הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
דגל ארה"ב
צילום: Frank Brueck

אקסלנס אחרי העימות: "להוריד חשיפה לשוק האמריקאי"

גיא בן סימון |
נושאים בכתבה ארה"ב

החוזים העתידיים בוול סטריט הגיבו בחיוב לעליונות שהפגינה קלינטון בעימות הלילה, אבל בבית ההשקעות אקסלנס לא לוקחים צ'אנס וממליצים להוריד חשיפה לשוק האמריקאי על רקע אי הוודאות בשווקים. הכלכלן הראשי יניב חברון מתייחס למצב בו טראמפ בכל זאת יתאושש מהעימות הלילה, וממליץ מה לעשת עם תיק ההשקעות בעקבות החלטת הריבית של הפד'.

וכך כותב חברון: "במידה שדונאלד טראמפ יזכה בבחירות בארה"ב, תשואות האג"ח יזנקו בחדות. ניתן היה לחשוב כי שוקי המניות אמורים לאהוב את המועמד הרפובליקאי אבל נראה כי חוסר היציבות והקיצוניות שלו מפחידים כל כך את וול סטריט. בנוסף, ההיסטוריה מלמדת כי החלפת שלטון בארה"ב, ועוד לרפובליקאי, מאופיינת בדרך כלל בירידות בשוק המניות בשנה הראשונה".

"שוקי המניות אמורים לאהוב את המועמד הרפובליקאי? הפחתת מסים מרמה של 30% לרמה של 15%, אולי לא משפיעה על החברות הגדולות במשק האמריקאי שגם ככה משלמות פחות או אפס, אבל בהחלט אמורה לעזור למאות אלפי עסקים בארה"ב, לעודד העסקת עובדים, לתמוך בשכר ולעודד צריכה וצמיחה. בנוסף חלק גדול מהעסקים או החברות שעקרו מארה"ב בגין מדיניות המס הגבוהה אולי ישקלו לחזור וליהנות ממס מופחת, מה שרק יאיץ את שתי המגמות הקודמות. בנוסף הפחתת מס יחידים אמורה להגביר את הצריכה הפרטית ולעזור לעסקים הקטנים, כמו גם הוצאות ספציפיות על ילדים כהוצאה מוכרת. אז למה בכל זאת כולם פוחדים? תעשיות כמו מזון וחקלאות, המבוססות על הגירה, ייפגעו אנושות במידה שטראמפ יממש רק חלק מתכניותיו לצמצום ההגירה".

"טראמפ מבטיח לשמר על הייצור המקומי, לפתח אותו ולתמוך בו, כשמילת המפתח היא מכסים - אבל אלו בדיוק אמורים לפגוע בצרכן האמריקאי ולהוביל לפגיעה בקמעונאות ובצריכה. תעשיית הנשק והתעופה האמריקאית, שהתבססו במדינות המפרץ, עשויות לקבל כתף קרה לאור המדיניות של טראמפ. התקררות ביחסים עם העולם הערבי תעביר ביקושים למתחרות האירופאיות שמזמן הפכו זולות יותר בעקבות החולשה באירו ומחזרות אחרי הפוטנציאל במזרח התיכון".

 

בנוגע לריבית של הפד' אמר חברון: "אנו ממשיכים להמליץ על החזקת תיק ההשקעות במח"מ קצר יחסית של 3.5-4 שנים. להערכתנו, אם בפד' יהיו מעוניינים לדחוף להעלאת ריבית בחודש דצמבר, הם יהיו חייבים עוד לפני כן להביא את השוק לתמחר זאת. כלומר: הם יהיו מעוניינים לראות רמת תשואות גבוהה יותר מזו הנוכחית. בתקופה הקרובה צפויים מקבלי ההחלטות בבנק המרכזי האמריקאי לדחוף להעלאת ציפיות השוק בנוגע לנקיטה בפעולה. לאור הקורלציה הגבוהה יחסית בין התנהגות שוק האג"ח המקומי לזה האמריקאי אנו מעריכים כי במידה שבפד אכן יצליחו להשיג את מטרתם, גם שוק האג"ח המקומי צפוי להיות מושפע מכך".

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
אלפרד אקירוב
צילום: תמר מצפי
ראיון

אלפרד אקירוב: "אני עובד מהבוקר עד הלילה. זו לא עבודה קשה, אני לא עובד בטוריה"

אקירב על ההשקעה בכלל, על עסקת מקס - "עסקת מקס היא עסקה מצוינת. בזמנו חשבתי אחרת", על אלרוב נדל"ן, על מלונאות ועל היתר השליטה בכלל - "מי שבעסקים לא מוותר"

הדס מגן |
נושאים בכתבה אלפרד אקירוב כלל

שנתיים אחרי שהתנגד נמרצות לרכישת מקס על ידי כלל ביטוח, אלפרד אקירוב, המחזיק ב-14.34% ממניות כלל באמצעות חברת אלרוב נדל"ן שבשליטתו, מודה שזו הייתה עסקה מצוינת לכלל. זאת למרות שבזמנו יצא נגדה בכל הכוח וניהל מאבק מול המנכ"ל שהוביל את העסקה, יורם נווה. אקירוב אף איים לתבוע את הדירקטורים של כלל שתמכו בעסקה.

דוחות אלרוב נדל"ן שפורסמו השבוע הראו כי האחזקות בכלל וכן האחזקות בבנק לאומי (4.7%) הניבו לאלרוב רווח של 1.05 מיליארד שקל בתיק ניירות הערך שלה. החברה סיכמה את תשעת החודשים הראשונים של 2025 ברווח נקי של 925 מיליון שקל, פי 30.8 בהשוואה לרווח נקי של 30 מיליון שקל בינואר-ספטמבר 2024.

אפשר לומר שאתה מצטער שהתנגדת בזמנו לעסקת מקס?

"אין לי מה להצטער. נכון להיום, זו עסקה מצוינת. כל דבר בעיתו. אז חשבתי אחרת, היום אני חושב אחרת."

התייחסת לכך שכלל היא חברת הביטוח היחידה שיש לה חברת אשראי, מה שמעניק לה יתרון על פני האחרות.

"אלא אם גם הן יקנו, אבל אין מה לקנות יותר כי הכול מכור. אני חושב שזו עסקה מצוינת ולכלל יש יתרון שיש לה חברת כרטיסי אשראי."

להמשך הכתבה לחץ כאן
ערן מזור. קרדיט: ליאת מנדלערן מזור. קרדיט: ליאת מנדל

אלביט הדמיה מציגה רבעון עם קצב מכירות גבוה

הכנסות ממכירת דירות ומקרקעין בולטות ברבעון השלישי, רווח גולמי חיובי והפסד נקי מצטמצם של 1.8 מיליון שקלים, לצד עלייה בהיקף הפרויקטים וגיוס אג״ח נוסף

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה דוחות כספיים אלביט הדמיה דיור

אלביט הדמיה אלביט הדמיה -0.2%  , הפועלת בתחום נדל"ן המגורים בישראל, מסכמת רבעון שלישי עם הכנסות חדשות ממכירת דירות ומקרקעין. החברה מציינת כי מתחילת השנה נמכרו 171 דירות בהיקף כולל של למעלה מ-355 מיליון שקלים, כאשר 75 מהן נמכרו בשלושת החודשים האחרונים בלבד. מדובר בקצב מכירות גבוה ביחס להיקף הפעילות של החברה מתחילת השנה.

החברה מדווחת כי ברבעון השלישי עצמו נרשמו הכנסות של כ-23.5 מיליון שקלים ממכירת דירות, מקרקעין ודמי ניהול. ההכנסות משקפות לראשונה היקף משמעותי ממכירות בפרויקטים באפרת ובשחמון אילת, ובצד המקרקעין - מכירת נכס נוסף באילת. בצד העלויות, עלות המכירות הגיעה לכ-16 מיליון שקלים ברבעון, כך שהרווח הגולמי הסתכם בכ-7 מיליון שקלים.


רווח גולמי חיובי, רווח תפעולי קל והפסד נקי מצטמצם

בדוח הרבעוני מציגה אלביט הדמיה רווח גולמי חיובי, לצד מעבר לרווח תפעולי קטן בהיקף של 67 אלף שקלים. עם זאת, בשורה התחתונה הציגה החברה הפסד של 1.817 מיליון שקלים.

בחברה מציינים כי חלק מהשפעתו של ההפסד משויך להיקף הוצאות המימון, שהסתכמו בכ-2.2 מיליון שקלים נטו. אלו כוללות רכיבי ריבית על הלוואות פרויקטליות ועל סדרת איגרות החוב שהונפקה השנה.

בד בבד, מהדוח עולה כי לחברה צבר משמעותי של פרויקטים בבנייה ובהיתכנות. לפי הנתונים, היקף הפרויקטים שבביצוע (במונחי 100%) עומד על כ-1.714 מיליארד שקלים עם רווח גולמי צפוי של כ-312 מיליון שקלים. בנוסף, לחברה צבר פרויקטים הצפויים לצאת לדרך במהלך השנה הקרובה בהיקף של כ-1.37 מיליארד שקלים, כולל פרויקט בנייה רוויה באילת בשדה התעופה הישן - 263 יחידות דיור ו-18 בניינים - עם רווח גולמי צפוי של 107 מיליון שקלים, ופרויקט נוסף בעפולה הכולל 286 יחידות דיור שהחל בשיווק.

להמשך הכתבה לחץ כאן