קרנות השתלמות ביולי - מה עשתה קרן ההשתלמות שלכם?
בתי ההשקעות מיטב דש ומור לצד חברת הביטוח מגדל הם מוליכי טבלת התשואות בהשתלמות לחודש יולי - כך לפי הערכות מוקדמות בשוק לנתונים המלאים שיתפרסמו בהמשך החודש. הגופים הניבו לפי תחזיות אלה לחוסכיהם תשואה של 0.6% בתקופה, שהתאפיינה בתשואות מזעריות. בתחתית הטבלה מצויים אלטשולר שחם עם תשואה שלילית של 0.2% בחודש זה.
צמוד לגופים המובילים ביולי נמצאות גם ילין לפידות ומנורה עם תשואה של כ-0.5%. הראל לאחר מכן עם 0.3%, כלל עם 0.2% ולאחריה הפניקס אקסלנס עם תשואה שלילית של 0.1%.
אלטשולר שחם שמנוהלת על ידי גילעד אלטשולר ורן שחם עד לפני כשנה הייתה מהומובילות בתחום דבר שסייע לה בגיוס עמיתים חדשים. בשנה האחרונה היא מאכזבת ובמיוחד בחודשים האחרונים. יגידו ובצדק שאין לבחון רק תשואה בחודש בודד וכי יש להסתכל על תקופה ארוכה יותר. הבעיה היא שגם כאן המצב לא נראה מיטבי כלל עבור אלטשולר.
>>> האם גילעד אלטשולר מאבד את מגע הקסם?
- רבעון שלישי בקרנות מעורבות: הפערים הגדולים, המנצחת המפתיעה והמפסידה הלא צפויה
- גולדווסר-מינצר ואלטשולר שחם רכשו מגרש בלב תל אביב בכ-46 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לפי ההערכות, זו מסתכלת על מתחרותיה מלמטה גם בטבלת התשואות מתחילת השנה - שם מדובר על תשואה חיובית של 7.2% בקרנות ההשתלמות. הבאה אחריה היא הראל עם 8% ואיתה הפניקס אקסלנס. למעלה נמצאת מנורה (8.2%) אז מגדל וילין (8.6%) ומעליהן כלל (8.7%). מור הניבה תשואה של 8.9% מתחילת השנה ובשני המקומות הראשונים מיטב דש עם תשואה של 9.3% ואנליסט עם 9.6%.
בחודש האחרון זו בעיקר החשיפה של אלטשולר לסין שנמצאת בעוכריו. בית ההשקעות אלטשולר שחם, בניהולו של גילעד אלטשולר השקיע ב- BAIDU.COM , ALIBABA GROUP וב- TENCENT HOLDINGS כ-7.29% מסך כל ההשקעות שלהם בקרן ההשתלמות הכללית (נכון לסוף מרץ). במיטב דש העריכו כי התשואות שנראה בקופות הגמל להשקעה ביולי יהיו בשיעור ממוצע של 0.2% במסלול הכללי - ומי שחשוף לסין יפגע. קצהו התחתון של הטווח בהערכה ההיא היה תשואה שלילית של 0.6%.
עליבאבא כזכור חטפה מכה עם עיכוב-ספק-גניזת ההנפקה של ANT, באחרונה היו אלה ההגבלות של הממשל על DIDI GLOBAL שפגעו בחברות טכנולוגיה נוספות, עוד קודם לכן היה מימוש הענק המפתיע בבאידו מצד הפמילי אופיס הקורס ארקגוס. בשבוע שעבר סין הטילה הגבלות על חטיבת המוזיקה של טנסנט, והיום זו טנסנט עצמה שנפלה בהונג קונג וכעת בוול סטריט ברקע איומים של הממשל על פעילות הגיימינג המצליחה של החברה.
- העולות - היורדות - הסחירות; המניות הבולטות בת"א
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלו המניות שיזכו לביקושים והיצעים בשל עדכון המדדים
החוסכים של אלטשולר יכולים לקוות שהנתונים יהיו יותר מאירים פנים. בינתיים המשקיעים של אלטשולר חוששים ממה יחשבו החוסכים. ללא התשואות שבשבילם הם באו, לא ישאירו את כספם שם כשכמובן מבחן הסבלנות הוא הקריטי פה. באלטשולר מנהלים את סיכוניהם ולהם החופש לשנות את האסטרטגיה. כשהעלנו את הסוגיות הללו באחרונה בביזפורטל מסרו בחברה כי עקב "השינויים במדיניות הממשל הסיני כלפי השוק החופשי אנו בוחנים באופן עקבי את ההשקעות שם ומשנים פוזיציות בהתאם".
- 16.!!! 07/08/2021 20:21הגב לתגובה זומה קורה עם אלטשולר צריך לחשב מסלול מחדש ? להעביר לקרן אחרת ? מה הבעיה בקרן ? כח אדם ? מדיניות?
- 15.איציק 07/08/2021 02:25הגב לתגובה זומרגיש #אלטשולר שחם# שהם שבעים, אני לא רואה את הרעב להצליח למען הלקוחות שהם,
- 14.טבלאות אחרי 15 לחודש (ל"ת)אנחנו 06/08/2021 18:35הגב לתגובה זו
- 13.בוריס 06/08/2021 09:04הגב לתגובה זולאחר בחינה מעמיקה עם סכום של למעלה מחצי מיליון שקל, אנליסט ומורטובים יותר. השיטה לזרום איפה שיש גיוסים, כך לדלג. בנוסף לא לשכוח לא לשלם יותר מ 0.7% מהצבירה מהשקל הראשון, בסכומים של 100k ומעלה לא יותר מ 0.6.
- צודק לגמרי (ל"ת)יוני 07/08/2021 22:40הגב לתגובה זו
- 12.שוק אכזר 05/08/2021 12:31הגב לתגובה זוהחברה איבדה את כל היוקרה שלה והתדרדרה למקומות האחרונים בטבלאות, היא יכולה לשכוח מגיוסים. הבעיה שהסיפור הסיני לא נגמר והיא הולכת למחוק לא מעט כסף ללקוחות שלה.
- 11.מעביר הכל לאנליסט (ל"ת)אלטשולר עבר זמנכם 05/08/2021 09:38הגב לתגובה זו
- 10.נצרת (ל"ת)ואכד שריהאן 04/08/2021 18:15הגב לתגובה זו
- 9.משה 04/08/2021 17:32הגב לתגובה זולאור התשואות
- 8.מיכל 04/08/2021 11:44הגב לתגובה זותמיד הייתם מפרסמים טבלה של התשואות לפי קרנות למה לא הפעם?
- 7.חיים 04/08/2021 09:39הגב לתגובה זותשואה בודקים לאורך מספר שנים ואת הכסף סופרים במדרגות. אלטשולר שחם מקום ראשון לאורך הרבה שנים להמתין בסבלנות אז הם ספגו הפסדים בסין אבל זה מכה קלה בכנף.
- כבר לא מקום 1 לטווח ארוך (ל"ת)ליאור 07/08/2021 07:43הגב לתגובה זו
- שתול!!! (ל"ת)משקיע 04/08/2021 11:31הגב לתגובה זו
- 6.צבי 04/08/2021 08:36הגב לתגובה זוהעליה בדרך
- 5.זכרוני 04/08/2021 08:01הגב לתגובה זוהפסדים כואבים וקשים לחוסכים באלטשולר שחם .. להנהלת החברה כנראה לא מזיז ולכן מתחילת השנה לא עשו דבר על מנת ליצור תשואות גבוהות יותר , את העמלות הגבוהות בין אם בהפסדים או ברווחים הם מקבלים מלא מלא החוסכים אינם טיפשים ויענישו אותם על כך .
- 4.בן 04/08/2021 07:45הגב לתגובה זותעשו ניהול סיכונים אתם. תפסיקו בכמה בתי השקעות. כולם פחות או יותר אותם דמי ניהול. אלט לא פוגעים כבר שנה, תעזבו אותם. לא לרחם. זה כסף שלכם.
- 3.משקיע 04/08/2021 07:35הגב לתגובה זוכל מי שיש לו גרם שכל בורח משם
- 2.מושון 03/08/2021 22:34הגב לתגובה זוטיפת מודעות עצמית תעשה לו פלאים
- אלטשולר טובים אבל 04/08/2021 07:33הגב לתגובה זואם עד סוף השנה המצב הזה יימשך , או חלילה ידרדר, צריך להתחיל לחשוב על אלטרנטיבה. לא כדאי לשים את כל הביצים בסל אחד. לאלטשולר יש רקורד מצוין, אולם לעתים הם נכנסים לנישות מסוימות בכל הכח (כמו בסין), וזה יכול לפגוע בהם. בשלב זה מי שיש לו את אלטשולר, שימתין עוד מספר חודשים. גם לילין לפידות היו תקופות חלשות מאד.
- יוסי 03/08/2021 23:42הגב לתגובה זוללא ספק מומנטום שלילי.
- 1.מבין 03/08/2021 22:05הגב לתגובה זומי שחכם ומבין מגמות בורח מאלטשולר
- סובי 04/08/2021 08:39הגב לתגובה זואתה צודק
- אני חכם 04/08/2021 07:44הגב לתגובה זומי שחכם מבין שמי שנכנס כעת לאלטשולר יקבל את כל התיקונים של סין וארה״ב ומי שיוצא יסתכל בעוד שנה שנתיים ויגיד איזה טעות עשיתי שקראתי כתבה מאדם שאין לו מוג באיזו כתבה
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
אלי כליף סמנכ"ל בכיר ומנהל כספים ראשי, טבע צילום:שלומי יוסףהאם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
בראיון מיוחד לביזפורטל סמנכ"ל הכספים אלי כליף מסביר איך ההתייעלות, ירידת החוב והצמיחה בתרופות המקוריות מחזקים את המומנטום של חברת התרופות. האם טבע בפני שנים של צמיחה? לפני שנה כשהמניה היתה מעל 20 דולר כליף אמר שכן, המניה ירדה אפילו עוד וסיפקה לכם הזדמנות כניסה - מאז היא עלתה והאנליסטים סבורים שהיא בדרך ל-30 דולר
לפני כשנה, מנהל הכספים הראשי של חברת התרופות, אלי כליף, ראה את המניה באיזורי ה-22 והיה בטוח בכיוון שאליו צועדת טבע וראה אפסייד משמעותי מרמות המחירים האלה. אבל מאז המניה נחתכה קרוב ל-40% וסיפקה למשקיעים הזדמנות כניסה אפילו טובה יותר. בחודשים האחרונים המניה מטפסת בהדרגה ובשבוע שעבר היא חזרה בגדול עם דוח מצוין והזינוק בעקבותיו לא איחר להגיע. היא כבר ב-24 דולר. הלקח מכל זה הוא שמשקיעים צריכים לא רק להשקיע בחברות ומניות טובות, אלא גם לדעת לזהות הזדמנות. טבע ב-14-15 דולר היתה הזדמנות. עכשיו השאלה יותר קשה, מכפיל רווח של כ-9, זה עדיין נמוך, אבל זה לא 6. האנליסטים אגב מכוונים למחיר יעד של 30 דולר.
במשך כמעט 7 שנים זה היה נראה כאילו הכול הולך נגד טבע. לפעמים זה היה באשמתה, לפעמים זה היה הנסיבות, ביש מזל אם תרצו. בין ה"אשמות" של הדרדור הייתה הרכישה הכושלת של אקטביס שעשתה טבע ב-2016 שביצעה במטרה לחזק את המעמד שלה בשוק הגנריקה, אבל העסקה הזאת הפכה לאחת העסקאות הבעייתיות בתולדותיה. המכירות של החטיבה הגנרית לא גדלו, וגם הקופקסון - תרופת הדגל - המשיכה לאבד נתח שוק. במקביל, עלויות גלגול החוב העצום הלכו והתייקרו.
את 2017 ו-2018 גם אם טבע הייתה מאוד רוצה לשכוח היה קשה לה בגלל הזעם הפנים-ארגוני, פוטרו עובדים, בוטלו בונוסים, ומי שנשאר הרגיש שהענקית הישראלית פסע לפני "להרים ידיים". אבל במקום לשכוח, טבע למדה.
היא נפרדה מהמנכ"ל קאר שולץ והביאה רוח רעננה.ריצ’רד פרנסיס, בעברו מנכ"ל סנדוס וחבר הנהלה ב-נוברטיס, ובכיר לשעבר ביוג'ן. אחד שמבחינת הקורות חיים היו לו את כל הקלפים להצליח. פרנסיס הביא איתו תפיסה עסקית ממוקדת - מעבר מתלות בגנריקה למודל של ביו-פארמה. בשנתיים האחרונות החברה עשתה שינוי כיוון - הדגש עבר למנועי הצמיחה האינווטיוים AUSTEDO, AJOVY ו-UZEDY, לצד שיפור תפעולי, התייעלות וירידה הדרגתית בחוב.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
והתוצאות של הרבעון האחרון הן ה"פירות" של כל הסיפור הארוך הזה. רווח מתואם של 0.78 דולר למניה - 16% מעל תחזיות וול סטריט - והכנסות של 4.5 מיליארד דולר תואמות לצפי, עם עלייה בשיעור הרווח התפעולי המתואם ל-28.9% ועדכון מעלה של התחזית השנתית. בצפון אמריקה רשמה טבע צמיחה בהובלת התרופות החדשניות, התזרים התשפר והחוב פחת. בהתאם לביצועים החזקים גם האנליסטים (כהרגלם) משדרגים יעדים - אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע , טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%.
