וול סטריט השבוע: עיני המשקיעים נשואות אל הפד
אחרי שבוע של עליות, בו נדחף השוק על ידי תוצאותיהן של ענקיות הטכנולוגיה, יחזרו השבוע עיני המשקיעים להתבונן על הכלכלה האמריקנית המקרטעת, הפעם רק, עם תקוות חזקות שהפדרל ריזרב יוריד שוב את שיעורי הריבית ביום רביעי הקרוב.
בזירת המאקרו, נתוני התמ"ג לרבעון השלישי ביחד עם נתוני התעסוקה לחודש אוקטובר צפויים לתת את הטון.
שבוע שעבר: סקטור הטכנולוגיה במרכז
בסיכומו של שבוע שעבר, המניות האמריקניות טיפסו חדות, ובכך תיקנו את הנפילות החדות שנרשמו ביום שישי שעבר לאחר שמספר חברות בינלאומיות כגון CATERPILLAR ו- HONEYWELL הזהירו, כי ההאטה בכלכלה האמריקנית תפגע בתוצאותיהן.
מנגד, לאורך השבוע המשקיעים מצאו נחת בדוחות שזרמו מכיוון סקטור הטכנולוגיה, אשר התחילו ביום שני עם APPLE והסתיימו ביום חמישי עם MICROSOFT.
מדד הדאו ג'ונס טיפס 134 נקודות, ביום שישי, וסיים ברמה של 13,806 הנקודות, עלייה שבועית של 2.1%. מדד ה- S&P 500 רשם עלייה של 20 הנקודות ביום שישי לרמה של 1,535 הנקודות, וסיים עם עלייה שבועית של 2.3%.
כוכב השבוע היה מדד הנאסד"ק אשר רשם זינוק של 1.9% ביום שישי ל-2,804 הנקודות, וסיים את השבוע בעלייה של 2.9%.
מלבד תוצאות חזקות של סקטור הטכנולוגיה, השוק חווה זעזוע ביום רביעי, אחרי ש- Merrill Lynch (סימול: MER) הבהילה את המשקיעים כאשר רשמה הפסד הגדול-מהצפוי אשר נבע מניירות ערך הקשורות למתן הלוואות גרועות.
אבל השוק לא חיכה יותר מידי וכבר באותו הערב, לאחר שהנאסד"ק הספיק להשיל 3%, זרמו שמועות אל השוק בנוגע לפגישת חרום שנערכת על ידי הפד, וכי הוא צפוי להודיע על הורדת חרום בריבית של 0.5%. בסיכומו של יום, הספקולציות הצליחו להחזיר לנאסד"ק 2% והוא סיים את בירידה מועטה יותר של 1%.
בנוסף, בשבוע שעבר קיבלו המשקיעים ראיות נוספות המצביעים על חולשת שוק המגורים ואזהרות רווח נוספות, אשר גרמו לשוק לתמחר ב-100%, כי הפד הולך להוריד את הריבית ב-0.25% בסיום הפגישה הדו-יומית שלו, ביום רביעי הקרוב. למרות זאת, הציפיות בשוק להורדה של 0.5% בריבית נשארו מתחת ל-20%.
במאקרו
השבוע צפויים להתפרסם מעט נתוני מאקרו בארה"ב אשר עשויים להשפיע על תקוות המשקיעים עד יום רביעי.
ביום שלישי, יתחילו לזרום נתוני המאקרו הראשונים אל השוק במקביל לפתיחת וועדת השוק הפתוח של הפדרל ריזרב לקביעת שיעורי הריבית לחודש נובמבר. מדד ביטחון הצרכנים – סקר הבוחן את גישות הצרכנים על התנאים הכלכליים הנוכחיים ועל ציפיותיהם לעתיד הקרוב – יפורסם כחצי שעה לאחר הפתיחה.
ביום רביעי, כאמור, היום בו יפרסם הפד את החלטת הריבית לחודש נובמבר (בשעה 20:15 שעון ישראל), יפורסמו גם הנתונים הבאים: סקר התעסוקה של ה-ADP לחודש אוקטובר – נתון חשוב המנסה לחזות את נתוני התעסוקה הממשלתיים הצפויים להתפרסם ביום שישי. אחריו, יפורסם מדד עלויות העבודה לחודש אוקטובר.
עוד ביום רביעי, תפורסם הערכה הראשונה של הגידול בתוצר המקומי הגולמי של ארה"ב לרבעון השלישי.
ביום חמישי יפורסמו נתוני הוצאות והכנסות הצרכנים לחודש ספטמבר, מדד תנאי היצרנים ברחבי ארה"ב לחודש אוקטובר (ISM Mfg) ומדד חתימות החוזים על מכירת בתים יד שנייה – אינדיקאטור לצפי מכירות הבתים בעתיד הקרוב.
ביום שישי, יסתיים שבוע המאקרו לאחר שיפורסם נתון נתוני התעסוקה המקדמיים לחודש אוקטובר - הנתון החשוב של השבוע. כמו כן, יפורסם מדד הזמנות המפעלים לחודש ספטמבר.
צמיחה שלילית ברווחים
בזמן שסקטור הטכנולוגיה הצליח לרכך את המכה, סך הצמיחה ברווחיות החברות במדד ה- S&P 500 עומד כרגע על צמיחה שלילית של 1%, לפי Thomson Financial, כאשר בתחילת הרבעון עמדו הציפיות על צמיחה רבעונית של 6.2%.
המעבר לצמיחה שלילית ברווחיות נבעה בעיקר מתוצאותיהן של ענקיות הפיננסים, כגון Merrill Lynch , בנק אוף אמריקה, CITIGROUP ואחרות, לאחר שכולן ספגו פגיעה הגדולה מהצפוי ברווחיות, אשר נבעה מחשיפת יתר למשבר משכנתאות הסאב-פריים ולניירות ערך מגובי נכסים.
בעוד רוב החברות פגעו פחות או יותר בציפיות הרווחים, אלו שעקפו את התחזיות עשו זאת רק במעט, בעוד אלו שפספסו, פספסו בגדול, כך עולה מנתוני חברת המחקר, Thomson Financial.
עכשיו, כאשר עוד 218 חברות מתוך מדד S&P 500 צפויות לפרסם את תוצאותיהן בשבוע הקרוב, סביר להניח, כי אנו לא עומדים לראות עליות ברווחי הרבעון ואולי אפילו אנו עומדים לראות ירידה, אמר אנליסט של חברת המחקר. נציין, כי בחמשת השנים האחרונות לא היה רבעון בו נרשמה צמיחה שלילית ברווחיות.
מצעד המדווחות
בין המפרסמות הבולטות השבוע: VERIZON תפרסם ביום שני, PROCTER & Gamble ביום שלישי ו- EXXON MOB ביום רביעי.
עוד ברשימת המדווחות של יום רביעי: Colgate Palmolive , Liz Claiborne , Office Depot , Qwest Communications International , Alcatel-Lucent , Sunoco , Constellation Energy , Prudential Financial .
ביום חמישי ידווחו: Electronic Data Systems , Marathon Oil , Sprint Nextel , Chevron , Cigna , International Paper , Viacom.
לסיכום, התחזיות לצמיחת הרווחיות ברבעון הרביעי הורדו מטה ל-9.5% מ-11.5% ב-1 לאוקטובר, לפי חברת המחקר Thomson. כאשר, חברות הפיננסים הם שוב האשמות, לאחר שהצמיחה לסקטור כולו עומדת כרגע על 2% בהשוואה ל-7% בתחילת החודש. למרות זאת, לשנה הבאה, רוב האנליסטים צופים כיום צמיחה הגדולה מ-10%.
טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
רווח של 0.78 דולר למניה 16% מעל התחזית; הכנסות 4.5 מיליארד דולר לעומת 4.33 בצפי; התחזית עודכנה מעט למעלה
טבע טבע 0.37% עם רבעון חזק מהצפוי עם רווח מתואם של 0.78 דולר למניה - גבוה בכ-16% מציפיות האנליסטים שעמדו על 0.67 דולר - והכנסות של 4.5 מיליארד דולר, לעומת צפי של 4.33 מיליארד דולר. ההכנסות עלו בכ-3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, והחברה ממשיכה להציג שיפור עקבי ברווחיות וברמת היעילות. שיעור הרווח התפעולי המתואם עלה ל-28.9%, לעומת 28% אשתקד, והחברה מציינת כי היא נמצאת במסלול לעמוד ביעד של 30% עד שנת 2027.
הצמיחה ברבעון נתמכה בעיקר בפעילות בצפון אמריקה, שבה ההכנסות עלו ב-12% בזכות ביקושים גבוהים לתרופות המקור AUSTEDO ו-AJOVY. באירופה נרשמה ירידה של כ-10% במונחים מקומיים, ובשווקים הבינלאומיים נרשמה ירידה דומה - אך לאחר נטרול השפעת מכירת הפעילות ביפן, נרשמה בהם דווקא עלייה קלה של כ-2%. מנועי הצמיחה החדשניים של טבע רשמו יחד צמיחה של 33% במונחי מטבע מקומי, להכנסות כוללות של 830 מיליון דולר - מה שממחיש את התרומה ההולכת וגדלה של תחום התרופות החדשניות לתוצאות החברה.
במקביל, הרווח הנקי המתואם (Non-GAAP) עלה ל-910 מיליון דולר, עלייה של כ-14% לעומת השנה שעברה, והרווח הנקי לפי GAAP הסתכם ב-433 מיליון דולר לעומת הפסד של 437 מיליון דולר בתקופה המקבילה. התזרים החופשי עמד על 515 מיליון דולר, והחוב הכולל ירד ל-16.8 מיליארד דולר - ירידה של מיליארד דולר מתחילת השנה, בעיקר הודות למחזור חוב בהיקף של 2.3 מיליארד דולר ולפירעון אג"ח קיימות.
״ממשיכים להוציא לפועל את האסטרטגיה שלנו״
ריצ'רד פרנסיס, נשיא ומנכ"ל טבע ציין עם פרסום הדוחות: "מנועי הצמיחה החדשניים שלנו, אשר הניעו את הרבעון ה-11 ברציפות של צמיחה ברבעון השלישי, משקפים את תהליכי הצמיחה והחדשנות שלנו ואת עוצמת אסטרטגיית 'חוזרים לנתיב של צמיחה' המובלת על ידי חדשנות. מנועי הצמיחה העיקריים שלנו - ובפרט המוצרים החדשניים - הניבו צמיחה של 33% בהכנסות במונחי מטבע מקומי, ובכך הם מדגישים את השפעתם על מטופלים ועל התוצאות העסקיות שלנו. אנו ממשיכים להוציא לפועל את האסטרטגיה שלנו, ומאמינים כי אנו על המסלול הנכון להשגת היעדים של 30% רווח תפעולי (במונחי Non-GAAP) וחיסכון של כ-700 מיליון דולר נטו להשקעה מחדש. כפועל יוצא מסיום המשא ומתן על מחירי התרופות לפי חוק ה- Inflation Reduction Act (IRA), אנו חוזרים ומדגישים את הביטחון שלנו ביעדים שקבענו ל- AUSTEDO לשנת 2027. פורטפוליו המוצרים החדשניים הייחודי שלנו הוא כעת אחד ממקורות העוצמה המרכזיים של טבע, בעת שאנו הופכים לחברת ביו-פארמה מובילה וחדשנית, בעוד עסקי הגנריקה המובילים שלנו ממשיכים להוות בסיס איתן. יחד עם הצוות המוכשר שלנו והמחויבות הבלתי מסויגת שלנו למטופלים, אנו בטוחים בעתיד של טבע וביכולתנו לספק ערך תמידי לכל בעלי העניין שלנו."
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- לקראת דוחות טבע: למה השוק מצפה ואיזה סעיפים ימשכו את הפוקוס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"כפועל יוצא מסיום המשא ומתן על מחירי התרופות לפי חוק ה- Inflation Reduction Act (IRA), אנו חוזרים ומדגישים את הביטחון שלנו ביעדים שקבענו ל- AUSTEDO לשנת 2027. פורטפוליו המוצרים החדשניים הייחודי שלנו הוא כעת אחד ממקורות העוצמה המרכזיים של טבע, בעת שאנו הופכים לחברת ביו-פארמה מובילה וחדשנית, בעוד עסקי הגנריקה המובילים שלנו ממשיכים להוות בסיס איתן. יחד עם הצוות המוכשר שלנו והמחויבות הבלתי מסויגת שלנו למטופלים, אנו בטוחים בעתיד של טבע וביכולתנו לספק ערך תמידי לכל בעלי העניין שלנו."
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגICL נופלת 8%, גב ים 6%; אודיוקודס מטפסת 4.5% - המדדים בעליות קלות
הבורסה פותחת את יום המסחר במגמה חיובית מתונה - ת"א 35 מוסיף 0.2%, גם ת"א 90 מטפס 0.3%.
בהסתכלות ענפית מגזר הפיננסים חיובי - מדד הבנקים מטפס 0.7% תיקון לירידה של 0.4% אמש, במקביל גם ת"א ביטוח עולה 0.6% ממישך את המומנטום החיובי של אתמול אז בלט בזינוק של 1.5-6% לאורך היום אך נעל בעליה של כמעט אחוז.
ת"א נדל"ן שלילי עם ירידה של 0.3% גם מדד הבניה יורד 0.2%, מנגז ת"א נפט וגז חיובי עם עליה של 0.2%.
נתחיל מעבר לים בשני ובשלישי היה נראה שסנטימנט
אתמול השוק עלה בזכות טבע 0.33% , היום הוא עולה בעיקר בזכות מניות השבבים קמטק 2.78% נובה 1.56% טאואר 2.17%
מניות במוקד
טבע - חברת התרופות עם דוח טוב, תחזית טובה והסרת עננה מעל אחת מהתרופות המובילות שלה, הוסיפה מעל 20% בוול סטריט אמש בהמשך לעלייה של 17% בתל אביב (עם מחזור שהסתכם על 417 מיליון שקל, ה-2 בגודלו בבורסה) טבע גם קפצה בדירוג החברות הגדולות של תל אביב למקום השני כשהיא עוקפת את אלביט ואת בנק הפועלים. הראשונה היא לאומי שחצתה את ה-100 מיליארד שקל שלשום, אך חזרה למתחת לרף ביומיים האחרונים. את היום היא בינתיים פותחת במגמה שלילית מתונה כשההנחה שהמשמשקיעים מעדיפים "לקחת קצת כסף" לאחר הזינוק המטאורי שלה אתמול - טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת , בהמשך לדוחות ולתחזית קדימה גם האנליסטים שדרגו המלצות - טבע זינקה 21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
אורביט - תעזוב את השוק הציבורי בקרוב. פימי אתמול דיווחה על אקזיט נוסף באורביט בפרמיה נאה, ואנחנו חוזרים על אסטרטגיה של "תיק פימי". מי שעקב אאחרי פימי וקנה את המניות שלהן יכול היה לעשות תשואה מרשימה. אף אחד לא יודע להגיד מה יהיה בעתיד ואם מה שהיה הוא מה שיהיה בהמשך, אבל יש להיסטוריה משקל ואם הם מצליחים לספק את הסחורה כבר עשרות שנים כדאי לעקוב אחרי מניות בסל של פימי. אקזיט: אורביט נמכרת לקראטוס תמורת 356 מיליון דולר - שוחחנו עם המנכ"ל אורביט: "בעזרת חברה אמריקאית גדולה נוכל לפתוח דלתות חדשות בשוק הביטחוני".
- היום של טבע, ומה עוד קרה בבורסה?
- אודיוקודס זינקה 7%; מדד הביטוח זינק 3.9% מדד הבנקים נעל בירידה של 1.5% - נעילה שלילית בבורסה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עדכון מדדים
חברת המדדים MSCI תעדכן את הרכב המדדים הרבעוני שלה בנעילת המסחר של יום שני, 24 בנובמבר (וזה בהמשך לעדכון המדדים היום של הבורסה המקומית). במסגרת העדכון, יכנסו למדד המניות הישראליות" ארית תעשיות שתזכה לביקוש גדול של 72 מיליון שקל, ישרוטל עם 66 מיליון שקל, דוראל אנרגיה עם 65 מיליון שקל, משק אנרגיה עם סכום דומה, ומור השקעות עם מעל 40 מיליון שקל.
