בורסה מסחר ירידות
צילום: Getty images Israel

לקראת נתוני האינפלציה - השורטים על ה-S&P 500 בשיא של 12 שנה

משבר הבנקים מצד אחד עם אינפלציה דביקה מצד שני מפחידים את רוב המשקיעים - אלו שמנסים לחזות את מצב השווקים בעתיד הקרוב מהמרים שהסיכון כרגע גבוה במיוחד
מתן קובי | (12)

מחר בשעה 15:30 שעון ישראל יפורסם מדד המחירים לצרכן לחודש מרץ בארה"ב. על פי התחזיות המדד תרשם עלייה חודשית של 0.2% כשבראייה שנתית מדובר על עלייה של 5.2%, בחודש פברואר הנתון עמד על 6%. מדד הליבה צפוי לעלות ב-0.4% בראייה חודשית וב-5.6% לעומת 5.5% בחודש שלפני כן. מאז החלה האינפלציה לעלות בתחילת 2022 נראה כי כל פרסום נתוני אינפלציה הוא "החשוב ביותר עד כה" והפעם יש לכך כמה הצדקות.

ברקע פרסום מדד המחירים לצרכן עומד הפעם גם משבר הבנקאות שהתחיל בחודש האחרון. הקריסה של SVB הראתה עד כמה העלאות הריבית של הפד' יכולות לפגוע במשק, מה שהוביל רבים לטעון כי על הפד' לעצור מיד את העלאות הריבית ואף להוריד אותה למטה. כעת, לאור המשבר, החשש העיקרי הוא שנתוני האינפלציה מחר "יכריחו" את הפד' להמשיך להעלות את הריבית למעלה בכדי למגר את עליית המחירים - המטרה שהובילה אותו להרים את הריבית מלכתחילה.

בשבוע שעבר פורסמו נתוני האבטלה בארה"ב, הכותרת היא ששיעור האבטלה עדיין נמוך מאוד במונחים היסטוריים - 3.5%. כשהפד' מסתכל על נתונים כאלו הוא יכול להרגיש יותר בנוח עם העלאות ריבית נוספות, הוא אמנם לא שמח לעשות זאת, אך אם האינפלציה לא תמשיך לרדת בקצב שהוא צופה, הוא יאלץ לעשות זאת.

המשקיעים מבינים את המצב הבעייתי של הפד' והם מהמרים שהסיפור יסתיים בצורה מכוערת. על פי נתונים של הרשות למסחר חוזי סחורות בארה"ב (ה-CFTC), מספר הפוזיציות נטו על מדד ה-S&P 500 של ספקולנטים גדולים (קרנות גידור בעיקר) נמצא בשיא השלילי ביותר מאז 2011. לפי המידע של הרשות, מדובר על כ-320 אלף פוזיציות שורט, לפני כשנה הנתון עמד על בין 100 ל-200 אלף פוזיציות לונג.

אמנם יש מחלוקת רבה בין כלל המשקיעים בנוגע למצב אבל בסופו של דבר לאותם הסוחרים יש "כיסים עמוקים" והם מהמרים על כך שמיתון בארה"ב ממש נמצא על פתח הדלת.

"המשקיעים נותרים דוביים ונרטיב המיתון הוא הנרטיב השולט בשוק בשבוע האחרון" כתבו בג'יי פי מורגן למשקיעים שלהם. במכתב של הבנק צויין כי ההערכות השמרניות מדברות כעת על טווח של בין 3,800 ל-4,200 נקודות למדד ה-S&P 500, משמע אפסייד של לא יותר מ-2.5% לפי המצב הנוכחי.

היום פורסם דוח של קרן המטבע הבינלאומית שצופה, בין היתר, כי הצמיחה של ארה"ב בשנה הקרובה תעמוד על 1.6% השנה ועל 1.1% בשנה הבאה. בקרן המטבע הצביעו על כך שמשבר הבנקאות הוא רק עוד משקולת על המצב הנוכחי בכלכלה העולמית. בין אם הריבית תעלה בחודש הבא או לא ההשפעות של ריבית בגובה של יותר מ-4% יקחו זמן והחשש הוא שחודש מרץ היה רק ההתחלה - לא מה שבהכרח בא לידי ביטוי בתחזיות קרן המטבע.

תגובות לכתבה(12):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 8.
    כגן 13/04/2023 06:36
    הגב לתגובה זו
    מי שבחוץ מוזמן להמשיך לספר לעצמו שתכף תתחיל הנפילה.
  • 7.
    ראו הוזהרתם !! 12/04/2023 11:16
    הגב לתגובה זו
    ק ט ס ט ר ו פ ה .
  • 6.
    שלא יפרסמו אבל ניראה צים תרד מחר שורט הוגדל (ל"ת)
    עודד 12/04/2023 00:52
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    רק לונג השורטיזם יעלם ויחתך. אין לו עתיד (ל"ת)
    עודד 12/04/2023 00:50
    הגב לתגובה זו
  • לעודד 12/04/2023 12:55
    הגב לתגובה זו
    ניצח כל השקעה אחרת בעולם ובטח לונג ב 99.99 אחוז מהמקרים...השורטיזם עשה ויעשה לא הרבה אבל קרוב ל 47.76% בממוצע לשנה והעלה זאת בריבית דריבית על 10..25..50.....100 שנים ותגיע למספר עם המוני אפסים מצד ימין...הבנת במבי?
  • 4.
    אני בלונג על כל השוק ובשורטנענק על צים (ל"ת)
    עודד 12/04/2023 00:46
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    אושרי 11/04/2023 22:30
    הגב לתגובה זו
    שכולם מהמרים שהשוק ירד זה הזמן הטוב ביותר לקנות
  • משה רבנו 12/04/2023 07:27
    הגב לתגובה זו
    וזה השלב הבא אחרי ההימור כך שזה עוד מוקדם קצת
  • 2.
    נו אז מה זה אומר שפוזיצייות בשורט בשיא ?!!זה חיובי 11/04/2023 20:24
    הגב לתגובה זו
    נו אז מה זה אומר שפוזיצייות בשורט בשיא ?!!זה חיובי ביותר לשוק הבנת ברוך
  • 1.
    השורטסטים הם הטיפשים של השווקים זה שנים (ל"ת)
    ליאון 11/04/2023 20:22
    הגב לתגובה זו
  • מסכים לחלוטין. (ל"ת)
    כגן 13/04/2023 06:35
    הגב לתגובה זו
  • נכון מאוד ! (ל"ת)
    ירון 12/04/2023 00:45
    הגב לתגובה זו
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקאתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוק
TOP 10

לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם

דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה

הדס ברטל |
נושאים בכתבה תוצר לנפש

הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף  לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.

1 # סינגפור

סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.


עובדים
 בחברת טכנולוגיה בסינגפור קרדיט: גרוק
עובדים בחברת טכנולוגיה בסינגפור - קרדיט: גרוק


2 # לוקסמבורג

מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.

3 # איחוד האמירויות הערביות 

לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.

מוריץ שולאריק, נשיא מכון הכלכלה העולמית בקיל. קרדיט: רשתות חברתיותמוריץ שולאריק, נשיא מכון הכלכלה העולמית בקיל. קרדיט: רשתות חברתיות

"פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס לא ישרדו במתכונת הנוכחית עד סוף העשור"

מוריץ שולאריק, נשיא מכון הכלכלה העולמית בקיל, טוען כי פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס-בנץ לא ישרדו במתכונתן הנוכחית עד סוף העשור; לדבריו, גרמניה תקועה בדיון “מופנה אחורה” במקום להשקיע בדור הבא של התחבורה: הרכב החשמלי והאוטונומי, ואומר כי “העתיד הוא נהיגה אוטונומית, לא נוסטלגיה”

רן קידר |

הסערה האחרונה בתעשיית הרכב הגרמנית התפרצה בעקבות ראיון טלוויזיוני שבו הזהיר פרופ’ מוריץ שולאריק, נשיא מכון הכלכלה העולמית בקיל ואחד מהקולות המשפיעים בכלכלה האירופית, כי ייתכן ששלושת יצרניות הרכב הגדולות בגרמניה, פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס-בנץ, לא ישרדו במתכונתן הנוכחית עד סוף העשור. "אני לא רואה סיכוי ממשי לכך שבשנת 2030 הן ייראו כפי שהן נראות היום", אמר שולאריק. "אם התעשייה הזו לא תשנה כיוון, היא תחדל להתקיים במבנה הנוכחי". 

לדבריו, ייתכן שגרמניה תצטרך לאמץ "פתרון בסגנון וולוו", כלומר, כניסת משקיע אסטרטגי זר, אולי סיני, שיביא עמו טכנולוגיה, הון ושווקים חדשים. שולאריק הזכיר כי וולוו השוודית שייכת מאז 2010 לקבוצת ג'ילי הסינית, מהלך שהציל את החברה ממשבר והחזיר אותה לקדמת הבמה העולמית. 

הדיון מסתכל אחורה 

הביקורת של שולאריק אינה כלפי החברות בלבד, אלא גם כלפי השיח הציבורי והפוליטי בגרמניה. לדבריו, המדינה עסוקה בויכוחים מיושנים על תעשיית הדיזל והאנרגיה במקום להתמודד עם האתגר הבא: הרכב האוטונומי. "יש לי חשש אמיתי שאנחנו שוכחים את המהפכה הבאה", אמר. "בזמן שאנחנו מתווכחים על מה שהיה, סין וארה”ב כבר משקיעות הון עתק במערכות נהיגה אוטונומיות ובינה מלאכותית לרכב". 

שולאריק טען כי אם גרמניה לא תבצע שינוי מיקוד טכנולוגי אמיתי, היא תמצא עצמה מאחור בעידן שאחרי המנוע החשמלי, עידן הנהיגה החכמה. 

תגובות נגד: “תחזית מנותקת מהמציאות” 

יו״ר התאחדות תעשיית הרכב הגרמנית (VDA) דחתה את תחזיתו של שולאריק וכינתה אותה “אבסורדית”. לדבריה, היצרניות הגרמניות הן עדיין “חברות מצליחות ובעלות עתיד,” אך הן סובלות ממדיניות אנרגיה לא עקבית, עלויות ייצור גבוהות ומיסוי מכביד. פוליטיקאי בכיר מהמפלגה הירוקה, שהינו המועמד לתפקיד ראש ממשלת באדן-וירטמברג, לב תעשיית הרכב, הביע אופטימיות זהירה: “דיימלר לא תהיה בידיים סיניות כל עוד נעשה את העבודה שלנו,” אמר. “אם כולנו, החל בממשלה וכלה במהנדסים, ניקח אחריות, נוכל לשמור על המובילות של גרמניה בתחום התחבורה.” 

המשבר בתעשיית הרכב הגרמנית 

הפסדי עתק וירידות חדות ברווחיות מציבים את תעשיית הרכב הגרמנית בנקודת מפנה. פולקסווגן ופורשה דיווחו על הפסדים של מיליארדי יורו, ומרצדס-בנץ רשמה ירידה של 50% ברווח הנקי ברבעון האחרון. במקביל, הייצור הסיני הזול של רכבים חשמליים, לצד מכסים אמריקניים גבוהים ומדיניות אירופית מסורבלת, חונקים את כושר התחרות של היצרניות האירופיות. 

בנוסף, שערוריית הדיזל-גייט ממשיכה לפגוע באמון הצרכנים ובמיתוג “Made in Germany”.