מייקל ברי
צילום: מייקל ברי

הימור בגובה של 1.5 מיליארד דולר - המשקיע האגדי צופה נפילה בשוק, המשקיעים בקרנות המחקות S&P500 צריכים להיזהר?

כוכב הסרט "מכונת הכסף" חשף כי הוא נמצא בשורט על וול סטריט בהיקף העולה על 90% מכלל הפורטפוליו שלו - האם המשקיע הקטן צריך להילחץ והאם המשקיע באמת "פגע" בהערכות שלו בצורה עקבית?
מתן קובי | (26)

התנודתיות הגדולה בשווקים מאז פרוץ הקורונה הגבירה את הספקולציות בקרב המשקיעים בשוק ההון בנוגע לכיוון של השוק. במרץ 2020 היה נראה כי העולם נגמר, אך בתוך פחות מחצי שנה השוק התאושש וכבר חזר לשבור שיאים חדשים. לאחר מכן הגיעה שנת 2022, עם נפילה של כ-20% במדד ה-S&P ועוד 32% בנאסד"ק. בעקבות אותה שנה רבים חשבו ש-2023 תהיה נוראית אף יותר, אך השוק הפתיע שוב ועד כה זו בין השנים המוצלחות ביותר של וול סטריט, כשבשמונת החודשים הראשונים של השנה מדד הדגל של וול סטריט עלה ביותר מ-15% (הנאסד"ק בעליה כפולה מכך).

אחד המשקיעים המוכרים בעולם - מייקל ברי, אשר הניב תשואה פנומנלית בזמן המשבר הגדול של 2008 הודות לפוזיציה ספקולטיבית שלו, חשף כי הוא נכנס לפוזיצייה חדשה נגד השוק, בהיקף של כ-1.6 מיליארד דולר. על פי דוחות שהוגשו לרשות ני"ע האמריקאית, קרן הגידור של ברי, Scion Asset Managment, רכשה ברבעון האחרון אופציות בשווי של 866 מיליון דולר נגד קרן מחקה של מדד ה-S&P 500 ואופציות נוספות בסך של 739 מיליון דולר נגד קרן דומה העוקבת אחרי מדד הנאסד"ק.

הרעיון שמשקיע כה מוכר ומצליח מהמר כעת נגד השוק עלול להבהיל משקיעים רבים ואף להוביל אותם לבצע שינויים בתיק שלהם, אך האם באמת יש מה להילחץ?

כאמור, ברי עשה כסף רב מלהמר נגד המגמה של השוק - בזמן ששוק הנדל"ן בארה"ב פרח הוא ראה משהו אשר (כמעט) אף אחד אחר לא ראה. הרעיון של להיות צודק בזמן שכולם טועים, ובסופו של דבר להרוויח מכך כמות נכבדת של כסף יכול לשעשע משקיעים רבים, אך בודדים אכן מצליחים לעשות זאת, והאמת היא שגם בנוגע למייקל ברי - קשה להיות צודק כל הזמן.

ההצלחה של 2008 לא חזרה וכבר בתחילת השנה הנוכחית המשקיע כתב בחשבון הטוויטר שלו פוסט בו כתב רק מילה אחת - "למכור". מאז כאמור הנאסד"ק עלה ביותר מ-30% וברי כבר הספיק להודות בטעות שלו. פספוס גדול נוסף של ברי היה בעת משבר הבנקים בארה"ב בחודש מרץ. המשקיע רכש אז מניות בנקים אזוריים רבות, ביניהן פסיפיק ווסט, תוך כדי שהוא מצייץ שלדעתו המשברר יעבור במהירות. המשבר אכן עבר במהירות אבל אחת מהמניות שברי קנה היו של בנק פירסט ריפבליק, אחד הבנקים שפטו את הרגל כחודש לאחר קריסתו של בנק SVB - על השקעה זו הפסיד ברי למעלה מ-2 מיליון דולר, זאת מעבר לצניחה במניות שאר הבנקים שרכש.

אז כן, קשה להיות צודק עם דעה מנוגדת לזו של כולם וכנראה שלעשות זאת פעמיים זה קרוב לבלתי אפשרי, אך האם בכל זאת צריך להתייחס למהלך האחרון של המשקיע?

השקעה במדד ה-S&P 500 היא ככל הנראה ההשקעה הפופולרית ביותר בעולם, השקעה שמגובה בנתונים היסטוריים ואפילו המשקיע האגדי וורן באפט אמר שהוא ממליץ לכל מי שמבין בהשקעות להשקיע בה, אך יש לכך גם סכנה. ההשקעה במדד אהודה כל כך על ידי משקיעים רבים בשוק מפני שלאורך תקופת זמן של עשרות שנים המדד רשם תשואה ממוצעת של כ-8% בשנה, הבעיה היא מאוד פשוטה - מדובר על עשרות שנים. בתוך אותה התקופה עשויים להיות חלקים של ירידות, אפילו חלקים ארוכים מאוד.

קיראו עוד ב"גלובל"

מאז השיא שנרשם במשבר הדוט קום בתחילת המילניום, לקח 8 שנים עד שהמדד רשם שיא חדש, בדיוק לאחר מכן הוא צנח בכ-50% והיה צריך לחכות 5 שנים נוספות עד לשיא הבא. עבור משקיעים רבים, אשר מדמיינים תשואה עקבית של 8% בכל שנה, מדובר בסיוט הכי גדול שיכול לקרות, ומכך יש להזהר.

כידוע, יש חשיבות גדולה "לפזר את הביצים" כשמדובר על השקעות, וזה ככל הנראה גם נוגע למדד ה-S&P 500, לפחות עבור משקיעים מסויימים, אשר סבורים שההשקעה ב-S&P 500 היא הדבר הנכון ביותר שהם יכולים לעשות. אם יש סיכון (ויש סיכון) שבטווח הקצר-בינוני נראה את השוק נופל במשך כמה שנים רצופות, ככל הנראה שמשקיעים רבים צריכים לחשב מחדש את צורת ההשקעה שלהם אם כעת היא מתבססת על קנייה של קרן מחקה של אותו המדד בלבד.

הזינוק במדד השנה, בייחוד לאחר שנת 2022 הקשה, הוביל לזרימה גדולה של כספים אל קרנות מחקות, אך עם אותה הנהירה מגיע הסיכון שגדל. קצב האינפלציה בארה"ב אמנם מעט, אך היא עדיין לא נעלמה, הריבית בארה"ב עדיין נמצאת בשיא של כ-15 שנה ועדיין אי אפשר לשלול מיתון (על אף נתוני הצמיחה החיוביים) - לכך צריך להיות מוכנים.

מה ניתן לעשות? לא בטוח שצריך לעשות כלום, הכל תלוי באופי המשקיע (כמה הוא מוכן לעמוד בפני ירידות משמעותיות) ולכמה זמן הוא מתכנן להשקיע. ככל שההשקעה מתפרסת על יותר זמן כך הסיכוי אמור לקטון, אך מדובר על טווח זמן של שנים ולא לכולם משקיעים עם הסתכלות שכזו, או שלחלופין הם לא מסוגלים לראות את שווי התיק שלהם נחתך ב-30%-40%. לאותם המשקיעים כנראה שכדאי לדבוק בגישת הפיזור ולא לשים את רוב כספם (אפילו את הפנסיה) אשר מספר מניות בודדות מרכיב למעלה מרבע ממנו.

תגובות לכתבה(26):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 21.
    הוא צדק גם ב22... חזה את המשבר.וגם ב 2000. (ל"ת)
    פוטוס 19/08/2023 05:27
    הגב לתגובה זו
  • 20.
    ככל שהשורט גדול יותר כל הוא יפסיד יותר אנחנו רגועי 18/08/2023 16:02
    הגב לתגובה זו
    ככל שהשורט גדול יותר כל הוא יפסיד יותר אנחנו רגועים עד 5000
  • 19.
    אבינועם 17/08/2023 23:53
    הגב לתגובה זו
    לפעמים גם תרנגול עיוור מוצא גרגר
  • 18.
    הנסדק מינוס שמונה אחוז החודש וחצי האחרונים..האס אנ 17/08/2023 18:57
    הגב לתגובה זו
    הנסדק מינוס שמונה אחוז החודש וחצי האחרונים..האס אנד פי מינוס ארבע אחוז. מימוש בריא שייתכן ויעמיק ללא בריא כי תשואות האגח לעשר שנים של ארהב כבר ב4.3 אחוז וזה מסוכן בייחוד לנסדק. הייתי ניזהר בחודשים הקרובים
  • 17.
    לא הבנתי 17/08/2023 13:38
    הגב לתגובה זו
    שאומר ש90% מהכסף נמחק... אז על מה הכותרת המטומטמת הזאת, על מה , על שנשאר עם שבריר מהשורט שעשה?????????..?...ביזפורטל כתבה מטומטמת!!! ואם מתחילת השנה אז גם ממוחזרת!!
  • לא הבנת 19/08/2023 05:29
    הגב לתגובה זו
    השורט נפתח בסוף יוני
  • 16.
    רוני 17/08/2023 13:33
    הגב לתגובה זו
    ככה שהוא טועה יותר משעון מקולקל.
  • טעות. הוא בדכ פוגע (ל"ת)
    לא רע 19/08/2023 05:33
    הגב לתגובה זו
  • 15.
    השורטיסט הזה בסה"כ משתמש במדיה חברתית לצוד מספיק פראיירים וכך ליצור אפקט דומינו שמאמינים ל (ל"ת)
    007 17/08/2023 12:52
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    אושרי 16/08/2023 14:36
    הגב לתגובה זו
    זז יותר מהר, יותר מידע ותנודתיות גדולה, לכן התיקונים אחרי נפילות יותר מהירים וחדים יחסית. אפשר בשקט להשקיע בסנפ 500 גם לתקופה של 3 שנים זה יהיה כמו להשקיע 15 שנה בכלכלה הישנה.
  • 13.
    סוף החגיגה, כדאי לצאת (ל"ת)
    מבין2 16/08/2023 12:47
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    אושרי 16/08/2023 10:52
    הגב לתגובה זו
    עלו יותר מהסנפ 500 עצמו, לא מדובר רק על 7 מניות "מסוכנות".
  • 11.
    אושרי 16/08/2023 10:49
    הגב לתגובה זו
    אז מה זה משנה?
  • 10.
    קורא ונדהם 16/08/2023 10:31
    הגב לתגובה זו
    טוקבקיסטים יקרים, שתפו אותנו בתשואה השנתית שלכם מאז שהתחלתם להשקיע (או לסחור) בשוק ההון. אולי תתנו לנו כמה טיפים על הדרך.
  • 9.
    הוא לא השקיע מיליארד וחציהחשיפה היא של מיליארד וחצי (ל"ת)
    אבי 16/08/2023 09:57
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    הוא לא משקיע , הוא סתם מהמר עלוב (ל"ת)
    אריאל 16/08/2023 08:42
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    כל עוד הממשלה הורסת את הכלכלה והבורסה הישראלית נופ 16/08/2023 08:30
    הגב לתגובה זו
    כל עוד הממשלה הורסת את הכלכלה והבורסה הישראלית נופלת,נותר לנו להשקיע רק במדדי המניות בארצות הברית
  • 6.
    מישל 16/08/2023 07:28
    הגב לתגובה זו
    פיזור רחב בסקטורים ספציפיים ולא במדדים.
  • 5.
    סתם אפס הוא בשורט מתחילת השנה כבר הפסיד ז30 אחוז (ל"ת)
    יוסי 16/08/2023 07:22
    הגב לתגובה זו
  • מיצי 19/08/2023 05:31
    הגב לתגובה זו
    וחזר כעת לשורט.הרויח מהירידות ב 22 כעכי חזה אותן...
  • כתבה מוזרה 17/08/2023 13:40
    הגב לתגובה זו
    לא מובן, אלה גם בטח אופציות שפקעו כבר בחודש שעבר הדיווח הוא איתי ומפגר
  • ברור, אתה יוסי מפ"ת מבין יותר ממנו שמנהל מליארדים (ל"ת)
    ascd 16/08/2023 14:14
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    אדיר 16/08/2023 01:28
    הגב לתגובה זו
    קודם כל עכשיו רק דווח הרבעון הקודם, יכול להיות שהוא כבר סגר את הפוזיציה או קיבל בראש ויצא.דבר שני, אז הוא צדק ב 2008 ואז מה??שנה שעברה הוא פתח שורט על טסלה ונפח ואח"כ הוא הודה בטעות, אז מי אמר שעכשיו הוא בכוון הנכון,?!
  • 3.
    אז אמר... חוזה עתידות... גוזמא בדאי (ל"ת)
    אור 15/08/2023 23:31
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    יפסיד (ל"ת)
    א.ש 15/08/2023 23:03
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    חחחח ליצן (ל"ת)
    שגר ושכח 15/08/2023 23:02
    הגב לתגובה זו
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקאתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוק
TOP 10

לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם

דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה

הדס ברטל |
נושאים בכתבה תוצר לנפש

הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף  לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.

1 # סינגפור

סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.


עובדים
 בחברת טכנולוגיה בסינגפור קרדיט: גרוק
עובדים בחברת טכנולוגיה בסינגפור - קרדיט: גרוק


2 # לוקסמבורג

מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.

3 # איחוד האמירויות הערביות 

לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.

מוריץ שולאריק, נשיא מכון הכלכלה העולמית בקיל. קרדיט: רשתות חברתיותמוריץ שולאריק, נשיא מכון הכלכלה העולמית בקיל. קרדיט: רשתות חברתיות

"פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס לא ישרדו במתכונת הנוכחית עד סוף העשור"

מוריץ שולאריק, נשיא מכון הכלכלה העולמית בקיל, טוען כי פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס-בנץ לא ישרדו במתכונתן הנוכחית עד סוף העשור; לדבריו, גרמניה תקועה בדיון “מופנה אחורה” במקום להשקיע בדור הבא של התחבורה: הרכב החשמלי והאוטונומי, ואומר כי “העתיד הוא נהיגה אוטונומית, לא נוסטלגיה”

רן קידר |

הסערה האחרונה בתעשיית הרכב הגרמנית התפרצה בעקבות ראיון טלוויזיוני שבו הזהיר פרופ’ מוריץ שולאריק, נשיא מכון הכלכלה העולמית בקיל ואחד מהקולות המשפיעים בכלכלה האירופית, כי ייתכן ששלושת יצרניות הרכב הגדולות בגרמניה, פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס-בנץ, לא ישרדו במתכונתן הנוכחית עד סוף העשור. "אני לא רואה סיכוי ממשי לכך שבשנת 2030 הן ייראו כפי שהן נראות היום", אמר שולאריק. "אם התעשייה הזו לא תשנה כיוון, היא תחדל להתקיים במבנה הנוכחי". 

לדבריו, ייתכן שגרמניה תצטרך לאמץ "פתרון בסגנון וולוו", כלומר, כניסת משקיע אסטרטגי זר, אולי סיני, שיביא עמו טכנולוגיה, הון ושווקים חדשים. שולאריק הזכיר כי וולוו השוודית שייכת מאז 2010 לקבוצת ג'ילי הסינית, מהלך שהציל את החברה ממשבר והחזיר אותה לקדמת הבמה העולמית. 

הדיון מסתכל אחורה 

הביקורת של שולאריק אינה כלפי החברות בלבד, אלא גם כלפי השיח הציבורי והפוליטי בגרמניה. לדבריו, המדינה עסוקה בויכוחים מיושנים על תעשיית הדיזל והאנרגיה במקום להתמודד עם האתגר הבא: הרכב האוטונומי. "יש לי חשש אמיתי שאנחנו שוכחים את המהפכה הבאה", אמר. "בזמן שאנחנו מתווכחים על מה שהיה, סין וארה”ב כבר משקיעות הון עתק במערכות נהיגה אוטונומיות ובינה מלאכותית לרכב". 

שולאריק טען כי אם גרמניה לא תבצע שינוי מיקוד טכנולוגי אמיתי, היא תמצא עצמה מאחור בעידן שאחרי המנוע החשמלי, עידן הנהיגה החכמה. 

תגובות נגד: “תחזית מנותקת מהמציאות” 

יו״ר התאחדות תעשיית הרכב הגרמנית (VDA) דחתה את תחזיתו של שולאריק וכינתה אותה “אבסורדית”. לדבריה, היצרניות הגרמניות הן עדיין “חברות מצליחות ובעלות עתיד,” אך הן סובלות ממדיניות אנרגיה לא עקבית, עלויות ייצור גבוהות ומיסוי מכביד. פוליטיקאי בכיר מהמפלגה הירוקה, שהינו המועמד לתפקיד ראש ממשלת באדן-וירטמברג, לב תעשיית הרכב, הביע אופטימיות זהירה: “דיימלר לא תהיה בידיים סיניות כל עוד נעשה את העבודה שלנו,” אמר. “אם כולנו, החל בממשלה וכלה במהנדסים, ניקח אחריות, נוכל לשמור על המובילות של גרמניה בתחום התחבורה.” 

המשבר בתעשיית הרכב הגרמנית 

הפסדי עתק וירידות חדות ברווחיות מציבים את תעשיית הרכב הגרמנית בנקודת מפנה. פולקסווגן ופורשה דיווחו על הפסדים של מיליארדי יורו, ומרצדס-בנץ רשמה ירידה של 50% ברווח הנקי ברבעון האחרון. במקביל, הייצור הסיני הזול של רכבים חשמליים, לצד מכסים אמריקניים גבוהים ומדיניות אירופית מסורבלת, חונקים את כושר התחרות של היצרניות האירופיות. 

בנוסף, שערוריית הדיזל-גייט ממשיכה לפגוע באמון הצרכנים ובמיתוג “Made in Germany”.