לקראת עונת הדוחות: השווקים בעולם יורדים בשל התשואות על האג"ח
גלובל שבוע גדול עומד בפני המשקיעים בעולם, כשהבנקים הגדולים בארה"ב צפויים להתחיל את עונת הדיווחים של הרבעון ה-3, בצל החששות לאינפלציה ריאלית גבוהה בארה"ב, שצפויה להשפיע על תוצאותיהן של חלק ניכר מהשחקנים בשוק, כשענקיות כמו פייסבוק FACEBOOK (FB) ואמזון AMAZON (AMZN), כבר הורידו תחזיות להכנסות, לאחר שהממוצע המצרפי של ההכנסות של החברות הנסחרות עלה ברבעון שעבר בכ-90%. זאת לעומת הקונצנזוס שצופה עלייה בהכנסות ממוצעת של 27.6% ברבעון השלישי.
השוק מצפה לראות את הדוחות והמשך ההשפעה של המשבר בשרשראות האספקה והייצור, שכבר הובילו למשבר אנרגיה, למחסור בשבבים, לקושי של חברות להשיג חומרי גלם וגם כוח עבודה. הדוח של פדקס FEDEX (FDX) היה הספתח שגרם למשקיעים לקסוס שיניים, בשל החשיבות של המצב, שבין היתר, יקבע עם הבנק המרכזי האמריקאי, הפד', ימשיך את תוכנית ההרחבה כפי שהיא, או שלאט לאט יתחיל למתן את הרכישות ב-120 מיליארד דולר באג"ח בכל חודש.
"ההפרעות בשרשרת האספקה צוטט על ידי מרבית החברות במדד ה-S&P כפקטור שהיה לו אימפקט שלילי על ההכנסות או הרווחים ברבעון האחרון, אבל גם ברבעונים הקרובים", כתב האנליסט ג'ון באטרס מפאקטסט במכתב למשקיעים והוסיף כי "אחרי הפרעות בשרשרת הייצור, מחסור בכוח אדם, עלויות של הקורונה, הובלה ומחירי השינוע הימיים הם הגורמים הכי מדוברים".
התשואות לפדיון על האג"ח מורידות את השווקים
אבל השבוע נפתח על רגל שמאל, כשהתשואות לפדיון לאג"ח ל-10 שנים של משרד האוצר האמריקאי – הבנצ'מארק הבינ"ל לכל שוק האג"ח העולמי – עלו לרמה של 1.61% ויש לזה השפעה על השווקים, במיוחד על מדד הפחד, ה-VIX, שעולה ביותר מ-7% לרמה של קצת יותר מ-20 נקודות.
- אואזיס לא הראשונים: עשרת הטורים הגדולים ברוק
- עליות באסיה, החוזים בוול סטריט נסחרים בעליות קלות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
זה משפיע על הדאקס הגרמני, הקאק הצרפתי ויורוסטוקס, שלושת המדדים המובילים באירופה, שיורדים 0.3%. מדריד ומילאנו יורדים ב-0.5%, כשמכלל המדדים הגדולים באירופה, רק הפוטסי 100 הבריטי עולה ב-0.1%, נכון לשעת כתיבת שורות אלה.
ההתאוששות של מניות הטק הסיניות – שהחל עם היוודע שצ'רלי מנגר, שותפו של וורן באפט בברקשייר הת'אוויי (BRKA), כמעט והכפיל את הפוזיציה של הדיילי ג'ורנל (DJOC) לקצת יותר מ-300 אלף מניות – נמשך, למרות קנס עצום של למעלה מ-534 מיליון דולר שהושת על חברת מיטואן (MPNGF) על ידי הרגולטורים בסין, מעלה את הבורסות בהונג קונג, אבל מדד שנחאי על ה-0% ומדד שנז'ן יורד ב-0.3%.
- 1.יואב 12/10/2021 07:52הגב לתגובה זויוצאים מקורונה ..ירדות קלות,והמשך עליות לקראת סופש...
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
שווקים מסחר (AI)השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
השווקים ממשיכים את ראלי סוף השנה במסחר דל יחסית, כשברקע אופטימיות לגבי הצמיחה הכלכלית בארצות הברית עם ציפייה לשיפור ברווחיות החברות ב-2026. במקביל, הדולר נמצא ברמות נמוכות יחסית מול סל המטבעות, מה שתומך בסחורות ובמיוחד במתכות יקרות.
מדד מניות עולמי של MSCI עלה קלות במסחר באסיה ונמצא בדרך ליום שביעי רצוף של עליות עם עלייה של כ0.3%. חלק מהשווקים באסיה, כולל אוסטרליה והונג קונג, סגורים לרגל החגים. במילים אחרות, מדובר בראלי שמתרחש במסחר דליל.
בשוק האג"ח האמריקאי התשואה ל-10 שנים עלתה בכ-2 נקודות בסיס לכ-4.15%. התזוזה הקטנה הזו משקפת את המתיחות שהשוק מתמודד איתה בתקופה האחרונה: נתוני צמיחה חזקים מהצפוי בארצות הברית מקטינים את ההימורים על הורדות ריבית מהירות בתחילת השנה. יותר צמיחה פירושה פחות לחץ מיידי על הפד להקל, גם אם האינפלציה מתמתנת בהדרגה.
מדד הפחד של וול סטריט, VIX, ירד לרמה הנמוכה ביותר השנה, איתות לכך שהמשקיעים מוכנים לקחת סיכון. עם זאת, רמות תנודתיות נמוכות מאוד לעיתים מעידות גם על שאננות מוגזמת, במיוחד כשהשוק נשען על נרטיב אחד מרכזי.
- אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור
- מה מניע עיצוב משרד ב-5,000 שקל למ"ר?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תופעת ראלי סנטה קלאוס: מציאות או אשליה?
חלק גדול מהאופטימיות נשען על תופעת ראלי סנטה קלאוס - תקופה של סוף השנה והימים הראשונים של השנה החדשה שבה קיימת נטייה לעליות בשוקי המניות. נראה שהמשקיעים מנסים למשוך את המדדים לעוד שיאים, גם אם ההתלהבות סביב הבינה המלאכותית ותוואי הריבית של הפד כבר אינם מתקבלים כמובנים מאליהם. בחלק מהחודש נשמעו חששות לגבי התמחור הגבוה של מניות טכנולוגיה, כולל מניות שמזוהות עם גל הבינה המלאכותית, אך כעת השוק חוזר להתמקד בתחזיות לרווחיות ב-2026. מדובר ב"סיבוב" קלאסי של השוק: פחות דיון על כמה המניות יקרות, יותר דיון על האם החברות יספקו צמיחה שמצדיקה את המחיר. במצב שבו הציפיות גבוהות, גם עונת דוחות כספיים טובה אך לא מצוינת עלולה להיתפס כאכזבה.
