"למרות הירידות, מניות הנדל"ן עדיין לא מעניינות"
תמיר הרשקוביץ, סמנכ"ל, מנהל אגף השקעות, באיילון ביטוח סבור בראיון לביזפורטל כי הסביבה המאקרו כלכלית היתה טובה לבנקים, אבל היא עלולה להשתנות - "יש אבטלה נמוכה, פער בין ריבית הפיקדונות לריבית ההלוואות, הצמיחה במשק צפויה לעמוד על 3% בשנה הבאה, יש מהלך התייעלות אגרסיבי בבנקים. אבל, גם בנקים דפנסיביים כמו הבינלאומי ודיסקונט לא מתפקדים מספיק טוב עכשיו. זה קורה בגלל מספר סיבות. חשיפה גדולה מאד של הבנקים לענף הנדל"ן. תנועה מסוימת של משקיעים זרים ומקומיים שמקטינים לאט לאט פוזיציות במניות האלה.
"זה יכול לנבוע מסיבות פוליטיות ספציפיות לישראל, וחלק קשור לבנקים בחו"ל והיכולת שלהם להתמודד עם האטה כלכלית בשנים הקרובות. בכל שווקי המניות חל כיום מעבר מהשקעה ממניות ערך למניות צמיחה. לכן מדדים רוויים במניות צמיחה, כמו S&P 500 500 מתפקדים יותר טוב ממניות ערך ומדדי בורסה אחרים כמו המדד בבריטניה ומדד בורסת תל אביב. בישראל יש דברים נוספים שמאתגרים את המדדים.
לענף הנדל"ן יש משקל כבד במדד ת"א 125, מה מעיק על הענף כעת?
"ראשית, בענף הטכנולוגיה מתבצע כיום תהליך ייעול שמשפיע על חברות רבות. חלק ניכר משוכרי מגדלי המשרדים בתל אביב הן חברות טכנולוגיה שהעלו מאוד את היקף השטחים השכורים ואת מחיריהם. כתוצאה ממהלכי ההתייעלות, חב' ההייטק יוצאות או מקטינות את השטח השכור במגדלי המשרדים. חברות נדל"ן גדולות צריכות למצוא כעת שוכרים למטראז' אדיר פנוי.
"נדל"ן המגורים שנמצא בשיא של 15 שנה, מתחיל להתקרר בעיקר עקב העלאת הריבית בישראל. יש התחלות בנייה של כ-70 אלף יח"ד ויש גידול חד במשכנתאות ב-4-5 השנים האחרונות ופתאום יש ירידה חזקה במכירות וגם ירידה חדה בנטילת משכנתאות. שני גורמים אלה יביאו לתוצאות לא טובות של חב' הנדל"ן בשנה הבאה, בעיקר בקרב החב' הממונפות ביזמות למגורים. המניות האלה כבר רשמו ירידות בשנה שעברה, כל הסקטור הוא ברמת סיכון גבוהה, גם ב-2023 . הותרת הריבית ככל הנראה לאורך כל השנה ללא שינוי לא תקל על הענף, ועדיין יש תנאים פיננסיים בעייתיים להשקעה.
- UBS: מדד S&P 500 צפוי לעלות כ-12% ב-2026
- מורגן סטנלי: ה-S&P 500 יגיע ל-7,800 ב-12 החודשים הקרובים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה המצב של חברות ההייטק?
"אנחנו רואים מהלך התייעלות מאוד גדול, כל הקרנות אומרות לחברות לתכנן מסלול מחדש, לתכנן תקציב לחמש שנים ולא לשנתיים, יש פה אירוע שפוגע גם בחב' אמריקאיות ענקיות שצורכות שירותים מחב' ישראליות – והחב' האמריקאיות אלה עוברות תהליך התייעלות חזק, כמעט בכל הוורטיקלים. זה משפיע על כל החב' הטכנולוגיות הישראליות במדד ואנחנו רואים ביצועי חסר של החב' האלה ביחס לנאסד"ק מתחילת השנה. גם פה יש פרמיית סיכון מקומית ביחס לחב' מקבילות בעולם.
איך משפיעות האזהרות של סוכנויות הדירוג ובנק ישראל על השוק?
קשה לנתק את הזירה הפוליטית מתהליך קבלת החלטות במגזר הפיננסי. כשאנחנו משקיעים בשוק, אנחנו רוצים רמה מסוימת של ודאות. מה המשמעות למשל, אם יהיה מעבר על חוק בינ"ל, האם יהיה סעד משפטי לאותה חברה?
הרשקוביץ אומר שבהגדרה ההשקעות פונות יותר לשוק הגלובלי - "כבנוסף, בשביל להוציא עשרות מיליארדים מהשוק המקומי, צריך שמישהו יקנה. לא בטוח שיש כאן ידיים מספיק חזקות לכניסה לנעליהם של המשקיעים המוסדיים הישראליים. בחודשים האחרונים רואים שכל שקל שולי שאמור להיכנס לשוק המניות, בערך 70%-80% ממנו יוצאים להשקעה בחו"ל. רק 20%-30% מתוכו הולכים לישראל. יש כבר יש אמירה ברורה של המוסדיים לגבי ההפקדות החודשיות שלהם ולאן הם מייעדים אותן. בשנים הקרובות נראה התחזקות של יחידות חו"ל שיודעות לנתח ברמת מאקרו וגם לבחור מניות ספציפיות בחו"ל.
- אחרי אקזיט של 25 מיליארד דולר - ״אל תסתכלו לטווח קצר ועל מסיבת אקזיט מהירה, אפשר לבנות דברים גדולים״
- פלסאנמור: "בעלי המניות חכמים. GE בחוץ ואנחנו נצמח מהר מאד"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- 100 אלף שקלים הפכו לעשרות שקלים - סייברוואן עושקת את...
- 5.בורסה של שמאלנים לקנות רק שורטים (ל"ת)הבורר 18/02/2023 17:20הגב לתגובה זו
- 4.זה מאוד בריא לשוק העולמי שיש תיקון בכל עשור 35-50% - (ל"ת)גד 18/02/2023 08:05הגב לתגובה זו
- 3.גיל 16/02/2023 21:41הגב לתגובה זונתוני צמיחה מקום 1
- 2.שקלי השיקלי 16/02/2023 14:44הגב לתגובה זומוכרחים להפסיק להשקיע בישראל
- 1.השוודי 16/02/2023 13:16הגב לתגובה זואתם לא מוסרים נתונים מדוייקים : 10 מילארד שקל כבר עזבו את הארץ, ההייטק עוזב, ההייטקיסטים עוזבים וישראל צוללת מטה...תשקיעו בשבדיה
- אפילו אתה לא מאמין לשטויות שלך (ל"ת)dudu 18/02/2023 07:35הגב לתגובה זו
- ארי 17/02/2023 10:44הגב לתגובה זושטויות, עשר מיליארד עזבו ועשר מילארד נכנסו, אל תאמין לשמאל
בורסה עליות ירוק דגל ישראל, נוצר ע"י CHATGPTעברנו את הטריליון: הבנקים, הביטוח, הנדל"ן וטבע מחזיקים את ת"א 35
השווי המצטבר של מדד ת"א 35 חצה את רף הטריליון שקלים. כמעט מחצית ממנו יושב על פיננסים, כשליש על בנקים בלבד, הנדל"ן תופס כ-10%, וטבע לבדה שווה כמו סקטור שלם
השווי המצרפי של 35 החברות הגדולות בבורסה בתל אביב חצה את רף הטריליון שקלים, ועומד על כ-1.074 טריליון שקל. מדובר בסכימה פשוטה של שוויי השוק של כל החברות הכלולות במדד ת"א 35, והיא מספקת הצצה לא רק לגודל של מדד הדגל, אלא גם לאופן שבו הוא מתחלק בפועל בין סקטורים וחברות.
חשוב להדגיש כי הבדיקה מתייחסת לשווי השוק המלא של החברות, ולא לשווי הרלבנטי למדד עצמו. מדדי הבורסה מחושבים על בסיס שווי מתואם, שמושפע משיעור מניות הצפה ומוגבל ברף מקסימלי לחברה בודדת. כאן מדובר בחישוב “ברוטו”, שמטרתו להבין על מה המדד באמת יושב, ולא איך הוא משוקלל טכנית ביום מסחר נתון.
כשמסתכלים על הפילוח, התמונה ברורה למדי. חלק גדול מהשווי מרוכז במספר סקטורים ושמות כבדים, הרבה יותר מאשר בפיזור שווה בין 35 מניות.
הבנקים מחזיקים כמעט שליש מהשווי
חמשת הבנקים הגדולים הכלולים במדד – לאומי, הפועלים, מזרחי טפחות, דיסקונט והבנק הבינלאומי – מגיעים יחד לשווי מצרפי של כ-332.5 מיליארד שקל. מדובר בכ-31% מהשווי הכולל של ת"א 35.
- משקיעים בחאקי: כך הפכו החיילים את הבסיסים לחממת השקעות לוהטת
- האם הבורסה הישראלית חשופה לנדל"ן באופן חריג?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במונחים פשוטים, כמעט שליש מהמדד יושב על המערכת הבנקאית. המשמעות היא שכל שינוי בסביבת הריבית, רגולציה על הבנקים או שיח ציבורי על מיסוי רווחי המערכת, משפיע באופן ישיר על התנהגות המדד כולו, גם אם בשאר החברות הגדולות לא נרשמת תזוזה חריגה.
פלסאנמור: "בעלי המניות חכמים. GE בחוץ ואנחנו נצמח מהר מאד"
לאור דיווח החברה על מכירת כל האחזקות של GE בפלסאנמור ועל כך שהפסיקה להיות בעלת עניין בחברה, מניית החברה מזנקת, לאחר שמכירות מתמשכות הפעילו לחץ על המניה, בייחוד לאחר שדיווחה על התקדמות משמעותית עם קבלת אישור FDA למוצר הדגל שלה; לאור החדשות, שוחחנו עם מנכ"ל פלסאנמור, אלעזר זוננשיין
פלסאנמור בתחילת נובמבר, אחרי תקופה ארוכה של ציפייה, פלסאנמור פלסאנמור 7.98% קיבלה את אישור ה-FDA לשיווק המוצר המרכזי שלה, מכשיר האולטרסאונד הביתי ES-Pulsenmore, בשוק האמריקאי. היתה זו אבן דרך מהותית עבור החברה, שסימנה את ארה״ב
כיעד אסטרטגי מרכזי כבר לפני מספר שנים, ועברה כברת דרך שכללה ניסויים קליניים נרחבים, תהליך רגולטורי מורכב והתמודדות עם אתגרי תקופת המלחמה. לאחר האישור, זינקה מניית החברה בכ-33% ביום אחד, ומאז הלכה וירדה, עד שכיום היא נסחרת ב-28% מתחת למחיר שלפני הקפיצה, שווי
השוק של החברה ירד בימים האחרונים עד שהגיע לכ-131 מיליון שקל טרום הזינוק היום.
והיום, דיווחה פלסאנמור דיווחה כי GE (ג’נרל אלקטריק) חיסלה את כל האחזקה בחברה, בשיעור של 6.91% מההון, באמצעות מכירה בבורסה. והחברה מזנקת. ככלל, עסקאות בתוך הבורסה לוחצות על המניה כיוון שכל פעם שמגיע קונה ההיצע מרסן את העליה במניה ובמידה ולא קיים ביקוש העסקאות מתבצעות במחירים נמוכים יותר ויותר מה שמוביל כמובן לירידה בשערי המניה. עם זאת, המניה מזנקת היום, כאילו הוסרה מעליה עננה.
לאור זאת, שוחחנו עם אלעזר זוננשיין, מנכ"ל פלסאנמור, כדי להבין את המהלך הנוכחי.
על פניו, כשחברה בינלאומית גדולה יוצאת מעסקה עם חברה מקומית קטנה, אלו הן חדשות לא טובות. עם זאת, אנחנו רואים שהשוק הגיב באופן חיובי לחדשות הללו, כאילו הוסרה עננה. נשמח לשמוע ממך על איך החברה רואה את המהלך?
החדשות האחרונות הן בעצם סוף המהלך עם GE. במהלך התקופה האחרונה יצאנו במספר סבבים של הודעות מיידות על אי הסכמות שיש לנו איתם. זה התחיל בהודעה על כך שהם ביטלו הסכם מכירה של 15,000 יחידות. אנחנו טענו שכל ההודעות של GE הן עורבא פרח וישנן אי הסכמות מהותיות בין החברות. וזה הסתיים בזה שהם שילמו לנו פיצויים, כפי שגם פרסמנו.
- פלסאנמור: "אנחנו נהיה ה-חברה בתחום ניהול ההריון"
- פלסאנמור קיבלה אישור FDA לשיווק האולטרסאונד הביתי בארה"ב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לטענות שלהם לגבי השימושיות באייפון לא היו רגליים, ולראיה החברה קיבלה אישור דה-נובו (FDA) לאייפון ולאנדרואיד. בסופו של דבר, הם היו בסך הכל בעלי מניות שהשקיעו 21 מיליון דולר. אבל השורה התחתונה זה שהחברה תצמח עכשיו מהר מאוד. והם בחוץ.
ומהי החלופה ל-GE והמלאי הנוכחי של המוצר?
