מלם תים: הכנסות של 706 מיליון שקל; הרווח הנקי צנח ב-43%
מלם תים מלם תים 0.74% העוסקת בשיווק, אחזקה ומתן שרותי מחשב, ובאספקת תוכנה מדווחת על תוצאותיה לרבעון השלישי. ההכנסות הסתכמו ב-706 מיליון שקל לעומת הכנסות של 715 מיליון שקל ברבעון המקביל - ירידה של 1.3%. הרווח הגולמי הסתכם ב-83.4 מיליון שקל (11.8% מההכנסות) לעומת 90.5 מיליון שקל ברבעון (12.6% מההכנסות) המקביל - ירידה של 8%.
הרווח התפעולי ירד ב-15% והסתכם ב-34.1 מיליון שקל לעומת 40 מיליון שקל ברבעון המקביל, והרווח הנקי רשם ירידה של 43% כאשר הסתכם ב-10.1 מיליון שקל לעומת 17.8 מיליון שקל ברבעון המקביל. הכנסות מגזר תוכנה, פרויקטים ופתרונות עסקיים רשם עליה של כ-12% כאשר ההכנסות במגזר הסתכמו ברבעון השלישי ב- 318.3 מיליון שקל.
לדברי החברה, עיקר הירידה בהכנסות נבע ממגזר תשתיות חומרה וענן אשר הושפע בעיקר מקיטון בביקושים במכירות חומרה ומהכנסות חריגות בתחום החומרה ברבעון השלישי של שנת 2022 כתוצאה משחרור בעיית האספקה שאפיין את התחום בשנים 2021-2022, כמו גם, מעליה בשער החליפין הממוצע של הדולר ארה"ב (עליה של כ- 10.2% של שער החליפין הממוצע בתקופת הדוח בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד).
ההכנסות במגזר תשתיות חומרה ופתרונות ענן ברבעון השלישי לשנת 2023 הסתכמו בכ-318.3 מיליון שקל לעומת 365.8 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, ירידה של כ-13%. הכנסות המגזר הושפעו בעיקר מקיטון במכירות בתחום החומרה בתקופת הדוח לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הקיטון ברווח הגולמי נבע בעיקר מהפסד בפעילות תפעול גמל ופנסיה הנובע בין היתר, מגידול בפחת והפחתות בפעילות אשר סווגה כנכס זמין למכירה בתקופה המקבילה אשתקד ומהמשך השקעה ב- 4קאסט.
- נובה נופלת - תחזית פושרת לרבעון הבא; רבעון שלישי חזק
- גב-ים: עלייה של 11.5% ב-NOI ו-6.5% ב-FFO - שיעור התפוסה על 97%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
