ה-EBITDA של בז"ן צפוי לעמוד ברבעון השלישי בין 230-260 מיליון דולר
חברת בזן בזן -3.08% (בתי זיקוק נפט) דווחה ברבעון הקודם על EBITDA מנוטרל של 272 מיליון דולר ורווח נקי של 60 מיליון דולר. לירן לובלין, מנהל מחלקת מחקר בבית ההשקעות IBI מעריך כי ה-EBITDA המנוטרל יהיה לא רחוק מהרבעון הקודם ואפילו גבוה יותר מזה של הרבעון השלישי בשנה שעברה, אז עמד על 144 מיליון דולר. לפי הערכת לובלין, ה-EBITDA המנוטרל ברבעון השלישי של השנה יעמוד על טווח של בין 230 ל-260 מיליון דולר כשמרווחי הזיקוק אומנם ירדו מהשיאים של הרבעון השני אך עדיין נמצאים בסביבה הקרובה ל-20 דולר לחבית, זאת בזמן שמרווח האזרי בלומברג סגר את הרבעון הראשון עם ממוצע של 19.3 דולר לחבית.
בסקירה שמבר, טוען לובלין כי "השפעת הגידורים שבוצעו בחברה ברמות של 8 דולר לחבית צפויה להביא את המרווח של בז"ן לרמות נמוכות יותר וקרובות ל-15 דולר לחבית. מחיר חבית הנפט מצריך את בז"ן להשקעה גבוהה בחומרי גלם, ועל אף שהעליה במחיר החבית מגולגל ללקוחות דרך המרווח העלות האבסולוטית תביא לרמות גבוהות של צריכת הון חוזר ברבעון השלישי. שיעור הנצילות של מתקני הזיקוק צפוי לעמוד על רמה של מעל ל-90% ברבעון השלישי, כשמרווחי התזקיקים נשמרו על רמה גבוהה בדומה לרבעון קודם - מרווח הסולר עמד על 46.2 דולר לחבית (ירידה של 3.4 דולר מרבעון שני) ומרווח הבנזין עמד על רמה ממוצעת של 15.8 דולר לחבית (ירידה של 19.1 דולר מרבעון שני).
"במגזר הפולימרים, מרווחי הפוליאתילן והפוליפרופילן המשיכו להתכווץ וירדו לרמות של 587 ו-818 דולר לטון, הגוזרים קצב EBITDA רבעוני של כ-20 מיליון דולר ברבעון השלישי. במהלך הרבעון מתקני כאו"ל חזרו לפעילות מלאה והתוצאות צפויות לשקף באופן די נקי את הסביבה העסקית של כאו"ל בימים אלו".
הוא מסביר ש"יש גם להתייחס למשמעות של הגידורים על התוצאות ברבעון. אז אחרי שברבעון השני הבטחונות שהופקדו לטובת הבטחת עסקאות הגידור פגעו בצורה משמעותית בתזרים ברווח ובחוב הפיננסי נטו של בז"ן, ברבעון השלישי מעריכים בבית ההשקעות שנראה תמונה הפוכה. המשמעות היא שעסקאות הגידור לשנת 2022 בוצעו במחיר של 8$ לחבית, התשלומים (מימושים) שבוצעו במהלך הרבעון לטובת העסקה עמדו על כ-80 מיליון דולר".
- חשד להפרות וזיהום אוויר: בז"ן הוזמנה לשימוע במשרד להגנת הסביבה
- בזן: עליה במרווחי הזיקוק, התקבולים על הפגיעה במתקנים תרמו למעבר לרווח
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הוא ממשיך ומציין כי "לעומת סוף הרבעון השני של השנה המרווח האזרי ירד ועל כן הביטחונות שנדרשו להבטחת העסקאות העתידיות התכווצו, כך שאם נכון לסוף הרבעון השני יתרת הבטחונות עמדה על 340 מיליון דולר וכ-80 מיליון דולר שולמו נותר רק להעריך את יתרת הפקדונות להבטחת יתרת העסקאות לשנת 2022 ו-2023 אותה אנחנו מעריכים בכ-135 מיליון דולר. בשורה התחתונה, רק משערוך עסקאות הגידור וירידת המרווח צפויה בז"ן לרשום רווח חשבונאי של כ-120 מיליון דולר ותביא לעלייה בתזרים וירידה בחוב נטו".
- 3.בכסף הזה להתקין מסננים בתקן אירופאי במקום לבטן הגדולה ש (ל"ת)תמר 03/10/2022 15:08הגב לתגובה זו
- 2.ואת תושבי מפרץ חיפה הם ממשיכים להרעיל!!!! (ל"ת)יעקב 03/10/2022 11:41הגב לתגובה זו
- 1.אחד שיודע 02/10/2022 18:55הגב לתגובה זוהמשק כבר מזמן חזר לשיגרה ולמרות מרווחי הזיקוק המטורפים, המנייה רחוקה עדיין כ50% מימי טרום הקורונה.
- משקיע 03/10/2022 08:47הגב לתגובה זובאוקטובר המניה תשאיר תשואה עודפת גבוהה יותר מכל מניה אחרת בבורסה המקומית
- אחד שיודע 03/10/2022 20:22ספק אם בכלל יחזירו את ההפסדים.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%
הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?
הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.
דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).
סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.
טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- ראלי בת"א: טבע עלתה 2.6%, הבנקים עלו 1.4%, הייפר ועל בד זינקו 16%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץלאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?
קיסטון קיסטון אינפרא -1.11% , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.
המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.
המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.
מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא
הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.
- קיסטון קופצת לאחר זינוק בהכנסות וברווח
- קיסטון: זינוק בהכנסות וברווח - מעלה את תחזית התזרים בכ-57%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.
