ביידן פוטין
צילום: סקיי ניוז
מאקרו כלכלה

איום על השווקים - רוסיה עלולה לתקוף באוקראינה; ארה"ב מזהירה

האומיקרון הוא לא "ביג דיל" ומדד הפחד ירד; האיום האמיתי - אינפלציה, התנהלות הפד והתנהלות הרוסים מול אוקראינה כשביידן עושה שרירים מול פוטין 
אמיר כהנוביץ | (5)

הקטלניות וההדבקה של האומיקרון כשלעצמה כנראה לא עניינה מעולם את המשקיעים, מה שעניין אותם באמת זה תגובת הממשלות והבנקים המרכזיים, ובראשן ההכרזות של עוד ועוד מדינות על הגבלות שיכבידו על הכלכלה.

אתמול חלה הקלה לאחר שהיועץ הרפואי של הממשל האמריקאי למחלות הזיהומיות, פאוצ'י, אישר שהנתונים שהתאספו מתארים תסמינים קלים. מדד הפחד (ה-VIX) ירד מ-35 נק' ביום שישי ל-27 נקודות.

הסבר מעניין נוסף לירידת החשש מסגרים הוא התנגדות הגוברת של הציבור אליהם. בבלגיה למשל המשטרה נאלצה להשתמש בתותחי מים וגז מדמיע לפיזור הפגנות. ועדיין, מוקדם אולי לזלזל באומיקרון.

בדרום אפריקה, שם כידוע התגלו המקרים הראשונים, חווים בימים אלה התחלה של "גל" שעדיין לא ברור איך יסתיים. המדינה התחילה להכין את בתי החולים שלה להיות מסוגלים לקלוט הרבה יותר מאושפזים לעומת הגלים הקודמים. מנהל רשת מרפאות בדרום אמריקה אמר לבלומברג כי מי שאומר "אל תדאג וזה הולך להיות מתון, עדיין לא למד לשמור על ענווה מול הנגיף". 

אסטרטג המניות הראשי של מורגן סטנלי, וילסון אמר כי עם כל הכבוד לפחד מסגרים כולם מבינים ששום סגר לא יהיה בארה"ב ומה שבאמת באמת מדאיג זה הפד שלא רואה בעיניים וממשיך להתעקש על הידוק מוניטרי (צמצום קצב רכישות האג"ח והקדמת העלאת ריבית) אל תוך עליית החשש מהוריאנט, ירידת מחיר הנפט, קריסת שיפוע עקום התשואות וגם כשאף אחד לא באמת יודע להסביר איך הידוק מוניטרי כזה יוכל לעזור לבעיות צד ההיצע. האם יהפוך נמר חברבורותיו? האם הפד יהיה מוכן לעמוד מנגד גם במקרה של ירידות משמעותיות בשוקי המניות? מהבחינה הזאת ההכרה האחרונה שלו באינפלציה כתופעה מתארכת עלולה לסנדל אותו ובמיוחד כשהיא צפויה להמשיך להאיץ לפחות עד לרבעון הראשון של 2022: 

ביום שישי יפורסם בארה"ב מדד המחירים לצרכן לחודש נובמבר, שצפוי להראות האצה לשינוי שנתי של 6.8%! וליבה של 4.9%. ברקע גם מחירי ההובלה הימית מסין חזרו לעלות. כרגע הערכות הכלכלנים והשוק הן כי שיא האינפלציה יגיע ברבעון הראשון של 2022, אבל איך אומרים, הזרוע עוד נטויה... 

בשונה מהפד, שהפך ללוחם נלהב באינפלציה, בנקים מרכזיים אחרים בעולם מוכנים לנקוט בגישה זהירה לגבי האומיקרון. בבנק המרכזי באנגליה למשל המשתתף שהצביע בעד העלאת ריבית בנובמבר, סונדרס, הודיע ביום שישי כי ירצה לראות לאן האומיקרון מתפתח. בהתאם השוק הפסיק לגלם את העלאת ריבית בבריטניה בדצמבר ודחה אותה בינתיים לפברואר. גם אוסטרליה תקבל השבוע החלטה והבנק שם שמלכתחילה נקט בגישה "יונית" וסביר שיישמח להשתמש באומיקרון כדי להצדיק אותה, בדומה למה שאנחנו מצפים שיעשה בהמשך גם בנק ישראל. 

קיראו עוד ב"גלובל"

מחיר הנפט קיבל תמיכה לאחר שסעודיה העלתה את המחיר בו היא מוכרת לאסיה ולארה"ב, לאחר שלא הושגה התקדמות בהחייאת הסכם הגרעין בין ארה"ב לאיראן, ולאחר שממשל ביידן דן באפשרות לנתק את רוסיה ממערכת התשלומים הבינלאומית SWIFT, בתגובה לעויינותה כלפי אוקראינה. 

יש לא מעט סיבות לכך שזאת יכולה להיות סוף שנה מעניינת, ובמיוחד לאור מחזורי המסחר הנמוכים שמאפיינים אותה.

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    לא אופטימי 07/12/2021 16:24
    הגב לתגובה זו
    קורונה אינפלציה איראן רוסיה חמאס כל אילו אם התממשו יהוו כרית טובה לתיקון חד צריך להיערך ליום גשום.
  • 4.
    הפחדה 07/12/2021 11:48
    הגב לתגובה זו
    פעם זה ואריינט חדש של הקורונה, ופעם זה מלחמה של הרוסים, ובפעם הבאה מלחמה של ישראל נגד אירן, ועוד ועוד. מה שקובע זה הענין הכלכלי ותו לא. מספיק עם השטויות.
  • 3.
    יותם 07/12/2021 11:07
    הגב לתגובה זו
    כל עוד מדפיסים כסף (החודש 90 מיליארד דולר רק בארה"ב) , אז הכסף הזה תומך במדדים ומונע מהם ליפול.
  • 2.
    שמוליק 07/12/2021 10:02
    הגב לתגובה זו
    וגם אם כן - אין פה שום סיכון לשווקים
  • 1.
    העורב 07/12/2021 09:59
    הגב לתגובה זו
    חבל שאין לו טור יומי.ולענייננו - הבורסות חיות בבועה - המכפילים בשמיים והראש טמון בחול. כל כך הרבה איומים על הכלכלות וכל כך מעט סיבות לאופטימיות. אני מוריד את הכסף מהשולחן ומחזיק את הרוב בחשבון העו''ש. היתר נמצא בדולר ובזהב.
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקאתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוק
TOP 10

לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם

דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה

הדס ברטל |
נושאים בכתבה תוצר לנפש

הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף  לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.

1 # סינגפור

סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.


עובדים
 בחברת טכנולוגיה בסינגפור קרדיט: גרוק
עובדים בחברת טכנולוגיה בסינגפור - קרדיט: גרוק


2 # לוקסמבורג

מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.

3 # איחוד האמירויות הערביות 

לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.

נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)

הכלכלה של קזחסטן - המדינה שהצטרפה להסכמי אברהם

עוזי גרסטמן |
נושאים בכתבה קזחסטן

קזחסטן מצטרפת להסכמי אברהם. בפועל יש כבר עשרות שנים הסכמים עם קזחסטן, צפוי שההצטרפות תרחיב את שיתופי הפעולה בכמה מישורים. אבל מיהי בעצם קזחסטן? ועל מה מבוססת הכלכלה שלה?

קזחסטן היא אחת הכלכלות הצומחות באירואסיה, עם מיקום גאוגרפי שממצב אותה כגשר בין סין לאירופה ובין רוסיה למזרח התיכון. שטחה הוא כ- 2.72 מיליון קמ"ר, והיא התשיעית בגודלה בעולם. אין לה מוצא לים פתוח\ יש לה גבולות ארוכים שהופכים אותה לצומת דרכים חשוב בסחר העולמי. 

היקף. אוכלוסייה 20.6 מיליון תושבים. זו מדינה עם אוכלוסייה צעירה יחסית שמספקת כוח עבודה זול ואיכותי. הנשיא הוא קאסים-ז'ומארט טוקאייב זה שש שנים. קזחסטן היא רפובליקה נשיאותית: ראש המדינה הוא נשיא הנבחר ולו סמכויות רבות, לרבות כמפקד עליון של הכוחות המזוינים. קיים ריכוז של כוח בידי הנשיא וההנהגה. 

התמ"ג הנומינלי מתקרב ל-300 מיליארד דולר בסוף 2025, בעוד במונחי PPP הוא חוצה את ה-900 מיליארד. התמ"ג לנפש במונחי PPP עומד על כ-36,000 דולר, רמה דומה לטורקיה, אך נמוכה במקצת מרוסיה. המעבר ממשק מבוסס מחצבים בלבד למשק מגוון יותר נמצא בעיצומו, עם דגש על לוגיסטיקה, דיגיטל ותעשייה קלה.

צמיחה של 6% 

כלכלת המדינה מבוססת על נפט. ברבעונים הראשונים של השנה נרשמה צמיחה שנתית של 6.1%-6.3%, כאשר התחזיות השנתיות נעות בין 5.5% מהבנק העולמי ל-5.9% מקרן המטבע. הגורם המרכזי: הרחבת שדה טנגיז, שהושקה רשמית בינואר 2025 והוסיפה 260 אלף חביות ליום בתפוקה מלאה. תפוקת הנפט הכוללת עברה את ה-100 מיליון טון בשנה, שיא היסטורי עם 75.7 מיליון טון בינואר-ספטמבר ו-8 מיליון טון באוקטובר לבדו. טנגיז לבדו תורם כשליש, עם תפוקה יומית שהגיעה ל-953 אלף חביות ביוני.