ראלף לורן יורדת ב-4% לאחר תחזית מאכזבת
מניית קמעונאית ההלבשה ראלף לורן POLO RALPH LAUREN CORP מובילה עולמית בעיצוב, שיווק והפצה של מוצרי סגנון חיים יוקרתיים, יורדת היום במסחר לאחר שהחברה רשמה רווחים מתואמים טובים מהצפוי אך הציגה תחזית מאכזבת.
החברה רשמה לרבעון רווח מתואם של 2.34 דולר למניה, עלייה מ-1.88 דולר שנרשם לפני כשנה ויותר מתחזית האנליסטים של 2.14 דולר. המכירות הסתכמו ב-1.5 מיליארד דולר, עלייה לעומת שנה שעברה וגבוהות מ-1.48 מיליארד דולר שציפו האנליסטים. אבל לא הכל ורוד אצל ענקית ההלבשה, החברה מורידה את תחזית המרווחים התפעוליים לטווח של 9.5% עד 10%, בהשוואה ל-11.1% ברבעון הראשון.
זו ככל הנראה הסיבה לירידה של המניה שירדה לאחר הדיווח של החברה ב-3% ל-125 דולר. מנית החברה עלתה ב-27% בשנה האחרונה ונסחרת לפי שווי שוק של 8 מיליארד דולר. לחברה מזומנים בגובה של 1.7 מיליארד דולר, זאת לאחר ששרפה כ-100 מיליון דולר ברבעון האחרון. החוב הכולל נשאר זהה לרבעון הקודם ועומד על 1.1 מיליארד דולר.
פטריס לובט, נשיא ומנכ"ל החברה אמר כי "הביצועים האיתנים שלנו ברבעון הראשון מדגישים את העוצמה והרלוונטיות הייחודית של המותג האייקוני שלנו עם צרכנים ברחבי העולם יחד עם מנועי הצמיחה המגוונים שלנו, ואנו מאשררים את התחזית שלנו לשנה כולה". עוד הוסיף לובט כי, "ב-2024, ההנהלה מצפה כי ההכנסות יגדלו בשיעור חד-ספרתי נמוך בקירוב מהשנה שעברה על בסיס מטבע קבוע. ברבעון השני, ראלף לורן צופה שההכנסות יהיו קבועות עד לעלייה קלה במטבע קבוע".
המכירות בסין עלו ב-50%
"מה שאנחנו עושים עוסק בקשר בין היופי של חיים אותנטיים לבין האלגנטיות של סגנון על-זמני", אמר ראלף לורן, יו"ר פעיל ומנהל קריאייטיב ראשי. "זה עומד בבסיס כל מה שאנחנו יוצרים בחברה שלנו - החל מהתצוגה המוגבהת שלנו בווימבלדון ובחנות החדשה שלנו במיאמי דיזיין דיסטריקט ועד לאירועי California Dreaming היפהפיים שלנו ברחבי אירופה ואסיה - כשאנחנו נותנים השראה לאנשים ברחבי העולם לצעוד אל תוך החלומות שלהם".
החברה ציינה בדוח כי אחד ההישגים שלה ברבעון האחרון היה מעורבות הצרכנים ברגעי מפתח של המותג, ובעיקר: הלבשת סלבריטאים אייקונית, כולל ג'ניפר לופז במט גאלה; תצוגת התווית הסגולה בשבוע האופנה לגברים ותצוגת Salone del Mobile במילאנו; ושבוע הזהב המוצלח ופסטיבל הקניות 6/18 באסיה
בחלוקה לפי אזורים, ביצועי מכירות מטבע קבועים הובלו על ידי אסיה, עלייה של 13% על בסיס מדווח ו-18% במטבע קבוע, כאשר סין עלתה ביותר מ-50% לעומת השנה שעברה. אירופה צמחה ב-8% על בסיס מדווח וב-7% במטבע קבוע. אך בצפון אמריקה נרשמה ירידה של 10%, כאשר בחברה מסבירים כי כמחצית מהירידה נבעה משינויים בתזמון הסיטונאי שדווחו בעבר, והשאר משקף את המשך הלחצים האינפלציוניים על הצרכנים.
קיראו עוד ב"גלובל"
באמריקה ירידה, באירופה ואסיה עלייה
ההכנסות בצפון אמריקה ברבעון קטנו ב-10% ל-632 מיליון דולר. בקמעונאות, מכירות חנויות מקבילות בצפון אמריקה ירדו ב-6%, כולל ירידה של 8% במסחר הדיגיטלי וירידה של 5% בחנויות פיזיות. ההכנסות הסיטונאיות בצפון אמריקה ירדו ב-16% בחברה טוענים כי זה נבע בגלל העיתוי של משלוחי האביב בעקבות השיבושים בשרשרת האספקה העולמית בשנה הקודמת.
ההכנסות באירופה ברבעון הראשון גדלו ב-8% ל-450 מיליון דולר על בסיס מדווח ו-7% במטבע קבוע. בקמעונאות, מכירות החנויות המקבילות באירופה עלו ב-2%, עם עלייה של 1% בחנויות פיזיות ועלייה של 8% במסחר הדיגיטלי. הפדיון הסיטונאי באירופה גדל ב-12% על בסיס מדווח וב-11% במטבע קבוע.
ההכנסות באסיה ברבעון הראשון גדלו ב-13% ל-378 מיליון דולר על בסיס מדווח ו-18% במטבע קבוע. מכירות חנויות מקבילות באסיה גדלו ב-13%, עם עלייה של 14% בחנויות הפיזיות שלנו ועלייה של 11% במסחר הדיגיטלי.
הרווח הגולמי ברבעון עמד על מיליארד דולר והרווח הגולמי עמד על 69%. שיעור הרווח הגולמי המתואם עמד על 68.8%.
ההוצאות התפעוליות ברבעון עמדו על 866 מיליון דולר על בסיס דיווח. על בסיס מתואם, ההוצאות התפעוליות הסתכמו ב-830 מיליון דולר, עלייה של 1% לעומת השנה שעברה. בנוסף החברה דיווחה כי שיעור ההוצאות התפעוליות המתואמות עמד על 55.5%, לעומת 55.2% בתקופה המקבילה אשתקד.
הרווח התפעולי ברבעון עמד על 166 מיליון דולר והרווח התפעולי עמד על 11.1% על בסיס דיווח. הרווח התפעולי המתואם עמד על 200 מיליון דולר והרווח התפעולי עמד על 13.4%. הרווח התפעולי בצפון אמריקה ברבעון הראשון עמד על 125 מיליון דולר על בסיס מדווח ו-124 מיליון דולר על בסיס מתואם.
הרווח התפעולי באירופה ברבעון עמד על 97 מיליון דולר. שולי הרווח התפעולי המתואם באירופה עמדו על 21.5%. הרווח התפעולי באסיה ברבעון הראשון עמד על 93 מיליון דולר. שיעור הרווח התפעולי המתואם באסיה עמד על 24.7%.
הרווח הנקי ברבעון עמד על 132 מיליון דולר, או 1.96 דולר למניה. על בסיס מתואם, הרווח הנקי עמד על 158 מיליון דולר, או 2.34 דולר למניה. זאת בהשוואה לרווח נקי של 123 מיליון דולר, או 1.73 דולר למניה על בסיס דיווח, ורווח נקי של 135 מיליון דולר, או 1.88 דולר למניה על בסיס מתואם, ברבעון המקביל.
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
אילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיותאילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון
זינוק חד בשווי SpaceX, התאוששות מניית טסלה והערכות שווי אגרסיביות לחברות הפרטיות מציבים את אילון מאסק בעמדת זינוק להפוך לטריליונר הראשון, ומרחיבים את השפעתו הכלכלית והטכנולוגית בקנה מידה חסר תקדים
אילון מאסק מסיים את 2025 כאחד מפרקי צבירת ההון החריגים ביותר שנרשמו בעת המודרנית. לא מדובר בהערכה ערכית של פעולותיו, דעותיו או עסקיו, אלא בתוצאה חשבונאית של עליות שווי חדות במספר חברות שבהן הוא מחזיק, ציבוריות ופרטיות כאחד.לפי הערכות שונות בוול סטריט, הונו של מאסק חצה בשלהי השנה את רף ה־600 מיליארד דולר, ובתרחישים אופטימיים אף מתקרב ל־750 מיליארד דולר. הפער בין ההערכות נובע בעיקר משאלת השווי של החברות הפרטיות שבשליטתו, ובראשן SpaceX ו־xAI.
גורם מרכזי בתמונה הוא חבילת האופציות שטסלה העניקה למאסק ב־2018. החבילה נפסלה פעמיים ב־2024 על ידי שופטת בדלאוור, אך בהמשך בוטלה הפסילה על ידי בית המשפט העליון של המדינה. עצם הכללת האופציות משנה משמעותית את תמונת ההון השנתית שלו. עם זאת, גם ללא האופציות, מאסק הוסיף בשנה החולפת הון בהיקף שמוערך בכ־250 מיליארד דולר. מדובר בסכום שמקביל כמעט לשוויו הכולל של האדם השני בעושרו בעולם, מייסד גוגל לארי פייג’.
המיקוד עובר לחלל
מניית טסלה עלתה בכ־20% מתחילת השנה, והוסיפה למאסק עשרות מיליארדי דולרים. עם זאת, תרומת טסלה לעלייה הכוללת בהונו הייתה משנית יחסית. הסיבה העיקרית לעלייה בשווי הייתה דווקא SpaceX. חברת החלל הפרטית, שבה מחזיק מאסק כ־40%, רשמה קפיצה חדה בשוויה המוערך, מכ־350 מיליארד דולר לכ־800 מיליארד דולר בתוך זמן קצר. העלייה מיוחסת בין היתר לצמיחה של שירות האינטרנט הלווייני Starlink ולציפיות עתידיות לפעילות בתחום מרכזי הנתונים מבוססי חלל.
בתחילת 2025 התמונה נראתה שונה. יחסיו של מאסק עם הנשיא דונלד טראמפ התערערו, מכירות טסלה נחלשו, והשוק האמריקאי נכנס לתקופה של תנודתיות חריפה בעקבות מדיניות המכסים החדשה. באפריל הוערך הונו של מאסק בכ־300 מיליארד דולר בלבד, ללא האופציות שבמחלוקת. המצב התהפך בהמשך השנה. השווקים התאוששו, טסלה התייצבה, ושווי SpaceX המשיך לטפס. במקביל, אישרו בעלי המניות של טסלה בנובמבר חבילת תגמול חדשה למאסק, הכוללת כ־425 מיליון מניות נוספות.
- ניצחון למאסק: בית המשפט העליון החזיר את חבילת השכר ההיסטורית של טסלה
- אילון מאסק, הנפקת ספייסX ומניית טסלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, מניות אלה טרם הוענקו בפועל. מימושן מותנה בהגעה לשווי שוק של כ־8.5 טריליון דולר לטסלה, יעד שאפתני במיוחד, אשר אם יושג יוסיף למאסק הון בהיקף של כטריליון דולר.
