לקראת דוחות אמזון: הבינה המלאכותית תזניק את העסקים המסורתיים?
ענקית הטכנולוגיה אמזון AMAZON צפויה לפרסם היום את תוצאותיה לרבעון הראשון על רקע התגובה המעורבת של המשקיעים לדוחות ענקיות הטכנולוגיה האחרות, מטא, אלפבית (גוגל) ומיקרוסופט שהציגו בשבוע שעבר את ביצועיהן הרבעוניים. במוקד, היכולת של החברה להציג התקדמות בבינה המלאכותית, שתלמד על מעמדה בתחום. מה שעשוי לקזז את החולשה היחסית בסגמנטים המסורתיים.
על פי ההערכות של האנליסטים אמזון צפויה לדווח על הכנסות של 142.6 מיליארד דולר, גידול של כ-12% ביחס להכנסות של 127.4 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד. בשורה התחתונה צפויה החברה להציג רווח מתואם של 82 סנט למניה, זינוק של 164% ביחס לרווח של 31 סנט למנייה ברבעון הראשון של 2024. בחלוקה למגזרים, צפויה החברה להציג הכנסות של 54.8 מיליארד דולר (בהשוואה לכ-51.1 מיליארד דולר אשתקד) מחנויות מקוונות, 24.1 מיליארד דולר (21.4 מיליארד דולר אשתקד) משירותי האינטרנט של החברה, וכ-11.8 מיליארד דולר (9.5 מיליארד דולר) מפרסום.
את הרבעון הרביעי של 2023 סיימה החברה עם הכנסות של 169.96 מיליארד דולר, לצד רווח מתואם של 1 דולר למניה. נתונים גבוהים מצפי האנליסטים להכנסות של 166.04 מיליארד דולר ורווח מתואם של 81 סנט למניה. מאז תחילת השנה קפצה מניית אמזון בכ-21%, תוך שהיא משלימה קפיצה של כ-77% בשנה האחרונה (12 חודשים) והיא נסחרת כעת במחיר של 181 דולר למניה המשקפים לה שווי שוק של 1.88 טריליון דולר.
בינה מלאכותית במוקד
בדומה לחברותיה, ענקית הטכנולוגיה, אמזון תולה תקוות גדולות בבינה מלאכותית, אשר להערכתה תניב עשרות מיליארדי דולרים עבור עסקי הענן שלה. במכתב השנתי לבעלי המניות, שפרסם מנכ"ל החברה, אנדי ג'סי, מוקדם יותר החודש, הוא כתב כי "בינה מלאכותית יוצרת עשויה להפוך לשינוי הטכנולוגי הגדול ביותר מאז הענן (שבעצמו, נמצא עדיין בשלבים מוקדמים), ואולי מאז האינטרנט".
כמו מיקרוסופט ואלפבית, אמזון עושה שימוש במעמדה הדומיננטי בתחום מחשוב הענן, כדי להשיג יתרון קריטי בשוק הבינה המלאכותית המתהווה. זאת על רקע העובדה שכלי בינה מלאכותית דורשים כמויות עצומות של נתונים וכוח עיבוד כדי לאמן ולהפעיל מודלים של שפות גדולות, ועל כן הם נדרשים להסתייע בשירותם של ספקי שירותי ענן. תחום בו אמזון היא השחקן הגדול ביותר, עם נתח שוק של כ-30%, כאשר יחד עם מיקרוסופט (Microsoft Azure) וגוגל (Google Cloud), ענקיות הטכנולוגיה מהוות כשני שליש מהשוק.
- אמזון בוחנת השקעה של כ־10 מיליארד דולר ב־OpenAI
- ישראל במוקד: בעלי המניות לוחצים על אמזון לבחון את קשריה הביטחוניים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בחודש שעבר הגדילה החברה את השקעתה בסטארט-אפ הבינה המלאכותית אנטרופיק (Anthropic), אחת המתחרות הגדולות של OpenAI, והזרימה לה עוד 2.75 מיליארד דולר, אשר הביאו את השקעותיה בחברה ל-4 מיליארד דולר. בין היתר, השותפות של החברות כוללת התחייבות של אנטרופיק, להשתמש בשירותי מחשוב הענן של אמזון. בספטמבר האחרון השיקה אמזון את שירות הבינה המלאכותית שלה, הנקרא Amazon Bedrock, המאפשר ללקוחות לבנות יישומי בינה מלאכותית באמצעות מודלים קיימים המוצעים על ידי החברות אנטרופיק ו-Stability AI.
ההשקעה של אמזון בבינה מלאכותית מגיעה בזמן שהחברה מתמודדת עם שורה של קשיים בתחומי הפעילות המסורתיים שלה. מוקדם יותר החודש הודיעה אמזון על פיטורים של מאות עובדי זרוע מחשוב הענן שלה ,AWS, על רקע העובדה שהעסק הרווחי ביותר של החברה החל להראות סימני של האטה במכירות. סבב הקיצוצים האחרון הגיע כשהחברה התמודדה עם אתגרים נוספים דוגמת התחרות הגוברת במגרש הביתי שלה - קמעונאות. בשנים האחרונות, חברות המסחר האלקטרוני Temu ושיין הופכות לאיומים הולכים וגדלים על אימפריית הקניות המקוונות של אמזון.
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
שווקים מסחר (AI)השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
השווקים ממשיכים את ראלי סוף השנה במסחר דל יחסית, כשברקע אופטימיות לגבי הצמיחה הכלכלית בארצות הברית עם ציפייה לשיפור ברווחיות החברות ב-2026. במקביל, הדולר נמצא ברמות נמוכות יחסית מול סל המטבעות, מה שתומך בסחורות ובמיוחד במתכות יקרות.
מדד מניות עולמי של MSCI עלה קלות במסחר באסיה ונמצא בדרך ליום שביעי רצוף של עליות עם עלייה של כ0.3%. חלק מהשווקים באסיה, כולל אוסטרליה והונג קונג, סגורים לרגל החגים. במילים אחרות, מדובר בראלי שמתרחש במסחר דליל.
בשוק האג"ח האמריקאי התשואה ל-10 שנים עלתה בכ-2 נקודות בסיס לכ-4.15%. התזוזה הקטנה הזו משקפת את המתיחות שהשוק מתמודד איתה בתקופה האחרונה: נתוני צמיחה חזקים מהצפוי בארצות הברית מקטינים את ההימורים על הורדות ריבית מהירות בתחילת השנה. יותר צמיחה פירושה פחות לחץ מיידי על הפד להקל, גם אם האינפלציה מתמתנת בהדרגה.
מדד הפחד של וול סטריט, VIX, ירד לרמה הנמוכה ביותר השנה, איתות לכך שהמשקיעים מוכנים לקחת סיכון. עם זאת, רמות תנודתיות נמוכות מאוד לעיתים מעידות גם על שאננות מוגזמת, במיוחד כשהשוק נשען על נרטיב אחד מרכזי.
- אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
- מה מניע עיצוב משרד ב-5,000 שקל למ"ר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תופעת ראלי סנטה קלאוס: מציאות או אשליה?
חלק גדול מהאופטימיות נשען על תופעת ראלי סנטה קלאוס - תקופה של סוף השנה והימים הראשונים של השנה החדשה שבה קיימת נטייה לעליות בשוקי המניות. נראה שהמשקיעים מנסים למשוך את המדדים לעוד שיאים, גם אם ההתלהבות סביב הבינה המלאכותית ותוואי הריבית של הפד כבר אינם מתקבלים כמובנים מאליהם. בחלק מהחודש נשמעו חששות לגבי התמחור הגבוה של מניות טכנולוגיה, כולל מניות שמזוהות עם גל הבינה המלאכותית, אך כעת השוק חוזר להתמקד בתחזיות לרווחיות ב-2026. מדובר ב"סיבוב" קלאסי של השוק: פחות דיון על כמה המניות יקרות, יותר דיון על האם החברות יספקו צמיחה שמצדיקה את המחיר. במצב שבו הציפיות גבוהות, גם עונת דוחות כספיים טובה אך לא מצוינת עלולה להיתפס כאכזבה.
