וול סטריט חזרה חודשיים אחורה: הנאסד"ק איבד 2.5%
המדדים המובילים בוול סטריט נעלו את יום המסחר האחרון לשבוע זה בירידות שערים חדות. המדדים פתחו בירידות חדות וכשעתיים לקראת הסגירה גמעו מניות הפיננסים קאמבק זמני. לבסוף השלים הנאסד"ק ירידה דו יומית של יותר מ-4%.
בתוך כך, סקטור הפיננסים לא יורד גם היום מהכותרות, בעקבות מחיקות של 1.1 מיליארד דולר שביצעה Wachovia. הודעה זו מגבירה את החששות לגל נוסף של בעיות סאב-פריים. בנק ההשקעות הקנדי, CIBC גם כן מצטרף היום לרשימת המוחקות.
מניות הטכנולוגיה הוסיפו גם היום לרשום ירידות חדות. הפעם, בהובלת Qualcomm שמחזקת את הערכות האנליסטים לגבי המצב במגזר התקשורת. לפיכך, חוששים המשקיעים מצמיחה מתונה מאוד בכל הסקטור.
בנוסף, במוקד ההתרחשויות עמדו נתוני המאקרו המעורבים: מחד, קיטון בגרעון הסחר של ארה"ב בחודש ספטמבר מעבר להערכות האנליסטים. מאידך, שוב סממנים לגידול בקצב האינפלציה; מדד מחירי המזון והאנרגיה, קפץ בחודש ספטמבר ב-1.8%. כידוע, הפדרל ריזרב אינו בוחן מדד זה, אלא את מדד הליבה שאינו כולל בתוכו את מרכיבים אלו.
חולשה רבה ניכרה היום גם בסקטור הקמעונאות. אתמול, סגרו הקמעונאיות בירידות חדות לאור נתוני המכירות המאכזבים של אוקטובר, שהיו הגרועים ביותר מזה 12 שנה. סיבות לחולשה במכירות יש למכביר ובניהן ניתן למנות את מזג האוויר החם יחסית לעונה, שיאים במחירי הנפט, כל זאת לצד ירידת ערך הבתים. באוקטובר רשמו המכירות הקמעונאיות עלייה של 1.6%, כל הודיעה התאחדות למרכזי קניות בארה"ב. מדד ה- S&P Retail, נחלץ גם היום מטה כתגובה לנתונים.
מדד הנאסד"ק סגר בירידה של 2.52% לרמה של 2,627 נקודות. מדד הדאו ג'ונס סגר בירידה של 1.69% לרמה של 13,042 נקודות.
מאקרו
מחירים גבוהים של מזון ואנרגיה מתחילים לספק מזון טוב להתפתחותה של אינפלציה, כך עולה היום מדו"ח מוצרי הייבוא והייצוא, שהצביע על קפיצה של 1.8%, במחירי הייבוא מהחודש שעבר. אגב, קונסנזוס התחזיות עמד על עלייה של 1% בלבד. מתחילת השנה עלו מחירי המזון והאנרגיה ב-9.6%. בהוצאת הזינוק בדלקים רשם המדד עלייה צנועה של 0.5% החודש, ו-3.2% מתחילת השנה.
גרעון הסחר של ארה"ב רשם הצטמקות מרשימה בחודש ספטמבר והסתכם בחודש זה ב-56.5 מיליארד דולר, לעומת 56.8 מיליארד בחודש אוגוסט. ציפיות השוק היו לפער שלילי של 58.5 מיליארד דולר, זאת בהשוואה לתחזיות הראשוניות בחודש אוגוסט לגרעון של 57.6 בספטמבר. השיפור מיוחס בעיקרו לזינוק בייצוא, בין השאר נגרם מחולשתו של הדולר. כמובן שאין די בכך ועל הייצוא לגדול יותר מהייבוא כדי לצמצם את הפער וכך היה בפועל.
אמריקניות במרכז
מניית WALT DISNE (סימול: DIS) ריכזו היום עניין, לאחר שהודיעה אמש לאחר סגירת המסחר כי רווחיה רשמו עליה בעקבות הכנסות גבוהות יותר מרשת ESPN, מערוצי Disney השונים ומהכנסות על משחקים המבוססים על הסרט "cars".
חברת MERCK & CO (סימול: MRK) צפויה לשלם סכום של 4.85 מיליארד דולר על מנת להסדיר תלונות הקשורות לתרופה ה-Vioxx שלה העוזרת לשיכוך כאבים.
William Lauder, יושב ראש חברת Estee Lauder (סימול: EL), אמר לעיתון,ה- Wall Street Journal , כי הוא צפוי לעזוב את החברה בשנתיים הקרובות אולם הוא התעקש כי החברה תישאר בבעלות המשפחה.
כאמור, מניות QUALCOMM INC (סימול: QCOM) העיבו קשות על מגזר הטכנולוגיה, לאחר שהחברה דיווחה כי היא צופה כי הרווח לשנה הפיסקלית יעלו ב-1% עד 4% בלבד. הרווח לרבעון ליצרנית השבבים לטלפונים סלולריים, עלו ב-84%. מניות החברה רשמו צניחה של 6.8% במסחר בפרנקפורט.
מניית Rio Tinto משכה את תשומת הלב, על רקע ציפיות המשקיעים כי חברת BHP תעניק הצעת רכש טובה יותר לחברת הכרייה. חברת BHP דיווחה כי Rio Tinto דחתה את הצעת הרכש הראשונית שלה בניסיון ההשתלטות עליה.
ישראליות במרכז
מניית אורכית (אורכית חו"ל ) נסחרה ברקע לסקירה על ידי בית ההשקעות קולינס סטיוארט אתמול בעקבות פרסום דוחותיה לרבעון השלישי שלשום ב-6 לנובמבר. אורכית המשיכה לייצר הפסדים ודיווחה על הפסד של 6.5 מיליון דולר. "אנחנו מנמיכים את תחזית ההכנסות שלנו לשנת 2007 כולה לסך של 10.4 מיליון דולר, כאשר עכשיו אנו צופים שההפסד למניה יהיה 77 סנט לעומת ציפיותינו המוקדמות ל- 1.66 דולר וזאת כתוצאה מההכנסה הנובעת מהסכם המשפטי הצפוי ברבעון הרביעי", אמר ריץ' צ'רץ'.
סרגון חו"ל נטוורקס, ספקית פתרונות תקשורת בקצבים גבוהים לדור הבא של רשתות אלחוטיות, דיווחה אמש על סגירת ההנפקה השנייה. סה"כ נמכרו 6.6 מיליון מניות רגילות במחיר של 13.5 דולר למניה. החברה צפויה לקבל סכום של 75.7 מיליון דולר. סכום זה הוא לאחר ניכוי עמלות חתמים והוצאות הנפקה צפויות.
סינרון מדיקל, דיווחה אתמול על תוצאותיה לרבעון השלישי, הרווח הסתכם ב-28 סנט למניה, והכנסות של 33 מיליון דולר. כמו כן, יצרנית הציוד הרפואי, צופה מכירות שינועו בטווח של בין 138 ל-140 מיליון דולר בכל שנת 1997. ממוצע התחזיות שנאסף בידי סוכנות הידיעות רויטרס עמד על רווח של 27 סנט, ומכירות של 32.99 מיליון דולר
אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
עדכון מדדי הבורסה עשוי לייצר מחזור שיא, במגדל שוקי הון מסמנים את המניות הבולטות הצפויות להערכתם לרכז את עיקר העניין
לקראת עדכון מדדי הבורסה בתל-אביב הצפוי היום בסגירה, מגדל שוקי הון מציגה את הערכותיה בקשר לכמה מהשינויים הבולטים הצפויים במניות ובמדדים העיקריים בשלב נעילת המסחר –-מועד ביצוע השינויים בהרכבי המדדים בפועל.
לצד זאת, בבית השקעות מזכירים אפשרות למחזור שיא שיירשם בסיכום יום המסחר, בשל השינויים המהותיים הרבים הנכללים בעדכון במקביל לצמיחת היקף הנכסים המנוהלים על מדדי הבורסה בעקבות זרימת כסף חדש לשוק ההון המקומי, בעיקר לתעשיית קרנות הנאמנות.
נקסט ויז'ן -1.57% ומגדל ביטוח 2.95% ביטוח: שינוי צפוי: כניסה לת"א 35 ויציאה מת"א 90. ברקע לכניסת השתיים למדד החברות הגדולות ביותר בבורסה המקומית ניצב הכיוון החיובי ממנו נהנות מניות החברות הביטחוניות וחברות הביטוח. מעבר זה צפוי להתאפיין בהיצעים נרחבים, בנקסט ויז'ן בהיקף מוערך של כ-150-200 מיליון שקל ובמגדל ביטוח בהיקף מוערך של כ-250-300 מיליון שקל, בשל יציאתן ממדד ת"א 90, בו היקף ההון המנוהל גדול יותר לעומת זה המנוהל בת"א 35 ובשל ירידת משקלן היחסי במדד אליו הן נכנסות.
טבע 0.56% , פועלים 0.12% , לאומי 1.69% ו דיסקונט 1.23% : שינוי צפוי: עדכוני משקלים בת"א 35. מול מניית טבע, שמשקלה במדד הדגל צפוי להתעדכן מטה בהתאם לשיעורי המקסימום הקיימים, מניות הבנקים צפויות ליהנות מהגדלת משקלם בת"א 35. כך, מניית טבע צפויה להיצעים של כ-300-400 מיליון שקל ומניות פועלים, לאומי ודיסקונט צפויות לביקושים בטווח של כ-150-250 מיליון שקל כל אחת.
- בהתאם לסטנדרטים הבינלאומיים: בורסת ת"א מרחיבה את היצע מדדי המניות
- בדרך ל-6,600? בתי ההשקעות משדרגים יעדים ל-S&P 500
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חברה לישראל -14.24% ו אנרג'יאן 7.84% : שינוי צפוי: יציאה מת"א 35 וכניסה לת"א 90. שחיקה של כ-8% בערכה של אנרג'יאן מתחילת השנה משקפת לה ביצועי חסר מול עלייה של כ-45% במדד הנפט והגז ושל כ-35% בת"א 35. מניית החברה לישראל מציגה עלייה של כ-20% מתחילת השנה. במעברן מת"א 35 לת"א 90 כל אחת משתי המניות צפויות לביקושים בטווח של כ-200-300 מיליון שקל, בשל היקף הנכסים הגבוה המנוהל בת"א 90 ביחס לת"א 35.
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי
ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי -11.1% , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).
ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד -8.35% שירדה ביותר מ-8%.
מתוך הדוח של מעלות
בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק
מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.
בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- ג'י סיטי: ה-NOI עלה ב-7.3%, ה-FFO מהנדל"ן המניב עלה ב-24.7% ל-116 מיליון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי
שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".
