ג'רום פאוול מבקש מהציבור האמריקאי להתאזר בסבלנות - העבודה לא הסתיימה
יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, התראיין אמש (ראשון) לרשת CBS ואמר כי דרושה סבלנות בזמן שהבנק המרכזי מחכה לרגע המתאים ביותר להתחיל להוריד את הריבית. עם זאת, הנגיד צופה לפחות הורדת ריבית אחת השנה. פאוול חזר על השקפתו ואמר כי הפד ממשיך להתקדם, אך העבודה עדיין לא הושלמה.
"אני חושב שאנשים היו סבלניים עד כה ועברו תקופה די קשה", אמר פאוול. "ואני חושב שעכשיו אנחנו מצליחים לעבור את התקופה הזו ולהרגיש קצת יותר טוב לגבי הדברים". יו"ר הפד הודה כי הכלכלה ממשיכה לצמוח, האבטלה של 3.7% מראה ששוק העבודה נשאר חזק והאינפלציה יורדת. "בזמן שהכלכלה כל כך חזקה, אנחנו מרגישים שצריך לגשת לשאלה מתי להתחיל להפחית את הריבית בזהירות", אמר.
בשונה מהציפיות בוול-סטריט, בפגישת הפד האחרונה אמר פאוול כי לא סביר שהריבית תרד בחודש מרץ ובראיון הוא חזר על כך בשנית. "אנחנו רוצים להיות בטוחים שהאינפלציה תרד ל-2%", אמר. "אני חושב שזה לא סביר שהוועדה תגיע לרמת ביטחון מספיקה בזמן לישיבה במרץ, שמתרחשת בעוד שבעה שבועות". יו"ר הפד הבהיר כי הסיבה לכך היא לא בגלל שחברי הפד לא מאמינים כי האינפלציה צועדת בכיוון בר קיימא לעבר היעד. "הביטחון שלנו עולה", אמר פאוול. "אנחנו רק רוצים קצת יותר ביטחון לפני שנעשה את הצעד החשוב הזה של הורדת הריבית".
עוד ציין פאוול כי רוב חברי הוועדה צופים הורדת ריבית השנה. בתחזיות הכלכליות האחרונות של פקידי הפד בחודש דצמבר, הם צפו כי 2024 תסתיים עם ריבית של 4.6%, לעומת הרמה הנוכחית של 5.25% ל-5.5%. תחזית שרמזה על הורדת ריבית של יותר מרבע נקודת אחוז השנה. בפגישתו הבאה של הפד צפויות להתפרסם התחזיות החדשות. "עד כה לא התרחש דבר שהוביל אותי לחשוב כי אנשים ישנו באופן דרמטי את התחזיות שלהם", אמר פאוול.
- "השתטחות שורית": תשואות האג"ח הקצרות יורדות על רקע ציפיות להורדות ריבית
- לקראת 2026: שוק המניות האמריקאי בין התלהבות מה־AI לחשש מתנודתיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מיתון, נדל"ן ופוליטיקה
לאחר שהתבקש להגיב לצעירים המעוניינים לרכוש בתים ואינם מאמינים כי הם יוכלו להרשות לעצמם משכנתא, אמר פאוול כי הפד פועל לייצר יציבות מחירים. "הוצאות הרגישות לריבית כמו משכנתאות וקניות יהיו יקרות לזמן מה. זה יאט את הכלכלה. אבל כל זה חלק מהחזרה למקום של יציבות מחירים כאשר הריביות יוכלו לחזור להיות שוב נמוכות על בסיס בר קיימא". פאוול גם ציין כי שיקולי הפד אינם תלויים בפוליטיקה, כאשר הבחירות בארה"ב מתקרבות ונראה לפחות כרגע שג'ו ביידן יצטרך להתמודד שוב מול הנשיא לשעבר דונאלד טראמפ.
בכל הקשור למיתון, פאוול ציין כי הסבירות היא נמוכה כרגע. " זה עתה סיימנו שנה בה המשק צמח ב-3.1%. זהו קצב צמיחה בריא", אמר. הצניחה ברבעון הרביעי הייתה אפילו יותר טובה". בנוגע לאפשרות למשבר בנקאי נוסף בהובלת ענף הנדל"ן, פאוול אמר כי לבנקים הגדולים יש בעיה הניתנת לניהול, אך בנקים קטנים ואזוריים עם חשיפות מרוכזות לנדל"ן מסחרי נמצאים מול אתגר משמעותי. "אנחנו עובדים איתם", אמר פאוול. "זה משהו שאנחנו מודעים אליו הרבה זמן ואנחנו עובדים עם הבנקים כדי לוודא שיש להם את כל המשאבים ואת התוכנית לפלס את דרכם דרך ההפסדים הצפויים. ויהיו הפסדים צפויים".
לסיכום, פאוול חזר ואמר כי קיים סיכון כי הפד יפעל מוקדם מדי וסיכון שמא ימתין יותר מדי זמן. גורמי סיכון פוטנציאליים יהיו חולשה אפשרית המתעוררת בשוק העבודה או ירידה חדה באינפלציה - אירועים שיצדיקו פעולה מוקדמת יותר, או אינפלציה מתמשכת, שתצדיק המתנה ארוכה יותר. "אנחנו יכולים להרשות לעצמנו להיות זהירים בהחלטה רק בגלל העוצמה שאנחנו רואים בכלכלה", אמר פאוול.
- 3.לרון 06/02/2024 10:59הגב לתגובה זו1929 קרתה בגלל אי מעורבות הבנק המרכזי מה שלא קיים היום
- 2.לרון 06/02/2024 08:48הגב לתגובה זובמונחים כלכליים טוב שאף פעם לא תיגמר,משברים מדי פעם יהיו תמיד,1929 אירוע נדיר שבנדיר
- 1.1929 כאן !!! אוטוטו מתחיל בארה"ב ובעולם כולו !!! (ל"ת)דן 05/02/2024 22:31הגב לתגובה זו
- אחד! וגם אחד! 05/02/2024 23:07הגב לתגובה זואני מתחיל לחשוב שאולי יש משהו בדבריך. אם כך יהיה, קאש מאני משחק תפקיד?! קריסה אדירה במחירי הנדל"ן?! מעניין... לא אתפלא אם עוד בכלל יעלו את הריבית. פתאום מדברים על "הנגיד צופה לפחות הורדת ריבית אחת השנה"... לא דיברו על שלוש הורדות??? בקיצור... חכם, עיניו בראשו!!!
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
אילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיותאילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון
זינוק חד בשווי SpaceX, התאוששות מניית טסלה והערכות שווי אגרסיביות לחברות הפרטיות מציבים את אילון מאסק בעמדת זינוק להפוך לטריליונר הראשון, ומרחיבים את השפעתו הכלכלית והטכנולוגית בקנה מידה חסר תקדים
אילון מאסק מסיים את 2025 כאחד מפרקי צבירת ההון החריגים ביותר שנרשמו בעת המודרנית. לא מדובר בהערכה ערכית של פעולותיו, דעותיו או עסקיו, אלא בתוצאה חשבונאית של עליות שווי חדות במספר חברות שבהן הוא מחזיק, ציבוריות ופרטיות כאחד.לפי הערכות שונות בוול סטריט, הונו של מאסק חצה בשלהי השנה את רף ה־600 מיליארד דולר, ובתרחישים אופטימיים אף מתקרב ל־750 מיליארד דולר. הפער בין ההערכות נובע בעיקר משאלת השווי של החברות הפרטיות שבשליטתו, ובראשן SpaceX ו־xAI.
גורם מרכזי בתמונה הוא חבילת האופציות שטסלה העניקה למאסק ב־2018. החבילה נפסלה פעמיים ב־2024 על ידי שופטת בדלאוור, אך בהמשך בוטלה הפסילה על ידי בית המשפט העליון של המדינה. עצם הכללת האופציות משנה משמעותית את תמונת ההון השנתית שלו. עם זאת, גם ללא האופציות, מאסק הוסיף בשנה החולפת הון בהיקף שמוערך בכ־250 מיליארד דולר. מדובר בסכום שמקביל כמעט לשוויו הכולל של האדם השני בעושרו בעולם, מייסד גוגל לארי פייג’.
המיקוד עובר לחלל
מניית טסלה עלתה בכ־20% מתחילת השנה, והוסיפה למאסק עשרות מיליארדי דולרים. עם זאת, תרומת טסלה לעלייה הכוללת בהונו הייתה משנית יחסית. הסיבה העיקרית לעלייה בשווי הייתה דווקא SpaceX. חברת החלל הפרטית, שבה מחזיק מאסק כ־40%, רשמה קפיצה חדה בשוויה המוערך, מכ־350 מיליארד דולר לכ־800 מיליארד דולר בתוך זמן קצר. העלייה מיוחסת בין היתר לצמיחה של שירות האינטרנט הלווייני Starlink ולציפיות עתידיות לפעילות בתחום מרכזי הנתונים מבוססי חלל.
בתחילת 2025 התמונה נראתה שונה. יחסיו של מאסק עם הנשיא דונלד טראמפ התערערו, מכירות טסלה נחלשו, והשוק האמריקאי נכנס לתקופה של תנודתיות חריפה בעקבות מדיניות המכסים החדשה. באפריל הוערך הונו של מאסק בכ־300 מיליארד דולר בלבד, ללא האופציות שבמחלוקת. המצב התהפך בהמשך השנה. השווקים התאוששו, טסלה התייצבה, ושווי SpaceX המשיך לטפס. במקביל, אישרו בעלי המניות של טסלה בנובמבר חבילת תגמול חדשה למאסק, הכוללת כ־425 מיליון מניות נוספות.
- ניצחון למאסק: בית המשפט העליון החזיר את חבילת השכר ההיסטורית של טסלה
- אילון מאסק, הנפקת ספייסX ומניית טסלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, מניות אלה טרם הוענקו בפועל. מימושן מותנה בהגעה לשווי שוק של כ־8.5 טריליון דולר לטסלה, יעד שאפתני במיוחד, אשר אם יושג יוסיף למאסק הון בהיקף של כטריליון דולר.
