מולטי צרות - מולטי רייטייל לא עומדת בהתניות פיננסיות; קרסה ב-55% מתחילת השנה
חברת אייס (ACE) נכנסה לבורסה לפני כשנתיים וחצי לפי שווי של 400 מיליון שקל. קרן קדמה השולטת מכרה 25% ממניות החברה בתמורה ל-100 מיליון שקל. היא נשארה עם 66.4% ממניות החברה עד היום. מאז אייס הפכה את עצמה למולטי - מולטי רייטייל מולטי ריטייל -0.22% . מאז אייס רכשה את ביתילי, אורבן אי.די דיזיין בתמורה ל-108 מיליון שקל.
החברה בניהולו של איציק אוזנה קפצה מדרגה בפעילות ומרשת גדולה לתחום שדרוג הבית ולתחום הרכב (אוטו דיפו), הוסיפה זרוע של עיצוב הבית וריהוט. הרכישה הושלמה ברבעון האחרון של 2022 ומתבטאת באופן חלקי בתוצאות שנה שעברה, ובאופן מלא ברבעון הראשון - ולכן לכאורה יש זינוק של 30% בהכנסות, אבל אלה לא הכנסות 'זהות'. מסתבר שיש סיכונים שלא נלקחו כנראה בחשבון בעת הכוונה לרכוש את ביתילי ורשת החנויות הנוספת.
הריבית עולה, יש האטה כלכלית והעסקה פחות זוהרת מבעבר. ברבעון הראשון מולטי ריטייל נאלצה למחוק 7 מיליון שקל על הרכישה. מעבר לכך, למרות שביתילי דיווחה על תוצאות נאות ורווח, אחרי העסקה מתברר שהיא מסבה הפסדים למולטי. לצד ההפסדים האלו הריבית הגבוהה מגדילה הוצאות מימון והשורה התחתונה היא הפסד כבד - 15 מיליון שקל לפני מס.
החברה מדווחת על הפסד של 12 מיליון שקל בשורה התחתונה, כי היא רשמה הכנסות מס של 3 מיליון שקל. למה? כי היא מצפה שהיא תרוויח בהמשך והמס יתקזז. גם אם "נזרום" איתה, מדובר בהפסד כבד.
- אחרי שזינקה פי 5 ב-2024 - מולטי ריטייל רושמת הפסד ברבעון הראשון
- אייס - כיצד לא תעשה זאת בעצמך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הפסד שמבטא עסקה בתזמון לא מוצלח. השוק אמר את דברו - מניית החברה בנפילה חופשית כשמתחילת השנה היא קרסה ב-55% לשווי של 140 מיליון שקל. המשקיעים משלמים את מחיר העסקה.
הנה הדוחות של מולטי ריטייל לרבעון הראשון של 2023:
מולטי לא עומדת בהתניות הפיננסיות - ומשדרת למשקיעים מסרים סותריםלאחרונה דיווחה החברה כי היא אינה עומדת בהתניות הפיננסיות של הבנק המלווה. לחברה יש חוב של כ-70 מיליון שקל והיא מדברת עם הבנקים על ההתניות. במקביל היא יצאה לגיוס במסגרת הנפקת זכויות. היא נערכת לגייס 30 מיליון שקל.
- סאמיט מנצלת משבר דה זראסאי בהצעה לרכישת נכסים ב-450 מיליון דולר
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% -...
הנפקת זכויות, כידוע, גורמת לירידה במחיר המניה וככל שהיא בדיסקאונט עמוק יותר על השוק כך צפוי שהמניה תמשיך לרדת. המניה נסחרת במחיר של 6.25 שקלים, ההנפקה ב-5.8 שקל למניה, כשמי שלא ירצה להשתתף בהנפקת הזכויות יכול כמובן למכור את הזכויות בשוק. אלא שהחשש הוא שיהיו לא מעטים כאלו ואז זה יימכר במחיר נמוך, כך שבהתאמה מחיר המניה עלול לרדת למחיר בהצעה - 5.8 שקל (כשהזכות שווה יותר מאגורה, השווי של המניה בהנפקה גבוה יותר אפקטיבית).
ההסתבכות הזו לכאורה מפתיעה כי מולטי קונה מניות של עצמה בשוק - היא קנתה בחצי השנה האחרונה מניות בשוק בהיקף של 6.9 מיליון שקל, מתוך תוכנית רכישה עצמית בהיקף של 8 מיליון שקל, שעליה הכריזה בסוף השנה שעברה. איך חברה שרוכשת מניות של עצמה - כלומר, לוקחת מזומנים בקופה ורוכשת בהן מניות, מדווחת עכשיו על מהלך הפוך - מכירת מניות לציבור. זו סתרה. זה מסר שגוי. כשחברה רוכשת מניות של עצמה היא בעצם אומרת למשקיעים - אין בעיית מזומנים, ההיפך. היא גם אומרת שהיא מאמינה במניות של עצמה.
במקרה הזה, הפוך - הבעת האמון הזו לא החזיקה, המניה המשיכה ליפול, וגם הרכישה עצמה התבררה כלא רלבנטית למצב הנזילות וההתניות הפיננסיות של הקבוצה.
- 8.רשת אייס יקרה להחריד עם מלאים שמעלים אבק 28/06/2023 07:41הגב לתגובה זורשת אייס יקרה להחריד עם מלאים שמעלים אבק
- 7.אנונימי 28/06/2023 07:40הגב לתגובה זוהמחירים באייס גבוהים המלאים לא זזיםמלא מלאי במחיר יקר להחריד מישהו נרדם שם לא סביר שבמקס סטוק ו הום סנטר המחירים הרבה יותר נמוכים. מי יקנה באייס
- 6.אייס 28/06/2023 01:19הגב לתגובה זואייס כבר היתה בסרט הזה.
- 5.סומך על איציק ודוד שיתגברו על הבעיות (ל"ת)שמעון 27/06/2023 19:57הגב לתגובה זו
- 4.עוד חברה בדרך לקריסה? (ל"ת)זאב 27/06/2023 14:45הגב לתגובה זו
- 3.א 27/06/2023 13:38הגב לתגובה זוהריבית תפגע חזק במשק.
- הנגיד לא אשם. האינפלציה יותר מסוכנת בהרבה (ל"ת)אבי כהן 27/06/2023 18:05הגב לתגובה זו
- 2.יואב 27/06/2023 13:26הגב לתגובה זומי עושה עסקה כזו מטומטמת ???
- 1.ayal 27/06/2023 12:43הגב לתגובה זוכמו תמיד, הניתוחים של נתנאל אריאל מאלפים
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
