על רקע אי הוודאות בבנקים המרכזיים: יוליוס בר משדרגים למשקל יתר את דירוג המניות צ'יליאניות
"אי הוודאות בקרב המדיניות של צ'ילה פחתה משמעותית במהלך החודשים האחרונים, עם איתותים ברורים של הקונגרס כי תוצאות ההצעות לרפורמות המס והפנסיה, כמו גם תהליך השכתוב החוקתי החדש, יהיו מתונות יותר ממה שהניחו בתחילה", כך אומר ננאד דיניק ממחלקת מחקר אסטרטגיית הון ביוליוס בר.
לדבריו, "הכלכלה הצ'יליאנית הפגינה חוסן חזק מהצפוי, כאשר הצריכה התאימה את עצמה לאט מהצפוי למרות הידוק המדיניות המוניטרית. בדו"ח המדיניות המוניטרית הרבעוני, הבנק המרכזי של צ'ילה העלה באופן בולט את תחזית צמיחת התמ"ג לשנת 2023 לטווח של 0.5%- עד 0.5%+, מבעבר 1.75%- ל-0.75%-. הקשרים הכלכליים החזקים של צ'ילה עם סין, במיוחד בתחום יצוא הנחושת והליתיום, מספקים חשיפה חזקה לצמיחה כלכלית וליתרונות הפתיחה מחדש. יתר על כן, למחקר הסחורות שלנו יש ראייה מבנית חזקה לטווח ארוך על נחושת על רקע ביקוש מוגבר הקשור למעבר האנרגיה וההאטה בצמיחת היצע המכרות.
למרות שהאינפלציה נותרה גבוהה בצ'ילה, אנו צופים שהדיס-אינפלציה תימשך במהלך 2023 ואיתה הורדות ריבית בהמשך השנה, כדי לתמוך בתהליך הדירוג מחדש. הערכות השווי הנמוכות הנוכחיות מספקות כרית ביטחון ופרופיל סיכון-תגמול אטרקטיבי: המניות ירדו משמעותית והמניות הצ'יליאניות נסחרות כיום ביחס מכפיל רווח פורוורד ל-12 חודשים של פי 8, שהוא פי 2.8- סטיות תקן מתחת לממוצע ההיסטורי שלהן ל-15 שנה של פי 15.
המניות הצ'יליאניות דרוכות לריבאונד ועולות על פני מקבילותיהן על רקע הפחתת הסיכון הפוליטי, התכווצות נמוכה מהצפוי ב-2023, הערכות שווי מניות נמוכות שיא, חשיפה כלכלית לסין, הגדלת תפוקת הליתיום והתחזית הקונסטרוקטיבית ארוכת הטווח שלנו לנחושת. באשר למגזרים בעלי פוטנציאל דירוג מחדש גבוה, אנו מעדיפים חומרים כפרוקסי סיני ומוצרי יסוד לצרכן בשל אופי הצמיחה ההגנתי שלהם עם ייצור מזומנים תפעולי חזק. סיכוני החיסרון העיקריים עבור שוק המניות הצ'יליאני נותרו פוטנציאל להתכווצות חדה של שולי הריבית נטו עבור הבנקים, על רקע אינפלציה נמוכה יותר ושיעורי ריבית יורדים, יחד עם עלייה מחודשת באי הוודאות הקשורה לרפורמות המס וחוק כריית התמלוגים, שעלולים להכביד מאוד על חברות הכרייה".
הואנג וליפ בו טאןאנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - מיריבות לשותפות אסטרטגית
ג'נסן הואנג עוזר לליפ בו טאן. מנכ"ל אנבידיה שלו היכרות קודמת עם מנכ"ל אינטל, הציע עסקה שאי אפשר לסרב לה. אנבידיה תשקיע סכום משמעותי באינטל ותפתח יחד איתה שבבים בתחום הדאטה סנטרס. אינטל שנסחרת בכ-2% מהשווי הכולל של אנבידיה, מזנקת בשיעור חד, אבל אם המיזם הזה יצליח, מדובר רק בהתחלה.
אנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - שיתוף פעולה אסטרטגי בתחום הדאטה סנטרים
מניית אינטל מזנקת 33% לאחר הודעה דרמטית על השקעה של אנבידיה בהיקף של 5 מיליארד דולר, במחיר של 23.28 דולר למניה. ההשקעה היא חלק מהסכם אסטרטגי רחב במסגרתו החברות יפתחו במשותף מספר דורות של מוצרים ייעודיים לדאטה סנטרים ולמחשבים אישיים. נזכיר כי הממשל השקיע באינטל סכום של 9 מיליארד דולר לפני כחודשיים - הממשל האמריקאי רוכש 10% מאינטל בדיסקאונט של כ-20%
במסחר בניו יורק בטרום נסחרת מניית אינטל במחיר של 32.4 דולר - מחיר שיא של השנים האחרונות, ומניית אנבידיה עולה בטרום ב־2.6%. המהלך נתפס כהבעת אמון יוצאת דופן בחברת אינטל, שבשנים האחרונות התמודדה עם ירידה במעמדה מול מתחרות כמו AMD ואנבידיה עצמה.
מהות העסקה
אנבידיה, שמובילה את מהפכת הבינה המלאכותית עם שבבי ה־GPU שלה, מחפשת דרכים להרחיב את היכולות בתחום השרתים וה־PC באמצעות שילוב עם טכנולוגיות ייצור השבבים של אינטל. אינטל מצידה מקבלת חיזוק הוני משמעותי לצד אפשרות לשתף פעולה עם אחת החברות הדומיננטיות ביותר בשוק.
- ההשקעה המוצלחת של טראמפ: 5 מיליארד דולר בפחות מחודש
- אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במסגרת ההסכם, אינטל ואנבידיה צפויות לפתח במשותף ארכיטקטורות חדשות שיותאמו במיוחד ליישומים בדאטה סנטרים, תחום הצומח בקצב מסחרר עם העלייה בביקוש לשירותי בינה מלאכותית, ענן ו־edge computing.
צילום: Brett Sayles, Pexelsלא רק AI: הנישה החדשה והצומחת שמתפתחת במקביל לתחום הלוהט
כשהבינה המלאכותית והאוטומציה הם שני המגזרים הטכנולוגיים הכי צומחים בעולם, הם זקוקים לצדם לתשתיות מתאימות. Equinix, אחת החברות המובילות בעולם בהקמת מרכזי נתונים, היא רק דוגמה אחת לחברות שנהנות מהטרנד. וגם: למה למרות העלייה של מניית סופטבנק, וול סטריט ממשיכה לאהוב אותה
בפברואר 2024 עדכנתי כתבות עבר שעשיתי על ענקית האחזקות-השקעות היפנית סופטבנק (סימול:SFTBY) תחת הכותרת "הקונגלומרט היפני שוול סטריט לא אוהבת משקף פוטנציאל גדול". היתה זו כתבה שלישית או רביעית על החברה מאז תחילת המאה. מאז הכתבה המניה עלתה בקרוב ל-200%, אלא שבמהלך השנה האחרונה ולמרות העלייה במחיר וול סטריט מחבבת יותר ויותר את הקונגלומרט היפני הגדול שהקים ב-1981 היזם מסאיושי סאן, אז בן 24. מאז, סאן ללא ספק מצליח להוכיח שהוא קורא נכון את התפתחות מהפכת האינפורמציה ופועל בהתאם, וזאת למרות אישיות מוזרה ולקיחת סיכונים אדירים שלמעשה גרמו לאנליסטים להגדירו כ"ספקולנט".
סאן התחיל את דרכו כמפיץ תוכנות ומשחקי וידאו, אבל אז פגש בזכיין מקדונלד'ס ביפן ששכנע אותו לעבור וללמוד בארה"ב. סאן אכן עשה זאת, למד מחשבים ב-UCLA, חזר ליפן והקים את סופטבנק שאותה הוא מוביל מאז כיו"ר, נשיא ומנכ"ל.
קבוצת סופטבנק מוגדרת כחברת אחזקות-השקעות יפנית רב-לאומית שמתמחה בהשקעות בחברות טכנולוגיה שמקדמות את מהפכת המידע, תוך התמקדות בשבבים, בבינה מלאכותית, רובוטיקה חכמה, האינטרנט של הדברים, טלקומוניקציה, שירותי אינטרנט ואנרגיה נקייה. החזקות מרכזיות של הקבוצה כוללות את חברת הקניין הרוחני המובילה של מוליכים למחצה Arm Holdings (סימול:ARM) שבה סופטבנק שולטת ב-90%. שווי החזקה זו לבדה מגיע כיום לכ-80% משווייה הכולל של סופטבנק. החחזקה השנייה בגודלה היא בקרן ההון סיכון הגדולה בעולם SoftBank Vision, אשר משקיעה בגל הבא של טרנספורמציה טכנולוגית, ושם סופטבנק שותפה עם ממשלת ערב הסעודית.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- וישראל מובילה עולמית בשימוש ב-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאיפה המוצהרת של סאן היא להפוך את הקונצרן לקבוצת התאגידים החיונית ביותר לכלכלה הגלובלית. אגב, החברה היא גם ממנהלי הכספים המובילות גלובלית ומנהלת נכסים של רוב חברות הטכנולוגיה המובילות, ביניהן אפל (סימול:AAPL) וקוואלקום (סימול:QCOM). החברה השקיעה הון סיכון ראשוני בחברות כמו אנבידיה, אובר, T-Mobile, עליבאבא וספרינט, ובכולן מכרה את רוב ההחזקות ברווחי שיא (את ARM רכשה בהצעת רכש). היו לה גם כישלונות בדרך כמו WeWork הישראלית. סופטבנק היא גם המשקיעה הגדולה בעולם בסטארטאפים בתחומי הטכנולוגיה שהזכרתי למעלה, במיוחד בתחום ה-AI.
