רב בריח רוצה לגייס לפי שווי של 700 מיליון שקל - למה לתת לה?
חברת רב בריח, העוסקת בייצור ומכירה של מוצרים לענף הבניה והשיפוצים, פרסמה טיוטת תשקיף לקראת הנפקה ראשונית לציבור ורישום למסחר של מניותיה בבורסה לניירות ערך בתל אביב. על פי ההערכות בשוק, בכוונת החברה לבצע את ההנפקה לפי שווי של כ-700 מיליון שקל. החברה טובה, אפילו טובה מאוד, אבל 700 מיליון שקל? היא מרוויחה 16 מיליון בואו נגזים ונגיד 20 מיליון שקל - מכפיל רווח של 35, לחברה שאורגנית לא ממש צמחה בעבר, הוא מכפיל רווח מוגזם. אז נכון שיש הרבה כסף בשוק וריבית אפסית שגורמת לביקושים למניות, אבל לא צריך לנצל את זה עד כדי כך, ובעיקר - צריך שהמוסדיים שמנהלים את הכסף שלנו, לא יזרימו ל"כל מה שזז" כספים בלי אבחנה.
החברה, שנמחקה מהמסחר לפני כ-19 שנה נמצאת בשליטת חברת דלתות (08) תעשיות בראשות משפחת דונרשטיין המחזיקה בכ-76.57% מהון החברה, אשר רכשה את החברה ביולי 2008 במסגרת הקפאת הליכים. לאורך השנים רכשה החברה מפעלים ופעילויות סינרגטיות. בינואר 2021 השלימה את רכישת נוריאלי תעשיות בנייה, אשר עוסקת בייצור, ייבוא, מכירה והשכרה של ציוד בניה ממתכת ופלסטיק בכ-25.7 מיליון שקל.
הקבוצה פועלת בארבעה תחומי פעילות: תחום הבנייה הרוויה למגורים, תחום השוק המוסדי, תחום השוק הפרטי ותחום הנעילה. בין היתר מייצרת החברה מגוון מוצרי דלתות, מוצרי ביטחון ומיגון, מוצרי נעילה, מערכות סינון אב"כ, שערי גלילה ושערי פנלים לסגירת פתחים גדולים, משווי גובה ואביזרי בטיחות לאזורי לוגיסטיקה. בכל אחד מהתחומים לחברה מנועי צמיחה משמעותיים.
נתונים כספיים
על פי התשקיף, את שנת 2020 סיימה הקבוצה עם הכנסות (על בסיס פרופורמה בעקבות רכישת חברת נוריאלי) של כ-470.2 מיליון שקל, גידול של כ-4%, בהשוואה לכ-452 מיליון שקל בשנת 2019. בשורה התחתונה, רושמת החברה רווח נקי (על בסיס פרופורמה) של כ-16.3 מיליון שקל, גידול של כ-81% לעומת כ-9 מיליון שקל במהלך שנת 2019.
- פטריות מרינה בדרך לבורסה: ההנפקה מתוכננת לתחילת 2026 לפי שווי של 700-800 מיליון שקל
- הנפקת הרכב הגדולה בעולם: צ'רי הסינית גייסה 1.2 מיליארד דולר - וזינקה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הכנסות הרבעון הראשון של 2021, הסתכמו בכ-127.2 מיליון שקל, עלייה של כ-29.8% לעומת כ-98 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. בשורה התחתונה, הציגה החברה רווח נקי של כ-2.4 מיליון שקל בהשוואה להפסד נקי של 525 אלף שקל.
- 10.שריונית חוסם 12/10/2021 19:20הגב לתגובה זוגדולות בגלל לוחות זמנים ואספקות כושלות.
- 9.צופה את רב בריח עד סוף שנה שער 600 (ל"ת)ארי 30/08/2021 19:32הגב לתגובה זו
- 8.dw 19/07/2021 16:11הגב לתגובה זועלבד מרוויחה "טיפה" יותר מ 20 מלש"ח לשנה. בשנה טובה מעל 100. למה שמישהו שפוי ישלם על רב בריח יותר מאשר על עלבד?
- 7.צבי 19/07/2021 11:10הגב לתגובה זוכדאי למשקיעים לבדוק טוב טוב מי דוחף להם סחורה במחירים מנופחים
- 6.ישראל ישראלי 19/07/2021 10:50הגב לתגובה זולבדוק את הרקע והעבר העקום שלו בעולם ובישראל.חבל
- 5.שלום ניסים 18/07/2021 13:24הגב לתגובה זומרוויחה מעל 100 מיליון דולר ברבעון. לא 16 מיליון. זה אומר קרטב ל 500 מיליון דולר בשנה. ונסחרת ב 6 מיליארד שקל. לפי החשבון של רב בריח היא צריכה להיות פי 60 מהשער עכשיו. רק זה השוק שמנווטים אותו לפי שיקולים לא להשקיע בנפט
- 4.סתם אחד 18/07/2021 12:39הגב לתגובה זולאוזניים של החמור שיקנה את המניה בתמחור הזה.
- 3.יוסי 18/07/2021 12:30הגב לתגובה זודלת מעוצבת נמכרת לקבלן בחצי מחיר מאשר ללקוח פרטי. המחירים שלהם כמו הברזל שהם מוכרים. לא ניתנים לכיפוף. אני כלקוח פרטי שהזמין ממש עכשיו רואה מחיר לא הגיוני לכל תוספת. ידית קבועה 500 שקל שעלות פחות ממאה שקלים. וכדומה. יש להם תיאום מחיר עם שריונית חוסם כך שלא ניתן לקנות מהם במחיר שפוי וצריך לחפש תחליף יבוא זול יותר. לצערי בעיר מגוריי לא היה. ויש חסמים לתחרות. כי בישראל כמו בישראל . . הלקוח תמיד פראייר. ולקוח שבוי.
- 2.שיטת מצליח (ל"ת)גילה 18/07/2021 12:06הגב לתגובה זו
- 1.הגזמה פראית. מחיר הזוי (ל"ת)שלומיד 18/07/2021 11:17הגב לתגובה זו
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- טבע מכה את התחזיות בהכנסות וברווח; המניה מזנקת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
