פרסום ראשון

שימו לב: עיוות חריף הפיל את מניית פרטנר ב-7.8%, והוא עדיין "פתוח"

הסוחרים בשוק ההון תופסים את הראש סביב הנפילה במניות הסלולר, אבל ההסבר נמצא בכלל בנייר אחר
יוסי פינק | (22)
נושאים בכתבה פרטנר

מניות הסלולר סלקום ופרטנר צוללות בשעה זו במחזור גדול. פרטנר שמאבדת מעל 9%, מרכזת כעת את מחזור המסחר השני בגודלו בבורסה. ההערכות בשוק כי הנפילה במניה (שגוררת גם נפילה בסלקום) קשורה לחידוש המסחר באג"ח ד' לאחר הסדר החוב.

פרטנר -1.84%

סלקום -1.59%

סאני אגח ד 

האג"חים של סאני שחזרו היום להיסחר לאחר השעתיית מסחר ממושכת, מרכזים מחזור מסחר גדול מאוד שכבר חצה את ה-12 מיליון שקלים. בכדי לקבל פרופורציות, נציין כי האג"ח הסחיר ביותר בתל בונד 60 כעת מרכז מחזור של 7.4 מיליון שקלים בלבד. 

סאני אג"ח ד' נסחרת ביומה הראשון במחיר של 124 אגורות. מדובר בסדרה של 75 מיליון שקלים כעת אך לפני יומיים חל 'יום האקס' על פדיון מוקדם בהיקף של 50.9 מיליון שקלים  (בשל מימוש מניות מובילאיי) ותשלום הסכום יתבצע בסוף החודש, ה-30 באוגוסט.

כלומר תוך פחות משבועיים הסדרה תתכווץ ל-24.9 מיליון שקלים בלבד. וזה המקום לציין שלמחזיקי אג"ח ד' של סאני יש שיעבוד ממקור ראשון על 2.17 מיליון מניות פרטנר - כלומר שיעבוד בשווי של כ-38.5 מיליון שקלים. לפיכך, ואם ניקח בחשבון דיסקאונט סביר של 10% על השיעבוד הזה, האג"ח של סאני אמור להיסחר במחיר של סביב 150 אגורות. אבל כאמור, הוא נסחר ב-124 אגורות. זול באופן תמוהה.

בשוק הבינו מהר מאוד את העיוות לפיו אג"ח שמגובה במניות פרטנר נסחר בזול מאוד, ומבצעים אסטרטגיה פשוטה - קונים סאני אג"ח ד' ומנגד עושים שורט על פרטנר. 

בנוסף, ל-Bizportal נודע כי אתמול לקראת הסגירה החל כונס הנכסים של סקיילקס אג"ח י' (סדרה שכבר לא סחירה) למכור מניות פרטנר והיום המכירות הללו נמשכות (בסה"כ מדובר ככל הנראה בסכום של 10 מיליון שקלים). הדבר תורם ללחץ כעת על המניה.  

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(22):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 17.
    מומי 20/08/2015 17:58
    הגב לתגובה זו
    נו מר פינק
  • 16.
    משוחח בוואצ אפ 20/08/2015 09:19
    הגב לתגובה זו
    לתקשורת הסלולרית בעתיד?
  • 15.
    שמואל ברגר 20/08/2015 00:24
    הגב לתגובה זו
    מכפיל הון של אזור ה-30 עם ציפייה להפסדים ברבעון הבא.
  • 14.
    יצחק 19/08/2015 21:40
    הגב לתגובה זו
    חברים המניה לאחר תספורת מקווה שיצמח שיער יפה בחיים לא תיקח סיכונים לא תרוויח יום נעים לכולם
  • 13.
    מיכאל 19/08/2015 21:12
    הגב לתגובה זו
    אינרום חברה מצויינת בניהולו של דוידי המוכשר, נא לשים לב לחברת אינרום שמספקת את רוב מוצרי הבנייה לרוב חברות הבנייה, ותיכף תהיה תנופה בענף הבנייה חזקה ביותר.
  • 12.
    אחד 19/08/2015 16:17
    הגב לתגובה זו
    אל תתבכיינו עוד שנה כשיגידו לכם "אין כסף לשלם תוותרו על 30% מהחוב".
  • 11.
    אופיר 19/08/2015 15:28
    הגב לתגובה זו
    לתשומת לבכם!!! לאחר עלייה של 20% בשבועיים האחרונים עם עלייה משמעותית במחזורי הפעילות ,סקיילקס מתממשת מעט .כידוע סקיילקס היא אחת מהחברות הקשורות לסאני ונמנית כחברה מובילה בתחום הסלולר . למרות שסקיילקס מרוויחה , מתחילת השנה המנייה ירדה ב 80% וזאת כאש מניות חברות פרטנר וסלקום עלו בחדות .אין ספק שמניית סקיילקס תעלה בחדות והשער הנוכחי יהיה חלום .
  • מבין קצת 19/08/2015 18:18
    הגב לתגובה זו
    לסקיילקס יש תשלום חוב לא מבוטל לשלם כדי שהמניות שאתה כ"כ משתוקק אליהן יהיו שוות משהו. קבלת טיפ בחינם - עכשיו אל תשתולל שלא תפסיד את התחתונים בסוף. זה מאוד מסוכן ותנודתי.
  • 10.
    שכחו לציין שמדובר במניות שליטה חסומות בפרטנר (ל"ת)
    נ 19/08/2015 15:12
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    העיוות הוא בזה שפרטנר מפסידה והמניה עולה !!!! (ל"ת)
    יעקב 19/08/2015 15:08
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    שלומי 19/08/2015 15:05
    הגב לתגובה זו
    מדהים - ירידות גדולות בכל העולם והבורסה כאון חיה כאילו הכל דבש... ים של דמעות הולכים להיות כאן . ראו הוזהרתם. שורטיסטים - תתחילו לתפור את החליפות
  • 7.
    סוחר פיבונאצי 19/08/2015 14:31
    הגב לתגובה זו
    לעלות כולל סלקום הייתי עוקב אחרי סקייליקס במידה ופורצת 27 קנייה יעד 30 וזה יהיה מהיר אז למעקב ולגבי סלקום ופרטנר אין סיבה למכור חכו בסוף היום ותראו שצדקתי
  • יניב חסון 19/08/2015 17:00
    הגב לתגובה זו
    יש F.B ונר אישור
  • 6.
    תמכרו פרטנר וסלקום אני קונה עד סוף השנה 50 אחוז למעלה (ל"ת)
    שירי 19/08/2015 14:26
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    קונים מטומטמים 19/08/2015 14:16
    הגב לתגובה זו
    לא ברור לי מי הם הקונים כל יום בעליות של 5-7 אחוז למניה שדיווחה על קיטון ברווח בשעור 80 אחוז והוצאת אזהרה שברעון הבא בכלל יעברו להפסד. מי הקונים לעזאזל ????????? אתם דבילים או שסתם בא לכם לזרוק כסף
  • הקונים הם מי שמכרו בחסר (ל"ת)
    טלי 19/08/2015 15:04
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    מוסדי 19/08/2015 14:13
    הגב לתגובה זו
    אקנה כל כמות !!!!
  • יניב חסון 19/08/2015 17:04
    הגב לתגובה זו
    אתה מוזמן לקנות חלומות יש f.b ונר אוקר אדום מחזורי המסחר גודלים מתחיל להיווצר מודל v אני יחכה 1350 שישבר לך להפסיד אני יהיה שם !
  • 3.
    dork 19/08/2015 13:59
    הגב לתגובה זו
    האג"ח שקלי בריבית משתנה שערך הפארי שלו הוא 100. להבטחת התשלום שלו יש את מניות פרטנר שאחרי שמכירתן תכסה את יתרת החוב, העודף הכספי יעלה לבעלי המניות. משמע - המחיר הגבוה מקורו בטעות של השוק, בכל מקרה האג"חים הנותרים יפדו בשער 100 + קופון, מה שמבטיח לרוכשים ה"מתוחכמים" הפסד בטוח...
  • 2.
    כל השוק שלנו וגרמניה תחת שורט זה לא רק פרטנר וסלקום (ל"ת)
    איתן 19/08/2015 13:23
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אני 19/08/2015 13:20
    הגב לתגובה זו
    אגח ד לא י - הודעה לכתב
  • אלי 19/08/2015 16:40
    הגב לתגובה זו
    באיזה שער תודה למי שיודע
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

נייס התרסקה 18%, אורבניקה 12% וקסטרו 10% - נעילה אדומה בבורסה

ירידות בוול סטריט הכבידו גם על הסנטימנט בתל אביב והובילו את המדדים לסגור בטריטוריה שלילית: ת״א 35 איבד 1.9% ואילו ת״א 90 1.8%; דוחות מאכזבים לאורבניקה שמציגים שחיקה תפעולית הפילו את חברת האופנה וחברת האם; עונת הדוחות המשיכה היום עם דוחות לאומי, מזרחי טפחות, דלתא מותגים, הייפר גלובל ועוד
מערכת ביזפורטל |

הסיפור של היום הוא הנפילה של נייס. ירידה של 18%. היא היתה אמורה לרדת על פי הארביטראז' ב-11% ומוסיפה לרדת עוד 5% - זה די נדיר שישראל מכתיבה לוול סטריט, אבל האמת שזה לא מדויק - יש כבר מסחר מוקדם בוול סטריט ונייס סופגת שם ירידות, עם פתיחת המסחר נייס נעה סביב 9% למטה. הכל התחיל בשבוע שעבר עם פרסום דוחות ותחזית חלשה לשנה כולה. נייס היתה צריכה להודיע אז מה קורה ב-2026 ומשום מה החליטה לחכות כמה ימים. זה יצר לא רק אכזבה מהדוחות, אלא משבר אמון - המשקיעים אומרים - "דיברנו לפני כמה ימים ולא אמרתם כלום וידעתם שמשהו רע עומד לקרות" .


אורבניקה אורבניקה -12.82%   צנחה 12% ומשכה איתה גם את קסטרו קסטרו -10.5%   שירדה ב-10.5%, אחרי פרסום תוצאות הרבעון השלישי שמציגות אומנם עלייה בהכנסות, אבל שחיקה ברווחיות כמעט בכל שכבה. חברת האופנה רושמת גידול של כ-11.5% בהכנסות לרמה של כ-242.5 מיליון שקל כשמספר הסניפים גדל ב-5 והסתכם ב-107 חנויות כמו גם גידול של 4% במכירות בחנויות זהות. אבל מתחת לפני השטח יש לחצים תפעוליים: הרווח התפעולי של אורבניקה נחתך בכ-35% לכ-18.7 מיליון שקל לעומת כ-29 מיליון שקל ברבעון המקביל, בעקבות ירידה בשיעור הרווחיות הגולמית, עלייה בהוצאות האחסון, עלויות המעבר למרכז הלוגיסטי החדש ועלייה בהוצאות שכר העובדים. השחיקה הזאת הגיעה גם לרווח הנקי שהסתכם ב-8.6 מיליון שקל בלבד, כמעט חצי מהשנה שעברה.


במקביל לירידות הדולר מתחזק ונסחר סביב 3.26. הסיבה היא בעיקר הירידות מעבר לים שמשפיעות על החזקות המוסדיים והצורך שלהם בגידור. על רקע התנודתיות בשווקים, חוזר הדולר להתחזק; האם המגמה הנוכחית תהפוך לגורם מרכזי בשיקולי הריבית? שער הדולר עולה 0.6% על רקע הירידות בוול סטריט

הירידות התרחבו בשעות האחרונות גם לבורסות באירופה, כשהלחץ על מניות הטכנולוגיה ממשיך לחלחל מהשוק האמריקאי. מדד Stoxx600 יורד בכ-1.2%, הדאקס מאבד כ-1.1%, הפוטסי יורד כ-1.1% וה-CAC הצרפתי יורד ביותר מ-1.1%.

במקביל, החוזים העתידיים מספרים לנו על פתיחה שלילית בוול סטריט. אחרי ירידות חזקות יותר בשעות הפרה-מסחר הראשונות החוזים על ה-S&P יורדים כ-0.2%, החוזים על הדאו יורדים בכ-0.4%, והחוזים על הנאסד״ק נחלשים בכ-0.2%. המגמה הזאת מגיעה על רקע חששות מהביצועים של מגזר ה-AI ובייחוד דריכות לקראת תוצאות ענקית השבבים אנבידיה.


יאיר אוחיון מנכל קסטרו
צילום: רן כהן

דוח חלש לאורבניקה - המניה נפלה ב-10%; קסטרו נפלה ב-8%

שיעור הרווח הגולמי ירד ל-52.9% והרווח התפעולי נשחק מ-־29 ל־18.7 מיליון שקל על רקע מלחמת "עם כלביא" מעבר למרכז לוגיסטי, גידול בהוצאות שכר והנחות מוגברות

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה אורבניקה קסטרו

אורבניקה, מקבוצת קסטרו הודיס, מדווחת על רבעון מאכזב והמניה נפלה ב-10% כשהיא גוררת את החברה האם - קסטרו לירידה של 8%. הכנסות הסתכמו בכ-242.5 מיליון שקל, גידול של כ־11.5% לעומת כ-217.4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. לדברי מנהליה, הגידול נובע מהתרחבות מצבת החנויות והגדלת שטחי המסחר בצירוף צמיחה במכירות בחנויות זהות.

 עלייה במכירות - ירידה ברווחיות

מכירות החנויות הזהות ברבעון, כלומר מכירות בחנויות שפעלו גם בתקופה המקבילה, עלו בכ-5% והסתכמו בכ-211.7 מיליון ש"ח לעומת כ-201.6 מיליון ש"ח ברבעון השלישי אשתקד. בכך מציגה החברה צמיחה גם ברשת הקיימת, ולא רק מתוספת חנויות חדשות. עם זאת, במקביל לצמיחה במחזור נרשם לחץ על המרווחים. הרווח הגולמי ברבעון הסתכם ב-128.4 מיליון שקל, אך שיעור הרווח הגולמי מהמכירות ירד ל-52.9% לעומת 56.6% ברבעון המקביל. לטענת החברה, הירידה נובעת משינוי בתמהיל המכירות, עלייה בהוצאות אחסון, עלויות מעבר למרכז לוגיסטי חדש והרחבת היקף ההנחות ללקוחות, כאשר חלק מההשפעה קוזז על ידי ירידה בעלויות הובלה ושילוח והשפעת שערי מטבע. מדובר בשחיקה גדולה של הרווחיות והתגובה לא איחרה - המניה קרסה בשוק. 

 

החולשה מחלחלת לרווחיות התפעולית - הרווח התפעולי ברבעון השלישי ירד ל-18.7 מיליון שקל שהם כ-7.7% מההכנסות, לעומת כ-29 מיליון ש”ח וכ־13.4% מההכנסות ברבעון המקביל. מעבר לשחיקה ברווח הגולמי, החברה גדלה בהוצאות שכר, בין היתר בשל העלאת שכר המינימום והכשרת עובדים לחנויות חדשות. בשורה התחתונה, החברה הרוויחה ברבעון  השלישי 8.6 מיליון שקל בלבד, לעומת 16.3 מיליון שקל ברבעון המקביל. על פי הדוחות, מבצע “עם כלביא”, שנמשך 12 ימים ביוני, והוביל לסגירת מרבית החנויות הפיזיות בהתאם להנחיות פיקוד העורף, גרע מהכנסות החברה כ־34 מיליון שקל ואומדן אובדן הרווח התפעולי הפוטנציאלי עומד על כ-15 מיליון. עם זאת, השחיקה ברווחיות ברבעון השלישי נובעת גם מגורמים פנימיים שוטפים כמו הוצאות תפעוליות ושיעור הנחה גבוה יותר, ולא רק מאירוע ביטחוני חד פעמי.

 

מאזן חזק, התרחבות ומרכז לוגיסטי חדש

 לצד הירידה ברווחיות, הנתונים הפיננסיים מצביעים על בסיס נזילות חזק. תזרים המזומנים נטו מפעילות שוטפת ברבעון השלישי הסתכם בכ-34.5 מיליון שקל, לאחר שברבעון המקביל נרשם תזרים שלילי מפעילות שוטפת בסך 5.3 מיליון. ליום פרסום הדוח מחזיקה החברה ביתרות מזומנים ושווי מזומנים של כ-250 מיליון שקל. 

אורבניקה מפעילה כיום 105 חנויות בפריסה ארצית, בשטח מסחר כולל של כ־62,471 מ”ר, מתוכן 35 חנויות של אורבניקה ו־70 חנויות של הודיס, לצד אתרי סחר מקוון לשני המותגים. בשנת 2026 צופה החברה פתיחה של 5 חנויות חדשות של אורבניקה, שתיים מהן חנויות גדולות ושלוש חנויות בפורמט “אורבניקה סטיישן”, וכן פתיחה או הסבה של 5 חנויות חדשות של הודיס.