חיים בסרט: המשקיעים הקטנים ממשיכים להציל את גיימסטופ
אחרי שקיבלנו את הסרטים "מכונת הכסף" (The Big Short) ואת "התמוטטות" (Margin Call) המצוינים על מאחורי הקלעים של התפוצצות בועת הסאב-פריים ב-2007, השנה הנוכחית מביאה לנו את "כסף טיפש" (Dumb Money), על התנאים שהובילו לראלי המטורף שחוותה מניית גיימסטופ (GME) במלחמה שפתחו המשקיעים הקטנים נגד השורטיסטים בוול סטריט. הסיפור מלווה את קית' גיל, שהוציא סרטוני יוטיוב תחת השם רורינג קיטי, שקראו להשקיע בגיימסטופ ועד להיווצרות קהל מעריצים פנאטי שהטיס את המניה ב-1,600%. האם הסרט, שנקרא על שם הכינוי לו זוכים המשקיעים הקטנים בוול סטריט, יצליח? רק הזמן יגיד. בינתיים, לא רק שהכסף הטיפש ממשיך לנצח בהימור על מניית גיימסטופ, הוא גם הצילו את קמעונאי משחקי המחשב מקריסה.
עד לפני ינואר 2021, מעטים האנשים ששמעו על מניית גיימסטופ, מניה של רשת קמעונאית למשחקי מחשב, שגססה יחד עם גסיסת תרבות הקניונים והעלייה בהזמנות ברשת. הימים היו ימי קורונה, ההימורים והספורט היו בקרשים והרבה מאוד אנשים חיפשו מקום אחר לשים את הכסף שלהם, כששוק ההון האמריקאי המפומפם בריבית 0 ובקניות נכסים של 120 מיליארד דולר חודשיים מצד הפד, היוו מטרה קלה ונוחה עבור משקיעים קטנים רבים. אלה התאגדו ברשתות חברתיות ובהן רדיט והשתמשו באפליקציות החינמיות של רובינהוד ודומותיה כדי לסחור.
אבל מה שהסוחרים הקטנים עשו אז, לא רק שיילמד עוד שנים רבות בבתי ספר, היו לכך השפעות אמיתיות על רגולציה ומסחר בעולם האמיתי. כי מה שגילו הסוחרים הקטנים של קבוצת Wall Street Bets, בהובלתו של גיל, זה שמניית GME הייתה במכירת חסר של כמעט מ-140% המניות שבפלואט. מתוך אמונה שהחברה נסחרת במחיר חסר ורצון "לתקוע" את הסוחרים בוול סטריט, הסוחרים הקטנים החלו לקנות מניות GME כאילו אין מחר ויצרו שורט סקוויז, שהפך פשוטו כמשמעו, לראלי מהסרטים – הטיס את המניה מעלה מעלה וגרם להפסדים כבדים לבתי ההשקעות.
ראלי, הפסקות מסחר ופשיטות רגל
בתוך פחות משבועיים, GME טיפסה ממחיר של 5 דולר לשיא של למעלה מ-500 דולר בטרום מסחר. מאז ירדה ועלתה ועלתה וירדה ויצרה קטגוריה חדשה במסחר: מניות מם (Meme), שכוללות גם את רשת בתי הקולנוע AMC, הקמעונאית בד בת' אנד ביונד (BBBYQ) ועוד. מניות אלה ידועות כתנודתיות במיוחד, בשל המסחר הער שמתנהל בהן ומונע על ידי אפקט עדר מתוזמר שנועד להשפיע על המחיר לפי הפוזיציה.
- גיימסטופ מזנקת 5% - מה הסיבה?
- שורט סקוויז: אופן דור מזנקת 1,800% בפחות מ-3 חודשים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשיא הראלי ובהחלטה שתחזור לרדוף את רובינהוד, המסחר הער במניות המם, ובמיוחד בגיימסטופ, הוביל לכך שפלטפורמת המסחר הפסיקה את האפשרות לרכוש מניות אלה, למרות שלא הגבילה את המכירה של המניה והעובדה כי היה ניתן לרכוש מניות של GME ו-AMC בשוק הפתוח – הוביל לטענות על מניפולציות של השוק ותיאום בין פלטפורמות המסחר לסוחרי השורט, שהפסידו את התחתונים בראלי, כשמלווין קפיטל הפסידה בינואר 2021 בערך 7 מיליארד דולר. במאי שנה שעברה, בעקבות אותם ההפסדים, מלווין קפיטל פשטה רגל.
עוד לפני כן ופחות מחודש לאחר הראלי, בפברואר 2021, כבר נערך שימוע בוועדת הסחר של הקונגרס, אמנם בשיחת זום כיאה לתקופה, ובכל זאת. גיל, מייסד רובינהוד ולאד טנב ועוד כמה שחקנים משמעותיים באירוע התייצבו כדי לתת עדות. פחות מחצי שנה לאחר מכן רובינהוד קיבלה קנס של 70 מיליון דולר, שבחלקו הושת על הפסקות מסחר שפגעו בסוחרים והיה לקנס הגבוה ביותר שהושת אי פעם על פלטפורמת מסחר כלשהי.
מה קורה היום עם גיימסטופ?
אמנם לא מעט אנשים חשבו שהראלי במניית GME יהיה זמני, בינתיים הכסף הטיפש ממשיך לנצח. אם עד לפני הראלי של תחילת 2021, מחיר מניית GME עמד על דולרים ספורים ובתחתיתו הגיע לדולר, אז אפשר לומר שגם בשוך ההיסטריה, המשקעים הקטנים ממשיכים להציל את החברה, כשהשורטיסטים בוול סטריט לא למדו דבר.
- השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
- מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
נכון לשבוע שעבר, למעלה מ-67% ממניות החברה נסחרות בחסר, כשלפי S3, במחצית הראשונה של השנה השורטיסטים הפסידו 320 מיליון דולר מהפוזיציה שלהם על המניה. ומחיר המניה? קצת למעלה מ-18 דולר.
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
שווקים מסחר (AI)השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
השווקים ממשיכים את ראלי סוף השנה במסחר דל יחסית, כשברקע אופטימיות לגבי הצמיחה הכלכלית בארצות הברית עם ציפייה לשיפור ברווחיות החברות ב-2026. במקביל, הדולר נמצא ברמות נמוכות יחסית מול סל המטבעות, מה שתומך בסחורות ובמיוחד במתכות יקרות.
מדד מניות עולמי של MSCI עלה קלות במסחר באסיה ונמצא בדרך ליום שביעי רצוף של עליות עם עלייה של כ0.3%. חלק מהשווקים באסיה, כולל אוסטרליה והונג קונג, סגורים לרגל החגים. במילים אחרות, מדובר בראלי שמתרחש במסחר דליל.
בשוק האג"ח האמריקאי התשואה ל-10 שנים עלתה בכ-2 נקודות בסיס לכ-4.15%. התזוזה הקטנה הזו משקפת את המתיחות שהשוק מתמודד איתה בתקופה האחרונה: נתוני צמיחה חזקים מהצפוי בארצות הברית מקטינים את ההימורים על הורדות ריבית מהירות בתחילת השנה. יותר צמיחה פירושה פחות לחץ מיידי על הפד להקל, גם אם האינפלציה מתמתנת בהדרגה.
מדד הפחד של וול סטריט, VIX, ירד לרמה הנמוכה ביותר השנה, איתות לכך שהמשקיעים מוכנים לקחת סיכון. עם זאת, רמות תנודתיות נמוכות מאוד לעיתים מעידות גם על שאננות מוגזמת, במיוחד כשהשוק נשען על נרטיב אחד מרכזי.
- אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
- מה מניע עיצוב משרד ב-5,000 שקל למ"ר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תופעת ראלי סנטה קלאוס: מציאות או אשליה?
חלק גדול מהאופטימיות נשען על תופעת ראלי סנטה קלאוס - תקופה של סוף השנה והימים הראשונים של השנה החדשה שבה קיימת נטייה לעליות בשוקי המניות. נראה שהמשקיעים מנסים למשוך את המדדים לעוד שיאים, גם אם ההתלהבות סביב הבינה המלאכותית ותוואי הריבית של הפד כבר אינם מתקבלים כמובנים מאליהם. בחלק מהחודש נשמעו חששות לגבי התמחור הגבוה של מניות טכנולוגיה, כולל מניות שמזוהות עם גל הבינה המלאכותית, אך כעת השוק חוזר להתמקד בתחזיות לרווחיות ב-2026. מדובר ב"סיבוב" קלאסי של השוק: פחות דיון על כמה המניות יקרות, יותר דיון על האם החברות יספקו צמיחה שמצדיקה את המחיר. במצב שבו הציפיות גבוהות, גם עונת דוחות כספיים טובה אך לא מצוינת עלולה להיתפס כאכזבה.
