לקראת דוחות אמזון: הבינה המלאכותית תזניק את העסקים המסורתיים?
ענקית הטכנולוגיה אמזון AMAZON צפויה לפרסם היום את תוצאותיה לרבעון הראשון על רקע התגובה המעורבת של המשקיעים לדוחות ענקיות הטכנולוגיה האחרות, מטא, אלפבית (גוגל) ומיקרוסופט שהציגו בשבוע שעבר את ביצועיהן הרבעוניים. במוקד, היכולת של החברה להציג התקדמות בבינה המלאכותית, שתלמד על מעמדה בתחום. מה שעשוי לקזז את החולשה היחסית בסגמנטים המסורתיים.
על פי ההערכות של האנליסטים אמזון צפויה לדווח על הכנסות של 142.6 מיליארד דולר, גידול של כ-12% ביחס להכנסות של 127.4 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד. בשורה התחתונה צפויה החברה להציג רווח מתואם של 82 סנט למניה, זינוק של 164% ביחס לרווח של 31 סנט למנייה ברבעון הראשון של 2024. בחלוקה למגזרים, צפויה החברה להציג הכנסות של 54.8 מיליארד דולר (בהשוואה לכ-51.1 מיליארד דולר אשתקד) מחנויות מקוונות, 24.1 מיליארד דולר (21.4 מיליארד דולר אשתקד) משירותי האינטרנט של החברה, וכ-11.8 מיליארד דולר (9.5 מיליארד דולר) מפרסום.
את הרבעון הרביעי של 2023 סיימה החברה עם הכנסות של 169.96 מיליארד דולר, לצד רווח מתואם של 1 דולר למניה. נתונים גבוהים מצפי האנליסטים להכנסות של 166.04 מיליארד דולר ורווח מתואם של 81 סנט למניה. מאז תחילת השנה קפצה מניית אמזון בכ-21%, תוך שהיא משלימה קפיצה של כ-77% בשנה האחרונה (12 חודשים) והיא נסחרת כעת במחיר של 181 דולר למניה המשקפים לה שווי שוק של 1.88 טריליון דולר.
בינה מלאכותית במוקד
בדומה לחברותיה, ענקית הטכנולוגיה, אמזון תולה תקוות גדולות בבינה מלאכותית, אשר להערכתה תניב עשרות מיליארדי דולרים עבור עסקי הענן שלה. במכתב השנתי לבעלי המניות, שפרסם מנכ"ל החברה, אנדי ג'סי, מוקדם יותר החודש, הוא כתב כי "בינה מלאכותית יוצרת עשויה להפוך לשינוי הטכנולוגי הגדול ביותר מאז הענן (שבעצמו, נמצא עדיין בשלבים מוקדמים), ואולי מאז האינטרנט".
כמו מיקרוסופט ואלפבית, אמזון עושה שימוש במעמדה הדומיננטי בתחום מחשוב הענן, כדי להשיג יתרון קריטי בשוק הבינה המלאכותית המתהווה. זאת על רקע העובדה שכלי בינה מלאכותית דורשים כמויות עצומות של נתונים וכוח עיבוד כדי לאמן ולהפעיל מודלים של שפות גדולות, ועל כן הם נדרשים להסתייע בשירותם של ספקי שירותי ענן. תחום בו אמזון היא השחקן הגדול ביותר, עם נתח שוק של כ-30%, כאשר יחד עם מיקרוסופט (Microsoft Azure) וגוגל (Google Cloud), ענקיות הטכנולוגיה מהוות כשני שליש מהשוק.
- נדחתה בקשת אמזון: ייצוגית של צרכנים תתברר בישראל
- אמזון לעניים? החברה משיקה את Amazon Bazaar לשווקים המתפתחים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בחודש שעבר הגדילה החברה את השקעתה בסטארט-אפ הבינה המלאכותית אנטרופיק (Anthropic), אחת המתחרות הגדולות של OpenAI, והזרימה לה עוד 2.75 מיליארד דולר, אשר הביאו את השקעותיה בחברה ל-4 מיליארד דולר. בין היתר, השותפות של החברות כוללת התחייבות של אנטרופיק, להשתמש בשירותי מחשוב הענן של אמזון. בספטמבר האחרון השיקה אמזון את שירות הבינה המלאכותית שלה, הנקרא Amazon Bedrock, המאפשר ללקוחות לבנות יישומי בינה מלאכותית באמצעות מודלים קיימים המוצעים על ידי החברות אנטרופיק ו-Stability AI.
ההשקעה של אמזון בבינה מלאכותית מגיעה בזמן שהחברה מתמודדת עם שורה של קשיים בתחומי הפעילות המסורתיים שלה. מוקדם יותר החודש הודיעה אמזון על פיטורים של מאות עובדי זרוע מחשוב הענן שלה ,AWS, על רקע העובדה שהעסק הרווחי ביותר של החברה החל להראות סימני של האטה במכירות. סבב הקיצוצים האחרון הגיע כשהחברה התמודדה עם אתגרים נוספים דוגמת התחרות הגוברת במגרש הביתי שלה - קמעונאות. בשנים האחרונות, חברות המסחר האלקטרוני Temu ושיין הופכות לאיומים הולכים וגדלים על אימפריית הקניות המקוונות של אמזון.
איבדו עשרות אחוזים: הביטקוין נפל - וחברות אוצר הקריפטו צנחו
המודל שאפשר למשקיעים מוסדיים להיחשף למטבעות דיגיטליים דרך מניות חברות האוצר מתגלה כפגיע במיוחד, כשהביטקוין יורד ב־15%, מניות החברות קורסות פי שניים ויותר, ובוול-סטריט מזהירים: הפרמיה המנופחת גובה את המחיר
ההשקעה שנחשבה לפופולרית ביותר השנה בקרב משקיעי הקריפטו - רכישת מניות של חברות שמחזיקות במטבעות דיגיטליים כנכס מרכזי - נקלעה לתקופה קשה. מחירי הביטקוין והאתריום ירדו, ומניות אותן חברות נסוגו אף בשיעורים חדים יותר. מיקרוסטרטג'י MicroStrategy Inc -1.26% , שמוכרת כיום בשם סטרטג'י, הייתה החלוצה במודל הזה בהובלת מייקל סיילור. החברה, שהחלה כחברת תוכנה קטנה, הפכה לאחת המחזיקות הגדולות בביטקוין. בשיאה ביולי שוויה עמד על כ־128 מיליארד דולר, וכעת הוא ירד לכ־70 מיליארד.
הרעיון מאחורי חברות האוצר היה לאפשר למשקיעים מוסדיים, שלא יכלו לרכוש קריפטו ישירות, דרך עקיפה להשקעה במטבעות דיגיטליים. המשקיעים קנו מניות של חברות שהחזיקו ביטקוין או אתריום עבורם, מה שנחשב פתרון נוח למגבלות רגולציה. אלא שהמודל הזה יצר בעיה מובנית: מניות החברות נסחרו בפרמיה גבוהה ביחס לשווי האמיתי של המטבעות שברשותן. ברנט דונלי, נשיא ספקטרה מרקטס, הסביר כי “משקיעים שילמו שני דולר על כל דולר של ביטקוין שהחברות החזיקו בפועל”.
נקודת המפנה הגיעה ב־10 באוקטובר, כשנשיא ארה״ב דונלד טראמפ הכריז על הטלת מכסים חדשים על סין. ההודעה גרמה לגל מכירות בשווקים, והקריפטו הצטרף לירידות. השבתת הממשל הפדרלי וחוסר הוודאות סביב מדיניות הריבית של הבנק המרכזי הגבירו את הלחץ.
כשהנכס הבסיסי יורד, המניה יורדת יותר
מחיר הביטקוין ירד בכ־15% בחודש האחרון, אך מניית סטרטג'י איבדה 26%. הירידה החדה משקפת את האופי הממונף של החברות הללו: כשהנכס הבסיסי יורד, המניה מגיבה בעוצמה גדולה יותר. פיטר ת'יל, משקיע הון סיכון בולט, נמנה עם התומכים הבולטים בתחום חברות האוצר הקריפטו והשקיע במספר חברות מהתחום. BitMine Immersion Technologies, אחת החברות הגדולות בתחום האת'ריום שנתמכת על ידי ת'יל, איבדה יותר מ-30% מערכה בחודש האחרון. גם ETHZilla, שהחלה כחברת ביוטכנולוגיה והפכה לאוצר את'ריום בהשתתפותו של ת'יל כמשקיע, ירדה ב-23% באותה תקופה.
- שוק הקריפטו תחת לחץ: הביטקוין בדרך ל-100 אלף דולר
- הפרמיה נמחקה והמשקיעים הקטנים נשארו עם ההפסד - המקרה של זוז
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתיו טאטל, שמנהל קרן סל שמטרתה להכפיל את תשואת סטרטג'י, חווה ירידות חדות עוד יותר, כאשר קרן MSTU שלו נפלה בכ־50%. לדבריו, “חברות אוצר דיגיטליות הן למעשה גרסה ממונפת של נכסי הקריפטו, ולכן כשהשוק יורד, זה הגיוני שהן יפלו מהר יותר.” מאט קול, מנכ"ל חברת Strive, אמר כי רבות מהחברות “תקועות”. Strive רכשה ביטקוין במחיר הגבוה בכ־10% ממחירו הנוכחי, ומנייתה ירדה ב־28%. עם זאת, קול ציין כי החברה ערוכה להתמודד עם התנודתיות בזכות גיוס הון באמצעות מניות ולא באמצעות חוב.
וול סטריט שור (גרוק)וול-סטריט ננעלה בירוק: הנאסד״ק קפץ ב-2.3%, סולאראדג׳ זינקה ב-13%
המסחר בוול סטריט התנהל בעליות חדות, כשהמשקיעים מיהרו חזרה לנכסים מסוכנים בעקבות ההתקדמות בסנאט האמריקאי לקראת סיום השבתת הממשל הארוכה ביותר בתולדות ארה"ב. מדד S&P 500 קפץ ביותר מ־1.5% לאחר שבוע חלש במיוחד, הנאסד״ק זינק ב-2.3% והדאו עלה ב-0.8%. מניות הטכנולוגיה, שספגו את המכה הקשה ביותר בשבועות האחרונים, הובילו את העליות. גם הביטקוין טיפס, בעוד הדולר נחלש.
בבית הלבן בירכו על ההסכם הדו־מפלגתי, שנועד להחזיר את פעילות הממשלה בתוך ימים ספורים. אף שההצבעה הסופית בסנאט ובבית הנבחרים טרם נקבעה, השווקים רואים בכך פריצת דרך שתסיר חסם מרכזי מעל הכלכלה האמריקאית. חידוש פעילות הממשל צפוי לאפשר פרסום מחודש של נתונים כלכליים, מה שיאפשר תמונה עדכנית יותר לגבי שוק העבודה והצמיחה לפני החלטת הריבית הקרובה של הפדרל ריזרב. באג"ח הממשלתיות נרשמה ירידה קלה, כאשר התשואות לשנתיים עלו בשלוש נקודות בסיס לרמה של 3.59%. השוק נערך למבחן ביקוש נוסף עם סדרת הנפקות חדשות בהיקף כולל של 125 מיליארד דול. מניות חברות הבריאות נפלו על רקע החשש שהסכם הסיום לא יכלול הארכה של סובסידיות חוק הבריאות.
אנליסטים מסבירים כי תגובת השוק הגיונית: סיום ההשבתה מסיר עננה של חוסר ודאות ומחזק את הסנטימנט החיובי. מייקל בראון מ־Pepperstone אמר כי "החזרה לשגרה לא רק תשפר את האווירה, אלא גם תאפשר שחרור נתונים חשובים שיכולים להעיד על מצבה האמיתי של הכלכלה". פיונה סינקוטה מ־City Index הוסיפה כי המשקיעים יוכלו סוף־סוף לקבל "אותות ברורים לגבי מצב שוק העבודה והכיוון העתידי של הריבית".
טאואר היא אחת ממניות היום עם זינוק של 17% על רקע דוחות טובים - טאואר עם תוצאות מעל הצפי - מעלה תחזית. גם פאגאיה הישראלית טסה, מנגד מאנדיי בנפילה וקמטק מתממשת עם תחזית חלשה (ראו הרחבה בהמשך)
- לקראת שבוע המסחר: וול סטריט מחפשת כיוון - מה חושבים האנליסטים?
- ג'יפרוג טסה 22%, אפירם עולה 11%; המגמה השלילית נמשכת בחוזים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד ההתפתחויות הפוליטיות, השוק מתמקד גם בדוחות של החברות שיתפרסמו השבוע, ובהם של דיסני, סיסקו, אפלייד וחברות טכנולוגיה נוספות. זה לאחר שבוע קשה במיוחד למניות ה-AI בו היה נראה שהמשקיעים שוקלים מחדש את התמחורים של המניות בתחום ובראשם פלנטיר, ביתניים נראה שהשוק מנסה לפתוח את השבוע בטון יותר חיובי.
