סמסונג, הענקית הדרום קוריאנית שמוכרת בעיקר בגלל הפלאפונים שלה, צופה נפילה של 96% ברווח התפעולי שלה, לרמה הכי נמוכה ב-14 השנים האחרונות, מאז 2009, בעקבות הירידה בביקוש לאלקטרוניקה ושבבי זיכרון, כי למרות שהחברות מייצרות פחות עדיים יש עודפי היצע - המניה ירדה ב-2.4%, אחרי עליה של 30% מתחילת השנה.

החברה דיווחה שהיא מצפה לירידה גדולה של 22% במכירות ל-60 טריליון וון (Won) שהם 46 מיליארד דולר. הרווח התפעולי עתיד גם הוא לצלול ב-96% ל-600 מיליארד וון (460 מיליון דולר - לעומת 14.1 מיליארד דולר ברבעון המקביל בשנה שעברה), אבל זה עדיין מעל צפי האנליסטים. 

לדברי סמסונג, הסיבה היא ההאטה בתעשיית שבבי הזיכרון בעולם בהיקף של 160 מיליארד דולר. החברות נהנו משגשוג בעקבות מגיפת הקורונה והמשך היציאה מהקורונה פוגע בחברות, וזה מצטרף לאינפלציה ובעקבותיה להעלאות הריבית והחשש העולמי שמתקרב מיתון. התוצאה היא שצרכנים חותכים הוצאות פחות דחופות או פחות קריטיות וזה פוגע במכירות של מוצרי אלקטרוניקה ברחבי העולם.

המיתון אמנם עדיין לא הגיע רשמית אבל כלכלנים מדגישים שוב ושוב שנתוני המאקרו כבר מראים שזה 'מעבר לפינה'. אגב, יש מדינות שכבר נמצאות רשמית במיתון, גרמניה למשל, אחרי שני רבעונים של צמיחה שלילית. אבל מנגד - בארה"ב שוק העבודה עדיין חזק מאוד (רק אתמול השווקים ירדו אחרי נתוני תעסוקה חזקים שהפתיעו כאשר כמעט חצי מיליון עובדים חדשים במגזר הפרטי בארה"ב נוספו ביוני - יותר מכפול מהצפי. כ-497 אלף משרות חדשות במגזר הפרטי בארה"ב לעומת הצפי לתוספת של כ-228 אלף משרות). היום צפוי להתפרסם דוח התעסוקה הרשמי ובו צפי לעליה של 200 אלף מועסקים. 

• הפחד של המשקיעים: אי וודאות שתוביל לביטול תחזיות; לוג’יטק היא רק הסנונית
• בואינג באזהרת רווח: צפויה לדווח על הפסד של 4 מיליארד ד' לעומת צפי למיליארד
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

האם יש מקום לאופטימיות? אחרי שנה של ירידת מחירים גם המתחרות של סמסונג כמו מיקרון וגם SK Hynix מאותתות שיש שינוי כיוון בדרך. השאלה היא האם הגיעה 'נקודת הפיתול' - הרמה הנמוכה שממנה מתחיל השינוי. סמסונג הודיע באפריל על צמצום של הייצור, ואילו מיקרון אמרה בשבוע שעבר שהיא "עברה את נקודת השפל של השפל הנוכחי", ומנהלי Hynix צפו שתהיה הקלה מסוימת בהמשך השנה.

מה עוד עשוי לעודד את המשקיעים? הבינה המלאכותית כמובן. כך, מורגן סטנלי העלתה את מחיר היעד שלה למניית סמסונג וגם ל-Hynix תוך שהיא מתייחסת לסיכויים הגדולים יותר בעקבות על הסיכויים ארוכי הטווח של מוליכים למחצה מקושרים לבינה מלאכותית. שם מאמינים שהשימוש בבינה מלאכותית יניע ביקוש לשרתים שצריכים שבבי זיכרון מתקדמים יותר, שכן שרתים המאפשרים בינה מלאכותית "זקוקים לפחות פי ארבעה עד שישה יותר קיבולת DRAM (שבבי זיכרון מתקדמים בהם משתמשים בטלפונים סלולאריים, מחשבים וגם שרתים. נ"א) בהשוואה לשרתים סטנדרטיים".

במורגן סטנלי הוסיפו שסמסונג ואחרות ייהנו מצמיחה של כמעט פי 10 בשוק ה-DRAM ל-19 מיליארד דולר בארבע השנים הקרובות.

אנליסטים נוספים טוענים שהרבעון האחרון הוא "הרווח התחתון של סמסונג במחזור ירידת מחירי שבבי הזיכרון הנוכחי, כאשר אנו מצפים להתאוששות חדה ברווחים במחצית השנייה, שכן הירידות במחירי הזיכרון נמצאות בהאטה והביקוש צפוי להתאושש".

• הפד נכנס ל-2026 מפולג: אינפלציה עקשנית, שוק עבודה מתקרר ויו"ר חדש באופק
• למרות ההבנות: סין ממשיכה להגביל חומרי גלם קריטיים לתעשייה האמריקאית
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...

בגולדמן זאקס הוסיפו "אנחנו מאמינים שההפסד הרבעוני הגרוע ביותר בעסקי המוליכים למחצה היה ברבעון הראשון של 2023" כאשר סמסונג הפסידה 4 מיליארד דולר בתחום. בגולדמן מאמינים שההפסדים של סמסומנג יקטנו ברבעונים הבאים וכי ברבעון הרביעי של השנה החברה תחזור ל"רווח קטן".

לדברי האנליסטים, ירידת מחירי שבבי הזיכרון, ה-DRAM, צפויות להאט במחצית השנייה של השנה, כאשר יצרניות השבבים מקטינות את ההיצע. המחירים צפויים לרדת בין אפס ל-5% בשלושת החודשים עד ספטמבר, לאחר ירידה של עד 18% ברבעון השני, כך על פי חברת TrendForce.

גם יצוא המוליכים למחצה משתפר. הוא עדיין בירידה של 28% בחודש יוני אבל זו יריקה קטנה יותר לעומת ירידה של 41% בחודש אפריל.

סמסונג חשפה רק לפני שבוע את תוכנית ייצור השבבים שלה, כדי לנסות לנגוס ב-TSMC, חברת ייצור השבבים מטיוואן, ששולטת בשוק העולמי  TAIWAN SEMICOND MNFCG CO . סמסונג רוצה לייצר שבבים זעירים, 2 ננומטר, לטלפונים סלולריים עד 2025.