המשכנתא בארה"ב ב-6% ומניות חברות הבניה בשפל: האם זו הזדמנות?
ריבית המשכנאות מזנקת לאחרונה בארצות הברית במקביל לעיית התשואות בשוק אגרות החוב. המגמה מצננת את מחירי הבתים שזינקו בחודשים האחרונים.
שיעור הריבית למשכנתא של 30 שנה עומד כעת על 6.25% לרכישת בתים חדשים. מאז תחילת השנה שיעור הריבית הכפיל את עצמו מה שמקשה על רכישת בתים במיוחד לקונים של בית ראשון.
"יחד עם תשואות ה-MBS (אגרות חוב מגובות משכנתאות), הריבית על המשכנתאות ל-30 שנה עלה ב-60 נקודות בסיס (0.6%) ביומיים האחרונים, כשהמשקיעים מתמודדים עם משמרות מדד המחירים לצרכן שפורסם ביום שישי" כתב סטפן קים, אנליסט שוק הדיור של חברות אוורקור במכתב למשקיעים
הצד החיובי בהתפתחות האחרונה הוא התקררות מחירי שוק הדיור שמקלה במקצת עם הקונים שנאבקו במחירים גבוהים במיוחד לאחרונה.
הסקר של חברת פרדי מאק ברחבי ארצות הברית הראה ששיעור המשכנתא ל-30 שנה היה בשבוע שעבר 5.23%. הסקר הקרוב יראה ככל הנראה ריבית של 5.85% בעוד מקורות מידע אחרים מראים על ריבית של מעל 6% על הלוואה של 400 אלף דולר, שמשמעותה הוא תשלום חודשי של 2400 דולר, זאת לעומת 1700 דולר בלבד בסוף שנת 2021. לדעתו של קים הנתונים האלו יכולים לפגוע קשות בביקוש לקניית דירות.
מניות חברות הבניה למגורים ירדו במסחר אמש יחד עם כל השוק ורבים מהן נסחרות מתחת לערך בספרים, וזאת למרות שהחברות ממשיכות להראות תוצאות חזקות, מה שיכול לסמן את זה שהמניות קרובות לתחתית. תעודת הסל העוקבת אחר חברות הבניה (XHB) ירדה אמש ב-5.4% והיא רחוקה 35% מהשיא של 52 השבועות האחרונים.
- "השתטחות שורית": תשואות האג"ח הקצרות יורדות על רקע ציפיות להורדות ריבית
- לקראת 2026: שוק המניות האמריקאי בין התלהבות מה־AI לחשש מתנודתיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניית חברת TOLL BROTHERS INC , החברה לבניית בתי יוקרה הגדולה בארצות הברית נסחרת במחיר של 44.53 דולר, מתחת לערכה בספרים שעומד על 46 דולר למניה. המניה ירדה עד כה ב-38% מתחילת השנה. גם חברת הבניה LENNAR CORP CL Aנסחרת קרוב לערכה בספרים.
קים שהיה עד כה שורי לגבי מניות הבניה כתב: "אנו ממשיכים להאמין שמחסור במלאי של בתים ועליית מחירי השכירות יתמכו במחירי הבתים למרות
- 5.יוני 18/06/2022 17:31הגב לתגובה זוהתהום עוד רחוקה אי שם למטה
- 4.כדורי 14/06/2022 22:43הגב לתגובה זובארצות הברית כשהריבית עולה אז ענף הדירות משתתק מיד ואת זה אפשר להבין ומה אצלינו במדינת הליצנים הריבית עולה אבל המשכנתא לא מחירי הדירות עולה ללא הפסקה אבל מדד בכלל לא עולה המזון מתיקר ומיתיקר אבל זה אשמתם של הספקים מחוץ לארץ הכסף שנישאר בחשבון הבנק של האזרחים תקוע חופשי בקופות הבנקים ללא תשלומי ריבית עליו זו כלכלה חדשה שהומצאה רק פה ומעניין לאן זה יוביל ומתי יגלו שהמלך למעשה ערום
- 3.שחר 14/06/2022 20:35הגב לתגובה זואבל עקב מחזור מסחר נמוך, אולי פחות כדאי למשקיעים ״עם קוצים״
- 2.שווי החברות נגזר משווי הנכסים ואם הנכסים ירדו ? (ל"ת)צצ 14/06/2022 20:19הגב לתגובה זו
- 1.תש 14/06/2022 20:17הגב לתגובה זומחירי הנכסים הגיעו למחירים לא הגיוניים בועה ורק עליית ריבית גבוהה תקרר את הטירוף. הדרך למטה פתוחה ירידה של 30% לא תהיה הפתעה מחירי הסחורות ירדו כי הביקוש יקטן .
אינטל 18A (X)אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק
מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה.
הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי להשתפר דרמטית בשנה הקרובה.
מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?
הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.
עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה.
- אינטל עלתה יותר מ-80% - אך המבחן האמיתי עוד לפניה
- מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, קידם עסקאות שתרמו להונו האישי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.
אילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיותאילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון
זינוק חד בשווי SpaceX, התאוששות מניית טסלה והערכות שווי אגרסיביות לחברות הפרטיות מציבים את אילון מאסק בעמדת זינוק להפוך לטריליונר הראשון, ומרחיבים את השפעתו הכלכלית והטכנולוגית בקנה מידה חסר תקדים
אילון מאסק מסיים את 2025 כאחד מפרקי צבירת ההון החריגים ביותר שנרשמו בעת המודרנית. לא מדובר בהערכה ערכית של פעולותיו, דעותיו או עסקיו, אלא בתוצאה חשבונאית של עליות שווי חדות במספר חברות שבהן הוא מחזיק, ציבוריות ופרטיות כאחד.לפי הערכות שונות בוול סטריט, הונו של מאסק חצה בשלהי השנה את רף ה־600 מיליארד דולר, ובתרחישים אופטימיים אף מתקרב ל־750 מיליארד דולר. הפער בין ההערכות נובע בעיקר משאלת השווי של החברות הפרטיות שבשליטתו, ובראשן SpaceX ו־xAI.
גורם מרכזי בתמונה הוא חבילת האופציות שטסלה העניקה למאסק ב־2018. החבילה נפסלה פעמיים ב־2024 על ידי שופטת בדלאוור, אך בהמשך בוטלה הפסילה על ידי בית המשפט העליון של המדינה. עצם הכללת האופציות משנה משמעותית את תמונת ההון השנתית שלו. עם זאת, גם ללא האופציות, מאסק הוסיף בשנה החולפת הון בהיקף שמוערך בכ־250 מיליארד דולר. מדובר בסכום שמקביל כמעט לשוויו הכולל של האדם השני בעושרו בעולם, מייסד גוגל לארי פייג’.
המיקוד עובר לחלל
מניית טסלה עלתה בכ־20% מתחילת השנה, והוסיפה למאסק עשרות מיליארדי דולרים. עם זאת, תרומת טסלה לעלייה הכוללת בהונו הייתה משנית יחסית. הסיבה העיקרית לעלייה בשווי הייתה דווקא SpaceX. חברת החלל הפרטית, שבה מחזיק מאסק כ־40%, רשמה קפיצה חדה בשוויה המוערך, מכ־350 מיליארד דולר לכ־800 מיליארד דולר בתוך זמן קצר. העלייה מיוחסת בין היתר לצמיחה של שירות האינטרנט הלווייני Starlink ולציפיות עתידיות לפעילות בתחום מרכזי הנתונים מבוססי חלל.
בתחילת 2025 התמונה נראתה שונה. יחסיו של מאסק עם הנשיא דונלד טראמפ התערערו, מכירות טסלה נחלשו, והשוק האמריקאי נכנס לתקופה של תנודתיות חריפה בעקבות מדיניות המכסים החדשה. באפריל הוערך הונו של מאסק בכ־300 מיליארד דולר בלבד, ללא האופציות שבמחלוקת. המצב התהפך בהמשך השנה. השווקים התאוששו, טסלה התייצבה, ושווי SpaceX המשיך לטפס. במקביל, אישרו בעלי המניות של טסלה בנובמבר חבילת תגמול חדשה למאסק, הכוללת כ־425 מיליון מניות נוספות.
- ניצחון למאסק: בית המשפט העליון החזיר את חבילת השכר ההיסטורית של טסלה
- אילון מאסק, הנפקת ספייסX ומניית טסלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, מניות אלה טרם הוענקו בפועל. מימושן מותנה בהגעה לשווי שוק של כ־8.5 טריליון דולר לטסלה, יעד שאפתני במיוחד, אשר אם יושג יוסיף למאסק הון בהיקף של כטריליון דולר.
