יורוג'ן פארמה בתוצאות מעורבות לרבעון, אבל התחזית - מעל צפי האנליסטים
חברת התרופות הישראלית יורוג'ן פארמה הנסחרת בוול סטריט מדווחת כי ההכנסות ברבעון הראשון של 2022 מתרופת Jelmyto עמדו על 13.6 מיליון דולר, אבל מתחת צפי האנליסטים ל-15.18 מיליון דולר. ההפסד הנקי הסתכם ב-28.4 מיליון דולר או 1.25 דולר למניה, טוב יותר מצפי האנליסטים היה להפסד של 1.33 דולר למניה. עוד מדווחת החברה כי היא ממשיכה לבחון את תוצאות הטיפול בJelmyto בחולי סרטן דרכי השתן העליונות. החברה ממשיכה להחזיק בצפי הכנסות נטו מ-Jelmyto לשנת 2022 בטווח של 70-80 מיליון דולר, וכי ההוצאות התפעוליות יהיו בטווח של 140-160 מיליון דולר, כולל הטבות של מניות להנהלה של 10-16 מיליון דולר. היא עוד צופה כי הוצאות המימון שלה בגין ההתחייבות ל-RTW Investments יהיו בטווח של 22-26 מיליון דולר, מתוכם כ-9.1 עד כ-10.4 מיליון דולר במזומן. עוד בדוחות: Jelmyto (מיטומיצין) לאגן וגביעי הכליה לטיפול בסרטן בדרכי השתן העליונות ברמת ממאירות נמוכה ((LG-UTUC: החברה ממשיכה בהשקה המדורגת של איסוף רישומי חולים ((registry בסרטן דרכי השתן העליונות, שנועד להעריך תוצאות בעולם האמיתי אצל חולי LG-UTUC שטופלו ב-Jelmyto, לספק תובנות באשר ליתרונות הטיפול בטווח הארוך, ולהעריך את השימוש בו בקליניקות בארה"ב. UGN-102 (מיטומיצין) לשימוש בשלפוחית השתן: החברה החלה לטפל בחולים במסגרת הניסוי הפיבוטלי שלב 3, ENVISION בזרוע אחת של UGN-102 לטיפול בסרטן שלפוחית השתן שאינו חודר שריר (NMIBC) ברמת מאירות נמוכה וסיכון בינוני. הניסוי יכלול כ-220 מטופלים ב-90 אתרים. השלמת גיוס המטופלים צפוי עד סוף 2022. ניסוי ENVISION דומה במבנהו לניסוי OPTIMA II שלב b2 שהסתיים והדגים שיעור תגובה מלאה (CR) אצל 65% מהמטופלים והסתברות להמשך שיעור תגובה מלאה (CR) במהלך 12 החודשים שלאחר הטיפול, של 72.5% מהמטופלים לפי ניתוח קפלן-מאייר. בהנחה שהממצאים יהיו חיוביים, יורוג'ן צופה שתגיש בקשה לאישור תרופה חדשה (NDA) עבור UGN-102 בשנת 2024. UGN-301 (זליפרלימאב) לטיפול בשלפוחית השתן: החברה החלה בניסוי קליני בבני אדם, שלב 1 ב-UGN-301, נוגדן נוגד CTLA4 של החברה, לטיפול ב-NMIBC ברמת ממאירות גבוהה. ניסוי שלב 1 זה, יתבסס על פרוטוקול-מאסטר על מנת לבחון את הבטיחות והסבילות של UGN-301 כטיפול יחיד ובשילוב עם אימונו-מודולטורים אחרים, כולל גם שימוש ב-UGN-201, אגוניסט TLR7 הקנייני של החברה, כמו גם עם טיפולים כימותרפיים ו/או אימונותרפיות פוטנציאליים אחרים בחולים עם NMIBC. UGN-301 נמצא בפיתוח באמצעות שיתוף פעולה אסטרטגי עם המרכז לסרטן של אונברסיטת טקססMD Anderson ומייצג את ההתרחבות של החברה לתחום האימונתרפיה. לדברי החברה, תיכנון ניסוי שלב 1 מבוסס על נתונים פרה-קליניים מעודדים המראים כי מתן מקומי לשלפוחית השתן של נוגד-CTLA4 ואגוניסט TLR, הממנפים את ה-RTGel™, יש את הפוטנציאל לשפר שרידות ל NMIBC ברמה ממאירות גבוהה.
ליסה סו (AMD)למה AMD צונחת ב-6% ומה זה אומר על מניית אנבידיה?
על התחזית של AMD, השוואה בין AMD לאנבידיה, מה מכפילי הרווח של שתי החברות, ומה צפוי בשוק השבבים ל-AI בחודשים הקרובים?
AMD Advanced Micro Devices -6.42% מרשימה בדוחות הרבעון השני, אז למה המניה נופלת ב-6%? התשובה הקצרה היא - כגודל הציפיות גודל האכזבות. המניה זינקה בחודשים האחרונים, כשהאנליסטים והמשקיעים מצפים על רקע העלייה הזו לתוצאות ותחזיות טובות עוד יותר ממה שהיה בעבר, ונדגים - כשהמניה נסחרה ב-110-130דולר היא היתה "במחיר הוגן", ביחס לציפיות שלה. ואז הושק מעבד חדש, ואז יצאו הצהרות לגבי העוצמה של השבבים של AMD גם ביחס למובילת השוק אנביידה, והגיעו ראיונות עם ליסה סו, המנכ"לית של AMD, ונראה היה שהנה - מגיעה תחרות לאנבידיה.
לכולם ברור שאנבידיה NVIDIA Corp. 0.65% לא יכולה לשלוט לעד ב-90% מהשוק של שבבי ה-AI. תחרות ולקיחת נתח שוק תגיע, ו-AMD השנייה בשוק היא המועמדת. כך נבנו ציפיות ש-AMD הולכת לעשות את זה בזכות השבבים החדשים, אבל זה לא יכול להיות כל כך מהר - השוק מקדים את זמנו, לפעמים הוא גם מפספס.
ואז הגיעו התוצאות והחזירו את AMD למציאות. גם אם מוצרים טובים, קשה לקחת נתח שוק מגורילה. חוץ מזה, תחרות זה אומר שלא רק שהמוצרים צריכים להיות טובים ותחליפיים (ועדיין לא בטוח שהם מכל הבחינות שווים לאנבידיה שטוענת שהיתרון הוא עדיין שלה), הם צריכים להיות תחרותיים מאוד במחיר. כדי שחברת ענק "תהמר" על AMD ולא תלך עם הזרם ותרכוש אנבידיה היא צריכה להיות בטוחה שהמוצרים טובים וגם לחסוך באופן משמעותי. אחרת הסיכון עצום - יש תחרות ענקית על הבכורה בתחום ה-AI, כולם רוצים להגיע למקום הראשון וההשקעה היא לא הסיפור הגדול, כי הפירות יהיו גדולים. אז איזה קניין, טכנולוג, מנכ"ל, יחליט שהוא בניגוד לכל הענקיות הגדולות, לא קונה שבבים של אנבידיה אלא שבבי AMD. אם הוא ייכשל יצלבו אותו.
וכך התברר אתמול של-AMD יש כמובן מקום גדול לצמוח, אבל הדרך ארוכה מאוד. הנפילה במניה מגיעה כי המניה עתה מהר מדי על ציפיות אולי מוגזמות. צמיחה מואצת - תהיה. כיבוש שוק או לקיחת נתח שוק מאוד משמעותי - לאט ובהדרגה. רואים את זה בתחזיות - אנבידיה תצמח על פי תחזיות האנליסטים ב-27% בשנה הבאה. AMD ב-30% - ככה לא מגדילים נתח כשאתה מחזיק ב-4% והמובילה במעל 90%. לקחת נתח שוק זה לצמוח הרבה יותר כשאתה קטן. זה לא בתחזיות עדיין.
- AMD תעביר חלק מייצור השבבים לארה"ב
- למה ענקית השבבים קרסה ב-9% ומה זה אומר על אנבידיה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כשהשוק עיכל את זה הגיעה נפילה במניית AMD. מנגד, מניית אנבידיה כמעט ללא שינוי. השוק מבין שתהיה השפעה עליה, אבל לא מידית. עם זאת, צריך לזכור שיש סיכוי טוב שזה יגיע, זוה יכול להגיע בפתאומיות. הטכנולוגיה מתקדמת במהירות, מלחמת המחירים תואץ, המתחרות יכולות לספק פתרונות טובים-חזקים והם יצמצמו את הפער. בהדרגה מעגל הרכישות יעלה והלקוחות יגוונו במוצרים נוספים - לא רק של אנבידיה. זה יקרה, אבל בינתיים לא רואים את זה בתחזיות.
דוחות ותחזית טובים ל-AMD; המניה מתקנת למטה
טים קוק דונלד טראמפ; קרדיט: טוויטראפל מזנקת ב-5% - מגדילה את ההשקעות בארה"ב, טראמפ מרוצה
הלחץ של טראמפ עבד; אפל מעלה את תוכנית ההשקעות הכוללת ל-600 מיליארד דולר בארבע שנים; ההכרזה הרשמית תתקיים היום בבית הלבן בנוכחות הנשיא ומנכ"ל אפל טים קוק
מניית אפל (AAPL ) עולה בכ-4.5%, על רקע הודעת הבית הלבן על השקעה נוספת של 100 מיליארד דולר מצד ענקית הטכנולוגיה. מדובר בהרחבה משמעותית של תוכנית ההשקעות הקיימת של אפל, שבמסגרתה התחייבה להשקיע 500 מיליארד דולר בארבע השנים הקרובות. כעת, הסכום הכולל עולה ל-600 מיליארד דולר, גם בזכות הלחץ שפעיל טראמפ על החברה - טראמפ נגד טים קוק: "אתה מגיע עם 500 מיליארד דולר ובונה הכול בהודו?"
ההשקעה החדשה, שתוכרז רשמית היום באירוע חגיגי בבית הלבן, כוללת מגוון רחב של פרויקטים אסטרטגיים. בין היתר, אפל מתכננת להקים מפעלים חדשים בתחומי הייצור המתקדם, ייצור שבבים מתוחכמים ובינה מלאכותית (AI). לפי הערכות ראשוניות, הפרויקטים הללו יובילו לגיוס של אלפי עובדים חדשים, שייפרסו על פני מספר מדינות מרכזיות בארה"ב, כולל קליפורניה, טקסס ואריזונה, אזורים שכבר משמשים כמרכזי טכנולוגיה מובילים.
המהלך הזה אינו מקרי. בשנים האחרונות, אפל ניצבת בפני לחצים רגולטוריים גוברים מצד ממשלת ארה"ב. המדיניות הכלכלית של הבית הלבן, שמתמקדת בחיזוק הייצור המקומי והפחתת התלות בסין, דוחפת חברות כמו אפל להעביר חלק גדול יותר מהייצור שלהן חזרה לארה"ב. זכור את חוק CHIPS and Science Act מ-2022, שמעודד השקעות בייצור שבבים בארה"ב באמצעות תמריצים פיננסיים נדיבים. אפל, שתלויה בשרשרת אספקה גלובלית (כולל ספקים כמו TSMC הטייוואנית), רואה בהשקעה זו דרך להפחית סיכונים גיאופוליטיים, כמו מתיחויות בין ארה"ב לסין.
בנוסף, ההשקעה משקפת את האסטרטגיה העסקית של אפל בעידן הפוסט-קורונה. החברה, מחפשת דרכים חדשות לצמיחה. תחומי הבינה המלאכותית והשבבים הם מנועי הצמיחה העתידיים: אפל כבר משקיעה בפיתוח שבבי M-series משלה, וההרחבה תאפשר לה לייצר אותם בכמויות גדולות יותר בארה"ב. לפי דיווחים קודמים, אפל כבר השקיעה מעל 430 מיליארד דולר בארה"ב בחמש השנים האחרונות, מה שיצר כ-2.4 מיליון משרות. ההרחבה הנוכחית תבנה על בסיס זה ותרחיב את ההשפעה.
- המרוץ לעידן שאחרי האייפון: משקפיים, בינה מלאכותית והחזון של צוקרברג
- אפל מקבלת העלאת המלצה, האם היא תשנה כיוון?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בבית הלבן רואים בהשקעה זו ניצחון כפול: כלכלי וביטחוני. "זהו צעד שמחזק את הייצור המקומי, מקטין את התלות ביבוא מסין ומשפר את שרשרת האספקה של רכיבים חיוניים", נמסר מהבית הלבן. אכן, בעידן של מחסור בשבבים, השקעות כאלה יכולות למנוע משברים עתידיים. מבחינה כלכלית, הפרויקטים צפויים להזרים מיליארדים למשק האמריקאי, ליצור משרות איכותיות בתחומי ההייטק ולעודד השקעות נוספות מחברות אחרות כמו אינטל או גוגל.
