בתוך הפאניקה: 20 מניות בת"א-100 כבר שוחות כעת נגד הזרם - צפו בטבלה
המדדים המובילים בת"א סגרו בירידות כאשר מדד ת"א 25 איבד 1.1% אבל באופן יחסי החזיק מעמד יפה מול נפילות של מעל 4% בדאקס ונפילה של 2.7% בנאסד"ק. אבל בעוד בבוקר הצבע האדום שלט במסכים באופן מוחלט, בסגירה 22 מניות מתוך מדד ת"א-100 כבר נצבעו ירוק - מה שאולי אומר שמישהו פה מנצל את ההזדמנות וקונה בתוך הפאניקה.
והנה כמה דוגמאות: חילן 0.56% שפתחה את היום במינוס 2.4%, סגרה בפלוס 1.76% אך ריכזה מחזור קטן יחסית של מיליון קל בלבד. מיטרוניקס 0.72% שפתחה במינוס 1% סגרה בעליות של 1.1% אך מרכזת מחזור דליל יחסית של 430 אלף שקלים בלבד.
מבין המניות הגדולות, נציין כי לאומי 0.19% שעברה ממינוס 1.8% לעליות 0.22% תוך שהיא מרכזת את מחזור המסחר הגבוה בשוק ואת עזריאלי קבוצה 2.16% שעברה ממינוס 1.5% לעליות. גם מליסרון 2.03% עשתה מהלך דומה.
מאיפה באות הירידות? 3 המניות הכבדות ביותר במעו"ף (משקל משותף של כ-30%) מאבדות כעת גובה. טבע יורדת 1.25%, פריגו יורדת 1.5% ופועלים יורדת 1.2%. מעבר לכך, ניתן לראות כי בהמשך לאתמול, מדד ת"א-75 מציג ביצועי יתר משמעותיים על המעו"ף. בעוד רק 3 מניות במעו"ף ירוקות, במדד ת"א 75 כמעט שליש מהמניות צבועות בירוק.
הנה הטבלה המלאה:
- 7.תכניסו עוד כמה כבשים תמימות שחושבות לתפוס מחירי סופעונה (ל"ת)לכל רצפה יש מרתף.... 04/01/2016 20:57הגב לתגובה זו
- 6.חכו למחר... (ל"ת)נו 04/01/2016 16:58הגב לתגובה זו
- 5.מיקי 04/01/2016 16:56הגב לתגובה זושנת 2016 תהיה שנה שחורה.
- 4.שנה חדשה 04/01/2016 16:55הגב לתגובה זולבנון העשירה מהבונוסים.
- 3.יוסתו עד שהציבור יברח להם. חנינה לצאת מהשוק . (ל"ת)פיני 04/01/2016 16:41הגב לתגובה זו
- 2.משקיע 04/01/2016 16:40הגב לתגובה זומה קרה לאקסלנז שעולה 32 אחוזיש משהו משמעותי? ומה קורה עם מנית ormp הרבה זמן לא שמענו על זה
- 1.מורג 04/01/2016 16:24הגב לתגובה זואת מי אתם מנסים לשכנע בכותרת שלכם? לא שמענו אף אחד אתמול שהתלונן על העליות חסרות ההגיון בשעור 0.8% בניגוד לכל למגמות בעולם. הבורסה בתא מווסתת.נקודה ואף אחד לא ישכנע אותי לקנות מניות בישראל.
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
השקעות אלטרנטיביותהשקעות אלטרנטיביות אינן מילה גסה, אבל חייבים להפסיק להשוות תפוזים לתפוחים
בטור שהועלה כאן ניסו להסביר "מה קרה" לשוק ההשקעות האלטרנטיביות. שמות מוכרים כמו הגשמה, סלייס, טריא ואחרות נזרקים יחד לסל אחד, כאילו מדובר באותו מוצר, באותו מודל ובאותה רמת סיכון ולא היא.
מדובר בטעות יסודית, כמעט פדגוגית: אין דבר אחד שנקרא “השקעה אלטרנטיבית”.
השקעה אלטרנטיבית היא שם גג למאות מודלים שונים: מאשראי צרכני, דרך מימון נדל״ן, ועד השקעות אנרגיה וקרנות חוב. בין קרן גמל שגייסה כספי חוסכים והשקיעה אותם בפרויקטים כושלים בניו־יורק, לבין פלטפורמת הלוואות בין עמיתים שמאפשרת השקעות מגובות נדל״ן בישראל - אין שום דמיון, לא ברמת הפיקוח, לא במבנה ההשקעה ולא ברמת השקיפות. מדובר במוצרים שונים בתכלית. כל זאת בנוסף להשפעה המהותית על התחרות ועל האימפקט החברתי.
הציבור הישראלי צמא לאפיקים אלטרנטיביים, וזה לא מקרי. במשך עשור של ריבית אפסית, משקיעים נאלצו לבחור בין תשואה זעומה בבנק לבין השקעות ספקולטיביות בחו״ל. ההשקעות האלטרנטיביות, כשהן מנוהלות נכון, יצרו אפיק שלישי - כזה שמחבר בין הכלכלה הריאלית (דיור, אשראי לעסקים קטנים) לבין הציבור הרחב, ומאפשר תשואה ראויה לצד ביטחון יחסי.
אבל בין זה לבין “שיווק אגרסיבי של חלומות” יש תהום.
ההבדל האמיתי איננו בסיפור השיווקי, אלא בניהול הסיכון.
מי שבנה מנגנון בקרה, שקיפות, חיתום וביטחונות איכותיים - הוכיח את עצמו גם בתקופות משבר ושרד. מי שבנה על זרימה אינסופית של כסף חדש - קרס. זה כמובן נכון להשקעות אלטרנטיביות כמו גם לבנקים שונים בארץ ובעולם (שחלקם קרסו וגרמו להפסדים משמעותיים למשקיעים).
- הגשמה, סלייס, טריא ועוד: רוצים אלטרנטיבי? תבדקו טוב טוב
- איבדה את הדירה בגלל משכנתא שלא יכלה לשלם; האם היא יכולה להיות מעורבת במכירת הדירה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
להכניס את כולם לאותה רשימה זה כמו לכתוב שטסלה וניסאן הן “שתי חברות רכב” - עובדתית זה נכון, אך מהותית מדובר בשני מוצרים שונים לחלוטין מכל הבחינות.
