נפלה מהענן - און מפספסת את הצפי בשורה התחתונה ובתחזית
חברת הנעליים וביגוד הספורט און ON HOLDING AG היא אחת מהחברות הצומחות ביותר בתחום אופנת והנעלת הספורט, וזה משתף גם במניה שלה שעלתה במעל ל-100% מאז תחילת 2023. עם זאת, החברה דיווחה על תוצאותיה לרבעון השני בהם היא אכזבה בשורה התחתונה ובתחזית לשנה כולה.
און דיווחה על הכנסות של 654.3 מיליון דולר ברבעון, צמיחה של 27.8% לעומת הרבעון המקביל (בהתחשבות בשינויים בשער החליפין - און מדווחת על תוצאותיה בפרנק שוויצרי) ומעל לצפי האנליסטים שהיה להכנסות של 648 מיליון דולר. בשורה התחתונה און אכזבה ודיווחה על רווח של 14 סנט למניה לעומת צפי האנליסטים שהיה לרווח של 18 סנט למניה. לשנה כולה און צופה הכנסות של לפחות 2.6 מיליארד דולר, גם כן נמוך מצפי האנליסטים שעומד על 2.66 מיליארד דולר. לצד זאת און גם צופה רווחיות גולמית של 60% ו-EBITDA מתואם של בין 16%-16.5%.
נעלי ON; קרדיט: אתר החברה
נתונים נוספים מהדוחות
המכירות של און באירופה ובמזרח התיכון התיכון צמחו לעומת הרבעון המקביל ב-21.8% ל-159.5 מיליון דולר, במדינות צפון ודרום אמריקה ב-24.8% ל-426.5 מיליון דולר ובאפריקה ב-73.7% ל-68.2 מיליון דולר. הרווח הגולמי צמח ב-28.6% לעומת הרבעון המקביל ל-392.1 מיליון דולר (59.9% מההכנסות). שיעור ה-EBITDA המתואם עלה ל-16% מ-14.1% ברבעון המקביל.
- יצרנית הנעליים און הכתה את התחזיות בשורת ההכנסות אך אכזבה ברווח
- הביטקוין אחרי הירידה ומי יכולות לבוא בחשבון במקום נייקי?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המזומנים ושווי המזומנים של החברה עלו ב-32% מהרבעון המקביל ועמדו על 752 מיליון דולר, כאשר החברה ייצרה תזרים מזומנים מפעילות שוטפת של 102.5 מיליון דולר. לחברה חוב של 358.2 מיליון דולר כך שהמזומנים נטו שלה מסתכמים ב-393.8.
מצב התחרות והאם און עדיין מעניינת להשקעה?
און היא כאמור אחת החברות הצומחות בתחום הלבשת והנעלת הספורט, ולפי תחזיות האנליסטים היא צפויה להמשיך לצמוח - ההכנסות של 2.66 מיליארד דולר אותן צופים האנליסטים לאון ייצגו צמיחה של 48% משנה לשנה, כאשר ב-2026 און צפויה להכניס 3.37 מיליארד דולר, צמיחה של 27%.
זו עדיין צמיחה מרשימה לחברה שהשווי שלה עומד כבר על 12.6 מיליארד דולר, אבל זו האטה בצמיחה וחשוב לזכור שגם יש סיכונים.
און נמצאת בתחום מאוד תחרותי שבשנים האחרונות קורה בו משהו שלא קורה לעיתים קרובות. השחקנית הדומיננטית ביותר, נייקי, מאכזבת בשנים האחרונות ומשאירה מקום למתחרות לתפוס נתח שוק. לאחרונה אחד ממנהלי המוצר לשעבר בחברה כתב בחשבון הלינקדאין שלו פוסט בו הוא מפרט את הטעויות שלראייתו הביאו את נייקי למצב שבו היא נמצאת היום.
- "פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס לא ישרדו במתכונת הנוכחית עד סוף העשור"
- מכה בכנף למונית האווירית: ארצ'ר אוויאיישן צנחה לאחר הפסד רבעוני
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
אחד המהלכים המרכזיים שהכשילו את החברה בשנים האחרונות לראייתו הוא הדגש שהחברה שמה על מכירות ישירות ללקוח (DTC) דרך אר האינטרנט ולא דרך חנויות ספורט קמעונאיות. לפי הטענות של המנהל לשעבר, המהלך של המנכ"ל ג'ון דונהיו וההנהלה לצאת מכל חנויות הקמעונאות בארה"ב פגעה אנושות במוצר מאחר והוא השאיר באותן חנויות חלל ריק אליו נכנסו מותגים אחרים כמו און והוקה.
תצליח להתאושש? חנות נייקי; קרדיט: טוויטר
מניית און עלתה ב-46.6% מתחילת השנה והיא נסחרת במכפיל 39.5 על הרווחים הצפויים לה השנה ובמכפיל של 36 על הרווחים הצפויים לה בשנה הבאה. כל עוד נייקי לא תצליח לחזור למעמדה כמובילה בשוק הפוטנציאל של און להמשיך לצמוח נשאר גבוה, אך הרבה תלוי גם ביכולת של ההנהלה להוציא את התכניות שלהם לפועל ולהתמודד עם מתחרות אחרות כמו דקרס DECKERS OUTDOOR CORP (חברת האם של הוקה) למשל.
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקלא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם
דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה
תוצר לנפש הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.
1 # סינגפור
סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.
2 # לוקסמבורג
מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.
- עלייה של 3.7% בתמ"ג ברבעון הראשון
- סיכום 2024: צמיחה אטית והוצאות בטחוניות תופחות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 # איחוד האמירויות הערביות
לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.
נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)הכלכלה של קזחסטן - המדינה שהצטרפה להסכמי אברהם
קזחסטן קזחסטן מצטרפת להסכמי אברהם. בפועל יש כבר עשרות שנים הסכמים עם קזחסטן, צפוי שההצטרפות תרחיב את שיתופי הפעולה בכמה מישורים. אבל מיהי בעצם קזחסטן? ועל מה מבוססת הכלכלה שלה?
קזחסטן היא אחת הכלכלות הצומחות באירואסיה, עם מיקום גאוגרפי שממצב אותה כגשר בין סין לאירופה ובין רוסיה למזרח התיכון. שטחה הוא כ- 2.72 מיליון קמ"ר, והיא התשיעית בגודלה בעולם. אין לה מוצא לים פתוח\ יש לה גבולות ארוכים שהופכים אותה לצומת דרכים חשוב בסחר העולמי.
היקף. אוכלוסייה 20.6 מיליון תושבים. זו מדינה עם אוכלוסייה צעירה יחסית שמספקת כוח עבודה זול ואיכותי. הנשיא הוא קאסים-ז'ומארט טוקאייב זה שש שנים. קזחסטן היא רפובליקה נשיאותית: ראש המדינה הוא נשיא הנבחר ולו סמכויות רבות, לרבות כמפקד עליון של הכוחות המזוינים. קיים ריכוז של כוח בידי הנשיא וההנהגה.
התמ"ג הנומינלי מתקרב ל-300 מיליארד דולר בסוף 2025, בעוד במונחי PPP הוא חוצה את ה-900 מיליארד. התמ"ג לנפש במונחי PPP עומד על כ-36,000 דולר, רמה דומה לטורקיה, אך נמוכה במקצת מרוסיה. המעבר ממשק מבוסס מחצבים בלבד למשק מגוון יותר נמצא בעיצומו, עם דגש על לוגיסטיקה, דיגיטל ותעשייה קלה.
צמיחה של 6%
כלכלת המדינה מבוססת על נפט. ברבעונים הראשונים של השנה נרשמה צמיחה שנתית של 6.1%-6.3%, כאשר התחזיות השנתיות נעות בין 5.5% מהבנק העולמי ל-5.9% מקרן המטבע. הגורם המרכזי: הרחבת שדה טנגיז, שהושקה רשמית בינואר 2025 והוסיפה 260 אלף חביות ליום בתפוקה מלאה. תפוקת הנפט הכוללת עברה את ה-100 מיליון טון בשנה, שיא היסטורי עם 75.7 מיליון טון בינואר-ספטמבר ו-8 מיליון טון באוקטובר לבדו. טנגיז לבדו תורם כשליש, עם תפוקה יומית שהגיעה ל-953 אלף חביות ביוני.
