ג'רום פאואל, יו"ר הבנק המרכזי של ארה"ב, הפדרל ריזרב, בדברים שהוכנו לקראת הופעות כפולות השבוע בפני בית הנבחרים והסנאט, אומר כי למרות המצב באוקראינה - הריבית תעלה.

>>היום ב-19:00 מפגש בזום עם אבישי עובדיה על דוחות הבנקים, השלכות המשבר באוקראינה, מחיר הנפט, דוחות של חברות נדלן והשתתפות בהנפקות 

לדבריו "ההשלכות על כלכלת ארה"ב היא מאוד 'לא ודאית' ואנחנו נעקוב מקרוב אחר המצב. ההשפעות בטווח הקרוב על ארה"ב כלכלת הפלישה לאוקראינה, המלחמה המתמשכת, הסנקציות והאירועים שיבואו, יוצרים חוסר ודאות רבה", הוסיף. "ביצוע מדיניות מוניטרית הולמת בסביבה זו דורשת הכרה בכך שהכלכלה מתפתחת בדרכים בלתי צפויות. נצטרך להיות זריזים בתגובה לנתונים נכנסים ולתחזית המתפתחת".

"נשתמש בכלי המדיניות שלנו כראוי כדי למנוע מאינפלציה גבוהה יותר להתבסס תוך קידום התרחבות בת קיימא ושוק עבודה חזק", אמר פאואל. "הפסקנו בהדרגה את רכישות הנכסים נטו שלנו. עם אינפלציה הרבה מעל 2% ושוק עבודה חזק, אנו מצפים שיהיה מתאים להעלות את טווח היעד של ריבית הקרנות הפדרליות בפגישה שלנו בהמשך החודש".

• המדינה הראשונה שקובעת יעד אינפלציה רשמי ומה קרה היום לפני 24 שנה
• לקראת החלטת ריבית דרמטית כשהפד' מפולג מאי פעם ו"עיוור" ללא נתונים עדכניים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הדברים כמובן לא נאמרים בחלל ריק. האינפלציה בארה"ב עלתה ל-7.5% בשנה האחרונה, שיא של 40 שנה, והרבה מעל יעד האינפלציה של הפד' שעומד על 2% (גם אם נקרא לזה 'אינפלציה ממוצעת', כפי שטענו בפד', או 'אינפלציה זמנית', כך שהתקופה של אין אינפלציה ששררה בעשור האחרון למעשה הגיעה לסופה.

הפד' יתחיל לצמצם את המאזן העצום שכבר מגיע ל-9 טריליון דולר

פאואל מדגיש בדבריו כי כבר שבועות שהם מתכננים להתחיל להעלות את ריבית הבסיס במשק כדי להתמודד עם האינפלציה וחזר על דבריו כי זה יכלול "עליות ריבית", יחד עם אינדיקציות לכך שהפד' יתחיל בסופו של דבר בצמצום מאזן אחזקות האג"ח העצום שלו, שכבר הגיע לכמעט 9 טריליון דולר. 

לדברי פאואל, הפד' יתחיל לצמצם את היקף האג"ח שלו לאחר תחילת העלאות הריבית. זה יתבצע "בצורה צפויה", תוך מתן אפשרות לחלק מהתמורה להתגלגל מדי חודש, במקום להשקיע אותן מחדש.

• השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
• מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...

נזכיר כי בעקבות משבר הקורונה המאזן של הפד' זינק בחדות מ-3.5 טריליון דולר לסביבות ה-7 טריליון דולר, תוך כחודשיים, ומאז הוא המשיך לטפס בעוד 2 טריליון דולר.

הפד' עדיין צופה ירידה באינפלציה

פאואל עדיין סבור כי האינפלציה תרד בהמשך השנה, ככל שהבעיות בשרשרת האספקה ייפתרו. "הביקוש חזק, צווארי הבקבוק ומגבלות אספקה מגבילים את מהירות התגובה של הייצור" והוסיף כי השיבושים הללו "גדולים יותר ומתמשכים יותר מהצפוי". פאואל אומר כי בפד' מעריכים חלק מאותם לחצים אינפלציוניים יירגעו בהמשך השנה אבל "אנו קשובים ללחץ פוטנציאלי נוסף כלפי מעלה... נשתמש בכלי המדיניות שלנו כראוי כדי למנוע מאינפלציה גבוהה יותר להתבסס"

לדבריו, "אנחנו מבינים שהאינפלציה הגבוהה מטילה קשיים משמעותיים, במיוחד על אלה שפחות מסוגלים לעמוד בעלויות הגבוהות יותר של דברים חיוניים כמו מזון, דיור ותחבורה. אנחנו יודעים שהדבר הטוב ביותר שאנחנו יכולים לעשות כדי לתמוך בשוק עבודה חזק הוא לקדם מדיניות מרחיבה ארוכה, וזה אפשרי רק בסביבה של יציבות מחירים"

נכון לעכשיו, השווקים מתמחרים באופן מלא את העלאת הריבית בפגישה של הפד' שתתקיים ב-15-16 במרץ, אך הפחיתו את הציפיות לשאר השנה מאז החלה מלחמת אוקראינה, כך על פי נתוני CME. הסוחרים מתמחרים כעת חמש עליות של רבע נקודת אחוז כך שאלה יעברו מ0%-0.25% נכון לעכשיו ל-1.25%-1.5%.