מניית אינטל רושמת את יום המסחר הגרוע שלה אי פעם - מה חושבים האנליסטים?

אינטל דיווחה אתמול על התוצאות לרבעון הרביעי, בו היא עקפה את צפי האנליסטים עם  רווח למניה של 54 סנט על הכנסות של 15.4 מיליארד דולר, לעומת צפי האנליסטים לרווח למניה של 45 סנט על הכנסות של 15.17 מיליארד דולר. אבל מה שהדאיג את המשקיעים במיוחד הוא התחזית שהחברה נתנה - החברה סיפקה תחזית לרבעון הראשון עם צפי לרווח למניה של 13 סנט, בעוד בוול-סטריט ציפו לרווח למניה של 34 סנט. ההכנסות צפיות להסתכם בין 12.2-13.2 מיליארד דולר, מתחת לצפי האנליסטים ל-14.2 מיליארד דולר.

הציפיות מאינטל היו גבוהות, כאשר ב-3 החודשים האחרונים (עד ינואר) המנייה עלתה ב-53%, אבל בינואר נקטע הרצף והמנייה ירדה כבר ב-13%, מה שהופך אותו כבר לחודש הגרוע ביותר למנייה מאז ספטמבר 2022. אינטל היא עדיין מובילה בתחום השבבים והיא גם כוח עולה בתחום ה-AI, אז אולי הירידות האחרונות הן בכלל הזמדנות לקנייה? מניית אינטל ב-12 החודשים האחרונים, לפני הדוחות האחרונים

מה חושבים האנליסטים?

ריק שייפר והאנליסטים מאופנהיימר השאירו את ההמלצה שלהם על "ניטראלי" אחרי הדוחות. הם מדגישים ששוק המחשבים האישיים של החברה לא גדל באופן מספיק, ושהחברה עדיין צריכה להוכיח את עצמה בתחום ה-AI: "אנחנו מעדיפים לחכות ולראות לאן החברה תלך", כתבו באופנהיימר.

לוקאס קה, אנליסט ב-Third Bridge, הצביע על הנתונים המאכזבים שהציגה החברה בתחום מרכזי הנתונים, שביחד עם תחום הבינה המלאכותית הכניס 4 מיליארד דולר ברבעון, מתחת לצפי האנליסטים ל-4.08 מיליארד דולר. בנוסף, נתוני מסירות השבבים החלשים מעלים את השאלה האם יש מספיק ביקוש לשבבים של אינטל כאלטרנטיבה לאלה של אנבידיה  NVIDIA COR למשל.

בעוד אנליסטים אחרים אולי לא הורידו את ההמלצה שלהם למניית אינטל, כמעט כולם הורידו את מחיר היעד שלהם. האנליסט ריימוד ג'יימס למשל עדיין משאיר המלצת קנייה על המנייה אבל הוא הוריד את מחיר היעד שלו מ-62 דולר ל-50 דולר, וב-CFRA הורידו את מחיר היעד שלהם מ-50 דולר ל-45 דולר.

אז האם יש כאן הזדמנות קנייה?

ב-12% החודשים שקדמו לדוחות, המנייה של אינטל עלתה ב-65%. העליות האלה כמובן לא הגיעו בחלל ריק, כאשר שני תחומים עיקריים הובילו את האופטימיות בשוק לגבי החברה. הגורם הראשון הוא כמובן ה-AI: AI הוא אומנם לא המיקוד המרכזי של החברה, אבל היא כן ציינה בעבר שהיא מתכננת להטמיע יכולות בינה מלאכותית ביישומי יצירת תוכן ופרודוקטיביות שלה, מה שעשוי להיות גורם דוחף נוסף לתחום המחשבים האישיים שלה. אינטל גם השיקה בתחילת החודש מעבדים חדשים למחשבים ניידים הנקראים Core Ultra שנועדו להריץ מודלי בינה מלאכותית במחשבים בצורה טובה יותר. 

• המהפך של אינטל: משימה כמעט בלתי אפשרית - האנליסטים ממליצים להתרחק מהמניה
• מה אמרה הנהלת אינטל בשיחת הוועידה?

הגורם השני הוא פיצול החברה המתוכנן, שבמובן מסוים כבר התחיל עם תחום הרכב בו פועלת החברה באמצעות מובילאיי  מובילאיי הישראלית בה היא מחזיקה ב-88%. (מובילאיי אומנם פספסה את הצפי ברבעון הרביעי, אבל היא הציגה צמיחה של 11% ב-2023 - לדוחות המלאים לחצו כאן). הפיצול כנראה הולך להמשיך עם ההנפקה המתוכננת של חברת Altera, יצרנית הרכיבים הלוגיים אותה רכשה אינטל ב-2015. הצפי הוא שבסופו של דבר אינטל גם תפצל את מגזר המוצרים ומגזר השבבים של החברה, כאשר זרוע השבבים צפויה להיות השחקן השני בגודלו בתחום אחרי TSMC. 

כל הפיצולים האלה נעשים בכדי להביא להצפת ערך של כל תחום כשלעצמו, תוך כדי הקצאת משאבים לכל חברה. ברגע שלכל חברה יהיה תחום עיסוק אחד, עם הנהלה אחת ומנייה אחת, גם המשקיעים יוכלו להשקיע באופן ממוקדם וגם החברות יוכלו לפעול באופן ממוקד ולמקסם את היכולות שלהן באותו תחום.