שנה חזקה לאיי די או: עלייה של 50% בהכנסות ל-163 מיליון שקל, הרווח זינק בחדות
חברת איידיאו גרופ מסכמת את 2014 עם הכנסות מהשכרת נכסים של כ-162.9 מיליון שקל, זאת לעומת כ-108.7 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד, גידול של כ-50% הנובע מגידול בכמות הדירות למגורם בברלין בשיעור של כ-24% בשילוב עם גידול במחירי שכר דירה מנכסים זהים שצמחו בכ-7%.
בשכר הדירה הממוצע נרשם גידול של כ-9% והוא נאמד בכ- 5.94 אירו למ"ר בהשוואה לכ 5.45 אירו למ"ר בשנת 2013. שכ"ד הממוצע של השכרות לדיירים חדשים בשל נכסי מגורים נאמד בכ-7.9 אירו, גבוה בכ-8% בהשוואה לשנת 2013, וגבוה בכ-33% משכ"ד הממוצע של התיק.
ה-NOI בשנת 2014 הסתכם בכ-131.6 מיליון שקל, גידול של 46% לעומת שנת 2013. ה-NOI מנכסים זהים צמח בכ-6.8% לעומת שנת 2013. ה-EBITA בשנת 2014 הסתכם בכ-109.7 מיליון שקל לעומת כ- 72.3 מיליון שקל בשנת 2013, גידול של כ-52%.
הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הסתכם השנה לסך של כ-313.8 מיליון שקל לעומת כ-79.6 מיליון שקל בשנה מקבילה אשתקד, גידול של כ-300%. ה-FFO הסתכם השנה בכ-53 מיליון שקל גידול של כ-77% בהשוואה ל-2013 כתוצאה מהרחבת הפעילות של החברה ומהמשך העלייה בשכ"ד.
- איידיאו: מחזיקי האג"ח דחו את הצעת החברה ודורשים פירעונות מידיים
- איידיאו למחזיקי האג"ח: הבטוחה תשאר גם אחרי עסקת אדלר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סך הנדל"ן בברלין ליום 31 בדצמבר 2014 עומד על כ-3.7 מיליארד שקל, גידול של כ-62% לעומת סך הנכסים ליום 31 בדצמבר 2013. שווי ממוצע של נדלן להשקעה בשנת 2014 עומד על כ-1,308 אירו למ"ר, גידול של כ-14% לעומת שנת 2013. שווי זה משקף מחיר ממוצע לדירה (גודל דירה ממוצע של 65 מ"ר) של כ-85 אלף אירו.
ההון העצמי ליום 31 בדצמבר 2014 עומד על כ-1.2 מיליארד שקל. החברה השלימה לאחר תאריך המאזן הנפקת האקוויטי בסך של כ-379 מיליון שקל.
ביום 5 בינואר 2015 הודיעה החברה על השלמת רכישת תיק נכסים הכולל 43 בנייני מגורים בשכונות מרכזיות בברלין (עסקת WPOINT) הנכסים הנרכשים כוללים כ-1,300 דירות מגורים וכ-45 יחידות מסחר בשטח כולל של כ-88 אלפי מ"ר. העסקה מומנה בהלוואה בנקאית בתנאי non-recourse בהיקף של כ-86 מיליון יורו, מרביתו לתקופה של 7 שנים בריבית קבועה של 1.76%. החברה מחזיקה 60% בתיק זה (יתרת ה- 40% מוחזקים על-ידי הראל).
בדצמבר הודיעה החברה על רכישת תיק נכסי מגורים במערב ברלין בעלות של כ-400 מיליון אירו הכולל כ-5,800 דירות בשטח של 400 אלף מ"ר (עסקת SPR). הנכסים הנרכשים מניבים דמי שכירות שנתיים בסך של כ-24 מיליון אירו ושיעור התפוסה הממוצע בהם הינו כ-96%. העסקה תמומן בהלוואה בנקאית בהיקף של כ-280 מיליון יורו משני בנקים גרמנים בתנאי non-recourse, לתקופה של 7 שנים ובריבית מקסימלית של כ-1.8%. החברה צופה כי העסקה תושלם ביום 31 במרץ 2015.
- הבינלאומי מצטרף לעסקת כאל: מוכר את מלוא ההחזקה תמורת 1.056 מיליארד שקל
- דלתא: שיפור במרווח הגולמי, ירידה בתפעולי; הרווח הנקי יציב
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- נייס התרסקה 18%, אורבניקה 12% וקסטרו 10% - נעילה אדומה...
הנהלת החברה מקדמת מהלך של הנפקת חברת הבת (בבעלות מלאה) בבורסה לניירות ערך בפרנקפורט גרמניה. המהלך צפוי לכלול גיוס הון לתוך חברת הבת להרחבת פעילותה, וכן הצעת מכר של מניות חברת הבת בהיקף כולל של כ- 350 מיליון אירו. המחזיקות העיקריות במניות החברה: שיכון ובינוי (39%), קרן סטנהם (17%), הראל (14%) והפניקס (8%).
עפר קוטלר יו"ר איי די או גרופ ומנכ"ל שיכון ובינוי:" איי די או ממשיכה להגדיל את הפורטפוליו של החברה כחלק מהאסטרטגיה שהצבנו לעצמנו – ליצור תיק נכסים מגוון ואיכותי. שוק ההון ובעלי המניות מביעים אמון בחברה ובהנהלתה של איי די או וכעת אנו עם הפנים קדימה לקראת הנפקה בפרנקפורט, מהלך שעשוי להציף ערך נוסף למשקיעים בחברה".
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגנייס התרסקה 18%, אורבניקה 12% וקסטרו 10% - נעילה אדומה בבורסה
הסיפור של היום הוא הנפילה של נייס. ירידה של 18%. היא היתה אמורה לרדת על פי הארביטראז' ב-11% ומוסיפה לרדת עוד 5% - זה די נדיר שישראל מכתיבה לוול סטריט, אבל האמת שזה לא מדויק - יש כבר מסחר מוקדם בוול סטריט ונייס סופגת שם ירידות, עם פתיחת המסחר נייס נעה סביב 9% למטה. הכל התחיל בשבוע שעבר עם פרסום דוחות ותחזית חלשה לשנה כולה. נייס היתה צריכה להודיע אז מה קורה ב-2026 ומשום מה החליטה לחכות כמה ימים. זה יצר לא רק אכזבה מהדוחות, אלא משבר אמון - המשקיעים אומרים - "דיברנו לפני כמה ימים ולא אמרתם כלום וידעתם שמשהו רע עומד לקרות" .
אורבניקה אורבניקה -1.05% צנחה 12% ומשכה איתה גם את קסטרו קסטרו 0.29% שירדה ב-10.5%, אחרי פרסום תוצאות הרבעון השלישי שמציגות אומנם עלייה בהכנסות, אבל שחיקה ברווחיות כמעט בכל שכבה. חברת האופנה רושמת גידול של כ-11.5% בהכנסות לרמה של כ-242.5 מיליון שקל כשמספר הסניפים גדל ב-5 והסתכם ב-107 חנויות כמו גם גידול של 4% במכירות בחנויות זהות. אבל מתחת לפני השטח יש לחצים תפעוליים: הרווח התפעולי של אורבניקה נחתך בכ-35% לכ-18.7 מיליון שקל לעומת כ-29 מיליון שקל ברבעון המקביל, בעקבות ירידה בשיעור הרווחיות הגולמית, עלייה בהוצאות האחסון, עלויות המעבר למרכז הלוגיסטי החדש ועלייה בהוצאות שכר העובדים. השחיקה הזאת הגיעה גם לרווח הנקי שהסתכם ב-8.6 מיליון שקל בלבד, כמעט חצי מהשנה שעברה.
במקביל לירידות הדולר מתחזק ונסחר סביב 3.26. הסיבה היא בעיקר הירידות מעבר לים שמשפיעות על החזקות המוסדיים והצורך שלהם בגידור. על רקע התנודתיות בשווקים, חוזר הדולר להתחזק; האם המגמה הנוכחית תהפוך לגורם מרכזי בשיקולי הריבית? שער הדולר עולה 0.6% על רקע הירידות בוול סטריט
הירידות התרחבו בשעות האחרונות גם לבורסות באירופה, כשהלחץ על מניות הטכנולוגיה ממשיך לחלחל מהשוק האמריקאי. מדד Stoxx600 יורד בכ-1.2%, הדאקס מאבד כ-1.1%, הפוטסי יורד כ-1.1% וה-CAC הצרפתי יורד ביותר מ-1.1%.
- הבנקים ירדו 1.5%, הביטוח עלה ב-0.9%; אלביט זינקה 7%
- חשבתם שאין שער דולר ביום ראשון? טעיתם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקביל, החוזים העתידיים מספרים לנו על פתיחה שלילית
בוול סטריט. אחרי ירידות חזקות יותר בשעות הפרה-מסחר הראשונות החוזים על ה-S&P יורדים כ-0.2%, החוזים על הדאו יורדים בכ-0.4%, והחוזים על הנאסד״ק נחלשים בכ-0.2%. המגמה הזאת מגיעה על רקע חששות מהביצועים של מגזר ה-AI ובייחוד דריכות לקראת תוצאות ענקית השבבים אנבידיה.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמימון ישיר מזנקת 13%, דלק קבוצה 2.5%; מדד הבנקים מתחזק ב-1%
מגמה חיובית במדדים, ת"א 35 מוסיף 0.7% ות"א 90 עולה בשיעור דומה.
המגמה חיובית גם במגזר הפיננסים - מדד הבנקים מתחזק בכ-1% ות"א ביטוח מוסיף 1.2%. ת"א נדל"ן עולה 0.5%, ות"א נפט וגז מוסיף 0.9%.
סוף של תקופה בבזק. לאחר מכירת מלוא החזקותיה בבזק בזק 1.97% , חברת האם (עד לאחרונה) בי קום בי קומיוניקיישנס -0.77% נותרת למעשה כחברת מעטפת עם קופת מזומנים גדולה אך ללא פעילות מהותית. החברה מציגה במצגת האחרונה שווי נכסי נקי (NAV) של כ-2.84 מיליארד שקל, גבוה משווי השוק העדכני שלה שנע סביב 2.65 מיליארד שקל הבוקר, כך שהיא נסחרת מתחת לערך המזומן נטו שלה. מצב כזה אינו נדיר בחברות אחזקה לאחר אקזיט גדול, משום שהשוק נוטה לגלם דיסקאונט מובנה על חברות שאין בהן פעילות שוטפת, ודאי כשקיימת חוסר וודאות לגבי מה יעשה עם הכסף.
מה הלאה? סביר להניח שביקום תפעל בשני צירים: האחד הוא חלוקה של חלק ניכר מהתמורה כדיבידנד לבעלי המניות, צעד מתבקש בחברה שאין לה חוב משמעותי או צרכי השקעה מיידיים, והשני הוא בחינה של השקעות חדשות או הזדמנויות בתחום הליבה של בעלי השליטה, אם יראו בכך פוטנציאל ליצירת ערך. עד אז, ביקום נסחרת בעיקר כ"קופת מזומנים" עם ניהול מצומצם, כשהשאלה העיקרית היא לא כמה כסף יש בקופה, אלא מה ההנהלה והבעלים מתכוונים לעשות איתו.
נייס נייס -4.72% פתחה את השבוע עם אחת הנפילות החריפות שנראו במניה בשנים האחרונות (וזה שלא שהיו חסרים ימי ירידות), לאחר יום משקיעים שקיימה ב-17 בנובמבר שבו הציגה תחזיות שהמשקיעים ראו כמאכזבות. החברה העריכה כי הרווחיות שלה תישחק בשנים הקרובות עקב האצה משמעותית בהשקעות ב-AI, מהלך שאמנם צפוי להכפיל את הכנסות תחום הבינה המלאכותית למיליארד דולר עד 2028, אך מגיע עם מחיר של ירידה ברווח התפעולי לכ-27% ובתזרים המזומנים החופשי שיהיה בין 20%-21%, נתונים נמוכים בהרבה מהציפיות הקודמות. 2025 עוד מסומנת כשנת שיא ברווחיות (31%), אך כבר ב-2026 צופה החברה ירידה חדה לרמה של 25%-26%, ורק ב-2028 היא מאמינה שהרווחיות תתחיל להתאושש בחזרה. המשקיעים, שהתכוננו למציאות אחרת לחלוטין, פירשו את התחזית כחדה מדי, בעיקר משום שהיא מגיעה דווקא בתקופה שבה ענן ו-AI אמורים לתמוך ברווחיות ולא לשחוק אותה.
על רקע הדברים, המניה
קרסה ביותר מ-20% בתוך יומיים, ירידה שנרשמה במקביל בתל אביב ובוול סטריט. אתמול בישראל הקדימו את המסחר האמריקאי. נייס פתחה את יום שני בירידה של כ-10%, וסיימה את היום בירידה של 18%. אבל זה לא הסוף, ושוב חזרה עם ארביטראז' שלילי של 2.5%. מבחינת המשקיעים, הבעיה
מעבר לתחזית הוא התזמון והאופי שלה. בדוחות בשבוע שעבר החברה בחרה שלא למסור תחזית ל-2026, מידע שהיה ברשותה, ואז חשפה אותה רק כמה ימים אחר כך בכנס למשקיעים שלא כולם שמים אליו לב. שם החברה בחרה להציג את התחזית שלה, והמשקיעים הענישו את החברה עם תגובה חריפה.
- נייס התרסקה 18%, אורבניקה 12% וקסטרו 10% - נעילה אדומה בבורסה
- הבנקים ירדו 1.5%, הביטוח עלה ב-0.9%; אלביט זינקה 7%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברקע הירידות, אופנהיימר בהמלצה נייטרלית לנייס - מעריכים שהשילוב בין השקעות גדולות ב-AI ולחץ תחרותי עשוי להוביל לשחיקה במרווחים כשהשנה הבאה תהיה רגישה במיוחד עבור נייס; רק לקראת 2028, צפוי שיפור וצמיחה אופנהיימר: "2026 תהיה שנת המבחן של נייס"
