דוחות IBM: למה צריך לצפות?
ענקית המחשוב IBM INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES , תפרסם מחר לאחר נעילת המסחר בוול סטריט את תוצאותיה לרבעון השני של 2021, ותפתח את עונת הדוחות של ענקיות הטכנולוגיה.
קונצנזנוס האנליסטים בוול סטריט צופה כי החברה תדווח על הכנסות של כ-18.3 מיליארד דולר, עלייה של כ-3% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. בשורה התחתונה הם צופים כי תדווח על רווח של 2.29 דולר למניה, בהשוואה לכ-1.36 דולר למנייה ברבעון המקביל אשתקד. כמו חברות טכנולוגיה רבות אחרות, התוצאות של IBM ייהנו מהשוואה אל הרבעון החלש אשתקד בצל הקורונה.
במכתב למשקיעים לקראת דוחות הרבעון, העריכה האנליסטית של מורגן סטנלי, קייטי הוברטי, כי תוצאות הרבעון יתאמו להערכות המוקדמות. ככל הביעה הוברטי אופטימית לגבי האסטרטגיה שמוביל המנכ"ל ארווינד קרישנה להתמקד בצמיחה בת-קיימא, ואומרת כי המניה ממוקמת היטב לקראת ביצועים טובים יותר במהלך שנת 2022. הוברטי שומרת על מחיר יעד של 152 דולר למחיר, אפסייד של כ-9.4% על שער הסגירה של המנייה בסוף השבוע.
מי שמחזיק בדעה דומה הוא עמית דריאניאני אנליסט של בנק ההשקעות Evercore, שצופה גם הוא כי התוצאות יתאימו לצפי. לדבריו, ההתמקדות הגדולה ביותר בשיחת המשקיעים שלאחר הדוחות תהיה סביב סערת השינויים בהנהלת החברה, ובכללם הודעתו של ג'ים ווייטהרסט, נשיא החברה על פרישה, בעקבות סבב של מינויים בהנהלה הבכירה של החברה, אותו הוביל המנכ"ל החדש.
- האם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
- סיסקו ו-IBM בונות את האינטרנט הקוונטי: מחשבים שמדברים ביניהם תוך 5 שנים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באשר לרבעון, ציין דריאניאני, כי ספקי IT אחרים דיווחו על תוצאות חזקות, והצביע על הדוחות האחרונים של אורקל ו-Accenture. לדבריו, ההתאוששות מהנגיף אמורה להגביר את הביקוש לשווקים דוגמת הקמעונאות והתיירות, תוך שהוא מציין כי פרסומי הדרושים של החברה הציגו עלייה גדולה בחודש מאי.
את הרבעון הראשון של 2021 סיימה החברה עם הכנסות של כ-17.7 מיליארד דולר, עלייה של 1% לעומת הרבעון המקביל, ומעך הציפיות המוקדמות להכנסות של 17.4 מיליארד דולר. בשורה התחתונה, הרווח המתואם עמד על 1.77 דולר למניה, מעל צפי האנליסטים לרווח של 1.63 דולר למניה.
נתונים שכדאי לשים אליהם לב
במסגרת ההכנות לקראת הדוחות, האנליסטים מסמנים שורה של נתונים אליהם כדאי למשקיעים לשים לב. הנקודה הראשונה, היא איך לא ההכנסות, לאחר שברבעון הקודם הציתה החברה תקוות בקרב המשקיעים לאחר שרשמה עלייה של 1%, לראשונה מזה שנים, בהן היא מציגה באופן עקבי ירידה בהכנסות השנתיות.
- עלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
- השווקים סוגרים שנה בעליות - מה קורה באסיה ובחוזים והאם האופוריה מוצדקת?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...
החברה לא פרסמה תחזית הכנסות לרבעון הקרוב, אך היא צופה כי הן יציגו צמיחה על פני השנה כולה. כמו כן, החברה צפתה כי תזרים המזומנים החופשי שלה לשנה כולה יסתכם בין 11 מיליארד דולר ל-12 מיליארד דולר, לעומת 10.8 מיליארד דולר בשנת 2020. האנליסטים כאמור, צופים לחברה הכנסות רבעוניות של 18.3 מיליארד דולר, עלייה של 3% לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה.
עם זאת, חשוב לזכור שהחברה מנהלת כמה עסקים שנתפסים כמיושנים, שחלקם הגדול התקשה להגדיל את ההכנסות. כך, שניים מחמשת המגזרים של החברה רשמו ירידה בהכנסות ברבעון הקודם. כך שהצמיחה הרבעונית בהכנסות מתחום הענן עשויה לעודד חלק מהמשקיעים, אך ההכנסות הכוללות עשויות להרתיע משקיעים אחרים.
נקודה נוספת שתרכז עניין מצד המשקיעים, היא ההפרדות של החברה מחטיבת ניהול המידע שלה, קינדריל (Kyndryl), כשמצד אחד, המהלך יכול לספק הזדמנות אדירה לשתי החברות, אך גם מותיר אחריו שאלות רבות ללא מענה.
הפיצול שצפוי להיערך בסוף השנה, ידרוש מהמשקיעים לטווח הארוך להתייחס לגופים אלה כשתי מניות טכנולוגיות נפרדות. לדברי האנליסטים, זה לא בהכרח מבשר רעות עבור המשקיעים בשתי החברות. עם זאת, נכון לעכשיו, לבעלי המניות אין כמעט דרך להעריך כיצד יראו החברות הנפרדות, והם יזדקקו למידע כדי להחליט אם להשאיר את שתי החברות או להתמקד רק באחת.
למשקיעים המכוונים לענן אולי לא יהיה עניין רב בבעלות על Kyndryl, שכן במסגרת ההפרדה IBM תתמקד ביתר שאת בענן ובמחשוב, מה שידגיש ככל הנראה עוד יותר את צמיחת תחום הענן. מנגד, משקיעי ערך יחפשו לקבל מעט יותר מידע Kyndryl, שאמנם ירדה בביצועים תחת IBM, אך עם צבר של יותר מ-60 מיליארד דולר, היא עשויה להניב תשואה נאה למשקיעים תחת הניהול חדש.
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
צילום: Jens Mahnke, Pexelsעלייתה ונפילתה של חלוצת הרובוטיקה הצרכנית והצבאית
יצרנית שואבי האבק החכמים חברת iRobot הייתה כוכבת של ממש בוול סטריט מאז הנפיקה לפני 20 שנה ועד לפני כארבע שנים. אבל הצעת רכש של אמזון לחברה, שעוררה התנגדות בקרב פוליטיקאים, והמכסים של טראמפ שפגעו במכירות של כל החברות האמריקאיות בסין, הובילו אותה כעת עד פשיטת רגל. וגם: העתיד הוורוד שנשקף לטבע ואיזו עסקת ענק מבטיחה את המשך התמיכה האמריקאית בישראל
לאחר שכמעט כל המניות במדד ה-S&P - ליתר דיוק 97% או 484 חברות - פרסמו את תוצאות הרבעון השלישי של 2025, הסתבר שההכנסות עלו ב-8.2% - שיא של 12 רבעונים, הרווחים עלו ב-16.5% - שיא של 16 רבעונים, והרווחים הממוצעים הפתיעו בעלייה של 9.6% - שיא של 16 רבעונים. הקונצנזוס חוזה כעת שהעלייה בהכנסות וברווחים לשנת 2026 צפויה להיות חזקה מכפי שהעריכו, במיוחד מצד חברות מרכזי נתונים עם צבר הזמנות שהולך וגדל, חברת TSM מאיצה בניית מפעלים לשם כך.
זה באשר למיקרו. באשר למקרו, המצב אפילו טוב יותר. "זה עתה", כותב הוול סטריט ג'ורנל, "ראינו את הרבעון הטוב ביותר בשלוש השנים האחרונות מבחינת ההכנסות או בארבע שנים מבחינת הרווחים. הכלכלה האמריקאית ממשיכה להתגבר על זעזועי הסחר וההגירה של 2025, תוך שהיא לועגת לציפיות הרווחות להאטה או אפילו למיתון, ועוקפת מדינות מפותחות אחרות".
אבל התקשורת לא יכולה לסגת מאווירת הפסימיות שהיא מפמפמת, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לבית הלבן. "סיבה אחת גדולה למצב (הטוב)", ממשיכה הכתבה, "היא שהאמריקאים, למרות התחזית הפסימית לגבי הכלכלה, למרות כעסם המתמשך על המחירים הגבוהים ואפילו על ההאטה בשוק העבודה, ממשיכים להוציא כסף. השקעות עסקיות עצומות במרכזי הנתונים ובפרויקטים אחרים שדרושים למרוץ הבינה המלאכותית גם הן מסייעות להגביר את צמיחת הכלכלה (ההשקעות בבינה מלאכותית וצריכת משקי בית היוו כמעט 70% מהצמיחה ברבעון השלישי). הכלכלה האמריקאית", מסכם המאמר, "לגלגה על רבות מהתחזיות הקשות מתחילת השנה, במיוחד מאז נכנס הנשיא טראמפ לתפקידו עם הבטחות גדולות להעלאת מכסים ולצמצום ההגירה".
מזה שנים אני חוזר וטוען שאסור למשקיעי המאה ה-21 לסמוך על כותרות ופרשנויות לצורך החלטות ההשקעה, כאשר המידע כולו נמצא בהישג יד ברשת. האמת? איני חושב שהפרשנים בתקשורת ישנו את קונספציית הפסימיות שבה הם לכודים, אבל טוב יעשה המשקיע אם תמיד ידבק בעובדות, הזמינות כולן ברשת, לפני שיפעל על סמך תחזיות המומחים.
- העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עסקת הגז של שברון מבטיחה עוד השקעות אמריקאיות
שברון היא צאצאית ישירה של ענקית הנפט סטנדרד אויל ופעילה ב-180 ארצות. החברה נוסדה בקליפורניה ב-1870 וכעת היא עוברת לטקסס, בגלל עלויות, רגולציה ובעיקר מסיבות פוליטיות. זו אחת מחברות האנרגיה המשולבות המובילות בעולם. החברה מייצרת נפט גולמי וגז טבעי, מייצרת דלקים לתחבורה, חומרי סיכה, פטרו כימיקלים ותוספים, ומפתחת טכנולוגיות בכל תחומי העיסוק שלה. היא גם נכנסת לעסקי אנרגיה חדשים.
