לולולמון בשנה רעה, היום היא מזנקת ב-14% - האם החברה מתאוששת?
מי שהשקיע בלולולמון LULULEMON ATHLTCA INC בין השנים 2022-2024 היה מרוצה מההשקעה שלו. המניה עלתה בתקופה הזו ב-64% על רקע ההתבססות של החברה כאחת המובילות בתחום מותגי הפרימיום של אופנת הספורט. אלא שב-2024 הסיפור שלה היה שונה, המניה איבדה נתח שוק לחברות כמו אלו יוגה והמניה נפלה ב-30% למכפיל רווח עתידי 15. אמש דיווחה לולולמון על תוצאות חזקות והמניה מזנקת, אבל האם החברה באמת מתאוששת?
דוחות חזקים לרבעון השלישי
הכנסות החברה ברבעון השלישי הגיעו ל-2.4 מיליארד דולר, עלייה לעומת 2.2 מיליארד דולר בתקופה המקבילה בשנה שעברה ומעל הצפי של האנליסטים, שעמד על 2.36 מיליארד דולר. הרווח הנקי הגיע ל-2.87 דולר למניה, גם הוא גבוה מתחזיות האנליסטים ל-2.75 דולר ומרווח של 2.53 דולר למניה ברבעון המקביל ב-2023.
לולולמון; קרדיט: טוויטר
עם זאת, כשמסתכלים מקרוב רואים שהשוק המרכזי של לולולמון, ארה"ב, ממשיך להפגין קשיים כמו שהיה במהלך השנה כולה. המכירות בחנויות זהות באזור ירדו ב-2% נוספים, לאחר ירידה של 3% ברבעון הקודם. מנגד השוק הבינלאומי הפגין עוצמה, עם עלייה של 4% במכירות בחנויות זהות, מעל הציפיות שעמדו על 2.5%.
תחזיות אופטימיות לשנה כולה - אבל פחות לרבעון הבא
- אנדר ארמור צופה ירידה במכירות וברווחים ב-2025
- לולולמון משדרגת תחזיות - כנראה שזה לא מספיק
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד התוצאות, לולולמון העלתה את תחזיותיה לשנת 2024: ההכנסות השנתיות צפויות לנוע בין 10.45 ל-10.49 מיליארד דולר, עלייה לעומת התחזית הקודמת שנעה בין 10.38 ל-10.48 מיליארד דולר. תחזית הרווח הנקי למניה הועלתה גם היא, ונעה כעת בין 14.08 ל-14.16 דולר, לעומת תחזית קודמת של 13.95-14.15 דולר.
עם זאת, התחזיות לרבעון הרביעי נראות מעט מאכזבות ביחס לציפיות השוק. החברה מעריכה הכנסות בטווח של 3.48-3.51 מיליארד דולר, בעוד שהאנליסטים ציפו ל-3.5 מיליארד דולר. תחזית הרווח הנקי למניה ברבעון עומדת על 5.56-5.64 דולר, פחות מהצפי של 5.7 דולר.
מנכ"ל החברה, קלווין מקדונלד, התייחס בדו"ח לרבעון החולף: "הביצועים שלנו ברבעון השלישי מדגישים את החוזק המתמשך של לולולמון בעולם, במיוחד בשווקים הבינלאומיים ובקנדה. אנחנו מרוצים מהפתיחה לעונת החגים וממשיכים להתמקד בהאצת הצמיחה בשוק האמריקאי ובחיזוק המודעות למותג ברחבי העולם".
- "פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס לא ישרדו במתכונת הנוכחית עד סוף העשור"
- מכה בכנף למונית האווירית: ארצ'ר אוויאיישן צנחה לאחר הפסד רבעוני
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
המתחרות של לולולמון לא נחלשות - הן רק מתחזקות
לולולמון עדיין עומדת בפני תחרות חזקה מצד מותגים כמו אלו יוגה ו-Vuori, שמצליחים למשוך לקוחות עם סגנונות ומוצרים טרנדיים יותר. התחרות הזו אומרת בעצם שלחברה יהיה קשה הרבה יותר להשיג בחזרה את נתח השוק שאיבדה, מכיוון שהיא כבר לא תלויה רק בעצמה.
מאז תחילת השנה, מניית לולולמון ירדה ב-32% לשווי של 42 מיליארד דולר והיא אחת מהמניות הגרועות ביותר ב-S&P 500. זאת לעומת עלייה של 27% במדד סקטור הצריכה המחזורית, שבו נכללת החברה. עם זאת, המניה התאוששה מהשפל של ארבע השנים האחרונות שהגיע בקיץ.
מניית לולולמון בשנה האחרונה
החברה אישרה השבוע גם תכנית רכישה עצמית של מניותיה בהיקף של מיליארד דולר נוספים, מה שגם כן עוזר לדחוף את המניה למעלה.
מהלך נוסף שפגע באמון המשקיעים בשנה האחרונה היה עזיבתה המפתיעה של סמנכ"לית המוצר. זה מהלך משמעותי במיוחד בחברה כמו לולולמון, מנהלי המוצר הם בעצם אלה שאחראים על עיצוב ובניית המוצרים והמותג של החברה, ובתחום של ביגוד הספורט החשיבות של עוצמת המותג היא קריטית, במיוחד לחברה שממתגת את עצמה כחברת פרימיום.
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקלא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם
דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה
הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.
1 # סינגפור
סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.

2 # לוקסמבורג
מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.
- עלייה של 3.7% בתמ"ג ברבעון הראשון
- סיכום 2024: צמיחה אטית והוצאות בטחוניות תופחות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 # איחוד האמירויות הערביות
לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.
נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)הכלכלה של קזחסטן - המדינה שהצטרפה להסכמי אברהם
קזחסטן מצטרפת להסכמי אברהם. בפועל יש כבר עשרות שנים הסכמים עם קזחסטן, צפוי שההצטרפות תרחיב את שיתופי הפעולה בכמה מישורים. אבל מיהי בעצם קזחסטן? ועל מה מבוססת הכלכלה שלה?
קזחסטן היא אחת הכלכלות הצומחות באירואסיה, עם מיקום גאוגרפי שממצב אותה כגשר בין סין לאירופה ובין רוסיה למזרח התיכון. שטחה הוא כ- 2.72 מיליון קמ"ר, והיא התשיעית בגודלה בעולם. אין לה מוצא לים פתוח\ יש לה גבולות ארוכים שהופכים אותה לצומת דרכים חשוב בסחר העולמי.
היקף. אוכלוסייה 20.6 מיליון תושבים. זו מדינה עם אוכלוסייה צעירה יחסית שמספקת כוח עבודה זול ואיכותי. הנשיא הוא קאסים-ז'ומארט טוקאייב זה שש שנים. קזחסטן היא רפובליקה נשיאותית: ראש המדינה הוא נשיא הנבחר ולו סמכויות רבות, לרבות כמפקד עליון של הכוחות המזוינים. קיים ריכוז של כוח בידי הנשיא וההנהגה.
התמ"ג הנומינלי מתקרב ל-300 מיליארד דולר בסוף 2025, בעוד במונחי PPP הוא חוצה את ה-900 מיליארד. התמ"ג לנפש במונחי PPP עומד על כ-36,000 דולר, רמה דומה לטורקיה, אך נמוכה במקצת מרוסיה. המעבר ממשק מבוסס מחצבים בלבד למשק מגוון יותר נמצא בעיצומו, עם דגש על לוגיסטיקה, דיגיטל ותעשייה קלה.
צמיחה של 6%
כלכלת המדינה מבוססת על נפט. ברבעונים הראשונים של השנה נרשמה צמיחה שנתית של 6.1%-6.3%, כאשר התחזיות השנתיות נעות בין 5.5% מהבנק העולמי ל-5.9% מקרן המטבע. הגורם המרכזי: הרחבת שדה טנגיז, שהושקה רשמית בינואר 2025 והוסיפה 260 אלף חביות ליום בתפוקה מלאה. תפוקת הנפט הכוללת עברה את ה-100 מיליון טון בשנה, שיא היסטורי עם 75.7 מיליון טון בינואר-ספטמבר ו-8 מיליון טון באוקטובר לבדו. טנגיז לבדו תורם כשליש, עם תפוקה יומית שהגיעה ל-953 אלף חביות ביוני.

