לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים
שבוע המסחר בוול סטריט ייפתח מחר לאחר שהיום לא מתקיים מסחר לרגל יום הזיכרון האמריקאי.
וול סטריט נמצאת בסוף עונת הדוחות ובאופן כללי נראה שמדובר בעוד עונת דוחות "רגילה". מה הכוונה? אם נסתכל על עונת הדוחות הזו אל מול עונות דוחות קודמות, לא נראה הפתעות גדולות. רוב החברות עומדות בציפיות של האנליסטים בוול סטריט ואנבידיה הענקית ממשיכה להפתיע כהרגלה ולשבור שיא חדש כשהיא עוקפת את רף ה-1,000 דולר למניה. במקביל, גם המדדים הגיעו לשיאים חדשים כשמדד ה-S&P 500 הגיע לראשונה ל-5,320 נקודות ואילו הדאו חצה את רף ה-40,000 נקודות והנאסד"ק נסחר סביב ה-19,000 נקודות.
זה טוב למשקיעים אבל פחות טוב לכלכלה. הפד' האמריקאי, שנלחם כבר למעלה משנתיים בלחצים האינפלציוניים, מתקרב לאיטו ליעד ה-2% שהציב אך זה עדיין לא מצביע על הפחתת ריבית בקרוב. הועדה המוניטארית מוטרדת מכך שרמות המחירים לא יורדות בקצב המצופה, ומעבר לכך, הן עלולות לקפוץ בחזרה ברגע שהפד' יוריד מעט את הלחץ. כתוצאה מכך אין כרגע צפי להפחתת ריבית בהחלטה הבאה של הפד' שתתקיים ב-12 ביוני, כך שזו צפויה להיוותר ברמה של 4.5%. אנליסטים עדיין מקווים לראות שתי הפחתות עד סוף השנה אם כי גם הציפיות הללו דועכות מהחלטה להחלטה וככל שמפרסמים יותר נתוני אינפלציה שלא עומדים בציפיות.
דוחות השבוע:
שלישי - אלביט מערכות.
רביעי - סיילספורס, HP, אמריקן איגל.
חמישי - קוסטקו, DELL, פוט לוקר.
יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון: "מדדי מנהלי הרכש PMI במאי הפתיעו לטובה, בפרט בענפי השירותים. מדד ה-PMI בשירותים עלה ב-3.5 נק' ל-54.8 והמדד בתעשייה עלה ב-0.9 נק' ל-50.9. המדד המשולב עלה ל-54.4 מ-51.3. מסתמנת עלייה משמעותית ברכיבי מחירי התשומות. מדובר באינדיקטור חשוב לפעילות כאשר ה-PMI מודד את הלך הרוחות בסקטור העסקי ב-real time: אומדן לחודש מאי. נתונים אחרים בצד החיובי: מספר דורשי העבודה ירד ב-8 אלף איש ל-215 אלף, אך מספר דורשי העבודה המתמשכים עלה ב-8 אלף לרמה הגבוהה ביותר מאז תחילת אפריל. ההזמנות של מוצרי בני קיימא ליבה עלו ב-0.3% באפריל (הצפי היה ל-0.1%).
"מדד האמון הצרכני של מישיגן עלה ב-1.7 נק' במאי, וציפיות האינפלציה שנה קדימה ירדו ל-3.3% (מ-3.5% לפני חודש). בצד השלילי: מכירות של בתים חדשים ירדו ב-4.7% ומכירות יד שנייה ירדו ב-1.9% באפריל (פחות מהצפי). הפרוטוקול של החלטת הריבית חיזק את ההערכה שחברי הפד' לא מרוצים מקצב ההתקדמות בירידת האינפלציה, ומספר חברים לא פוסלים העלאת ריבית. הורדת ריבית בספטמבר נראית אופטימית מדי. מדדי ה-PMI (והעלייה ברכיבי המחירים) מחזקים הערכה זו".
- לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - מה האנליסטים צופים?
- לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - מה האנליסטים צופים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
יוני פנינג, אסטרטג העסקאות הראשי של בנק מזרחי טפחות: "ה-Hard data לפעילות הכלכלית בארה"ב המשיכו להציג תמונה רכה יותר. ביום שישי זה היה תורם של נתוני הקריאה המקדמית להזמנות מוצרים בני קיימא. הנתון הקודם, לחודש מרץ, ספג עדכון משמעותי כלפי מטה, כך שכעת זה הציג עלייה חודשית של 0.8% בלבד, לעומת צמיחה של 2.6%, עד כה. רוב, אם כי לא כל, העדכון השלילי הזה זכה לפיצוי בנתון החדש, של אפריל, אשר מצביע על צמיחה נאה של 0.7% במהלך החודש. למרות זאת, בראייה שנתית, הסדרה הזו, ממשיכה להצביע על קיטון של 0.9%.
"אל מול זה, כושר הייצור עצמו ממשיך להצביע על שיפור במהלך החודש, כאשר משלוחי הטובין המיוצרים עלו ב-0.4% באפריל. עם זאת, לאחר ירידה של 0.3% במרץ, כמו נתון ה-Capacity Utilization של הייצור התעשייתי, אשר פורסם לאחרונה, נעריך כי צד ההיצע לא יתקשה לעמוד בביקושים".
אלכס זבז'ינסקי, כלכלן ראשי בבית ההשקעות מיטב: "פרמיית הסיכון באג"ח הארוכות האמריקאיות נמוכה מדי - למרות שעל פניו שוק האג"ח בארה"ב היה די רגוע, חל בו שינוי בהתייחסות המשקיעים לציפיות לעליית הריבית. הפער בין התשואה ל-10 שנים לשנתיים ירד מתחילת מאי והגיע כמעט למינוס 0.5%, הנמוך ביותר מאז 12/2023. באופן לא שגרתי ירידה זו התרחשה תוך עלייה בתשואה לשנתיים וירידה ל-10 שנים.
- 1.8 טריליון דולר: 5 עובדות על תעשיית הביו מד העולמית
- פאגאיה עקפה את הציפיות - המניה מזנקת
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
"האג"ח הארוכות היו לאחרונה הרבה פחות רגישות לשינויים בציפיות לריבית הפד'. בתחילת מאי כאשר החוזים גילמו הורדת ריבית אחת בלבד השנה ו-3.5-4 הורדות ב-2025 התשואה ל-10 שנים עמדה קרוב ל-4.7%. כעת החוזים שוב חזרו כמעט לאותן ציפיות לריבית, אך התשואה ל-10 שנים עומדת על 4.46%. רגישות נמוכה של האג"ח לעלייה בציפיות לריבית שהייתה לאחרונה עלולה לגרום תגובה חזקה מאוחרת אילו הציפיות לריבית ימשיכו לעלות".
מבנק הפועלים נמסר כי "פרוטוקול הפד' לדיוני הריבית מאותת שלא צפויה הורדת ריבית בקרוב. חברי הפד' ציינו כי הם מרגישים בנוח להשאיר את הריבית ברמתה הנוכחית לזמן ארוך יותר, זאת עד שהאינפלציה תראה סימנים כי היא חוזרת ליעד ה-2%. חברי הפד' לא מרוצים מהירידה בקצב האינפלציה, וציינו כי האינדיקטורים מצביעים על המשך פעילות כלכלית איתנה. גם השווקים מוסיפים לדחות את מועד הורדת הריבית בארה"ב. תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב לעשר שנים עלתה מעט בשבוע האחרון מרמה של 4.42% לרמה של 4.47%, והתשואה לשנתיים עלתה מעט מרמה של 4.83%. לרמה של 4.95%. הציפיות להורדת ריבית ראשונה בחודש ספטמבר ירדו בשבוע האחרון מ-82% ל-55%, וגם בהחלטת הריבית לחודש נובמבר נרשמה ירידה בציפיות להפחתת ריבית ל-79% בלבד. השוק צופה כעת שהפד' יוריד את הריבית בין פעם אחת לפעמיים השנה ושהריבית תגיע לרמה שבין 5.0%-5.25% בסוף שנת 2024".
איבדו עשרות אחוזים: הביטקוין נפל - וחברות אוצר הקריפטו צנחו
המודל שאפשר למשקיעים מוסדיים להיחשף למטבעות דיגיטליים דרך מניות חברות האוצר מתגלה כפגיע במיוחד, כשהביטקוין יורד ב־15%, מניות החברות קורסות פי שניים ויותר, ובוול-סטריט מזהירים: הפרמיה המנופחת גובה את המחיר
ההשקעה שנחשבה לפופולרית ביותר השנה בקרב משקיעי הקריפטו - רכישת מניות של חברות שמחזיקות במטבעות דיגיטליים כנכס מרכזי - נקלעה לתקופה קשה. מחירי הביטקוין והאתריום ירדו, ומניות אותן חברות נסוגו אף בשיעורים חדים יותר. מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc 1.99% , שמוכרת כיום בשם סטרטג'י, הייתה החלוצה במודל הזה בהובלת מייקל סיילור. החברה, שהחלה כחברת תוכנה קטנה, הפכה לאחת המחזיקות הגדולות בביטקוין. בשיאה ביולי שוויה עמד על כ־128 מיליארד דולר, וכעת הוא ירד לכ־70 מיליארד.
הרעיון מאחורי חברות האוצר היה לאפשר למשקיעים מוסדיים, שלא יכלו לרכוש קריפטו ישירות, דרך עקיפה להשקעה במטבעות דיגיטליים. המשקיעים קנו מניות של חברות שהחזיקו ביטקוין או אתריום עבורם, מה שנחשב פתרון נוח למגבלות רגולציה. אלא שהמודל הזה יצר בעיה מובנית: מניות החברות נסחרו בפרמיה גבוהה ביחס לשווי האמיתי של המטבעות שברשותן. ברנט דונלי, נשיא ספקטרה מרקטס, הסביר כי “משקיעים שילמו שני דולר על כל דולר של ביטקוין שהחברות החזיקו בפועל”.
נקודת המפנה הגיעה ב־10 באוקטובר, כשנשיא ארה״ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכסים חדשים על סין. ההודעה גרמה לגל מכירות בשווקים, והקריפטו הצטרף לירידות. השבתת הממשל הפדרלי וחוסר הוודאות סביב מדיניות הריבית של הבנק המרכזי הגבירו את הלחץ.
כשהנכס הבסיסי יורד, המניה יורדת יותר
מחיר הביטקוין ירד בכ־15% בחודש האחרון, אך מניית סטרטג'י איבדה 26%. הירידה החדה משקפת את האופי הממונף של החברות הללו: כשהנכס הבסיסי יורד, המניה מגיבה בעוצמה גדולה יותר. פיטר ת'יל, משקיע הון סיכון בולט, נמנה עם התומכים הבולטים בתחום חברות האוצר הקריפטו והשקיע במספר חברות מהתחום. BitMine Immersion Technologies, אחת החברות הגדולות בתחום האת'ריום שנתמכת על ידי ת'יל, איבדה יותר מ-30% מערכה בחודש האחרון. גם ETHZilla, שהחלה כחברת ביוטכנולוגיה והפכה לאוצר את'ריום בהשתתפותו של ת'יל כמשקיע, ירדה ב-23% באותה תקופה.
- שוק הקריפטו תחת לחץ: הביטקוין בדרך ל-100 אלף דולר
- הפרמיה נמחקה והמשקיעים הקטנים נשארו עם ההפסד - המקרה של זוז
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתיו טאטל, שמנהל קרן סל שמטרתה להכפיל את תשואת סטרטג'י, חווה ירידות חדות עוד יותר, כאשר קרן MSTU שלו נפלה בכ־50%. לדבריו, “חברות אוצר דיגיטליות הן למעשה גרסה ממונפת של נכסי הקריפטו, ולכן כשהשוק יורד, זה הגיוני שהן יפלו מהר יותר.” מאט קול, מנכ"ל חברת Strive, אמר כי רבות מהחברות “תקועות”. Strive רכשה ביטקוין במחיר הגבוה בכ־10% ממחירו הנוכחי, ומנייתה ירדה ב־28%. עם זאת, קול ציין כי החברה ערוכה להתמודד עם התנודתיות בזכות גיוס הון באמצעות מניות ולא באמצעות חוב.
וול סטריט - משקיעים וסוחרים מעבירים פקודות (AI)אנבידיה מזנקת 3.2%, TSMC מוסיפה 2%, מאנדיי צונחת 19% - מה עושים החוזים העתידיים?
הפתיחה בוול סטריט צפויה להיות ירוקה: החוזים העתידיים מטפסים על רקע ההתקדמות בסנאט לקראת סיום ההשבתה הממשלתית; גם אנבידיה וחברות השבבים רושמים התאוששות; טסלה מטפסת בעקבות אישור חבילת השכר למאסק - ומי עוד בולטות?
פתיחה חיובית מצפה לנו מעבר לים. החוזים העתידיים בוול סטריט עולים כשברקע מתגבשת בוושינגטון יוזמה לסיום ההשבתה הממשלתית שנמשכת כבר 4 שבועות ומעיקה על הכלכלה האמריקאית. זה נותן "בוסט" לסנטימנט וזה מגיע אחרי שבוע תנודתי במיוחד שבו נרשמו ירידות חזקות במניות הטכנולוגיה. החוזים על הדאו עולים בכ-0.5%, החוזים על ה-S&P 500 מתחזקים בכ-1%, והחוזים על הנאסד"ק רושמים זינוק של כ-1.5%, זה אחרי שבשבוע שעבר המדד הטכנולוגי צנח בכ-3% הירידה השבועית הכי גדולה שלו מאז תחילת אפריל.
כמו שאמרנו הגורם המרכזי לאופטימיות הזאת היא ההתקדמות המשמעותית בסנאט, שאישר הלילה הצעת ביניים ברוב של 60 מול 40 קולות לקראת הסכם דו-מפלגתי שיאפשר את פתיחת הממשל מחדש. שמונה סנאטורים דמוקרטים הצטרפו להצבעה בעד, אבל התהליך עוד לא הושלם ויגיע לאישור סופי בסנאט ובבית הנבחרים. לפי הערכות, ההסכם שנרקם יאפשר תקצוב ממשלתי עד לינואר הקרוב, וגם יבטל חלק מצעדי הפיטורים האחרונים בשירות הציבורי. גורמים המעורים בנושא מציינים שלמרות שהפשרה הנוכחית אינה כוללת את דרישת הדמוקרטים המרכזית להמשך סבסוד ביטוח הבריאות, היא עשויה לסלול את הדרך לפתרון רחב יותר כבר בימים הקרובים.
השווקים מקבלים את המהלך הזה באופטימיות גם בגלל שסיום ההשבתה עשוי להחזיר את פרסום הנתונים הכלכליים, שנעצר בשבועות האחרונים. השבוע צפויים להתפרסם נתוני האינפלציה והאבטלה לחודש אוקטובר, ובהמשך גם נתוני המכירות הקמעונאיות ומדד המחירים ליצרן. המשקיעים מחפשים אינדיקציות שיסייעו להעריך את הכיוון הבא של מדיניות הריבית של הפד'. במקביל, תשואת האג"ח הממשלתיות ל-10 שנים מטפסת קלות ל-4.15%, אחרי עלייה מתונה בסוף השבוע.
לצד ההתפתחויות הפוליטיות, השוק מתמקד גם בדוחות של החברות שיתפרסמו השבוע, ובהם של דיסני, סיסקו, אפלייד וחברות טכנולוגיה נוספות. זה לאחר שבוע קשה במיוחד למניות ה-AI בו היה נראה שהמשקיעים שוקלים מחדש את התמחורים של המניות בתחום ובראשם פלנטיר, ביתניים נראה שהשוק מנסה לפתוח את השבוע בטון יותר חיובי.
- לקראת שבוע המסחר: וול סטריט מחפשת כיוון - מה חושבים האנליסטים?
- ג'יפרוג טסה 22%, אפירם עולה 11%; המגמה השלילית נמשכת בחוזים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המניות הבולטות בוול סטריט
אנבידיה NVIDIA Corp. 0.04% מזנקת בכ-3.5% במסחר המוקדם, כשהמשקיעים מגלים אופטימיות מחודשת לגבי סוף ההשבתה הממשלתית. מניית יצרנית השבבים לבינה מלאכותית ירדה בשבוע שעבר בכ-7%, הירידה השבועית החדה ביותר שלה מאז אפריל, על רקע חששות בשוק מתמחור גבוה מדי של מניות הטכנולוגיה הגדולות. יחד עם אנבידיה, גם פאלנטיר PLTR, שמפתחת תוכנות ניתוח נתונים מבוססות בינה מלאכותית, רושמת התאוששות של 3.6% לאחר ירידה של 11% בשבוע שעבר.
