מניית אמדוקס נסחרת במכפיל רווח של 11 - האם היא מעניינת?
מניית אמדוקסאיבדה אתמול במסחר כ-5% למחיר של 81.7 דולר, אך היא היתה במהלך המסחר כבר בירידה של מעל 7% במחיר של מתחת ל-80 דולר. ככל שהמסחר התקדם, הירידה הצטמצמה.
הירידה נובעת מהנמכת הציפיות לשנה. מדובר בהנמכה קטנה יחסית, אבל בוול סטריט מתגמלים צמיחה וחברות עם שיעורי צמיחה נמוכים, מקבלים תמחורים נמוכים מאוד ביחס לחברות צמיחה. אמדוקס צומחת באחוזים בודדים, והיא נסחרת במכפיל רווח לששנה הבאה של 11. השווי שלה חלקי הרווחים המתואמים באזור 11 וזה היסטורית מכפליל רווח נמוך לחברה שפועלת מול פסקיות תקשורת ומספקת להן שירותים וטכנולוגיה של בילינג, CRM ויכולות נוספות.
אמדוקס שמנוהלת על ידי שוקי שפר נסחרת ב-9.5 מיליארד דולר היא מענקיות הטכנולוגיה המקומיות. היא מעסיקה בארץ כ-4,600 עובדים ובעולם כ-20 אלף עובדים. בשנה האחרונה פוטרו מעל 3,000 עובדים בכל הקבוצה, כ-700 עובדים בארץ.
הנמכת תחזית לרבעון הבא
ברבעון שמסתיים במרץ דיווחה אמדוקס תוצאותבהתאם לצפי. אך הנהלתה סיפקה תחזית נמוכה מהצפוי לרבעון הבא והורידה מעט את תחזיותיה לשנת 2024 כולה, עם צפי לצמיחה שנתית של 2.6% בהכנסות ושל 7%-11% ברווח למניה.- אמדוקס מקימה חטיבה ייעודית להטמעת AI ליבת החברה
- אמדוקס עקפה את התחזיות אבל הציגה ירידה של 8.5% בהכנסות: הרווח 1.72 דולר למניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הסיבה להנמכת התחזית היא האטה אצל ספקיות התקשורת שבהתאמה מקטינות את ההצטיידות וההשקעות שלהן. אמדוקס מנסה מול חברות קטנות יותר ומצליחה ובמקביל היא מקבלת כבר הזמנות למערכות החדשות שלה מבוססות AI.
ההכנסות ברבעון שמסתיים במרץ (הרבעון השני הפיסקלי של 2024 על פי החברה) הסתכמו ב-1.25 מיליארד דולר, צמיחה שנתית של 2% שנבעה מרכישות. הרווח המתואם הסתכם ב-1.56 דולר למניה - בהתאם להערכות הקונסנזוס.
צבר הזמנות של אמדוקס גדל ל-4.23 מיליארד דולר - צמיחה שנתית של 3%, בדומה לרבעון הקודם. "בתמהיל הכנסות גיאוגרפי, הכנסות מצפון אמריקה היוו נתח של 66%, אירופה תרמה 15% מהכנסות ושאר העולם – 19% מהכנסות הרבעון", מציינים האנליסטים של אופנהיימר, "הנהלת אמדוקס סיפקה תחזית נמוכה מהצפוי לרבעון הבא, הכנסות של 1.235-1.275 מיליארד דולר, בדומה לצפי של 1.255 מיליארד דולר, עם רווח של 1.57 דולר עד 1.63 דולר למניה. נמוך מהצפי של 1.67 דולרצלמניה. בנוסף, הנהלת החברה צמצמה את טווח תחזית הצמיחה בהכנסות 2024 מ-1.1%-5.1% לטווח של 1.6%-3.6%, והורידה את תחזית הצמיחה ברווח למניה מ-8%-12% ל-7%-11%. תחזית זו משקפת הכנסות של 5.02 מיליארד דולר ורווח של 6.32-6.56 דולר למניה".
- "פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס לא ישרדו במתכונת הנוכחית עד סוף העשור"
- מכה בכנף למונית האווירית: ארצ'ר אוויאיישן צנחה לאחר הפסד רבעוני
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
פרמיה של 20% על המחיר הנוכחי
האנליסטים מצפים לרווח של מעל 7 דולר ב-2025, מה שמבטא כאמור מכפיל רווח של כ-11. החוב נטו של החברה מסתכם בכ-150 מיליון דולר בלבד, ואמדוקס עשויה לבצע רכישות אורגניות במטרה להגדיל את קצב הצמיחה שלה. האם מכפיל רווח של 11 הוא מייצג?
נראה על פניו שהוא נמוך, אך הוא נובע מהחשש שהנמכת התחזית ברבעון הקרוב לא תעצור שם. במקרים לא מעטים החולשה מחלחלת לדוחות בהדרגה. בבנק ההשקעות אופנהיימר מקנים מחיר יעד של 98 דולר למניית החברה - פרמיה של 20% על המחיר הנוכחי.
"לצד החולשה בפעילות הליבה, אמדוקס מתקדמת בתחומים בעלי ערך מוסף, כגון שירותי ענן, אוטומציה ובינה מלאכותית, במסגרת שיתופי פעולה עם ספקיות הענן המובילות – מיקרוסופט, אמזון ונבידיה. בנוסף, הודיעה הרבעון אמדוקס על הארכת חוזה עם לקוח גדול, חברת AT&T לעוד 5 שנים, במקביל ו-COLT בבריטניה" כותבים באופנהיימר, "אמדוקס ממנפת את מעמדה המוביל בתחום שירותי IT במגזר הטלקום ומציעה מגוון רחב של יכולות, כולל שירותי ענן ו- GenAI , בעלי פוטנציאל צמיחה עתידי. אנו משמרים את המלצת Outperform על מניית DOX עם מחיר יעד של 98 דולר".
- 2.אידיוט 10/05/2024 10:45הגב לתגובה זומפטרת עובדים כדי להרוויח עוד יותר. למקסם רווחים.
- 1.רונן 10/05/2024 10:00הגב לתגובה זובציפייה שלכם, לאחר שנתתם הערכה לתחזחית והוספתם ציפיות רשמתם שהמכפיל ב 2025 הוא בעצם 11, אבל לפי האתר שלי כרגע היא במכפיל 18, עם זאת אני חושב שכן יש עניין לעקוב אחרי הנייר, אז כרגע מכפיל רווח לא 11
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקלא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם
דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה
תוצר לנפש הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.
1 # סינגפור
סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.
2 # לוקסמבורג
מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.
- עלייה של 3.7% בתמ"ג ברבעון הראשון
- סיכום 2024: צמיחה אטית והוצאות בטחוניות תופחות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 # איחוד האמירויות הערביות
לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.
נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)הכלכלה של קזחסטן - המדינה שהצטרפה להסכמי אברהם
קזחסטן קזחסטן מצטרפת להסכמי אברהם. בפועל יש כבר עשרות שנים הסכמים עם קזחסטן, צפוי שההצטרפות תרחיב את שיתופי הפעולה בכמה מישורים. אבל מיהי בעצם קזחסטן? ועל מה מבוססת הכלכלה שלה?
קזחסטן היא אחת הכלכלות הצומחות באירואסיה, עם מיקום גאוגרפי שממצב אותה כגשר בין סין לאירופה ובין רוסיה למזרח התיכון. שטחה הוא כ- 2.72 מיליון קמ"ר, והיא התשיעית בגודלה בעולם. אין לה מוצא לים פתוח\ יש לה גבולות ארוכים שהופכים אותה לצומת דרכים חשוב בסחר העולמי.
היקף. אוכלוסייה 20.6 מיליון תושבים. זו מדינה עם אוכלוסייה צעירה יחסית שמספקת כוח עבודה זול ואיכותי. הנשיא הוא קאסים-ז'ומארט טוקאייב זה שש שנים. קזחסטן היא רפובליקה נשיאותית: ראש המדינה הוא נשיא הנבחר ולו סמכויות רבות, לרבות כמפקד עליון של הכוחות המזוינים. קיים ריכוז של כוח בידי הנשיא וההנהגה.
התמ"ג הנומינלי מתקרב ל-300 מיליארד דולר בסוף 2025, בעוד במונחי PPP הוא חוצה את ה-900 מיליארד. התמ"ג לנפש במונחי PPP עומד על כ-36,000 דולר, רמה דומה לטורקיה, אך נמוכה במקצת מרוסיה. המעבר ממשק מבוסס מחצבים בלבד למשק מגוון יותר נמצא בעיצומו, עם דגש על לוגיסטיקה, דיגיטל ותעשייה קלה.
צמיחה של 6%
כלכלת המדינה מבוססת על נפט. ברבעונים הראשונים של השנה נרשמה צמיחה שנתית של 6.1%-6.3%, כאשר התחזיות השנתיות נעות בין 5.5% מהבנק העולמי ל-5.9% מקרן המטבע. הגורם המרכזי: הרחבת שדה טנגיז, שהושקה רשמית בינואר 2025 והוסיפה 260 אלף חביות ליום בתפוקה מלאה. תפוקת הנפט הכוללת עברה את ה-100 מיליון טון בשנה, שיא היסטורי עם 75.7 מיליון טון בינואר-ספטמבר ו-8 מיליון טון באוקטובר לבדו. טנגיז לבדו תורם כשליש, עם תפוקה יומית שהגיעה ל-953 אלף חביות ביוני.
