כלל שוב דוחה את אקירוב: "לא נשהה את ההנפקה"
חברת הביטוח כלל כלל עסקי ביטוח -2.08% דחתה את הצעת אלפרד אקירוב לקנות מניות בחברה בפרמיה במקום שחברת הביטוח תגייס בדיסקאונט. למעשה, כלל פשוט לא מוכנה לאפשר לאיקרוב להגדיל את אחזקתו בחברה. אתמול הציע אקירוב כי כלל ביטוח תנפיק לחברה שבבעלותו (אלרוב) מניות, כאשר המתווה יכלול מנגנון לפיו כל רכישה מצד אקירוב שתעלה את הנתח שלו בכלל ביטוח למעל 15%, תופקד בידי נאמן וזאת בהתאם לכתב נאמנות. על פי ההצעה, אלרוב תשקיע באופן ישיר בחברת כלל בצורה שלא תכלול הנחה על מחיר המניה וכמו כן תחסוך את עמלת הפירעון המוקדם, וזאת בתנאי שכלל תשהה את הנפקת המניות המתוכננת. כעת דוחים בכלל ביטוח גם את ההצעה הזו של אקירוב ואומרים כי הנפקת המניות הינה לטובת החברה, ואין מטרתה לדלל את בעלי המניות וכי ואין בכוונתה להשהותה. כמו כן ציינה החברה כי הצעת אלרוב נבחנה אף היא ונדחתה בשלב זה, בין היתר נוכח אי הודאות הגלומה בה, אשר לא ברור אם, מתי ובאילו תנאים תתבהר וזאת נוכח הסוגיות הרגולטוריות הנלוות לה והנזק שיכול להיגרם לחברה בשל השהיית ההליך בשלב זה בהתאם לבקשת חברת אלרוב. עוד דיווחה כלל, כי היא קיבלה פניה מבעל מניות נוסף בחברה, שביקש מהחברה להימנע מביצוע הנפקת המניות בטענה שמטרת ההנפקה הינה להקשות על אלרוב להגיע לשליטה. על פי הדיווחים, ביקש הפונה כי הנפקת המניות תישקל על ידי ועדה בלתי תלויה. מכלל נמסר כי היא טרם השיבה לפניה, אך בכוונתה לדחותה. חברת כלל מנוהלת כיום ללא גרעין שליטה. אקירוב מחזיק בכלל ב-15% לאחר שנכנס אליה לפני מספר חודשים. ההצעה הגיעה מצד אקירוב לחברת הביטוח כלל לאחר שזאת הודיעה אתמול כי היא בוחנת הנפקת מניות כאשר היקף הגיוס לא דווח ובמחיר דיסקאונט של כ-4%-7% ממחיר המניה במועד ההנפקה. מדובר בדילול של המשקיעים הקיימים, ולמעשה ניסיון לעצור את אקירוב, אך בכלל ביטוח טוענים מנגד כי היציאה לגיוס הון בדיסקאונט של כ-7% נעשית בלא קשר לאקירוב, ובשל פגיעה צפויה בתוצאות בשל החלטה של ועדת הכספים של הכנסת, שאישרה תקנות להגבלת דמי הניהול למקבלי קצבאות זקנה ושארים מקרן פנסיה החל מהשנה על 0.3%, ולא 0.5-0.6%. "להערכת החברה, יישום התיקון האמור צפוי להביא לפגיעה בהכנסות וברווחיות העתידיות של הגופים המוסדיים שבשליטת החברה". לקריאה נוספת: >>> אקירוב ראוי להיות בעל השליטה בכלל - השאלה אם הוא בכלל רוצה או שבקשת ההיתר היא רק תרגיל?
- 1.נבחרת הדיק׳ 13/01/2022 09:52הגב לתגובה זוומישהו אחר יהנה מהפרמיה ! ואז יגיעו התביעות הנגזרות ….
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")