הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

הסיפור מאחורי המניה שטסה 255% בת"א במחזור חריג

גיא בן סימון | (15)
נושאים בכתבה אינסוליין

מניית חברת אינסוליין, המפתחת מכשיר לזירוז ספיגת האינסולין בדמם של חולי סוכרת, כבר מזה זמן לא ממש מעניינת את המשקיעים מאז צנחה לשווי שוק של כמיליון שקל בלבד (מינוס 99.9% בשנתיים!). עם זאת, היום המניה בלטה בזינוק של 255% תוך מחזור מסחר של 10.4 מיליון שקלים (כן, הרבה יותר משווי השוק שלה הבוקר). שלדים מסוג זה נסחרים בדרך כלל בשווי של 1-2 מיליון שקל, ואם נשפוט לפי מחזור המסחר, יש מי שיגדיר את המסחר היום כקזינו של ממש.

החברה הוציאה הבוקר דיווח לבורסה לפיו סוחר השלדים הבורסאיים כפיר זילברמן הפך לבעל עניין, באמצעות חברת אל.אי.פיור קפיטל, כשרכש אתמול 19,5772 מניות לפי שער של 746 אג' למניה. המהלך שהחל אתמול הינו חלק מתהליך השתלטות של זילברמן על החברה.

בתוך כך, מאוחר יותר יצאה הודעה נוספת לפיה זילברמן דורש להחליף את דירקטוריון החברה ולמנות את איציק שרם, ורד רז (אביו), ואלי כהן לדירקטורים בחברה. בנוסף, 'פיור קפיטל', החברה באצעותה פועל זילברמן, עומדת על כך שאינסוליין תחדל מלבצע גיוסי הון בדיסקאונט (מה שנעשה עד כה), מהלך אותו הגדיר זילברמן במכתב שנשלח לאינסוליין כגיוס "בשווי מגוחך". לשם כך, זילברמן מוכן להעמיד מימון ללא ריבית לחברה וזאת לצורך המשך פעילותה של החברה.

בשיחה עם Bizportal אמר כפיר זילברמן: "אני מעוניין להכניס את הצוות שלי שיבדוק מה יש בחברה. אם יש משהו טוב אז להמשיך ולגייס ואם אין אז לסגור ולהכניס פעילות אחרת לגייס כסף ולעצור את הדימום. שרפו שם 160 מיליון שקל. החברה קיבלה אישורים במספר מדינות, יש לה מוצר, יש לה הכל היא פשוט לא הצליחה להתרומם. יש לי את היועצים הכי טובים כדי לבדוק את העניין".

תגובות לכתבה(15):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 12.
    שלומית 09/07/2017 16:55
    הגב לתגובה זו
    מחזור חריג יום לפני ההודעה
  • 11.
    המתחזה 05/07/2017 01:28
    הגב לתגובה זו
    איזה בורסה של נוכלים חחח
  • 10.
    הידען 04/07/2017 23:12
    הגב לתגובה זו
    חברה ללא פעילות רצינית אבל שורפת 160מיליון פרושו אחד. בעלי החברה דעגו כי הכסף יגיעה לכיסם. איפה מנהלי הבורסה שאמורים לפקח על גזלת ציבור המשקעים? האם גם הם חגגו?
  • 9.
    השער היה 530000 לא להסתנוור (ל"ת)
    HAKY1 04/07/2017 22:54
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    מי רוצה להתמנות לדירקטוריון של ועד הבית שלי חחה (ל"ת)
    אייל 04/07/2017 22:12
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    אבי 04/07/2017 21:11
    הגב לתגובה זו
    ימים יגידו . צריך סבלנות
  • 6.
    חגיגה לספקולנטים. (ל"ת)
    עודד 04/07/2017 16:40
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    ומה יעשה זילברמן? כלום. (ל"ת)
    מני 04/07/2017 16:30
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    כן המוצר מצויין וצריך מימון כמו כל מוצר טוב (ל"ת)
    רפי 04/07/2017 15:58
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    יוסי בלו 04/07/2017 15:49
    הגב לתגובה זו
    בדיחה, נא לא להתעצבן
  • לחבר יוסי 04/07/2017 16:25
    הגב לתגובה זו
    לא בגלל שאני מכיר את החברה, בגלל שאני מכיר את המשמעות של האחוזים
  • יוסי בלו 04/07/2017 20:51
    אז כתבתי בפירוש בדיחה...לא עזר
  • יוסי בלק 04/07/2017 19:00
    אבל בקריאה אתה לא כל כך חזק. חפש במילון את המושג "בדיחה"
  • 2.
    ב 04/07/2017 14:56
    הגב לתגובה זו
    מכפיר זילברמן ?
  • 1.
    ככה נהייתי מיליונר (ל"ת)
    ירחמיאל 04/07/2017 13:21
    הגב לתגובה זו
טבע תרופות
צילום: סיון פרג'

אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע

בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע אופנהיימר

אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91%   בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר. 

כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.


צמיחה בכל החטיבות

בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.

בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.

בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.

להמשך הכתבה לחץ כאן
אלי כליף סמנכ"ל בכיר ומנהל כספים ראשי, טבע צילום:שלומי יוסףאלי כליף סמנכ"ל בכיר ומנהל כספים ראשי, טבע צילום:שלומי יוסף
ראיון

האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"

בראיון מיוחד לביזפורטל סמנכ"ל הכספים אלי כליף מסביר איך ההתייעלות, ירידת החוב והצמיחה בתרופות המקוריות מחזקים את המומנטום של חברת התרופות. האם טבע בפני שנים של צמיחה? לפני שנה כשהמניה היתה מעל 20 דולר כליף אמר שכן, המניה ירדה אפילו עוד וסיפקה לכם הזדמנות כניסה - מאז היא עלתה והאנליסטים סבורים שהיא בדרך ל-30 דולר

אבישי עובדיה ומנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע אלי כליף דוחות כספיים

לפני כשנה, מנהל הכספים הראשי של חברת התרופות, אלי כליף, ראה את המניה באיזורי ה-22 והיה בטוח בכיוון שאליו צועדת טבע וראה אפסייד משמעותי מרמות המחירים האלה. אבל מאז המניה נחתכה קרוב ל-40% וסיפקה למשקיעים הזדמנות כניסה אפילו טובה יותר. בחודשים האחרונים המניה מטפסת בהדרגה ובשבוע שעבר היא חזרה בגדול עם דוח מצוין והזינוק בעקבותיו לא איחר להגיע. היא כבר ב-24 דולר. הלקח מכל זה הוא שמשקיעים צריכים לא רק להשקיע בחברות ומניות טובות, אלא גם לדעת לזהות הזדמנות. טבע ב-14-15 דולר היתה הזדמנות. עכשיו השאלה יותר קשה, מכפיל רווח של כ-9, זה עדיין נמוך, אבל זה לא 6. האנליסטים אגב מכוונים למחיר יעד של 30 דולר. 

במשך כמעט 7 שנים זה היה נראה כאילו הכול הולך נגד טבע. לפעמים זה היה באשמתה, לפעמים זה היה הנסיבות, ביש מזל אם תרצו. בין ה"אשמות" של הדרדור הייתה הרכישה הכושלת של אקטביס שעשתה טבע ב-2016 שביצעה במטרה לחזק את המעמד שלה בשוק הגנריקה, אבל העסקה הזאת הפכה לאחת העסקאות הבעייתיות בתולדותיה. המכירות של החטיבה הגנרית לא גדלו, וגם הקופקסון - תרופת הדגל - המשיכה לאבד נתח שוק. במקביל, עלויות גלגול החוב העצום הלכו והתייקרו.

את 2017 ו-2018 גם אם טבע הייתה מאוד רוצה לשכוח היה קשה לה בגלל הזעם הפנים-ארגוני, פוטרו עובדים, בוטלו בונוסים, ומי שנשאר הרגיש שהענקית הישראלית פסע לפני "להרים ידיים". אבל במקום לשכוח, טבע למדה.

היא נפרדה מהמנכ"ל קאר שולץ והביאה רוח רעננה.ריצ’רד פרנסיס, בעברו מנכ"ל סנדוס וחבר הנהלה ב-נוברטיס, ובכיר לשעבר ביוג'ן. אחד שמבחינת הקורות חיים היו לו את כל הקלפים להצליח. פרנסיס הביא איתו תפיסה עסקית ממוקדת - מעבר מתלות בגנריקה למודל של ביו-פארמה. בשנתיים האחרונות החברה עשתה שינוי כיוון - הדגש עבר למנועי הצמיחה האינווטיוים AUSTEDO, AJOVY ו-UZEDY, לצד שיפור תפעולי, התייעלות וירידה הדרגתית בחוב.

והתוצאות של הרבעון האחרון הן ה"פירות" של כל הסיפור הארוך הזה. רווח מתואם של 0.78 דולר למניה - 16% מעל תחזיות וול סטריט - והכנסות של 4.5 מיליארד דולר תואמות לצפי, עם עלייה בשיעור הרווח התפעולי המתואם ל-28.9% ועדכון מעלה של התחזית השנתית. בצפון אמריקה רשמה טבע צמיחה בהובלת התרופות החדשניות, התזרים התשפר והחוב פחת. בהתאם לביצועים החזקים גם האנליסטים (כהרגלם) משדרגים יעדים - אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע , טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%.

להמשך הכתבה לחץ כאן