וול סטריט חזרה חודשיים אחורה: הנאסד"ק איבד 2.5%
המדדים המובילים בוול סטריט נעלו את יום המסחר האחרון לשבוע זה בירידות שערים חדות. המדדים פתחו בירידות חדות וכשעתיים לקראת הסגירה גמעו מניות הפיננסים קאמבק זמני. לבסוף השלים הנאסד"ק ירידה דו יומית של יותר מ-4%.
בתוך כך, סקטור הפיננסים לא יורד גם היום מהכותרות, בעקבות מחיקות של 1.1 מיליארד דולר שביצעה Wachovia. הודעה זו מגבירה את החששות לגל נוסף של בעיות סאב-פריים. בנק ההשקעות הקנדי, CIBC גם כן מצטרף היום לרשימת המוחקות.
מניות הטכנולוגיה הוסיפו גם היום לרשום ירידות חדות. הפעם, בהובלת Qualcomm שמחזקת את הערכות האנליסטים לגבי המצב במגזר התקשורת. לפיכך, חוששים המשקיעים מצמיחה מתונה מאוד בכל הסקטור.
בנוסף, במוקד ההתרחשויות עמדו נתוני המאקרו המעורבים: מחד, קיטון בגרעון הסחר של ארה"ב בחודש ספטמבר מעבר להערכות האנליסטים. מאידך, שוב סממנים לגידול בקצב האינפלציה; מדד מחירי המזון והאנרגיה, קפץ בחודש ספטמבר ב-1.8%. כידוע, הפדרל ריזרב אינו בוחן מדד זה, אלא את מדד הליבה שאינו כולל בתוכו את מרכיבים אלו.
חולשה רבה ניכרה היום גם בסקטור הקמעונאות. אתמול, סגרו הקמעונאיות בירידות חדות לאור נתוני המכירות המאכזבים של אוקטובר, שהיו הגרועים ביותר מזה 12 שנה. סיבות לחולשה במכירות יש למכביר ובניהן ניתן למנות את מזג האוויר החם יחסית לעונה, שיאים במחירי הנפט, כל זאת לצד ירידת ערך הבתים. באוקטובר רשמו המכירות הקמעונאיות עלייה של 1.6%, כל הודיעה התאחדות למרכזי קניות בארה"ב. מדד ה- S&P Retail, נחלץ גם היום מטה כתגובה לנתונים.
מדד הנאסד"ק סגר בירידה של 2.52% לרמה של 2,627 נקודות. מדד הדאו ג'ונס סגר בירידה של 1.69% לרמה של 13,042 נקודות.
מאקרו
מחירים גבוהים של מזון ואנרגיה מתחילים לספק מזון טוב להתפתחותה של אינפלציה, כך עולה היום מדו"ח מוצרי הייבוא והייצוא, שהצביע על קפיצה של 1.8%, במחירי הייבוא מהחודש שעבר. אגב, קונסנזוס התחזיות עמד על עלייה של 1% בלבד. מתחילת השנה עלו מחירי המזון והאנרגיה ב-9.6%. בהוצאת הזינוק בדלקים רשם המדד עלייה צנועה של 0.5% החודש, ו-3.2% מתחילת השנה.
גרעון הסחר של ארה"ב רשם הצטמקות מרשימה בחודש ספטמבר והסתכם בחודש זה ב-56.5 מיליארד דולר, לעומת 56.8 מיליארד בחודש אוגוסט. ציפיות השוק היו לפער שלילי של 58.5 מיליארד דולר, זאת בהשוואה לתחזיות הראשוניות בחודש אוגוסט לגרעון של 57.6 בספטמבר. השיפור מיוחס בעיקרו לזינוק בייצוא, בין השאר נגרם מחולשתו של הדולר. כמובן שאין די בכך ועל הייצוא לגדול יותר מהייבוא כדי לצמצם את הפער וכך היה בפועל.
אמריקניות במרכז
מניית WALT DISNE (סימול: DIS) ריכזו היום עניין, לאחר שהודיעה אמש לאחר סגירת המסחר כי רווחיה רשמו עליה בעקבות הכנסות גבוהות יותר מרשת ESPN, מערוצי Disney השונים ומהכנסות על משחקים המבוססים על הסרט "cars".
חברת MERCK & CO (סימול: MRK) צפויה לשלם סכום של 4.85 מיליארד דולר על מנת להסדיר תלונות הקשורות לתרופה ה-Vioxx שלה העוזרת לשיכוך כאבים.
William Lauder, יושב ראש חברת Estee Lauder (סימול: EL), אמר לעיתון,ה- Wall Street Journal , כי הוא צפוי לעזוב את החברה בשנתיים הקרובות אולם הוא התעקש כי החברה תישאר בבעלות המשפחה.
כאמור, מניות QUALCOMM INC (סימול: QCOM) העיבו קשות על מגזר הטכנולוגיה, לאחר שהחברה דיווחה כי היא צופה כי הרווח לשנה הפיסקלית יעלו ב-1% עד 4% בלבד. הרווח לרבעון ליצרנית השבבים לטלפונים סלולריים, עלו ב-84%. מניות החברה רשמו צניחה של 6.8% במסחר בפרנקפורט.
מניית Rio Tinto משכה את תשומת הלב, על רקע ציפיות המשקיעים כי חברת BHP תעניק הצעת רכש טובה יותר לחברת הכרייה. חברת BHP דיווחה כי Rio Tinto דחתה את הצעת הרכש הראשונית שלה בניסיון ההשתלטות עליה.
ישראליות במרכז
מניית אורכית (אורכית חו"ל ) נסחרה ברקע לסקירה על ידי בית ההשקעות קולינס סטיוארט אתמול בעקבות פרסום דוחותיה לרבעון השלישי שלשום ב-6 לנובמבר. אורכית המשיכה לייצר הפסדים ודיווחה על הפסד של 6.5 מיליון דולר. "אנחנו מנמיכים את תחזית ההכנסות שלנו לשנת 2007 כולה לסך של 10.4 מיליון דולר, כאשר עכשיו אנו צופים שההפסד למניה יהיה 77 סנט לעומת ציפיותינו המוקדמות ל- 1.66 דולר וזאת כתוצאה מההכנסה הנובעת מהסכם המשפטי הצפוי ברבעון הרביעי", אמר ריץ' צ'רץ'.
סרגון חו"ל נטוורקס, ספקית פתרונות תקשורת בקצבים גבוהים לדור הבא של רשתות אלחוטיות, דיווחה אמש על סגירת ההנפקה השנייה. סה"כ נמכרו 6.6 מיליון מניות רגילות במחיר של 13.5 דולר למניה. החברה צפויה לקבל סכום של 75.7 מיליון דולר. סכום זה הוא לאחר ניכוי עמלות חתמים והוצאות הנפקה צפויות.
סינרון מדיקל, דיווחה אתמול על תוצאותיה לרבעון השלישי, הרווח הסתכם ב-28 סנט למניה, והכנסות של 33 מיליון דולר. כמו כן, יצרנית הציוד הרפואי, צופה מכירות שינועו בטווח של בין 138 ל-140 מיליון דולר בכל שנת 1997. ממוצע התחזיות שנאסף בידי סוכנות הידיעות רויטרס עמד על רווח של 27 סנט, ומכירות של 32.99 מיליון דולר
עידן וולס, מנכ”ל קבוצת דלק צילום:שלומי יוסףלמרות הירידה באיתקה, דלק נסחרת בדיסקאונט משמעותי על השווי הנכסי
הורדת ההמלצה לאיתקה בסוף השבוע הובילה לירידה של 5% במניה בלונדון שמשפיעה על דלק בבורסה המקומית; ניתוח שווי הנכסים העדכני של דלק קבוצה מצביע על שווי נכסי נקי גבוה ביותר מ-20% מהמחיר בשוק
בעוד מניית איתקה סגרה את המסחר בלונדון בירידה של כ-5% בסוף השבוע האחרון בעקבות הורדת המלצה של גולדמן זאקס ל"מכירה" עם מחיר יעד של 180 פני (קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק), בהסתכלות על התמחור הכולל של דלק קבוצה דלק קבוצה 0.3% נראה שההשפעה קטנה יותר משחושבים. אם ניקח בחשבון תמחור NAV, המבוסס על שוויי שוק עדכניים של כלל החברות הבנות והנכסים, שממנה עולה כי המניה נסחרת כיום בדיסקאונט משמעותי ביחס לשווי הנכסי הנקי שלה, מעל 20%.
שווי הנכסים
החישוב כולל את כל האחזקות המרכזיות של הקבוצה מעודכן לכתיבת שורות אלה. ההחזקה המשמעותית ביותר היא החזקה של 54.66% בניו-מד אנרג'י, עם שווי החזקה כ-10.5 מיליארד שקל. ההחזקה השנייה בגודלה היא החזקה של 50.5% באיתקה אנרג'י השווה כ-7.28 מיליארד שקל לפי מחיר הסגירה של יום שישי. בנוסף החברה מחזיקה בכ-40.07% בישראכרט בשווי 1.78 מיליארד שקל, 61.36% במהדרין בשווי של 623 מיליון שקל, 24.7% בדלק ישראל בשווי של 198 מיליון שקל, 19.1% בדלק נכסים בשווי של 174 מיליון שקל, ו-32.7% ב-InPlay Oil, בשווי של 268 מיליון שקל שם השקיעה לאחרונה. סך הכל השקעות נכסים סחירים של כ-20.45 מיליארד שקל.
לכך מתווספים גם נכסים שאינם סחירים, בהם בניין מלון בהרצליה בשווי שמאות של 299 מיליון שקל, ו-25% מקרקע בעכו בשווי של 98 מיליון שקל, לסכום כולל של כ-20.85 מיליארד שקל.
הנכס שלא במאזן
אחד הנכסים החשובים ביותר, שאינו רשום במאזן מסיבות חשבונאיות אך נמצא בכל מודל של השוק, הוא התמלוגים מלווייתן, שמקנים לדלק עד 6% מהתמורות הגולמיות מפי הבאר. הערכת השווי המקובלת עומדת סביב נעות בין 650-800 מיליון דולר. בחישוב שמרני יחסית של 720 מיליון דולר, השווי שנכנס למודל עומד על כ-2.36 מיליארד שקל.
- קרב ההמלצות על איתקה - וההשפעה על דלק
- דלק משלימה את עסקת סיגנוס; צופה רווח חשבונאי של 600-750 מיליון דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במצטבר, שווי כלל הנכסים מסתכם בקצת יותר מכ-23.2 מיליארד שקל, ומהם מנוכה החוב הפיננסי נטו לפי דוחות הרבעון, 3.84 מיליארד שקל. כך מתקבל NAV של כ-19.37 מיליארד שקל. בנוסף נציין כי מאז סוף הרבעון החוב אף ירד מתחת ל-3.8 מיליארד שקל, אך במודל שנותח כאן נעשה שימוש בנתון השמרני מדוחות החברה.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמדד הביטוח זינק 4%, המדדים העיקריים עלו ב-1.5%
כצפוי ולאחר קרוב לשנתיים בנק ישראל הפחית את הריבית ל-4.25%, העליות במדדים התחזקו לאחר הודעת הריבית ומה קורה בשוק אגרות החוב?
הריבית המוניטרית בישראל ירדה היום ב-0.25% ל-4.25%. ההחלטה מתקבלת אחרי 14 ישיבות רצופות שבהן בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי, תקופה שנמשכה קרוב לשנתיים והוגדרה כשלב של בלימת ביקושים מתוך מטרה לייצב את האינפלציה. בחודשים האחרונים האינפלציה נעה סביב 2.5% ונשארת בתוך היעד, עם תחזית של כ-2.2% ל-12 החודשים הקרובים. במקביל, שער הדולר נחלש בכ-10% מתחילת השנה, מה שגם סייע לצמצום הלחצים על מחירי היבוא והתקררות האינפלציה - בנק ישראל הוריד כצפוי את הריבית.
הורדת הריבית תומכת בשוק, העליות התחזקו מכ-0.5%-0.7% למעל 1.5%. בלטו במיוחד מניות הביטוח. מדד הביטוח זינק ב-4%. אין סיבה לעליות במניות הביטוח חוץ מסיבה טכנית - יש הרבה כסף בקרנות הפיננסיות ועל רקע החשש ממניות הבנקים בשל המיסוי יש הסתה של כספים מהבנקים לביטוח.
גם הנדל"ן זינק. כאן יש קשר להפחתת הריבית. התקווה היא שהיקף הרוכשים יחזור לעלות, שהביקוש לדירות יגבר. הפחתת ריבית משפיעה על החזר המשכנתא ומאפשרת לרוכשים יותר גמישות. במילים אחרות, הם צריכים פחות הון כדי לרכוש את אותה הדירה. זה יכול לייצר ביקושים, אבל צריך לזכור שמדובר בסה"כ ברבע אחוז והשפעה מינורית על החזרי המשכנתא - סדר גודל של 70 שקל בחודש למשכנתא ממוצעת.
אבל, מבחינת אווירה, יש אווירה טובה, והשוק מסתכל באופטימיות על הדירות למגורים. זה הוביל היום לעליות של 2.3% במדדי הנדל"ן.
מעניין לראות מה קורה בשוק האג"ח. אגרות חוב שקליות ממשלתיות אמורות להיות מושפעות מהפחתת הריבית ב"המרה" מלאה. כלומר, רבע אחוז של הורדת ריבית אמור להוביל להפחתה של רבע אחוז באגרות החוב. אבל זה לא קורה. אגרות החוב השקליות לא זזות. הסיבה ברורה: הכל כבר גלום במחירים. הורדת הריבית היתה צפויה לגמרי.
- טופ גאם זינקה 14%, ברן וגילת טלקום 10%; תפרון נפלה 35%, סינאל 14% - נעילה שלילית בתל אביב
- הבנקים ירדו 1.7% על רקע כוונת הרגולטור למסות רווחים עודפים; המדדים המובילים איבדו כ-1%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
