הסכמה דו מפלגתית על תקציב של 1.59 טרליון דולר - תמנע השבתת הממשל?
בתום משא ומתן אינטנסיבי הגיעו נציגי שתי המפלגות הגדולות בארצות הברית להסכמה על מסגרת התקציב לשנה הקרובה, ובכך נעשה צעד גדול למניעת השבתת הממשל מאוחר יותר החודש.
על פי ההודעה של מנהיג הרוב בקונגרס, הרפובליקאי מייק ג'ונסון ומנהיגי הרוב הדמוקרטי בסנאט התקציב יכלול הוצאות בגובה 1.59 טריליון דולר לשנה הפיסקלית הנוכחית. ההסכמה תמנע לפחות לשנה הקרובה את סאגת דיוני תקרת החוב שחזרה על עצמה כל כמה חודשים שכמעט הביאו לסגירת פעילות הממשל כמה פעמים בשנה האחרונה, ומאיימת גם לחזור לכותרות בסוף החודש הזה. ההסכמות גם יאפשרו ככל הנראה את העברת הסיוע לישראל ולאוקראינה שהתעכב עד כה עקב חוסר ההסכמה בין שתי המפלגות.
למעשה המספר הזה – 1.59 טריליון דולר, היה מה שנקבע ב"חוק האחריות הפיסקלית" (FRA) שנחקק בשנה שעברה כפשרה בין הנשיא ביידן לבין מנהיג הרוב בקונגרס דאז קווין מקרטני. על פי ההסכמות תקציב הביטחון יעמוד על 886 מיליארד דולר לשנה הפיסקלית שהתחילה בראשון לאוקטובר.
למרות ההכרזה החגיגית, התקציב הלא בטחוני הוצג על ידי הנציגים בצורה שונה, מה שמעורר חשש שההסכמות לא יצאו אל הפועל בסופו של דבר. על פי מנהיג הרפובליקנים התקציב הלא בטחוני יהיה 704 מיליארד דולר בעוד מנהיגי הדמוקרטים דיברו על 773 מיליארד דולר. ההבדל נובע מהגדרות שונות של חלק מרכיבי התקציב, שחלקו הוסכם כבר בשנה שעברה. לדברי הדמוקרטים ישנה הסכמה להוצאת 69 מיליארד דולר נוספים כחלק מהסכם צדדי שהושג בעבר בין ביידן לבין קווין מקארת'י, מנהיג הרוב הרפובליקני הקודם, שהודח מתפקידו על רקע סכסוכי התקציב, מה שיביא את המספר הסופי ל-1.66 טריליון דולר, אך לדברי ג'ונסון ישנה הסכמה על קיצוצים נוספים שבסופו של דבר יביאו לאיזון על הוצאות של 1.59 טריליון דולר. כרגע הנקודה הזו לא לגמרי ברורה, ולא מן הנמנע שהדבר יצית מחדש את הוויכוח.
- "השתטחות שורית": תשואות האג"ח הקצרות יורדות על רקע ציפיות להורדות ריבית
- לקראת 2026: שוק המניות האמריקאי בין התלהבות מה־AI לחשש מתנודתיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנהיג המיעוט הדמוקרטי בקונגרס חאקים ג'פריס ומנהיג הרוב הדמוקרטי בסנאט צ'אק שומר פרסמו הצהרה משותפת לפיה ההסכם "מאפשר לקונגרס לפעול בשבועות הקרובים כדי לשמור על מימון של צרכים בעדיפות עליונה עבור האמריקאים ולהימנע מסגירת הממשל".
נראה שלמנהיג הרוב הרפובליאי בקונגרס הרפובליקאי עדיין צפויה עבודה רבה, ויהיה עליו להעתמת עם רכיבים יותר נחושים בתוך מפלגתו. ג'ונסון מנסה להצביע על הישגים בדמות כמה קיצוצים שהצליח להכניס לתקציב, אך הסכום הסופי עדיין גבוה ממה שכמה מנציגי הרפובליקאים הכריזו כמקסימום אליו יוכלו להסכים, וזאת עוד לפני חוסר הבהירות ביחס לתקציב הנוסף של 69 מיליארד דולר. ג'ונסון הודה כי "רמת ההוצאה הסופית לא תספק את כולם, ולא הוסכם על קיצוץ ברמה שאליה היינו רוצים להגיע".
אחד ממנהיגי הקו הניצי במפלגה הרפובליקאית, צ'יפ רוי, כבר הגיב במדיה החברתית "כרגיל, אנחנו ממשיכים לבזבז כסף שאין לנו", והוסיף שהוא מחכה לפרטים נוספים.
- הפד נכנס ל-2026 מפולג: אינפלציה עקשנית, שוק עבודה מתקרר ויו"ר חדש באופק
- למרות ההבנות: סין ממשיכה להגביל חומרי גלם קריטיים לתעשייה האמריקאית
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
אילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיותאילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון
זינוק חד בשווי SpaceX, התאוששות מניית טסלה והערכות שווי אגרסיביות לחברות הפרטיות מציבים את אילון מאסק בעמדת זינוק להפוך לטריליונר הראשון, ומרחיבים את השפעתו הכלכלית והטכנולוגית בקנה מידה חסר תקדים
אילון מאסק מסיים את 2025 כאחד מפרקי צבירת ההון החריגים ביותר שנרשמו בעת המודרנית. לא מדובר בהערכה ערכית של פעולותיו, דעותיו או עסקיו, אלא בתוצאה חשבונאית של עליות שווי חדות במספר חברות שבהן הוא מחזיק, ציבוריות ופרטיות כאחד.לפי הערכות שונות בוול סטריט, הונו של מאסק חצה בשלהי השנה את רף ה־600 מיליארד דולר, ובתרחישים אופטימיים אף מתקרב ל־750 מיליארד דולר. הפער בין ההערכות נובע בעיקר משאלת השווי של החברות הפרטיות שבשליטתו, ובראשן SpaceX ו־xAI.
גורם מרכזי בתמונה הוא חבילת האופציות שטסלה העניקה למאסק ב־2018. החבילה נפסלה פעמיים ב־2024 על ידי שופטת בדלאוור, אך בהמשך בוטלה הפסילה על ידי בית המשפט העליון של המדינה. עצם הכללת האופציות משנה משמעותית את תמונת ההון השנתית שלו. עם זאת, גם ללא האופציות, מאסק הוסיף בשנה החולפת הון בהיקף שמוערך בכ־250 מיליארד דולר. מדובר בסכום שמקביל כמעט לשוויו הכולל של האדם השני בעושרו בעולם, מייסד גוגל לארי פייג’.
המיקוד עובר לחלל
מניית טסלה עלתה בכ־20% מתחילת השנה, והוסיפה למאסק עשרות מיליארדי דולרים. עם זאת, תרומת טסלה לעלייה הכוללת בהונו הייתה משנית יחסית. הסיבה העיקרית לעלייה בשווי הייתה דווקא SpaceX. חברת החלל הפרטית, שבה מחזיק מאסק כ־40%, רשמה קפיצה חדה בשוויה המוערך, מכ־350 מיליארד דולר לכ־800 מיליארד דולר בתוך זמן קצר. העלייה מיוחסת בין היתר לצמיחה של שירות האינטרנט הלווייני Starlink ולציפיות עתידיות לפעילות בתחום מרכזי הנתונים מבוססי חלל.
בתחילת 2025 התמונה נראתה שונה. יחסיו של מאסק עם הנשיא דונלד טראמפ התערערו, מכירות טסלה נחלשו, והשוק האמריקאי נכנס לתקופה של תנודתיות חריפה בעקבות מדיניות המכסים החדשה. באפריל הוערך הונו של מאסק בכ־300 מיליארד דולר בלבד, ללא האופציות שבמחלוקת. המצב התהפך בהמשך השנה. השווקים התאוששו, טסלה התייצבה, ושווי SpaceX המשיך לטפס. במקביל, אישרו בעלי המניות של טסלה בנובמבר חבילת תגמול חדשה למאסק, הכוללת כ־425 מיליון מניות נוספות.
- ניצחון למאסק: בית המשפט העליון החזיר את חבילת השכר ההיסטורית של טסלה
- אילון מאסק, הנפקת ספייסX ומניית טסלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, מניות אלה טרם הוענקו בפועל. מימושן מותנה בהגעה לשווי שוק של כ־8.5 טריליון דולר לטסלה, יעד שאפתני במיוחד, אשר אם יושג יוסיף למאסק הון בהיקף של כטריליון דולר.
