בעוד מהפכת הטכנולוגיה מתקדמת במהירות, משנה ומשבשת כלכלה וחברה, וול סטריט ממשיכה לדבוק בפלטפורמות ההערכה של המאה ה-20. מהפכת הטכנולוגיה בהתקדמותה ובמיוחד מאז התחילה ההתמזגות שלה בפועל לחברה ולכלכלה בשנים 2008-9, לא רק משבשת ומשנה את הכלכלה והחברה אלא גם משנה את הדרכים לפיהם מכמתים, מודדים ומעריכים את נתוני הכלכלה. ההתקדמות הטכנולוגית לצד חילופי הדורות מחייבים חשיבה מחדש של כל נושא ההשפעה של המשתנים והאינדיקטורים הכלכליים וזה, עדיין, לא קרה. סליחה, בפועל זה כבר קורה אבל וול סטריט, מבחינת ההערכות וההמלצות, עדיין שבוייה ב"קונספציית המאה ה-20", נאחזת  בכללי משחק שכבר לא קיימים.

הערכות החברות, הטכנולוגיות בעיקר, באוגוסט 2024 הן בהחלט גבוהות ומזכירות למשקיעים את בועת 2000 אבל ההבדל בין הערכות 2000 להערכות 2024 עצום. מכפילי 2000 הרקיעו שחקים על חלומות נטו, מצב החברות הטכנולוגיות אז היה עגום ביותר. לחלק הארי של חברות הטכנולוגיות ב-2000 לא היה מכפיל רווח כלל, כולן הפסידו ובגדול. אבל המצב ב-2024 שונה לחלוטין. המכפילים גבוהים אמנם אבל הם מוערכים על בסיס הצמיחה בעשור האחרון שמשולב בציפיות להמשך הצמיחה, במכירות וברווחיות. זה הבדל של יום ולילה.

הזעזועים המטורפים שרואים בשוק ב-2024 מבטאים ניסיון של המשקיעים לאזן בין המצב בפועל לבין הציפיות להמשך וזה תהליך של הניסיון להבין איך תראה הכלכלה והחברה וכיצד צריך להתאים את משתני ההערכה בהתאם. התהליך עדיין בחיתוליו כי התעשייה והחברה רק התחילו לאמץ את הטכנולוגיות. אפשר לראות זאת בטבלת סולם/סַרְגֵּל ההתקדמות של 15 טכנולוגיות מובילות, שהכינה ענקית הייעוץ מקנזי.

• אילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון
• ניצחון למאסק: בית המשפט העליון החזיר את חבילת השכר ההיסטורית של טסלה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אם תביטו בטכנולוגיות מחשוב ענן ומחשוב קצה (שאימוצן הכי מתקדם) תראו שרק 22% אומצו במלואן ע"י התעשייה, 26% בתהליך אימוץ, 13% בתהליך פיילוט, 14% בודקים ו-25% עדיין לא השקיעו. חשוב לזכור שטכנולוגיות חדשות, שעדיין לא הגיעו בכלל לתעשייה, ימשיכו להגיע ולשנות. כשמדובר באימוץ טכנולוגיות של בינה גנרטיבית, תהליך שפרץ בעוצמה רק בשנתיים האחרונות,  אז רק 10% מהתעשייה אמצה אותן, 26% בתהליך אמוץ, 20% מבצעים פיילוט, 18% בודקים ו-26% עדין לא החליטו.

אם תביטו בטכנולוגיות עתידיות לשימוש בתעשיית החלל תראו ש-57% מהתעשיות עדיין לא החליטו (לא השקיעו) רק 3% אמצו, 13% מבצעות פיילוט ו-15% שוקלות. מה שמשותף לכול 15 הטכנולוגיות בטבלה: 1. שכול תעשיין מעוניין לאמץ (כי מי שלא יישאר מאחור). 2. שמרגע ההחלטה על הפיילוט אין דרך חזרה ("הולכים על אימוץ").

הסכומים שיידרשו להשלמת האימוץ של 15 טכנולוגיות אלו לבדן הם אדירים (mind boggling לפי המחקר). ההשקעות הנוכחיות לאימוץ הבינה הגנרטיבית לבדה כדוגמה, נכון להיום, הן מעל טריליון דולרים!! העתידן הטכנולוגי הגדול ג'ורג' גילדר טוען, "חייבים לעשות זאת כמה שיותר מוקדם" ("The sooner the better").האימוץ בפועל נעשה בעיקר בחברות הטכנולוגיות אבל כבר חודר במהירות לכול הכיוונים. וולמארט WALMART למשל היא מהמתקדמות באימוץ טכנולוגיות בינה.

"מיתון? באמת? בחייכם!"

• הפד נכנס ל-2026 מפולג: אינפלציה עקשנית, שוק עבודה מתקרר ויו"ר חדש באופק
• למרות ההבנות: סין ממשיכה להגביל חומרי גלם קריטיים לתעשייה האמריקאית
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...

ממשלת ארה"ב התחילה לממן נושא זה באקדמיה כבר לפני 50 שנים. מהפכת הטכנולוגיה, בהובלת ההתקדמות בתחום השבבים בעיקר, מאיצה את ההתקדמות בתחום. חברת  Neuralink פתחה שבב של ממשק מוח-מחשב (וגם רובוט מנתח שנועד להחדיר את השבב) שנשתל במוח ואמור להציע עצמאות לסובלים מפגיעה נוירולוגית בכך שיתאפשר להם לשלוט בסמני המחשב באמצעות המחשבות שלהם ולהתחבר לעולם הדיגיטלי מבלי לזוז. כל שבב מכיל למעלה מ-1,000 אלקטרודות על פני 64 חוטים, המשדרים אותות עצביים פעם אחת שהוטבעו בקליפת המוח המוטורית.

בינואר השנה הושתל שבב כזה באדם שב-2016 נותר משותק לאחר פציעה בעמוד השדרה. השבב המוטבע אפשר לאותו אדם לשחק שורה של משחקי וידאו בעצמו. "יש לי עכשיו את החופש לעשות דברים בעצמי בכל שעה ביום או בלילה וזה עבורי משנה חיים". במאי השנה קבלה החברה אישור FDA לבצע השתלה נוספת שבוצעה, "אנחנו מקווים לעשות עשר השתלות עד סוף השנה הזו", אמר אלון מאסק, "זה מתקדם מצוין וזה ישתפר עם כל השתלה".

תקראו את הכתבה המצורפת, Neuralink, נוסדה ב-2016, ממוקמת בטקסס ושומרת על סודיות גבוהה.  Neuralinkאינה החברה היחידה שמתעסקת בממשקי מוח-מחשב. נוצרת כאן תעשיית ענק חדשה. תוכלו לבדוק המשמעות אם תבדקו את ההיסטוריה של חברת Intuitive Surgical INTUITIVE SURGICAL, החברה שהובילה את מימוש חלום ה"רובוט המנתח" ושבעקבות זאת נוצרה תעשיית ענק.

כאשר מדברים על "מיתון מתקרב" מתעלמים מההשלכות של התקדמות מהפכת הטכנולוגיה והשפעתן על הפעילות הכלכלית. מה שקרה מאז תחילת החודש זה עוד איתות למשקיעים שהכלכלה הגלובלית, כתוצאה ממהפכים ענקיים של תעשיות הרכב, הביטחון, הרובוטיקה, תעשיית החלל, הרפואה, הצריכה ועוד שמלווים בתעסוקה שגדלה, הכנסה וצריכה שגדלים והתייעלות ממושכת, נמצאת בעיצומו של תהליך  ענק של שיבוש כלכלי ואלו דברים מונעי מיתון. וול סטריט תמשיך "להתפרע" עם החלומות והתקשורת תחגוג על הבורות שרק תלך ותגדל (כי יכולת ההבנה של המשקיע בטכנולוגיות החדשות תלך ותקטן) ונראה לי שתעשיית הסלים הסקטוריאליים/אקטיביים תיהנה מכך.

לבסוף תקראו הכתבה, "מיתון? באמת? בחייכם!" שכתב העורך הכלכלי של Yahoo Finance ואחד המבינים האמיתיים בוול סטריט, בריאן סוזי (Brian Sozzi) בסוף השבוע, ובטור שלנו זה נאמר מאז משבר 2008 שעבורי היה תחילת המיזוג הטכנולוגי הגדול.

*אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ או שיווק השקעות. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד והעושה במידע שימוש - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכתב עשוי להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.