אחרי ראלי של מעל 400%, זו החברה שהמוסדיים רכשו ממנה 18% אתמול - והעסקה מורידה את המניה
טלדור לאחר שטסה בבורסה המקומית מעל 400% תוך קצת יותר משנה ולפני מספר ימים נסחרים בשיא כל הזמנים, קבוצת גופים מוסדיים מביעים אמון בחברת טלדור. הגופים רכשו אתמול (ג') כ-18% ממניות חברת טלדור בתמורה ל-46.6 מיליון שקל, בעסקה המשקפת שווי של כ-256 מיליון שקל לחברה. בעלת השליטה בטלדור, DBSI שבשליטת ברק דותן ויוסי בן שלום, תחזיק לאחר העסקה כ-56% ממניות החברה.
נציין כי העסקה משקפת למניה מחיר של 23.3 שקל, הנמוך בכ-9% משער הבסיס שלה הבוקר - ועם פתיחת המסחר המניה מאבדת כ-3.9% - בשל המחיר המשוקף בעסקה.
מניית טלדור הייתה אחת מהכוכבות של הבורסה בתל אביב בשנת 2015, בוודאי מתוך המניות ב'שורות האחוריות', כאשר רשמה זינוק של כ-270% בשנה שעברה. ב-9 החודשים הראשונים של 2015 הכניסה החברה 572.8 מיליון שקל, כשהרווח הנקי עמד על 17.6 מיליון שקל. אמנם ההכנסות רשמו ירידה קלה לעומת השנה הקודמת, אך בשורת הרווח הנקי נרשם זינוק של כ-70%.
על פי דו"חות החברה, לטלדור תזרים חיובי מפעילות שוטפת של כ-10.5 מיליון שקל ב-9 החודשים הראשונים של 2015, ויתרת החוב-נטו שלה עמדה על 115.2 מיליון שקל (נכון לסוף ספטמבר).
החברה גם חילקה דיבידנדים בשנה שעברה: ברבעונים 2 ו-3 חילקה דיבידנדים בסכום כולל של 2.2 מיליון שקל, ולאחר הדו"חות הכספיים הכריז דירקטוריון החברה על חלוקה נוספת, בסכום כולל של 1.1 מיליון.
- טלדור: ירידה בהכנסות וירידה של 17% ברווח הנקי ל-2 מיליון שקל
- טלדור משתפרת ברווח התפעולי; בוחנת רכישות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על הגופים הבולטים שרכשו מניות בעסקה נמנים חברת הביטוח הפניקס, אשר רכשה כ-8% ממניות החברה, בית ההשקעות מור ורידינג קפיטל. גופים אלו מצטרפים לפסגות ולילין-לפידות, אשר הינם בעלי עניין בחברה כיום. את העסקה הובילה ברק קפיטל חיתום, אשר בניהולו של צביקה מנס.
- 3.סיפורי פוגי למפגרים. (ל"ת)סור 17/01/2016 11:38הגב לתגובה זו
- 2.כרם בן=זימרה 07/01/2016 07:56הגב לתגובה זושימו לב: במאזן 30.9.2015 סעיף מוניטין בסך 102.193 ש"ח מהווה 82.87% מסך כל ההון העצמי שהוא 123.309 ש"ח
- 1.א.ש 06/01/2016 13:32הגב לתגובה זויש להם אנליסטים, חוקרים "מומחים לבורסה". אז איפה הם היו כל השנתיים האחרונות?
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
