נדחתה תביעת מפרק כנגד דירקטורים ובעלי השליטה של גיבור ספורט
נדחתה תביעה שהגיש מפרק חברת גיבור ספורט כנגד איתן אלדר, רועי גיל ודירקטורים נוספים של גיבור ספורט, על סך של כ- 13 מיליון שקל. גיבור ספורט התמוטטה בשנת 2009. המפרק שמונה לחברה, עו"ד משה גלר, טען כי יש לבטל חלוקת דיבידנד שביצעה החברה בשנת 2006 בסכום של כ-28 מיליון שקל וביקש מבית המשפט המחוזי בתל אביב לחייב את הדירקטורים ובעלי השליטה להשיב לחברה כ-13 מיליון שקל מתוך סכום החלוקה.
המפרק טען כי יש לבטל את חלוקת הדיבידנד מכHוון שזו הותנתה בתנאים שלא התקיימו וכן כי החלוקה בוצעה מבלי שהחברה עמדה במבחן יכולת הפירעון של חובותיה. כמו כן העלה המפרק טענות כנגד דמי הניהול שנגבו על ידי חברת האם. השופט איתן אורנשטיין מבית המשפט המחוזי בתל אביב, קיבל את טענת בא כוח הנתבעים, עו"ד אלי שימלביץ' ממשרד שטיינמץ הרינג גורמן ושות', כי חלוקת הדיבידנד נעשתה כדין וכי אין לחייב את הדירקטורים ובעלי השליטה בהשבת הכספים.
בית המשפט הסתמך בין היתר על חוות דעתו של פרופסור אמיר ברנע, אשר הוגשה מטעם הדירקטורים, אשר קבע כי במועדים הרלוונטיים החברה עמדה במבחן יכולת הפירעון של חובותיה הקיימים והצפויים. בתוך כך קבע בית המשפט שורה של קביעות עקרוניות בכל הנוגע לניתוח הראוי של מצבה הכספי של חברה לשם קבלת החלטה על חלוקת דיבידנד שאינו עומד בתנאי הרווח על פי חוק החברות.
בין היתר קבע בית המשפט בהקשר זה כי בבחינת איתנות החברה לצרכי חלוקת דיבידנד לא היה מקום להתחשב בהפסדים צבורים היסטוריים מפעילות שאינה קשורה לפעילות החברה, אשר נמצאו בדוחות החברה כתוצאה מרכישת שלד של חברה אחרת. כמו כן קבע בית המשפט כי לשם בחינת ההון החוזר של החברה במסגרת בחינת איתנותה הפיננסית יש לערוך בחינה מהותית של ההתחייבויות שבהן מדובר, כאשר התחייבויות שבמהותן אינן שוטפות לא צריכות להיות מסווגות ככאלה. עוד קבע בית המשפט בהקשר זה כי אין מקום להתחשב בהפסד שהינו הפסד רעיוני בלבד לשם ניתוח שורת הרווח של החברה בעת בחינת החלטה על חלוקת דיבידנד.
מנגד, בית המשפט קיבל את עמדת הדירקטורים ובעלי השליטה כי החברה התמוטטה בגלל סדרה של אירועים מאוחרים ובלתי צפויים, שאירעו כשנתיים לאחר חלוקת הדיבידנד, וביניהם שרפת מפעל החברה בטורקיה שסיפק את רוב תוצרתה, המשבר הכלכלי העולמי של שנת 2008 ושינויים בשערי המטבע. בית המשפט קבע כי אירועים אלה מנתקים את הקשר הסיבתי שבין קריסת החברה לבין חלוקת הדיבידנד.
טענות המפרק נדחו גם בכל הנוגע לגביית דמי ניהול. בית המשפט קבע כי הנתבעים הוכיחו כי סיפקו שירותי ניהול לא מבוטלים לחברה וכי המפרק כשל בהוכחת טענתו כי מדובר היה בדמי ניהול בלתי סבירים.
הדירקטורים ובעלת השליטה יוצגו על ידי עו"ד אלי שימלביץ', ראש מחלקת הליטיגציה במשרד שטיינמץ הרינג גורמן ושות'.
- 1.אורנה 09/03/2012 13:36הגב לתגובה זואפילו את בית המשפט הם הצליחו לסובב? חבורה של רמאים ונוכלים כל האנשים האלה. כל מי שאי פעם התקשר איתם נכווה. הגיע הזמן לעשות סוף לחגיגה שהם עושים
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
ג’י סיטי הגדילה את אחזקתה בחברת הבת סיטיקון למעל 50% ותידרש כעת להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט, מהלך שעשוי להגיע להיקף של 1.4 מיליארד שקל; במעלות מזהירים כי המינוף עלול לטפס מה שמעורר חשש שהמהלך יכביד על התזרים, והתגובה מורגשת במניה ובאגרות החוב של החברה
ג’י סיטי ג'י סיטי 5.52% , חברת הנדל״ן המניב בשליטת חיים כצמן, הפתיעה את השוק בשבוע שעבר. החברה רכשה 7.7% נוספים ממניות סיטיקון בעסקה מחוץ לבורסה במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על מחיר השוק (כ-2.95 אירו ערב ההודעה), שפל אליו הגיעה סיטיקון לאחר פרסום הדוחות האחרונים. בעקבות העסקה עלתה אחזקתה של ג’י סיטי ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל מניות המיעוט באותו מחיר.
בהיענות מלאה, מדובר בעסקה שעשויה להגיע להיקף של 312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל). ג’י סיטי ציינה כי רכשה את המניות ממקורותיה העצמיים, אך מנהלת מו״מ לקבלת קו אשראי בנקאי של עד 195 מיליון אירו למימון יתרת הרכישה. לטענת החברה, המהלך צפוי לתרום להונה העצמי בכ-171 מיליון שקל ולשפר את ה-FFO, "עם השפעה זניחה על המינוף” ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות.
מניית סיטיקון נסחרת מאז ההודעה סביב הרף של 4 אירו, קצת מתחת למחיר ההצעה. זה סימן לכך שהשוק צופה שהצעת הרכש תתקבל (אילו הייתה נסחרת מעל 4 אירו, זו הייתה אינדיקציה לציפייה לפרמיה נוספת).כאן כבר עולה השאלה: למה דווקא 4 אירו? אם הכוונה הייתה להגיש הצעה "נדיבה" שתזכה להיענות, אפשר היה תאורטית להתייצב גם ב-3.5 אירו, פרמיה נאה על מחיר שוק שצלל מתחת ל-3 אירו ערב המהלך. בסביבת השוק עלתה השערה לפיה ג’י סיטי התחייבה מראש לרכישה מגוף מוסדי במחיר של 4 אירו במקרה ומחיר המניה ירדת מתחת ל-3. בעוד אין עדויות לדבר שכזה, התזמון של העסקה והמחיר שקפץ לגובה שאינו נדרש כדי "לשכנע" את השוק מציפים את סימן השאלה. בין אם נכון ובין אם לא, החברה נגררה להצעת רכש מלאה באותו מחיר מינימלי הודות לחוק הפיני.
מה המספרים מספרים
מול ההצעה המחייבת הזו הציגה ג’י סיטי את הסיפור הפיננסי: היא קונה מניות של סיטיקון בפרמיה על מחיר השוק אבל בדיסקאונט עמוק על ההון העצמי ("על הנייר”), ולכן רשאית לטעון לעלייה בהון בזכות רכישה זולה ביחס לשווי בספרים. השוק קנה בהתחלה את הסיפור, כאשר ביום ההודעה מניית ג’י סיטי עלתה משום שהאחזקה הסחירה בסיטיקון מוערכת כעת במחיר גבוה משמעותית ממחיר השוק שקדם לעסקה. אבל בתוך ימים ספורים הגיע תיקון חד: מעלות (S&P) הכניסה את הדירוג למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, והבהירה שבתרחיש של היענות רחבה להצעת הרכש המינוף עלול לטפס לטווח 70%-75%. במידה ותהיה ירידת ערך שיכולה להגיע הן משווי החזקה של נכסים אחרים והן מהתחזקות השקל מול נכסים בחו"ל, המינוף אף עשוי לחצות את רמת ה-80%, רמות שלא נראו מאז החלה החברה לממש נכסים. בשוק האשראי זו כבר אינדיקציה לשחיקה בפרופיל הפיננסי. בתגובה, המניה מחקה את העליות ונפלה מתחת למחיר שלפני ההודעה, ובאג"ח בלטה הירידה בסדרה יד' לדוגמא שאינה מובטחת, אות לאפשרות שהמשקיעים מפנימים סיכוני תזרים, גידול מהיר בחוב, ואף תרחיש שבו ערך הנכסים האפקטיבי בשוק נמוך מסך ההתחייבויות.
- הגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כאן נכנסת לתמונה סוגיית המימון. לצד ההצהרה על "השפעה זניחה על המינוף", ג’י סיטי עצמה דיווחה כי היא מנהלת מו״מ לקבלת הלוואה בנקאית של עד 195 מיליון אירו למימון הרכישה והצעת הרכש. בשונה מגיוס אג"ח, מימון בנקאי דורש בטוחות נוקשות יותר: שעבודים על נכסים ובדיקות תזרים צמודות. עצם הפנייה למימון כזה מראה שהעסקה לא בהכרח נטולת סיכון. זו גם הסיבה שהאג"חים הגיבו בירידות , כאשר המשקיעים מבינים שהבנק יקבל קדימות עליהם, והחשש מגידול במינוף הופך למוחשי.
עמיחי חדד, גיקס (יחצ)חברת בת של גיקס קונה חברה בתחום הקוונטים והמניה מזנקת
ויוביקס, חברת הבת של גיקס, הודיעה על מזכר הבנות לרכישת Quantum X Labs שעושקת בתחום הקוונטים עם גיוס הון של 3 מיליון דולר בפרמיה; המניה עולה, אבל צריך לזכור שאיפה שיש סיכוי יש גם סיכון
ויוביקס רוכשת את Quantum X Labs ותבצע גיוס פרטי של 3 מיליון דולר בפרמיה
גיקס חברת ויוביקס (Viewbix Inc), שבה מחזיקה גיקס אינטרנט גיקס 12.96% בכ-26%, הודיעה על חתימת מזכר הבנות לרכישת כל מניות חברת Quantum X Labs, העוסקת בטכנולוגיות מחשוב קוונטי ובינה מלאכותית. במסגרת העסקה, צפויה ויוביקס להנפיק ל-Quantum X Labs מניות ואופציות שיקנו לה כ-65% מהון המניות של ויוביקס לאחר ההקצאה.
החברה נעה מעולמות התוכן והמדיה לעבר תחום טכנולוגי מעניין במיוחד, מחשוב קוונטי ובינה מלאכותית. על פניו, מדובר בהתרחבות אסטרטגית לעבר שוק חדש עם פוטנציאל אדיר, אך גם בכזה
שעדיין רחוק מהבשלה עסקית.
השלמת העסקה מתוכננת לדצמבר 2025 ותלויה בבדיקת נאותות, אישורים רגולטוריים ואישור בעלי המניות בהתאם לכללי נאסד״ק. Quantum X Labs היא חברה ישראלית חדשנית בתחום המחשוב הקוונטי וה-AI, המחזיקה בפטנטים ומפתחת פתרונות יישומיים למגוון תעשיות.
במקביל, ויוביקס הודיעה על גיוס הון פרטי של 3 מיליון דולר באמצעות הנפקת 800 אלף יחידות (Units) במחיר של 3.75 דולר ליחידה, פרמיה על מחיר הסגירה של המניה ב-4 בנובמבר. כל יחידה כוללת מניה רגילה ואופציה למניה נוספת במחיר מימוש של 5.625 דולר
לתקופה של חמש שנים. התקבולים ישמשו להון חוזר, מטרות כלליות ולפירעון התחייבויות.
- גיקס עלתה ב-530% - מתי תגיע הנפילה?
- המניה של סוחר השלדים הידוע שמזנקת ב-100%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשורה התחתונה, מדובר בצעד אסטרטגי שמרחיב את פעילות ויוביקס לעולמות טכנולוגיים מתקדמים של מחשוב קוונטי ובינה מלאכותית, תחום שמרבית המשקיעים מייחסים לו פוטנציאל צמיחה
עתידי משמעותי, אך גם רמות סיכון גבוהות בשל שלבי הפיתוח המוקדמים.
