התמתנות בקצב האינפלציה? מדד המחירים לצרכן יפורסם הערב בשעה 18:30  (עדכון - המדד פורסם - הפתעה). אתמול פורסמו נתוני אינפלציה מעודדים בארצות הברית. יו"ר הפד ג'רום פאוול עשוי להשאיר את הריבית על כנה, במיוחד על רקע רצונו להרגיע את המערכת הבנקאית שנוצרו בה סדקים בעקבות נפילת בנק סיליקון ואלי. אבל בהחלט יכולה להיות שם הפתעה ועלייה של 0.25%. גם עלייה של 0.5% היא עדיין אופציה. ומה אצלנו?

בישראל, הציפייה היא שמדד המחירים לצרכן לחודש פברואר, ירשום עלייה של 0.3%-0.2% נתון שיעיד על עליית מחירים נוספת אך גם על התמתנות בקצב העלייה משנה לשנה.

כזכור, בחודש שעבר עלה מדד המחירים לצרכן ב-0.3% בהשוואה לחודש דצמבר 2022, ומעל הציפיות, דבר שגרם לנגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון להעלות את הריבית ב-0.5%.

כעת, יש ציפייה להתמתנות בקצב האינפלציה שנובעת גם בשל העובדה הפשוטה שפברואר 2022 האינפלציה זינקה לשיא - 0.7% בחודש אחד. פברואר אשתקד הוביל את תחילת עליית המחירים שהגיעה לשיאה בחודש יולי ל-1.1% באותו חודש. אבל זו רק אנקדוטה קטנה. מה שחשוב יהיה לראות הוא האם האינפלציה מתרסנת - וזה ממש לא בטוח. שכר הדירה לא עושה רושם של עצירה. עליות המחירים במזון נמשכות. הדולר עלה. אינפלציה של 0.3%-0.4% ואפילו הפתעה לכיוון 0.5% היא אפשרית, אם כי, צריך לזכור  שההאטה בחודשים האחרונים מחלחלת לציבור והביקושים אמורים לרדת, דבר שצפוי לחוץ על ירידת מחירים.  השאלה אם זה כבר בשטח - כנראה שעוד לא בגדול. "בקטנה" כן. 

• מדד המחירים באוגוסט עלה ב-0.7%; מחירי הדירות החדשות ירדו ב-0.8%
• מדד המחירים באוגוסט - מה הצפי והאם הריבית תרד?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המדד בשנה שעברה עמד על 5.3%. כעת, קצב האינפלציה אמור להיות מתחת ל-5%, שזאת ירידה משמעותית לעומת המדד האחרון שהיה בקצב שנתי של 5.4%. אם המדד יעלה ב-0.2% בלבד, המשמעות היא שקצב עליית האינפלציה יירד מתחת ל-5% וזה אמור להשפיע על הנגיד להקל-להמעיט בהעלאת הריבית. הנגיד התבטא היום לגבי הריבית ולא נראה שיש מצב שהוא ישאיר אותה על כנה - הנגיד ברמז עבה לגבי הריבית: "יהיה כואב להחזיר האינפלציה ליעדה".

בזהירות ניתן להעריך שהנגיד בהינתן שהמדד לא יחרוג מהציפיות, יעלה את הריבית ברבע האחוז, אך גם מדד טוב לא יסית אותו מהעלאה נמוכה. עם זאת, נראה שאנחנו כבר קרובים מאוד לעצירה בקצב העלאות הריבית. הריבית הגבוהה תישאר יותר זמן משהוערך תחילה, זו לא ריבית שתחזור לרדת בסוף השנה, ממש לא, אבל מתישהו במחצית הראשונה של 2024 צפויה כבר ירידה. 

הסעיף שמרכז עניין הוא כמובן מדד מחירי הדיור. אתמול התפרסמו נתוני הדירות החדשות והם הצביעו על ירידה בהיקף הרכישות ביחס לשנה שעברה וביחס לחודש הקודם. מספטמבר יש ירידה של 4.3% בחודש בהיקפי המכירות. מחירי הדירות כבר בירידה, אפילו ירידה משמעותית (הרחבה כאן), וסביר שמדד מחירי הדירות יבטא זאת היום. 

• הונאה שיטתית נגד ביטוח לאומי בהיקף מיליונים - כך עבדה השיטה
• כמה יעלה אייפון 17?
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?

נתון נוסף שישפיע על המדד הוא תעריף החשמל, שירד ב־1.5%. גם ביטול מס הרכישה על כלים חד פעמיים ישפיע, לאחר שעבר כבר בכנסת.

המדד הזה הוא השני שיתפרסם תחת ממשלת נתניהו החדשה. המדד והריבית משפיעים עליכם משום שהם קשורים ומבטאים את יוקר המחייה. מעבר לכך, בכל הלוואה ובעיקר במשכנתאות יש הצמדה למדד והשפעה של הריבית - כשהריבית והמדד עולים, גם המשכנתא שלכם מתייקרת והחזר המשכנתא עולה. בהתאם להסכם שלכם עם הבנק. רוב המשכנתאות צמודות בחלקן לריבית הפריים (ריבית בנק ישראל+1.5%) ובחלקן למדד - בין אם הריבית משתנה או קבועה.

חשוב להדגיש: גורם נוסף שמושפע מעליית המחירים (האינפלציה) והעלאת הריבית הוא הדולר. כשהריבית עולה, אנשים משקיעים יותר במכשירים פיננסיים בארץ מאשר בחו"ל, בשקלים ולא בדולרים, מה שמביא למכירה של דולרים ולרכישת שקלים - כלומר, ירידה בשער הדולר. מה שחשוב בהקשר זה הוא פער הריביות בין ישראל לארה"ב. מדובר במשחק של ציפיות - אם הציפיות לריבית בארה"ב תרדנה, זה אמור לחזק את השקל ואם הציפיות לריבית בארץ תרדנה זה יחזק את הדולר וההיפך.