על רקע הצניחה במכירות - מנכ"ל סטלנטיס מתפטר; מה יקרה למניה?
חברת סטלנטיס STELLANTIS N.V , יצרנית רכב של מותגים ידועים כמו ג'יפ, פיאט ופיג'ו, הודיעה על התפטרותו המיידית של המנכ"ל קרלוס טווארס. ההודעה מגיעה חודשיים בלבד לאחר אזהרת רווח שפגעה קשות במניית החברה, שאיבדה כ-40% משוויה מתחילת השנה.
בהודעה נמסר כי החברה מתכננת למנות מנכ"ל חדש במהלך המחצית הראשונה של 2025. הנרי דה קסטרי, דירקטור עצמאי בכיר, הצהיר כי התגלו חילוקי דעות משמעותיים בין בעלי המניות המרכזיים, חברי הדירקטוריון וטווארס, שהובילו להתפטרותו.
קרלוס טווארס, מנכ"ל סטלנטיס היוצא; קרדיט: טוויטר
המחלוקות בהנהלה שהובילו להתפטרות
יו"ר הדירקטוריון, ג'ון אלקן, הנמנה על משפחת אניילי המייסדת של פיאט ובעלת המניות הגדולה ביותר בחברה דרך חברת ההשקעות EXOR, הביע תודה לטווארס על תרומתו להקמת סטלנטיס, שמעמדה כיום כיצרנית הרכב הרביעית בגודלה בעולם. עם זאת, המחלוקות סביב ניהולו החריפו, ונראה כי הפערים בנוגע לדרך הפעולה העתידית של החברה היו משמעותיים מדי. טווארס, שנחשב בעבר לאחד מהמנכ"לים המוערכים בענף הרכב, התמודד בשנה האחרונה עם ביקורת גוברת בשל ירידה חדה במכירות בצפון אמריקה, שוק מפתח עבור החברה. בחודש ספטמבר הזהירה סטלנטיס מפני הפסד תזרימי שעשוי להגיע ל-10 מיליארד אירו, בעיקר בשל מכירות חלשות ומלאים גדולים באזור זה.משבר המכירות והתגובות בשטח
המכירות בארצות הברית צנחו ב-17% בשלושת הרבעונים הראשונים של השנה בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. מותגים מרכזיים כמו דודג', ראם, ג'יפ וקרייזלר רשמו ירידות משמעותיות. גם מודלים משנת 2023 נשארו על המדפים, עם מלאים שמספיקים ל-112 ימים לדגמים כמו ראם 1500 וג'יפ ווגוניר, כ-20 ימים יותר מהממוצע של המתחרים. בעלי סוכנויות, כמו ג'ף לת'ם מדטרויט, הביעו הקלה לנוכח עזיבתו של טווארס. "זה לא יכול היה להיות גרוע יותר", אמר לת'ם, שבבעלותו סוכנות של סטלנטיס לצד סוכנות של ג'נרל מוטורס, שלא התמודדה עם אתגרים דומים. על פי מקורבים לחברה, אחת הסיבות המרכזיות לעזיבתו של טווארס הייתה תחושת הדירקטוריון שהוא מתמקד בפתרונות קצרי טווח לשיפור תדמיתו במקום להוביל חזון ארוך טווח. "רעיונות חדשים דרושים לתכנון עתידה של החברה", אמר פאביו קלדאטו, מנהל קרנות ב-AcomeA SGR, המחזיקה במניות סטלנטיס.עתיד החברה ואיך עזיבה של מנכ"ל משפיעה על המניה?
כעת, סטלנטיס מנוהלת על ידי ועדת הנהלה זמנית בראשות ג'ון אלקן, עד למינוי מנכ"ל חדש. טווארס, שהוביל את החברה מאז הקמתה במיזוג בין פיאט קרייזלר ל-PSA בתחילת 2021, עוזב עם מורשת שנויה במחלוקת: מצד אחד, הצלחות ראשוניות בהקמת הענקית הרב-לאומית; מצד שני, משבר אמון חריף וניהול כושל שהובילו לקרע בין ההנהלה לשטח. כתבנו כאן על איך עזיבה של מנכ"ל יכולה להשפיע על המניה. בשלוש מילים - זה תלוי בקונטקסט. יש פעמים בהם החברה מנוהלת בצורה טובה ומציגה תוצאות חזקות ואז עזיבה פתאומית של המנכ"ל מפילה את המניה, כמו העזיבה של מייסד אמזון ג'ף בזוס מתפקיד המנכ"ל ב-2021.
מנגד יש פעמים בהם עזיבה של מנכ"ל מקפיצה את המניה כי הביצועים הרעים של החברה מיוחסים לו, כמו שקרה לאחרונה עם סטארבאקס ועם נייקי. מניית סטלנטיס צנחה כבר ב-43% מתחילת השנה על רקע הביצועים החלשים והתקווה היא שתחת הנהלה חדשה היא תצליח להפוך את הקערה. החברה כאמור לא הודיעה עדיין על מנכ"ל קבוע חדש אבל ייתכן שרק החדשות על עזיבתו של טווארס יספיקו בכדי לעודד את המשקיעים ולהעלות את המניה.
מניית סטלנטיס נסחרת לפי שווי של 37.9 מיליארד דולר אחרי ירידה של 43% מתחילת השנה ושל 35% בשנה האחרונה. המניה נסחרת במכפיל 5 על הרווחים הצפויים לה השנה ובמכפיל 4 על הרווחים הצפויים לה בשנה הבאה.
מניית סטלנטיס בשנה האחרונה- 1.המכירות יורדות ,מפטרים את הראש לא את הפקידה (ל"ת)עושה חשבון 02/12/2024 09:08הגב לתגובה זו
- רונן 02/12/2024 09:51הגב לתגובה זומנהיג לא יכול להאשים את כולם ולהגיד שלא אמרו לו. צריך לקחת אחריות ולשמש דוגמא אישית
ליסה סו (AMD)למה AMD צונחת ב-6% ומה זה אומר על מניית אנבידיה?
על התחזית של AMD, השוואה בין AMD לאנבידיה, מה מכפילי הרווח של שתי החברות, ומה צפוי בשוק השבבים ל-AI בחודשים הקרובים?
AMD Advanced Micro Devices -6.42% מרשימה בדוחות הרבעון השני, אז למה המניה נופלת ב-6%? התשובה הקצרה היא - כגודל הציפיות גודל האכזבות. המניה זינקה בחודשים האחרונים, כשהאנליסטים והמשקיעים מצפים על רקע העלייה הזו לתוצאות ותחזיות טובות עוד יותר ממה שהיה בעבר, ונדגים - כשהמניה נסחרה ב-110-130דולר היא היתה "במחיר הוגן", ביחס לציפיות שלה. ואז הושק מעבד חדש, ואז יצאו הצהרות לגבי העוצמה של השבבים של AMD גם ביחס למובילת השוק אנביידה, והגיעו ראיונות עם ליסה סו, המנכ"לית של AMD, ונראה היה שהנה - מגיעה תחרות לאנבידיה.
לכולם ברור שאנבידיה NVIDIA Corp. 0.65% לא יכולה לשלוט לעד ב-90% מהשוק של שבבי ה-AI. תחרות ולקיחת נתח שוק תגיע, ו-AMD השנייה בשוק היא המועמדת. כך נבנו ציפיות ש-AMD הולכת לעשות את זה בזכות השבבים החדשים, אבל זה לא יכול להיות כל כך מהר - השוק מקדים את זמנו, לפעמים הוא גם מפספס.
ואז הגיעו התוצאות והחזירו את AMD למציאות. גם אם מוצרים טובים, קשה לקחת נתח שוק מגורילה. חוץ מזה, תחרות זה אומר שלא רק שהמוצרים צריכים להיות טובים ותחליפיים (ועדיין לא בטוח שהם מכל הבחינות שווים לאנבידיה שטוענת שהיתרון הוא עדיין שלה), הם צריכים להיות תחרותיים מאוד במחיר. כדי שחברת ענק "תהמר" על AMD ולא תלך עם הזרם ותרכוש אנבידיה היא צריכה להיות בטוחה שהמוצרים טובים וגם לחסוך באופן משמעותי. אחרת הסיכון עצום - יש תחרות ענקית על הבכורה בתחום ה-AI, כולם רוצים להגיע למקום הראשון וההשקעה היא לא הסיפור הגדול, כי הפירות יהיו גדולים. אז איזה קניין, טכנולוג, מנכ"ל, יחליט שהוא בניגוד לכל הענקיות הגדולות, לא קונה שבבים של אנבידיה אלא שבבי AMD. אם הוא ייכשל יצלבו אותו.
וכך התברר אתמול של-AMD יש כמובן מקום גדול לצמוח, אבל הדרך ארוכה מאוד. הנפילה במניה מגיעה כי המניה עתה מהר מדי על ציפיות אולי מוגזמות. צמיחה מואצת - תהיה. כיבוש שוק או לקיחת נתח שוק מאוד משמעותי - לאט ובהדרגה. רואים את זה בתחזיות - אנבידיה תצמח על פי תחזיות האנליסטים ב-27% בשנה הבאה. AMD ב-30% - ככה לא מגדילים נתח כשאתה מחזיק ב-4% והמובילה במעל 90%. לקחת נתח שוק זה לצמוח הרבה יותר כשאתה קטן. זה לא בתחזיות עדיין.
- AMD תעביר חלק מייצור השבבים לארה"ב
- למה ענקית השבבים קרסה ב-9% ומה זה אומר על אנבידיה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כשהשוק עיכל את זה הגיעה נפילה במניית AMD. מנגד, מניית אנבידיה כמעט ללא שינוי. השוק מבין שתהיה השפעה עליה, אבל לא מידית. עם זאת, צריך לזכור שיש סיכוי טוב שזה יגיע, זוה יכול להגיע בפתאומיות. הטכנולוגיה מתקדמת במהירות, מלחמת המחירים תואץ, המתחרות יכולות לספק פתרונות טובים-חזקים והם יצמצמו את הפער. בהדרגה מעגל הרכישות יעלה והלקוחות יגוונו במוצרים נוספים - לא רק של אנבידיה. זה יקרה, אבל בינתיים לא רואים את זה בתחזיות.
דוחות ותחזית טובים ל-AMD; המניה מתקנת למטה
מכסים שבביםמתקפת המכסים נמשכת: 100% על שבבים למי שלא מעביר ייצור לארצות הברית
נושא המכסים לא יורד מהכותרות והפעם ייצור השבבים על המוקד עם מכסים של 100% על ייבוא שבבים לחברות שלא יעבירו ייצור לארצות הברית; החוזים העתידיים מסרבים להתרגש
מכסים נוספים הגיעו
סאגת המכסים טרם הסתיימה. נשיא ארה"ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכס של כ-100% על מוליכים למחצה ושבבי מחשב המיובאים לארה"ב, אלא אם כן החברות נמצאות בתהליך של העברת ייצור לארצות הברית. כך אכן עושה אפל, שזינקה במסחר היום (ומוסיפה לטפס במסחר המאוחר) עקב ההסכמות שהשיגה עם הנשיא. טראמפ אכן הבהיר בהצהרתו כי חברות טכנולוגיה כמו אפל, המשקיעות בייצור אמריקאי, יזכו לפטור מהמכס החדש. "אנחנו נטיל מכסים של בערך 100% על שבבים ומוליכים למחצה". במידה והחברות יתחייבו לייצר בארצות הברית אך לא חעשן זאת לבסוף, המכסים יצטברו - "תצטרך לשלם את זה מאוחר יותר" אמר טראמפ. ההכרזה מגיעה ימים ספורים לפני תום המועד האחרון שהציב טראמפ להחלטות בנושאי מכסים, שיחול ביום חמישי השבוע. טראמפ לא ציין את תאריך החלת המכסים החדשים. חברת אפל הודיעה על התחייבות להשקעה נוספת בסך 100 מיליארד דולר בארה"ב, בנוסף להתחייבות קודמת של 500 מיליארד דולר. במסיבת עיתונאים בבית הלבן, עם מנכ"ל אפל טים קוק, שיבח טראמפ את ההשקעה החדשה וכינה אותה צעד משמעותי. "הם חוזרים הביתה", אמר טראמפ בהתייחסו לענקית הטכנולוגיה.
כיום, רוב מוחלט של השבבים מיוצר מחוץ לארצות הברית. כמה חברות כבר הודיעו על השקעה בהקמת מפעלים בארצות הברית, אך עד להשלמת הבנייה יקח עוד שנים ארוכות. בינתיים טראמפ צובר התחייבות להשקעות בארצות הברית בטריליונים. החוזים העתידיים לא מתרגשים מהמכסים החדשים ומטפסים בכ-0.2% במדדים המרכזיים לאחר העליות הנאות ביום המסחר האחרון. נראה שהשוק נהיה פשוט אדיש להודעות המכסים השונות שמשתנות חדשות לבקרים, בנוסף לכך שבינתיים לא נראית השפעה ממשית של המכסים שכבר הוטלו על ביצועי רוב החברות כשיותר מ-80% מחברות ה-SP500 שדיווחו עד כה היכו את התחזיות.
במקביל, טראמפ קיים את איומיו והטיל מכסי ענישה על הודו בגין רכישת נפט מרוסיה. הוא הודיע כי על יבוא מהודו יוטל מכס נוסף בשיעור של 25%, בנוסף למכס הקיים, ובכך יגיע סך המכסים על יבוא הודי ל-50%. המאמצים הדיפלומטיים סביב המלחמה באוקראינה נמשכים, כאשר שליחו המיוחד של טראמפ, סטיב ויטקוף, נפגש במוסקבה עם הנשיא פוטין. טראמפ הבהיר כי על רוסיה להגיע להסכם שלום עם אוקראינה בהקדם, אחרת היא תסתכן בסנקציות כלכליות חמורות. נראה שהוא מרים את הרף האיומים וגם עובר למעשים.
בתוך כך, מזכיר המדינה מרקו רוביו נפגש עם נשיאת שוויץ, קארין קלר-סאטר, שהגיעה במיוחד לוושינגטון בניסיון למנוע מכס של 39% שצפוי להיות מוטל על ארצה. קלר-סאטר אמרה לכתבים כי הפגישה הייתה "טובה מאוד" אך סירבה למסור פרטים נוספים.
- ההפתעה של טראמפ לשווייץ ביום העצמאות שלה: מכסים של 39%
- המכסים של טראמפ נכנסו לתוקף - כמה תשלם ישראל?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, סוכנות הידיעות היפנית קיודו דיווחה בשם פקידים אנונימיים בבית הלבן על כוונה להטלת מכסי תגמול נוספים בשיעור 15% על היבוא מיפן, בנוסף למכסים הקיימים. לידיעה הזו אין אישור ממקור מוסמך, אך היא צוטטה במספר אתרים מרכזיים כמו בלומברג ואחרים.
