הכלכלה בסין מקרטעת - האם כדאי לסטארבקס ללכת על ספין אוף?
הצרות הכלכליות של סין הכבידו רבות השנה על מנית רשת בתי הקפה סטארבקס STARBUCKS , מה שגרם למשקיעים רבים לתהות האם לחברה כדאי ללכת לכיוון של ספין אוף בשלוחה הסינית בניסיון להחיות את המניה.
רשת בתי הקפה השקיעה רבות בפיתוח נוכחותה בסין. החברה מפעילה כיום קצת יותר מ-6,400 סניפים בסין ומתכננת להפעיל 9,000 חנויות עד 2025. ב-2022 כ-9% מהכנסות החברה הגיעו מהשוק הסיני, מה שהופך את המדינה לשוק הגדול ביותר של החברה לאחר ארה"ב. החששות מהתאוששות הכלכלה הסינית והתחרות הגוברת מצד רשתות מקומיות ובינלאומיות גררו את מנית סטארבקס למטה וזאת ירדה השנה ב-7.5%.
"על סטארבקס להכיר בדינמיקה בשוק הסיני ולהתאים את האסטרטגיה שלה", כתב אנליסט סיטי ג'ון טאואר. "אנחנו לא צופים כי ספין אוף ישחרר ערך משמעותי". טאואר הוריד את מחיר היעד שלו למנית סטארבקס ל-100 דולר מ-104 דולר ושמר על דירוג נייטרלי. האנליסט לא מאמין שהפיכת השלוחה הסינית לעצמאית היא הדרך להחיות את המניה ומציין כי העסק בסין עדיין קטן יחסית וזה אומר שיהיה קשה לספין אוף להשפיע על הערכת השווי הכוללת של החברה ועל מחיר המניה.
האתגר הגדול בספין אוף יהיה שבמצבו הנוכחי של העסק יהיה לו קשה לממן את עצמו. ההשקעות הדרושות לעסק על מנת לקיים את עצמו יעלו ככל הנראה על צמיחת תזרים המזומנים במדינה, מה שיספק תזרים שלילי. טאואר הוסיף כי משקיעים מוכנים לשלם בדרך כלל פחות עבור חברות עם תזרים מזומנים שלילי שבדרך כלל מגיעות עם תנודתיות רבה.
- הרווח הנקי של סטארבקס נחתך בחצי - למה המניה עולה?
- כ-7,600 סניפי סטארבקס בסין יוצעו תמורת כ-10 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רשת בתי הקפה צפויה לדווח על דוחותיה ב-2 בנובמבר ולקיים אירוע למשקיעים באותו היום אותו יארח מנכ"ל החברה החדש לקסמן נארסימהן. בוול-סטריט צופים כי החברה תנסה לנצל את האירוע על מנת להפחית חששות ותתייחס גם להתאוששות בסין ולסיכונים מאקרו-כלכליים.
צילום: Brett Sayles, Pexelsלא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה
בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט".
סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.
קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- וישראל מובילה עולמית בשימוש ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.
