בין אנבידיה, לאיטליה ולממשל האמריקאי: מה עובר על אינטל?
ענקית השבבים אינטל INTEL CORPORATION שהייתה עד לא מזמן כוכבת הענף איבדה את תהילתה לטובת אנבידיה NVIDIA COR ששברה כל מחסום אפשרי ונראה כי בשבילה השמיים הם לא הגבול. אם לא די בעלייתה של אנבידיה, הפנטגון הודיע בשבוע שעבר כי הוא מבטל מענק על סך 2.5 מיליארד שיועד לאינטל, מה שהביא לירידה במניית החברה מיד עם היוודע ההחלטה.
ההחלטה הותירה את מחלקת המסחר של ארה"ב, האחראית לחלק את הכספים מחוק השבבים והמדע האמריקאי, להשלים את החסר עבור החברה. משרד המסחר היה אמור בתחילה לכסות רק מיליארד דולר מתוך 3.5 מיליארד דולר שאינטל אמורה לקבל עבור מוליכים למחצה מתקדמים לתחומי ההגנה והמודיעין. מדובר בעסקה שאמורה הייתה למקם את אינטל כספקית המרכזית למעבדים המשמשים את הצבא והמודיעין. מנכ"ל החברה, פט גלסינגר, אמר בחודש שעבר כי אינטל תקבל פרס מממשלת ארה"ב "בקרוב מאוד", אך לא סיפק טווח זמנים מדויק.
סיבוב הפרסה באיטליה
לפני כשנתיים הביעה אינטל כוונה להקים מפעל מתקדם לאריזה והרכבת שבבים באיטליה. עם זאת, ומשלא בוצע כמעט שום דבר בפועל, הודיע בשבוע שעבר שר התעשייה של איטליה כי אינטל נסוגה התוכניתה להשקיע במדינה; "החברה ויתרה או דחתה את ההשקעות שלה בצרפת ובאיטליה, בהשוואה לאחרים שהיא מתכננת בגרמניה", אמר השר.
לדברי השר, איטליה עדיין מעוניינת לקבל את אינטל בברכה אם היא תשנה את דעתה ותגשים את התוכניות הקודמות שלה להשקעות אירופיות. השר הוסיף כי איטליה תזכה בקרוב להשקעות זרות נוספות במגזר המוליכים למחצה שלה בעקבות עסקה של 3.5 מיליארד דולר שהוכרזה בשבוע שעבר על מעורבות סיליקון בוקס מסינגפור. הוא אמר שהעסקה היא ההשקעה הזרה הגדולה הראשונה במגזר ו"יהיו אחרות בחודשים הקרובים". לא ברור מה המניעים של אינטל להשהיית הפרויקט באיטליה, אך הדבר עשוי להצביע על מהלכים שקולים וזהירים של החברה, להבדיל מאנבידיה שפגינה יותר גמישות.
- אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האם אנבידיה תדיח את אינטל ממדד הדאו ג'ונס ותחליף אותה?
בחודש שעבר הפכה אמזון למניית הטכנולוגיה השלישית בגודלה שהצטרפה לדאו ג'ונס, וכעת מופנות עיני המשקיעים מופנות לשאלה מי תהיה הבאה שתצטרף למדד? אנבידיה היא כעת החברה היקרה ביותר שאינה נכללת במדד ובוול סטריט נשמעים קולות לפיהם היא עשויה להחליף את אנבידיה.
החברות המרכיבות את מדד הדאו מוחלפות בדרך כלל לאחר שאיבדו חלק מהמנהיגות שלהם בתעשייה או בגלל שהמגזר שבו הם פועלים נשעה פחות חשוב לכלכלה. במחיר של 42 דולר בלבד למניה, אינטל היא החברה השנייה בגודלה במדד המשוקלל במחיר, לפני וריזון. מניית אינטל נמצאת בסך הכל במצב לא רע בכלל לאחר שעלתה בלמעלה מ-60% בשנה האחרונה. החברה נמצאת לכאורה באותו הענף של אנבידיה אך הן לא מתחרות ישירות אחת בשנייה. יש קצת קרוסאובר במשחקים, מחשבים אישיים ומרכזי נתונים. אבל מניע הצמיחה העיקרי של אינטל הוא המעבר שלה למגזר היציקה, ואנבידיה אפילו יכולה להיות לקוחה של שירותי האריזה המתקדמים של אינטל.
בדיוק בגלל הסיבה הזו כלל לא בטוח שאינטל תודח מהדאו לטובת אנבידיה. הדבר הראשון שאנבידיה צריכה לעשות הוא ספליט במניות שלה, בדיוק כשם שעשתה אמזון ביוני 2022. במחיר של כמעט 900 דולר למניה ובהינתן שהמחיר הממוצע של חברה במדד עומד על כ-175 דולר למניה, אנבידיה תצטרך לחלק כל מניה ל-5 לפחות.
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
בעיה נוספת היא התזמון. לא בכל יום יוצאת ונכנסת חברה לדאו. מכיוון שאמזון נוספה רק לאחרונה, קשה להאמין שנראה מהלך דומה בשנים הקרובות. גוגל עשויה להיות הראשונה בתור להיכנס, לאור ההיסטוריה שלה, מיקומה בשוק והעובדה שהיא כבר ביצעה ספליט במיותיה ביולי 2022. ההחלטה איזו חברה להחליף, יחס חלוקת המניות והתזמון של ארגון המדדים מחדש הם בסופו של יום "אתגרים קלים יחסית". השאלה הגדולה יותר היא האם אנבידיה ראויה להיות מניית דאו או שהצמיחה שלה היא חולפת.
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
צילום: Jens Mahnke, Pexelsעלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
יצרנית שואבי האבק החכמים חברת iRobot הייתה כוכבת של ממש בוול סטריט מאז הנפיקה לפני 20 שנה ועד לפני כארבע שנים. אבל הצעת רכש של אמזון לחברה, שעוררה התנגדות בקרב פוליטיקאים, והמכסים של טראמפ שפגעו במכירות של כל החברות האמריקאיות בסין, הובילו אותה כעת עד פשיטת רגל. וגם: העתיד הוורוד שנשקף לטבע ואיזו עסקת ענק מבטיחה את המשך התמיכה האמריקאית בישראל
לאחר שכמעט כל המניות במדד ה-S&P - ליתר דיוק 97% או 484 חברות - פרסמו את תוצאות הרבעון השלישי של 2025, הסתבר שההכנסות עלו ב-8.2% - שיא של 12 רבעונים, הרווחים עלו ב-16.5% - שיא של 16 רבעונים, והרווחים הממוצעים הפתיעו בעלייה של 9.6% - שיא של 16 רבעונים. הקונצנזוס חוזה כעת שהעלייה בהכנסות וברווחים לשנת 2026 צפויה להיות חזקה מכפי שהעריכו, במיוחד מצד חברות מרכזי נתונים עם צבר הזמנות שהולך וגדל, חברת TSM מאיצה בניית מפעלים לשם כך.
זה באשר למיקרו. באשר למקרו, המצב אפילו טוב יותר. "זה עתה", כותב הוול סטריט ג'ורנל, "ראינו את הרבעון הטוב ביותר בשלוש השנים האחרונות מבחינת ההכנסות או בארבע שנים מבחינת הרווחים. הכלכלה האמריקאית ממשיכה להתגבר על זעזועי הסחר וההגירה של 2025, תוך שהיא לועגת לציפיות הרווחות להאטה או אפילו למיתון, ועוקפת מדינות מפותחות אחרות".
אבל התקשורת לא יכולה לסגת מאווירת הפסימיות שהיא מפמפמת, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לבית הלבן. "סיבה אחת גדולה למצב (הטוב)", ממשיכה הכתבה, "היא שהאמריקאים, למרות התחזית הפסימית לגבי הכלכלה, למרות כעסם המתמשך על המחירים הגבוהים ואפילו על ההאטה בשוק העבודה, ממשיכים להוציא כסף. השקעות עסקיות עצומות במרכזי הנתונים ובפרויקטים אחרים שדרושים למרוץ הבינה המלאכותית גם הן מסייעות להגביר את צמיחת הכלכלה (ההשקעות בבינה מלאכותית וצריכת משקי בית היוו כמעט 70% מהצמיחה ברבעון השלישי). הכלכלה האמריקאית", מסכם המאמר, "לגלגה על רבות מהתחזיות הקשות מתחילת השנה, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לתפקידו עם הבטחות גדולות להעלאת מכסים ולצמצום ההגירה".
מזה שנים אני חוזר וטוען שאסור למשקיעי המאה ה-21 לסמוך על כותרות ופרשנויות לצורך החלטות ההשקעה, כאשר המידע כולו נמצא בהישג יד ברשת. האמת? איני חושב שהפרשנים בתקשורת ישנו את קונספציית הפסימיות שבה הם לכודים, אבל טוב יעשה המשקיע אם תמיד ידבק בעובדות, הזמינות כולן ברשת, לפני שיפעל על סמך תחזיות המומחים.
- העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עסקת הגז של שברון מבטיחה עוד השקעות אמריקאיות
שברון היא צאצאית ישירה של ענקית הנפט סטנדרד אויל ופעילה ב-180 ארצות. החברה נוסדה בקליפורניה ב-1870 וכעת היא עוברת לטקסס, בגלל עלויות, רגולציה ובעיקר מסיבות פוליטיות. זו אחת מחברות האנרגיה המשולבות המובילות בעולם. החברה מייצרת נפט גולמי וגז טבעי, מייצרת דלקים לתחבורה, חומרי סיכה, פטרו כימיקלים ותוספים, ומפתחת טכנולוגיות בכל תחומי העיסוק שלה. היא גם נכנסת לעסקי אנרגיה חדשים.
