התשלום הקרוב. מה שבטוח שאם ערך נכסי חיובי יהיה קשה יותר מאשר עם ערך נכסי שלילי. בערך שלילי אפשר לטעון ובצדק מסוים כי החוב בסכנה גדולה. מנגד, מחירי החוב בהגדרה לוקחים את הסיכון הזה כשהתשואה שלהם היא 12%. 

למעשה, אם משווים בין שווי החוב בשוק לבין ערכו בספרים מקבלים פער של 300 מיליון שקל (על חוב של כ-2.4 מיליארד שקל), משמע השוק באיזשהו מקום מעריך תספורת ומגלם אותה בספרים. 

 

תגובות לכתבה(19):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 16.
    תשפ"ד 16/09/2023 07:02
    הגב לתגובה זו
    והרוויחו
  • 15.
    קובי 15/09/2023 12:14
    הגב לתגובה זו
    https://www.bizportal.co.il/capitalmarket/news/article/818524
  • 14.
    רפאל 14/09/2023 22:00
    הגב לתגובה זו
    מישהו עוד יאכל את הכובע
  • 13.
    גל 14/09/2023 18:26
    הגב לתגובה זו
    מה שכתוב שם הוא לא נכון
  • 12.
    יריב 14/09/2023 17:35
    הגב לתגובה זו
    סלקום הפכה לרווחית והתייצבה לאחרונה. עליה מתונה בשווי סלקום עשויה לסייע מאד.
  • קובי 15/09/2023 12:15
    הגב לתגובה זו
    https://www.bizportal.co.il/capitalmarket/news/article/818524
  • 11.
    dw 14/09/2023 16:07
    הגב לתגובה זו
    אלרון נסחרת כיום די בזול, כאשר מסתכלים על המזומן והשווי התיאורטי של השווי בגיוסי החברות המוחזקות. מספיק אקזיט נחמד אחד והנייר יכול להכפיל את עצמו, מה שישפר את ה NAV אצל האמא.
  • 10.
    נוק 14/09/2023 15:15
    הגב לתגובה זו
    אחת החברות הטובות והמפוארות שהייתה בישראל יחד עם אי די בי פיתוח. ההפרטות שעשו בישראל ושנמכרה לדנקנר ויתר החברות שנמכרו לפישמן והיתר נהרסו לחלוטין כל המוניטין והעבר שלהם.
  • 9.
    לרון 14/09/2023 15:13
    הגב לתגובה זו
    מחזיק.לא .גילוי נאות דסק"ש היתה שווה פעם 25ש"ח
  • 8.
    ירידות קלות בבורסה בשילוב הריבית על החוב... (ל"ת)
    מבין2 14/09/2023 14:57
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    דויד 14/09/2023 14:17
    הגב לתגובה זו
    אבישי אתה מכיר את הפתגם שבשוק ההון האופטימים עושים כסף והפסימים עושים כותרות . אז תמשיך לעשות כותרות ואנחנן נמשיך לעשות כסף. לבריאות!!!
  • 6.
    יעקב 14/09/2023 13:15
    הגב לתגובה זו
    קל מאד לנבא שחורות אם מתממש יצאת גדול .אם לא מעי יזכור ?השוק בהחלט עשוי להשתנות.מי שצריך להיות מודאג אלו בעיקר בעלי המניות פחות מחזיקי האגח .גם שוק המשרדים בניו יורק שעכשיו על הפניםעשוי להשתנות.הריבית הגבוהה תתמתן בשלב מסוים .ואם כולנו נהיה קצת יותרה רגועיםיהיה טוב .צריך גם לזכור שדסקש מחזיקה נכסים שנסחרים שלא בהכרח משקפים את הערך האמיתי של החברה.ומה שחשוב יותר הם בעלי השליטה שנחשבים לאמינים .
  • 5.
    לילי 14/09/2023 11:55
    הגב לתגובה זו
    מניית דסק"ש היינה אופציה על נכסים ובניין שהיא אפציה על גב ים . גב ים תתכנס למכפיל 1 ( משמע תרד ) ונכסים יכולה להימחק ללא הזרמה וגיוס . ללא הזרמה , הריבית תקבע אם דסק"ש תפורק . האופציה לא שווה יותר מ 50 מליון .
  • 4.
    אחד שיודע 14/09/2023 11:31
    הגב לתגובה זו
    החברות ששרדו חזרו לגייס עובדים ולרכוש ציוד (רחוק מאד מההייפ של שיא התקופה ויותר קרוב למצב רגע לפני הקורונה - תחילת 2020). אני מניח שבתחילת 2024 יראו את שינוי המומנטום גם בשוק המשרדים
  • נוק 14/09/2023 15:17
    הגב לתגובה זו
    התיקון לא מסתיים אלא לאחר ייעול קשה.
  • 3.
    שבירו 14/09/2023 11:30
    הגב לתגובה זו
    אצל הנוכלים האלה הפסדתי 10000 שקל
  • 2.
    אבי 14/09/2023 11:27
    הגב לתגובה זו
    אבישי היקר, אם הייי בודק היית מגלה שבדצמבר כל הסדרות זוכות לפרעון ולכן אין סיבה שהארוכות יעצרו תשלומים
  • 1.
    משקיע 14/09/2023 11:19
    הגב לתגובה זו
    ואז הערך הנכסי שלה יזנק בבת אחת, אם היא תצליח להשיג אקזיט מכובד על אחד או יותר מכנסיה.
  • שיעשו אקזיט על כולם ואז תקבל שקל (ל"ת)
    מבין2 14/09/2023 17:54
    הגב לתגובה זו
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiמשקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini
ניתוח Bizportal

הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?

המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל 

תמיר חכמוף |

המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.

בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה, כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.

מי הוביל את המכירות?

מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו. 

מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21%  , בנק הפועלים פועלים 0.66%  , אל על אל על 2.32%  , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54%   והפניקס הפניקס 2.11%  , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.

עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

קמטק זינקה ב-13.3%, פריורטק ב-10.3%; נעילה חיובית בת"א

יום המסחר האחרון לשבוע נסגר במגמה חיובית, אחרי ירידות חדות אתמול במחזור גבוה; מניות השבבים בלטו לחיוב ברקע עסקת אינטל-אנבידיה

מערכת ביזפורטל |

אחרי ירידות חדות אתמול של עד 2% הבורסה ננעלה בטריטוריה חיובית. ת"א 35 עלה 1.2%, ות"א 90 הוסיף כ-1.8%.

בסקטורים האחרים, מדד הבנקים עולה 0.5% בעוד ת"א ביטוח עלה כ-1.4%. ת"א נדל"ן עלה 1.2%  ות"א נפט וגז טיפס 2.3%.

המגמה החיובית בשוק הגיעה במקביל לאווירה החיובית בוול סטריט, ברקע הורדת הריבית הראשונה לשנת 2025 וצפייה לעוד 2 כאלה עד לסוף השנה, כאשר הפד עובר להתמקד בשוק התעסוקה ומנסה לתמרץ את הכלכלה לפני שהמשבר יעמיק. סקטור השבבים בולט לחיוב, כאשר מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 2.95%    עולה כ-2.5%, דבר שעשוי להשפיע גם על מניות השבבים המקומיות כמו נובה  נובה 0.74%  , קמטק קמטק 13.31%  , קווליטאו קווליטאו 5.22%  וגם טאואר טאואר 2.82%  ברקע עסקת אנבידיה-אינטל. שני המעסיקים הגדולים בישראל חותמים על שת"פ אסטרטגי במסגרתו תשקיע אנבידיה 5 מיליארד דולר באינטל והשניים יקימו במשותף שבבים לתשתיות ל-AI; טראמפ דוחף בחברות האמריקאיות להשקיע בתשתיות פנימיות - האם ישראל תצא מורווחת משילוב הכוחות?, אנבידיה ואינטל הופכות מיריבות לשותפות - ישראל תרוויח מזה?


בנוסף, אנחנו במלחמה ומדי יום אנחנו תחת החשש שיגיעו בשורות שיעיבו על כל המתרחש. היום נרצחו שני גברים בני 60 ו-20 בפיגוע משולב של ירי ודקירה במעבר אלנבי בגבול ירדן. הם נפגעו במצב אנוש, הוקפץ מסוק לפינויים, ולאחר זמן קצר נקבע מותם במקום. הגזרה בדרום גם לא שקטה וברקע עולות שמועות על המתרחש שם.


ובהקשר החלטות הריבית - הבנק המרכזי של אנגליה הותיר את הריבית במשק ללא שינוי, על רמה של 4%, אך הודיע כי יאט את קצב הצמצום הכמותי (QT), קרי מכירת האג"ח הממשלתיות שהצטברו במאזנו מאז משבר 2008, כדי לצמצם את הלחצים בשוקי האג"ח ולמתן את עלויות הגיוס של משרד האוצר הבריטי. מדובר בצעד שנתפס כהקלה מוניטרית חלקית, על רקע מתיחות גוברת בשוקי האג"ח הבריטי. 

אתמול נרשם שיא במחזור המסחר שהגיע ל-4.2 מיליארד שקל, מחזור שעקף גם את הימים הפעלתניים ביותר שראינו באוגוסט וסימן על המעורבות הגדולה של השחקנים בשוק ומימושים גדולים. הבוקר המחזור גבוה באופן יחסי לשעות הראשונות ועקף את המיליארד שקל דבר שגם מסמן את קרב הורדות הידיים שמתנהל ברגעים אלה. את המחזורים הגדולים מרכזות אלביט מערכות 2.21%   , לאומי 0.12%   ופועלים 0.66%   עם מחזורים של כ-28 מיליון שקל בממוצע. אם שאלתם את עצמכם מי היו המוכרים אתמול, ביזפורטל ניתוח את תנועות הכסף, והתוצאות לפניכם הזרים נשברו ומכרו- מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?  


אולי גם זה הזמן הכי מתאים לבקש עצה, לשמוע חוות דעת של מנהל השקעות שחי ונושם את השוק כבר יותר מעשור. דניאל לייטנר, מנכ"ל תמיר פישמן קרנות נאמנות, לקח את הקרן המנייתית של בית ההשקעות מאפס עגול ליותר מ־1.5 מיליארד שקל בשווי נכסים. ומה שמדהים זה שזה קרה תוך כדי רצף של טלטלות. מהקורונה דרך המהפכה המשפטית ועד המלחמה בעזה וטילים מאיראן ובכל זאת הקרן מציגה בשלוש השנים האחרונות תשואה של יותר מ־120%, שזה לא רק הכי טוב בשוק אלא אפילו עוקף את מה שהביא ה-S&P בתקופה הזאת - ישבנו לשיחה כדי לנסות ולפזר את הערפל שמבלבל הרבה מאוד בשוק - איך הוא מתייחס ל"נאום ספרטה" של נתניהו? האם עכשיו זה הזמן להכנס לבורסה או אולי לצאת? איזה סקטורים הכי קורצים לו - ובכלל - יש אפסייד לביטחוניות? מה הוא חושב על דלק קבוצה דלק קבוצה ,נאוויטס נאוויטס פטר יהש 3.86%    , טבע טבע -1.9%   ומתי כדאי לכם לברוח מחברות (רמז: כשהמנכל"ים נוטשים) וכאן הוא מציין את צמצום ההחזקות ב נייס 2.07%  , מיטרוניקס -1.03%    , פנינסולה -0.71%       - וגם האם ל- monday.com 6.02%     יש סיכוי מול ה-AI? מה תעשה הורדת הריבית לסקטור הנדל"ן והאם היא תצליח לבלום את הקריסה - על כל אלו ועל עוד הרבה מאוד נושאים בוערים בראיון המיוחד