איירון סורס השלימה את המיזוג עם יוניטי
חברת איירון סורס המפתחת כלים למוניטיזציה ולפרסום למפתחי אפליקציות, מפתחי תוכנה, השלימה את המיזוג עם חברת יוניטי UNITY SOFTWARE INC שמפעילה פלטפורמת משחקים. בעלי מניות איירון סורס יקבלו 26.5% מהמניות ויוניטי תחזיק ב-73.5% מהמניות. כל בעל מניה של איירון סורס יקבל 0.1089 מניות של יוניטי. על פי הודעת החברות, בעקבות המיזוג החברות יגיעו לקצב EBITDA מתואם משותף של 1 מיליארד דולר עד שנת 2024, ו-300 מיליון בסינרגיה בהכנסות חוזרות שנתיות. בנוסף, חברת יוניטי תבצע רכישה חוזרת של מניות בהיקף של 2.5 מיליארד דולר עם סיום העסקה - ובכך החברות ינסו להעלות עוד יותר את ערך המניות (משקיעים אוהבים רכישה עצמית של מניות, זה מגדיל את שורת הרווח למניה). בנוסף, שני המחזיקים הגדולים של יוניטי: Silver Lake ו-Sequoia התחייבו להזרים 1 מיליארד דולר לחברה בצורת אג"ח להמרה, לפירעון עד 2027, בריבית של 2% לשנה, ובמחיר של 48.89 דולר למניה. מניית איירון סורס ירדה מתחילת השנה ב-65% למחיר של 2.7 דולר המבטא שווי שוק של כ-1.9 מיליארד דולר. מניית יוניטי ירדה מתחילת השנה עד כה בכ-82% למחיר של 25.3 דולר המבטא שווי שוק של כ-7.6 מיליארד דולר.
ליסה סו (AMD)למה AMD צונחת ב-6% ומה זה אומר על מניית אנבידיה?
על התחזית של AMD, השוואה בין AMD לאנבידיה, מה מכפילי הרווח של שתי החברות, ומה צפוי בשוק השבבים ל-AI בחודשים הקרובים?
AMD Advanced Micro Devices -6.46% מרשימה בדוחות הרבעון השני, אז למה המניה נופלת ב-6%? התשובה הקצרה היא - כגודל הציפיות גודל האכזבות. המניה זינקה בחודשים האחרונים, כשהאנליסטים והמשקיעים מצפים על רקע העלייה הזו לתוצאות ותחזיות טובות עוד יותר ממה שהיה בעבר, ונדגים - כשהמניה נסחרה ב-110-130דולר היא היתה "במחיר הוגן", ביחס לציפיות שלה. ואז הושק מעבד חדש, ואז יצאו הצהרות לגבי העוצמה של השבבים של AMD גם ביחס למובילת השוק אנביידה, והגיעו ראיונות עם ליסה סו, המנכ"לית של AMD, ונראה היה שהנה - מגיעה תחרות לאנבידיה.
לכולם ברור שאנבידיה NVIDIA Corp. 0.89% לא יכולה לשלוט לעד ב-90% מהשוק של שבבי ה-AI. תחרות ולקיחת נתח שוק תגיע, ו-AMD השנייה בשוק היא המועמדת. כך נבנו ציפיות ש-AMD הולכת לעשות את זה בזכות השבבים החדשים, אבל זה לא יכול להיות כל כך מהר - השוק מקדים את זמנו, לפעמים הוא גם מפספס.
ואז הגיעו התוצאות והחזירו את AMD למציאות. גם אם מוצרים טובים, קשה לקחת נתח שוק מגורילה. חוץ מזה, תחרות זה אומר שלא רק שהמוצרים צריכים להיות טובים ותחליפיים (ועדיין לא בטוח שהם מכל הבחינות שווים לאנבידיה שטוענת שהיתרון הוא עדיין שלה), הם צריכים להיות תחרותיים מאוד במחיר. כדי שחברת ענק "תהמר" על AMD ולא תלך עם הזרם ותרכוש אנבידיה היא צריכה להיות בטוחה שהמוצרים טובים וגם לחסוך באופן משמעותי. אחרת הסיכון עצום - יש תחרות ענקית על הבכורה בתחום ה-AI, כולם רוצים להגיע למקום הראשון וההשקעה היא לא הסיפור הגדול, כי הפירות יהיו גדולים. אז איזה קניין, טכנולוג, מנכ"ל, יחליט שהוא בניגוד לכל הענקיות הגדולות, לא קונה שבבים של אנבידיה אלא שבבי AMD. אם הוא ייכשל יצלבו אותו.
וכך התברר אתמול של-AMD יש כמובן מקום גדול לצמוח, אבל הדרך ארוכה מאוד. הנפילה במניה מגיעה כי המניה עתה מהר מדי על ציפיות אולי מוגזמות. צמיחה מואצת - תהיה. כיבוש שוק או לקיחת נתח שוק מאוד משמעותי - לאט ובהדרגה. רואים את זה בתחזיות - אנבידיה תצמח על פי תחזיות האנליסטים ב-27% בשנה הבאה. AMD ב-30% - ככה לא מגדילים נתח כשאתה מחזיק ב-4% והמובילה במעל 90%. לקחת נתח שוק זה לצמוח הרבה יותר כשאתה קטן. זה לא בתחזיות עדיין.
- AMD תעביר חלק מייצור השבבים לארה"ב
- למה ענקית השבבים קרסה ב-9% ומה זה אומר על אנבידיה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כשהשוק עיכל את זה הגיעה נפילה במניית AMD. מנגד, מניית אנבידיה כמעט ללא שינוי. השוק מבין שתהיה השפעה עליה, אבל לא מידית. עם זאת, צריך לזכור שיש סיכוי טוב שזה יגיע, זוה יכול להגיע בפתאומיות. הטכנולוגיה מתקדמת במהירות, מלחמת המחירים תואץ, המתחרות יכולות לספק פתרונות טובים-חזקים והם יצמצמו את הפער. בהדרגה מעגל הרכישות יעלה והלקוחות יגוונו במוצרים נוספים - לא רק של אנבידיה. זה יקרה, אבל בינתיים לא רואים את זה בתחזיות.
דוחות ותחזית טובים ל-AMD; המניה מתקנת למטה
הנאסד״ק עולה ב-1.2%; לייבפרסון טסה ב-34%, גילת עם 19%
משקיעי המניות חזרו לשוק עם נטייה ברורה ללקיחת סיכונים, כאשר העליות בלטו במיוחד בקרב מניות הטכנולוגיה הגדולות. מדד S&P 500 עלה בכמעט 1%, לאחר ירידה קלה מוקדם יותר השבוע, והמשיך בכך את המגמה שנראתה לאורך השנה – כל ירידה יומית תורגמה בממוצע לעלייה של כ־0.3% ביום העוקב. מדד נאסד"ק 100 עלה ב־1.1%, כשמניית אפל זינקה ב־5.5% בעקבות דיווחים על השקעה של 100 מיליארד דולר בתעשיית הייצור המקומית בארצות הברית.
במקביל, רווחי החברות במדד S&P 500 ברבעון השני ממשיכים להכות את התחזיות. עד כה, שיעור הגידול ברווחים עומד על 9.1% – פי שלושה מההערכות המוקדמות בתחילת עונת הדוחות. אנליסטים מציינים כי המשקיעים משנים כיוון, ומפנים את תשומת הלב מהתפתחויות כלכליות חלשות וממדיניות סחר בלתי צפויה – ומתמקדים בתוצאות עסקיות יציבות וחזקות. המדדים המובילים נסחרים סמוך לרמות שיא היסטוריות, כאשר השוק מקבל ביטחון מתוצאות החברות ומהערכות להקלה מוניטרית אפשרית, חרף האיומים מצד מלחמות סחר.
בשוק האג"ח נרשמה יציבות יחסית. התשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב ל־10 שנים נותרה ברמה של 4.22%, בעוד תשואת האג"ח לשנתיים ירדה בשתי נקודות בסיס ל־3.70%. נגידת הפדרל ריזרב ליסה קוק אמרה כי דו"ח התעסוקה לחודש יולי מדאיג, ואף עשוי להעיד על תפנית בשוק העבודה. נשיא הפד של מיניאפוליס, ניל קשקרי, הוסיף כי האטה כלכלית עשויה להצדיק הפחתת ריבית בתקופה הקרובה.
- בדרך לשווי של חצי טריליון דולר: עובדי OpenAI ממשיכים לממש
- הנאסד״ק ירד ב-0.6%; קאמטק נפלה ב-8%, סנטינל-וואן עם 6%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בזירה הבינלאומית, טראמפ התייחס לפגישה בין שליחו לבין נשיא רוסיה ולדימיר פוטין וציין כי חלה "התקדמות נהדרת", אך השאיר פתוחה את האפשרות לסנקציות נוספות על יצוא הנפט הרוסי. במקביל, ארצות הברית העלתה את שיעור המכסים על סחורות מהודו ל־50%, כתגובה לרכישות האנרגיה שלה מרוסיה. למרות המתחים הגיאופוליטיים, המשקיעים בוחרים להתרכז בחוסן של הדוחות הכספיים ובציפיות לשינוי במדיניות הריבית – וממשיכים להזרים הון לשוק המניות.
