הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

פריון השלימה את רכישת קונדואיט לפי שווי של 2.9 מיליארד שקל

ג'וזף מנדלבאום, מנכ"ל פריון: "החוזקה הפיננסית תאפשר לנו להרחיב משמעותית את ההשקעות בתחומי המובייל והדאטה לתוכן דיגיטלי"
יעל גרונטמן | (4)
נושאים בכתבה מיזוג פריון נטוורק קונדואיט

חברת פריון נטוורק הודיעה היום (ה') על השלמת רכישת חטיבת ClientConnect של קונדואיט בעסקה המתבססת על מניות בלבד, והפיכתה של פריון לחברה מובילה עולמית בעלת יכולות טכנולוגיות וניהוליות מוכחות בתחומי ההפצה הדיגיטלית, מוניטיזציה ושירותי אנליזה לתוכן דיגיטלי. ההחלטה על עסקת המיזוג בין שתי החברות הפועלות בתחום סרגלי הכלים באינטרנט היתה כבר בחודש ספטמבר.

בנוסף, היום התבשרו 400 עובדי שתי החברות כי יקבלו כמענק 100 מניות של החברה הממוזגת ששוויין הנוכחי הוא כ-1,200 דולר שהם מעל ל-4,000 שקל. סך המענק לעובדים מסתכם בכ-480 אלף דולר.

במסגרת המיזוג של שתי החברות יועברו 81% ממניות פריון או 54.8 מיליון מניותלידי בעלי המניות של קונדואיט לפי המחיר הנוכחי של פריון בשוק שעומד על כ-44 שקל, כלומר שווי המניות שיועברו עומד על 2.4 מיליארד שקל, כך ששוויין של 100% מהמניות נאמד ב-2.9 מיליארד שקל שהם כ-833 מיליון דולר בלבד.

נזכיר כי באפריל 2012 הוערכה קונדואיט בכ-1.4 מיליארד דולר, כלומר מחיר הנמוך בכ-40% מהמחיר הראשוני. מניית פריון עולה ביותר מ-6% בעקבות הדיווח ל-45 שקל המשקף לה שווי של כ-530 מיליון שקל. המיזוג של קונדואיט לפריון צפוי להקפיץ את שווי השוק של החברה המאוחדת שתיסחר בבורסה של ת"א פי 5.4, מה שעשוי להוביל בעדכון הבא להצטרפותה לאחד המדדים המובילים בבורסה. עוד קודם לכן, צפויה החברה לרכז ביקושים בהיקף של עשרות מיליוני שקלים (70-80 מיליון שקל) מתעודת הסל בתקופה הקרובה בשל עליית משקלה במדדי היתר השונים.

קונדואיט היא חברת הייטק ישראלית המפתחת פלטפורמה מקוונת שמאפשרת למפרסמים ברשת ליצור סרגלי כלים מותאמים אישית הניתנים להתאמה לאתר אינטרנט או כאפליקציה לסמארטפון. הסרגל ניתן להורדה מאתרי תוכן ומאפשר למשתמשים לצרוך תכנים הקשורים לאותם אתרים, ישירות מסרגל הכלים המוטמע בדפדפן.

חברה מובילה עולמית

ג'וזף מנדלבאום, מנכ"ל פריון אמר: "עסקה זו ממצבת את פריון כמובילה עולמית בתעשיית ההפצה הדיגיטלית. החברה המאוחדת מספקת מגוון רחב של פתרונות מדיה דיגיטלית ויישומי אינטרנט המסייעים למפתחים להגדיל את יכולות ההפצה והמוניטיזציה של שירותי התוכן שלהם. שותפינו בתחום ההפצה והתוכן, כמו גם המשתמשים הרבים שלנו במוצרי ושירותי החברה וכן בעלי המניות, כל אלה ייצאו נשכרים מהגדלת היצע היכולות שלנו, מההכרה והמיצוב הגבוה והחזק לו אנו זוכים ומכך שפריון תהיה כעת אחת החברות הגדולות בעולם בתחום המוצרים וההפצה הדיגיטלית.

"החוזקה הפיננסית החדשה תאפשר לנו להרחיב משמעותית את ההשקעות בתחומי המובייל והדאטה לתוכן דיגיטלי, שני תחומים שאנו מאמינים כי יהוו תשתית להמשך צמיחה, הן בשורת ההכנסות והן בשורת הרווח לשנים הבאות. זהו ראשיתו של תהליך מרגש עבור פריון, אשר צמחה מחברה קטנה המתמקדת בפיתוח מוצרים לכדי חברה מובילה עולמית בעלת פלטפורמה של שירותים ומגוון רחב של אפיקי הכנסה, לצד ניסיון רב ערך אשר יובילו את החברה להמשך קידום וניצול הזדמנויות עסקיות נוספות בעתיד. אנו מברכים ומקבלים את פני העובדים, בעלי המניות והלקוחות של חטיבת ClientConnect עם הצטרפותם לפריון".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

קונדואיט החליטה לפצל את חטיבת Client Connect ואת פעילות ההפצה והמוניטיזציה של החברה, החברה החדשה שפוצלה מקונדואיט תהיה בבעלות מלאה של פריון.

פריון הקצתה 54.8 מיליון מניות לבעלי המניות שלConduit ClientConnect וכ-2.8 מיליון אופציות לבעלי האופציות של Conduit ClientConnect, בהתבסס על מחיר המניה של פריון בדילול מלא בעת סגירת העסקה. פריון מוחזקת כעת על-ידי כ-81% מבעלי המניות הקיימים ובעלי האופציות של קונדואיט, וכ-19% מבעלי המניות הקיימים ובעלי האופציות של פריון, על בסיס דילול מלא.

חסימה של חצי שנה

בעלי המניות של פריון הצביעו פה אחד בעד רכישת חטיבת ClientConnect בנובמבר 2013. ההסכם כלל סעיפי standstill עבור בעלי מניות עיקריים, ואף בעל מניות אינו מחזיק ביותר מ-15% ממניות החברה המאוחדת, לאחר הסגירה. בין בעלי המניות הגדולים גם Benchmark Capital ו-JPMorgan Chase & Co.

כל בעלי המניות הקודמים של ClientConnect יהיו כפופים לתנאי חסימה בהתאם לחוזה, אשר נועדו למנוע מכירה חוזרת של מניותיה של פריון המוחזקות על ידם למשך תקופה של שישה חודשים וכן מגבלות על מכירה חוזרת של המניות ב-18 החודשים שלאחר מכן.

תגובות לכתבה(4):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    פריוני לשעבר 02/01/2014 20:10
    הגב לתגובה זו
    פריון מתחמקת מתשלום לבעלי המניות של סוויטה אי אם שאעשה לפני שנה. מעניין איך ירמו את בעלי המניות של קונדואיט...
  • 2.
    רק נזקים הם גורמים 02/01/2014 13:25
    הגב לתגובה זו
    מטריד שקיימות חברות כאלה , שצשתלטות לך על המחשב , ולא ניתן להסיר אותם זה לא חוקי ! וכשתביעה תגיע ,זה לא יהיה נחמד
  • 1.
    הדר 02/01/2014 13:11
    הגב לתגובה זו
    ענף סרגלי הכלים בארץ צומח
  • להיפך, תחרות לבבילון מענק שיקבור אותם. (ל"ת)
    אינני 02/01/2014 13:52
    הגב לתגובה זו
רז רודיטי רייזור לאבס
צילום: ישראל פררה

מכר למשקיעים וקנה אחרי חודשיים בשליש מחיר

מה שהיה היה - אבל תלמדו את הלקח החשוב בסיפור של אקסונז' ויז'ן לפעם הבאה

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה רז רודיטי אקסונז’ ויז’ן

אחרי ירידות חדות בשווי החברה, יו"ר אקסונז’ ויז’ן אקסונז ויזן 0%   ובעל המניות הגדול בחברה, רז רודיטי, רוכש מניות בשוק, במחירים שנמוכים בעשרות אחוזים ממחיר ההנפקה. מהדיווחים האחרונים לבורסה עולה כי רודיטי רכש מניות בשערים של 452 אגורות ב-21 באוקטובר ו-413 אגורות ב-27 באוקטובר, והגדיל את אחזקתו לכ-5.14 מיליון מניות, כ-28% מההון, בהיקף כספי של כ-100 אלף שקל. הרכישות מתבצעות כאמור על רקע ירידה חדה של למעלה מ-40% במניה מאז ההנפקה בסוף אוגוסט, רק לפני חודשיים אז גויסו כ-40 מיליון שקל לפי שווי של כ-130 מיליון שקל לפני הכסף. נציין כי רודיטי רכש מניות בימים הראשונים של החברה בבורסה, במחיר של כ-682 אגורות למניה, בהיקף גבוה יותר של כ-130 אלף שקל. כיום נסחרת החברה בשווי של כ-75 מיליון שקל בלבד. מי השקיע בחברה הזו עם גירעון בהון ועם הכנסות נמוכות, רק בגלל מילות באזז? מי השקיע ביזמים שכבר הפילו את המשקיעים בעבר? גם המוסדיים השתתפו. למרות שהכתובת היתה על הקיר:


מכר למשקיעים יקר וקונה בחזרה בזול

אז עכשיו, אחרי שהמשקיעים שפכו 40 מיליון שקל ואחרי נפילה במניה, בעל השליטה "מביע אמון" עם השקעה זניחה. אגב, חשוב להבהיר משהו חשוב. השווי של החברה לא ירד ב-40%, הוא בעצם התרסק הרבה יותר. השווי של פעילות החברה - דגש על פעילות החברה בהנפקה היה 130 מיליון שקל (שווי פעילות בלי קשר למזומנים בחברה). השווי כעת 75 מיליון שקל, אבל יש מזומנים בקופה. בנטרול המזומנים השווי 35 מיליון שקל. יש כאן נפילה של 70% בשווי הפעילות. התרסקות. המשמעות אגב, שאדון רז רודיטי קנה מניות בשליש מחיר אחרי חודשיים.

הרכישה האחרונה הייתה יכולה להיות הבעת אמון, ואולי היא כזו, אבל הסכום נמוך ואיפה הוא היה כל הדרך למטה. עכשיו באים?

מבדיקת ביזפורטל עולה שדווקא הציבור היה הקונה הדומיננטי בגל העליות של ספטמבר, בעוד המוסדיים שמימנו את ההנפקה החלו למכור בהדרגה. אותם משקיעים קטנים שבנו על ההייפ והאמינו להבטחות “ללמידה מהעבר” נותרו תקועים עם מניות שרחוקות ביותר מ-50% ממחיר הרכישה, וצריכים עלייה של 100% במניה בשביל "חילוץ", בזמן שבעל השליטה מנצל את המומנטום השלילי כדי לאסוף מניות.

לצד הציבור שהקפיץ את המניה על ההייפ, גם לגופים המוסדיים לא חלק ב"אשמה". מי שהשתתפו בהנפקה מתוך אמונה שמדובר ב"מניה חמה" לשוק הישראלי, מצאו את עצמם כעת עם הפסד על הנייר או בלחץ למכור. משיחות עולה כי גוף שרכש בהנפקה ומחזיק במניה מוכר בשבועות האחרונים באופן מתודי, מה שמעמיק את הלחץ על השער, במיוחד לאור העובדה שמדובר במניה עם מחזור ממוצע קטן (במהלך אוקטובר המחזור הממוצע היה קטן מ-500 אלף שקל ביום). זה אולי נראה כמו מהלך טכני, אבל בפועל המשמעות היא שמי שהיה אמור לשמור על המשמעת המקצועית בעת השתתפות בהנפקה, נאלץ למכור בהפסד על חשבון החוסכים. במציאות של מחזורי מסחר נמוכים, גם מכירות בהיקף מתון מספיקות כדי לגרור את המניה מטה עוד כמה אחוזים בכל יום.

הנפקת הייפ שנעלם במהרה

ההנפקה של אקסונז’ ויז’ן בסוף אוגוסט לוותה באופטימיות וביקושים גבוהים, כשהיא הגיעה בדיוק בזמן שבו השוק התלהב מבינה מלאכותית ומהסקטור הביטחוני. החברה גייסה כ-40 מיליון שקל לפי שווי של כ-130 מיליון שקל לפני הכסף, והמניה זינקה בכ-40% בימים הראשונים למסחר. למרות ההייפ החברה הציגה גירעון בהון העצמי, הפסדים מצטברים והכנסות שנתיות של כ-16 מיליון שקל בלבד וכשהמציאות דפקה בדלת המניה נפלה. מי שנכנסו בהתלהבות בגל העליות, בעיקר המשקיעים הקטנים, ספגו ירידות חדות של כמעט 50%, בעוד שגם המוסדיים שהשתתפו בהנפקה נותרו עם הפסד על הנייר. מאחורי החברה עומדים שלושת היזמים מרייזורלאבס, רז רודיטי, עידו רוזנברג ומיכאל זולוטוב, שהבטיחו “ללמוד מהעבר”, אך בשוק נראה כי “עוד חוזר הניגון” (אחרי ההייפ, המשקיעים באקסונז' מופסדים בעשרות אחוזים).

רונן טויטו יור קדימהסטם
צילום: יחצ
סיפור היום

איך יכולתם להרוויח פי 4 מקריאת כתבה באתר?

קדימהסטם עלתה מ-500 ל-700 כשדיווחה על כוונה להתמזג עם חברה בוול סטריט. הערכנו שמיזוג יביא אותה לשבוע של פי 4, ובהערכה מאוד שמרנית פי 2, בפועל היא עלתה מאז פי 4; ולמה היא צפויה לרדת בימים הקרובים

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה קדימהסטם מיזוג

לפני כשנה ושלושה חודשים קדימהסטם דיווחה על כוונתה להתמזג עם חברה שנסחרת בוול סטריט. בדקנו את המספרים ואת יחסי המיזוג והגענו למסקנה שהחברה צריכה להיות שווה פי 5. לקחנו מקדמי ביטחון גדולים כמו דילול גדול, הפסדים בדרך והגענו להערכה שהמניה שעלה עם הדיווח על המיזוג מרמה של 500 אגורות ל-700 אגורות, יכולה לעלות לפחות עוד פי 2  היא המשיכה לעלות בהדרגה, כשבסוף 2024 היא הגיעה ל-1,280 אגורות. היום אושר המיזוג סופית  היא ב-2,800 אגורות. מי שקרא את האייטמים אז יכול היה להרוויח פי 4. זה לא חסר סיכון - אם המיזוג היה נכשל המניה היתה יורדת, אבל ראיינו את המנכ"ל, עקבנו אחרי האישורים שהתקבלו בהקשר המיזוג, וזה כבר בעת הדיווח הראשוני היה עם תוחלת  הצלחה סבירה. אגב, המצב עכשיו שונה - המיזוג יכול לייצר לחץ על המניה, סיכוי טוב שהיא תרד.


הסיפור הזה עם מסר חשוב  - לפעמים לוקח לשוק לעכל אירועים, במיוחד במניות קטנות ונשכחות. אם זו היתה הודע של חברת ענק, אז מהר מאוד היא היתה מתאימה את השווי שלה לקרוב לשווי של עסקת המיזוג. כאן היה פער "לא נורמלי" אבל אלו המקומות שאפשר להרוויח. 

  



קדימהסטם קדימהסטם 0%  עדכנה את המשקיעים אתמול בערב, כי כל התנאים המתלים למיזוג התקיימו, והחברה תתמזג עם חברת Pharmaceutics NLS, והחברות יצרו חברה חדשה תחת השם NewCelX שתיחסר תחת הטיקר NCEL החל מיום שישי. על פי הודעת החברה, השלמת המיזוג נקבעה ליום חמישי הקרוב (30 באוקטובר 2025), ומיד לאחר מכן תימחק מניית החברה ממסחר בבורסה בתל אביב. המסחר במניה יושעה עד למחיקה שתתבצע בסוף השבוע הקרוב.

יחס ההחלפה הסופי שנקבע עומד על 7.06 מניות NLS לכל מניית קדימהסטם, ולאחר איחוד ההון של NLS Pharmaceutics (1:10) יעמוד היחס על 0.706 מניה של החברה המאוחדת לכל מניית קדימהסטם. במסחר אמש מניית NLS Pharmaceuticals -15.32%  סגרה במחיר של 1$, כלומר השווי בעסקה הוא של כ-7.06$ למניית קדימהסטם. זה כשלעצמו מבטא ירידה חדה לעומת מחיר השוק.  

להמשך הכתבה לחץ כאן