שוק ההון יורד בניסיון לתמחר "Brexit" - הנה נתון שעשוי להרגיע את הסוחרים, ושווה לשים אליו לב

מדדי המניות יורדים, הפאונד הבריטי צונח - ונראה כי המשקיעים מתכוננים ליציאת בריטניה מהאיחוד: יש מי שחושב אחרת
גיא ארז | (7)
נושאים בכתבה בריטניה

הבורסות ברחבי העולם נסחרות בירידות שערים משמעותיות זה מספר ימים ברציפות, בשל חשש הסוחרים מיציאת בריטניה מהאיחוד האירופי (Brexit). בשל המתח הרב, כל סקר שמפורסם בבריטניה ומציג את התפלגות ההצבעות הצפויה, מביא לתנודות חריפות במדדי המניות, כמו גם בגזרת המט"ח.

רק אתמול (ב'), מאז הסקר האחרון של יום שישי (שהציג זינוק במספר התומכים ביציאת הממלכה מהאיחוד עד לשיעור של 54%), נפלו המדדים באירופה בעד 2%, בהמשך לצניחה של של עד 2.5% יום קודם לכן, כשגם הבוקר המסכים באירופה נצבעים באדום בוהק עם ירידות של למעלה מ-1%. חשש המשקיעים בא לידי, כאמור, גם בגזרת המט"ח - כשהמשקיעים רצים אל מטבע ה-ין היפני (מה שמפיל את מדד הניקיי בכמעט 5% ביומים האחרונים), והמטבע טיפס לשיאים של 3 שנים למול האירו והשטרלינג, וכשהמטבע האנגלי ממשיך לאבד גובה.

אם כך - השוק מתכונן ליציאת בריטניה מהאיחוד - אבל דווקא בסוכנויות ההימורים בעולם - הדבר מתומחר באופן שונה לגמרי. מדובר באתרי וסוכנויות הימורים המאפשרים להמר על אירוע ספיציפי, ובמקרה זה - יציאת בריטניה מהאיחוד (כן או לא), ובהחלט ניתן לקחת לתשומת הלב את החישובים של האנליסטים של אותן סוכנויות.

ראשית, לפי נתונים של אתר oddschecker, רוב המהמרים (כ-55.5% מהם), שמים את כספם על האפשרות כי בריטניה תישאר לבסוף באיחוד. אבל אלו כאמור, בסך הכל "מהמרים". אז בדקנו מהו היחס שנקבל עבור אותם הימורים - או במילים אחרות - מה הסבירות שנותנות סוכנויות ההימורים אל אפשרות של אירוע זה:

לא פחות מ-22 סוכנויות הימורים שונות (בהן ענקיות כמו 888, bet 365, bet victor ועוד) נותנות יחס גבוה בהרבה עבור הימור לטובת יציאת בריטניה מהאיחוד. במילים פשוטות - סוכנויות ההימורים מאמינות כי בריטניה לבסוף תישאר באיחוד - ולכן מעניקות יחס נמוך יותר עבור הימור שכזה:

לדוגמא, בסוכנות אחת תקבלו פרס של 60% מכספם, במידה והימרתם על הישארות בריטניה באיחוד. מנגד - עבור הימור כי בריטניה תצא מהאיחוד - ההימור יניב לכם פרס גבוה בהרבה - של 130%(!). גם סוכנות אחרת תעניק יחס דומה על הישארות של הממלכה, ויחס של 120% על הימור של יציאה, והסיפור כאמור חוזר על עצמו בקרב 22 הסוכנויות שנבדקו.

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 4.
    בא 14/06/2016 16:24
    הגב לתגובה זו
    קרקעית האוקיאנוס עם התיק השקעות במשבר הקרוב ,כמה שהוא יותר כבד ככה הם ירדו יותר עמוק . תיק השקעות זה חרא
  • 3.
    שישקו 14/06/2016 12:06
    הגב לתגובה זו
    פחחחח
  • 2.
    בר 14/06/2016 12:03
    הגב לתגובה זו
    אין סיכוי שבריטניה תצא מהאיחוד מדינות המערב מזייפות את כל נתוני הכלכלה שימו לב שכבר לפני 8 שנים אמרו שידפיסו כסף ותוך זמן קצר הכלכלות יחזרו לצמוח אני מניח שיזייפו את תוצאות הבחירות לטובת השארות
  • אתה כול כך .......טועה . (ל"ת)
    בא 14/06/2016 14:03
    הגב לתגובה זו
  • אני אדם פשוט אולי טי 14/06/2016 12:44
    הגב לתגובה זו
    לא תצא
  • יוון חיה על חשבון האיחוד ,הם האחרונים שיצאו פרופסור פשו (ל"ת)
    בא 14/06/2016 14:04
  • 1.
    סוחר 14/06/2016 11:23
    הגב לתגובה זו
    שאפו
בזק
צילום: לילך צור

תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק

אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד

ליאור דנקנר |

בי קומיוניקיישנס 5.8%  מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 5.1% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.

המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.

במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.


גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל

בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.

אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.

אינטרקיור
צילום: אינטרקיור

אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת

צניחה ש כ-13% במניה לשווי של 200 מיליון שקל; בזלת נמצאת בסוג של הסדר חוב. על התוצאות של אינטרקיור, היקף החשיפה ביחס לשווי והעתיד

רן קידר |
נושאים בכתבה אינטרקיור

מניית אינטרקיור -12.72%  ירדה ב-12.7% לאחר שבשבוע שעבר, בזלת שהיא ספקית של אינטרקיור החלה בהליך ארגון מחדש מטעם בית משפט. החשיפה הכספית של אינטרקיור מגיעה לכ-27 מיליון שקל. סכום משמעותי מתוך שווי השוק של החברה הפועלת בתחום הקנאביס שנסחרת ב-200 מיליון שקל. 

חלק מהסכום עשוי להיגבות במקביל להסדר חוב ומכירת הפעילות של בזלת, אך צפוי שתהיה תספורת. "המכה" הזו לאינטרקיור היא סוג של הוצאה חד פעמית, אבל בשנים האחרונות, יש הרבה "הוצאות חד פעמיות" לרבות הפסדים בגלל המלחמה והשיתוק של המפעל של החברה שנמצא סמוך לגדר. 

מנגד, הקנאביס גדל בביקושים בעולם, וצפוי לחזור לגדול גם בארץ, ואינטרקיור שהיא גם יבואנית, גם מייצרת בארץ וגם מייצאת לעולם, צופה ליהנות מהגידול העולמי. במחצית הראשונה של השנה 

במחצית הראשונה של השנה הסתמו הכנסות אינטרקיור ב-130 מיליון שקל, עלייה של 15% לעומת המחצית השנייה של 2024,. תזרים המזומנים התפעולי היה חיובי בסך של 12 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של 43 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מדובר במחצית האחת עשרה ברציפות שבה החברה מציגה EBITDA מתואם חיובי, שהסתכם ב-12.6 מיליון שקל (כ-10% מההכנסות). 

החברה מדווחת על המשך השיקום במתקן ניר עוז, שחידש את פעילות הייצור, הייבוא והמכירות לאחר מתקפת ה-7 באוקטובר. במקביל הושקו יותר מ-40 מוצרים חדשים, ההשקות הראשונות מאז אוקטובר 2023. עד סוף התקופה קיבלה אינטרקיור מקדמות פיצוי של 81 מיליון שקל מהרשויות בגין נזקי מלחמה, מתוך תביעות כוללות בהיקף של 251 מיליון שקל. יתרות המזומנים הסתכמו ב-54 מיליון שקל וההון העצמי עמד על 432 מיליון שקל.