הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
בלקרוק
צילום: יח"צ בלקרוק
ראיון

"העולם לא במיתון; 2021 תהיה השנה של השווקים הפיננסיים"

לרגל הוצאת התחזית ל-2021, ד"ר ז'אן בויווין האסטרטג הראשי של בלקרוק, קרן ההשקעות הגדולה בעולם שמנהלת 7.8 טריליון דולר, ממליץ בראיון בלעדי לביזפורטל איך צריך להיראות תיק ההשקעות שלכם בשנה הבאה

ארז ליבנה | (18)
נושאים בכתבה וירוס הקורונה שווקים גלובליים

והרי החדשות לעולם: אנחנו לא במיתון. הכלכלות לא צריכות להתאושש והן פשוט צריכות להניע מחדש. בתוך כך, כדאי להיזהר מאג"ח ממשלתי בתיק ההשקעות ולהוריד את החשיפה אליהן בשל החובות המאמירים והשווקים המתפתחים ירוויחו מהיחלשות הדולר, שלא צפוי להתחזק ב-2021. כך לפחות הייתה נראית מהדורת החדשות, לולא ד"ר ז'אן בויווין, ראש BII, מכון המחקר של קרן ההשקעות בלקרוק, היה עורך החדשות.

 

בויווין מנהל את המוח שמנתח את כל המידע הכלכלי הגלובלי האדיר, שבסוף, בקצה התהליך, הופך להתוויית מדיניות השקעות של בלקרוק, קרן ניהול ההשקעות הפרטית הגדולה בעולם, שמנהלת 7.8 טריליון דולר. העבודה שעשה על תחום ה-ESG בשנים האחרונות, הפכה למדיניות מוצהרת של בלקרוק בתחילת השנה. עם זאת ראוי לציין, שמרבית השקעותיה של הענקית היא בתחומי ההיי-טק ולאו דווקא בתחומים של אנרגיה מתחדשת ואחריות סביבתית (ESG).

 

בתחזית השנתית, שפורסמה בשבוע שעבר תחת חתימתו, ממליצים בבלקרוק להוריד חשיפה לאג"ח של מדינות, כשלהערכתם שווקי המניות ימשיכו להיתמך על ידי הריבית הריאלית הנמוכה; כשהדגש הוא על מניות אמריקאיות בעלות תשואה גבוהה. "לשווקים הפרטיים יהיו חיוניות לפורטפוליו, בעולם שבו אג"ח ממשלתי כבר לא מתפקד כמגוון של תיק ההשקעות", כתבו.

 

בנוסף, הם ממליצים על חשיפה לשווקים במזרח הרחוק, בדגש על סין ואומרים שכדאי להתרחק משוקי המניות ביפן ובאירופה, שבהם הם נמצאים במשקל חסר בתיק ההשקעות. את סין, שהראתה צמיחה חזקה השנה, מפרידים בלקרוק מיתר השווקים ואומרים כי "סין היא קוטב שמוביל לצמיחה גלובלית ויעד להשקעות שמופרד מכל יתר השווקים המתפתחים".

 

בתחילת השנה – לאחר שנים של לחצים מצד ארגונים סביבתיים, אבל גם בשל שינויים בדעת הקהל העולמית, אשר הובילו ממשלות להאיץ השקעות ופיתוח של אנרגיות מתחדשות והורדת טביעת האצבע האנושית – מייסד בלקרוק ומנכ"ל החברה, לארי פינק, הודיע כי הקרן תתחיל לתמוך רק בחברות שמקדמות אחריות תאגידית. בפועל, הם ישקיעו חלק לא מבוטל מהכספים בענקיות ההיי-טק ותאגידי ענק נוספים, שהתחייבו בין היתר להוריד את פליטות הפחמן ויתר העקבות התעשייתיות – אבל אפשר לראות שהשינוי הוא לא רק מס שפתיים.

ז'אן בויווין, צילום: בלקרוק, יח"צ

"השווקים זה המקום להיות בו ב-2021"

להערכת בויווין, שהתראיין לראשונה ובאופן בלעדי לביזפורטל, כדאי מאוד להיכנס לשווקים בשנה הקרובה. "אנחנו פרו סיכונים ב-2021 ומאוד חיוביים על השווקים. זה נובע מאיך שאנחנו רואים את השוק ואת הכניסה של החיסונים, שיניעו את הכלכלה קדימה", הוא אומר.

 

"כרגע יש 3 גורמי מפתח שיניעו את השווקים ב-2021 ומעבר. לראשון אנחנו קוראים הנומינלי החדש והוא קשור לעובדה שאנחנו רואים את האינפלציה עולה בעולם לאורך זמן, אבל במקביל אנחנו רואים עולם אחר לבנקים מסביב לעולם. אמרנו שב-2020 ראינו מהפכה של מדיניות פיסקלית.

קיראו עוד ב"גלובל"

 

"אנחנו שם אם תהיה אינפלציה, הבנקים המרכזיים יגיבו אליה באיטיות רבה. הפד' מחויב לזה בגלוי. זה אפילו לא סוד. אפשר לשאול אם זה יצליח, לא בטוח שזה יקרה – אבל אנחנו סבורים שכן".

 

למה?

"כי יש שינויים מהותיים בשרשרת הייצור העולמית, שעוברת בימים אלה חיווט מחדש, שיובילו לייקור הייצור של החברות, אז המחירים יעלו. מנגד, פוליטית, כשאינפלציה מתחילה להופיע, יהיה מאוד קשה לבנקים המרכזיים להעלות ריביות או לשנות את המדיניות בגלל הגירעון.

 

"אז השאלה עבור הבנקים המרכזיים היא האם להעלות ריביות ולהתמודד עם האינפלציה שלא מעניינת אף אחד, או שאני מעלה ריבית ואני מעלה את עלות החוב של הממשלות, ובזה יותר יתחשבו. אז הנומינלי החדש אומר שהאינפלציה תעלה, אבל הריבית תישאר נמוכה. אגב, אינפלציה גבוהה זו לא בהכרח בשורה רעה לשווקים".

 

"ישנן עוד 2 נקודות מרכזיות שישפיעו על 2021. הראשונה זה באמת השינוי בשרשרת הייצור העולמי, כשיש גם את המתיחות בין סין לארה"ב שמובילה לעולם שהוא יותר דו-קוטבי. הנקודה האחרונה היא הסיפור של טרנספורמציות שעברו למצב טורבו".

 

מה זה אומר? ואיך כדאי למשקיעים להגיב?

"הטרנדים שהובילה המגפה נכנסו להיפר, כמו טרנד הקישוריות למשל, וזה יוביל לשינויים בפורטפוליו. אנחנו אוהבים יותר את המניות בארה"ב על פני אירופה וגם מניות במדינות מתפתחות, שהדולר החלש בהחלט ישחק לטובת הכלכלות שם. אנחנו גם סבורים שמצב החוב של השווקים המתפתחים טוב יותר משהיה בתחילת השנה".

 

"הווירוס כמובן מגביר עוד טרנדים. אחד מהם זה חוסר שוויון ורואים את זה בעולם. המדינות שהיו פגיעות ישארו פגיעות ויש הרבה הוצאה. בכל מקרה, יש שינוי משמעותי לגבי הדרך שבה ממשלות רואות את החוב.

 

"במשבר הקודם כולם היו מודאגים מהחובות. ב-2020 הממשלות הוציאו סכומי עתק ויש קונצנזוס שצריך להוציא עוד. המדינות שיצליחו לשלוט בהוצאות הפיסקליות ולפזר את הכסף בדרך הנכונה, ימוקמו במיקום טוב יותר מאלה שיוציאו בצורה לא חכמה".

 

כמה זמן נהיה במיתון?

"אני חושב שהדיבורים על מיתון הם לא מדויקים. העולם לא באמת במיתון – האירוע הנוכחי נכפה על הכלכלה שרק מחכה להיפתח מחדש. אני גם לא חושב שהכלכלה העולמית צריכה להתאושש, היא פשוט צריכה להניע מחדש. זה מביא אותנו, ל-2021, המניע הגדול יהיה הריסטארט שתביא הכלכלה. יש בעבוע מתחת לפני השטח, אבל עם הכניסה של החיסונים השווקים יקפצו".

 

חברות הפארמה העלו ציפיות, אבל בפועל לא בטוח שהן יוכלו לספק את מה שהבטיחו...

"הדבר הכי חשוב שאנחנו רואים לגבי החיסונים, זה שזה מסמל את תחילת הסוף של המגפה. רק לפני כמה שבועות לא ידענו אם יהיה חיסון יעיל. עכשיו יש לנו 3 שאנחנו יודעים שעובדים. יש עוד 12 חיסונים בשלב 3. אז יש פורטפוליו שלם של חברות וזה חסר תקדים.

 

"מה שחשוב זה שאנחנו בונים גשר ואולי יהיו עוד חדשות רעות בטווח הקרוב, אבל משקיעים צריכים להסתכל לטווח הארוך ושם אנחנו מאמינים שאנחנו לקראת שנה טובה לשווקים".

 

ממה נובע השינוי שעשיתם בתחום השקעות ה-ESG?

"תהליכים חברתיים גדולים התרחשו כדי שנגיע לפה, אבל הדברים השתנו לגמרי ב-2020 בכל הנוגע ל-ESG. זה שילוב של כמה דברים. המשוואה השתנתה. בעבר הדיון על קיימות היה על על כמה הכנסות מוכנים לוותר כדי להגיע לקיימות. זו לא הדרך הנכונה להסתכל על זה. זה ממש לא ויתור על הכנסות, אלא לראות את הקיימות כמקור להכנסות. עסקים טובים יכולים לתת החזרים לאורך זמן והשינוי במיקום של ההון משקף את זה".

 

"ב-2020 ראינו שהמשקיעים חיבקו את הרעיון והכסף החל לעשות רילוקציה. וכשרואים זרימה של כסף הדברים הופכים לאמיתיים. זה לא משהו שנחמד לעשות. זה משהו שמאוד נכון מבחינה כלכלית. גם הממשלות תורמות לשינוי ומשקיעות בזה.

 

"אמנם החברה, כחברה, נעה לכיוון הזה כבר לא מעט זמן, אבל זה היה תהליך איטי יותר. עכשיו אנחנו רואים יותר זרימה של כסף. ההשקעות שלנו בתחום והשקעות של נוספים מזרזות את התהליכים האלה".

 

בוא נדבר על שרשרת הייצור העולמית שכמו שאמרת עוברת חיווט מחדש... מה זה אומר?

תגובות לכתבה(18):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 16.
    Nini 18/12/2020 11:53
    הגב לתגובה זו
    אתה לא יכול סתם לצאת מהשוק. אתה צריך שמישהו יקנה ממך וזה יכול לקחת שנה אז אתה מתחיל לפמפם לכולם כמה השוק יעלה וכל פעם אתה מוכר קצת
  • ואז מה שם הכל בעובר ושב? (ל"ת)
    אתה גאון 19/12/2020 23:51
    הגב לתגובה זו
  • 15.
    קנו זהב זה החיסון הכי טוב (ל"ת)
    רפי 18/12/2020 11:04
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    החיסון הטוב ביותר לקורונה .קנו זהב .עכשיו (ל"ת)
    י 18/12/2020 08:34
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    נו..עם ריבית 0 אחוז ברוב מדינות העולם לאן יופנו הכספים (ל"ת)
    מגיב 17/12/2020 22:37
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    אני שמעתי רק סין. זהו. (ל"ת)
    פוקסי 17/12/2020 21:16
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    אני 20 שנה בבורסה כזות לו ראתי 20 שנה שבורסה רק עולה (ל"ת)
    הננמי 17/12/2020 20:47
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    חברים להם מותר להריץ מניות הכול בועה ועד בועהמלכודת דבש (ל"ת)
    vהננמי 17/12/2020 20:45
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    הוא ממליץ והחברה גורפת כסף והקטן מפסיד לזה אומרים הרצאת (ל"ת)
    vהננמי 17/12/2020 20:44
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    אהרון 17/12/2020 18:45
    הגב לתגובה זו
    יש נשיא אמריקאי חדש המדיניות שלו לא הוצהרה לקפוץ עשיו למים מסוכן . גם התנהגות השוק לא ברור יום עולה יום יורד
  • 7.
    אידיוט 17/12/2020 18:12
    הגב לתגובה זו
    אף אחד לא יכול לחזות מה יהיה בשווקים. הכל השערות. בסוף כולם חכמים בדיעבד.
  • 6.
    מורי 17/12/2020 16:33
    הגב לתגובה זו
    או שלא . לך תדע.
  • 5.
    מייק 17/12/2020 16:17
    הגב לתגובה זו
    איך אומרים ביידיש- הנייר סובל הכל
  • 4.
    שחצנים בזכות נגידים 17/12/2020 16:04
    הגב לתגובה זו
    מנפחי נכסים
  • 3.
    כרגיל או שכן או שלא מה שבטוח אולי (ל"ת)
    אהה 17/12/2020 16:01
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    שנת הנגיף 17/12/2020 15:47
    הגב לתגובה זו
    ואם משהו עולה זה רק מלכודת דבש. שוק ההון הישראלי הוא מונופול מאז ועדת בכר השוק נשלט בידי כמה בוגרי כלכלה בציון עובר בקושי . חשיבה מוגבלת ותקועים בלימודים משנות ה 50 עם נטיה לקרל מרכס ולסטלין . השוק בישראל מונופול אין בכלל תחרות מאז שביבי נתן בידי קומץ את כל הכסף לנהל כרצונם ולהרויח משכורות מדמי ניהול. איך זה קורה כשהפנסיה היתה כולה באג"ח ממשלתי שוק המניות היה מרויח וכעת כשכל הכספים שם השוק מת . הפנסיה זה הפצצה השניה והקורונה זה גן עדן לעומת מה שיהיה פה בעוד כמה שנים אבל מי ישאר לתת את הדין בכר כבר הלך לעולמו ביבי עסוק בעצמו ותכף יעלם וכל השאר דואגים להתנחלויות ולכסא ומשקרים שהם בעד תפיסת עולם כלכלית ליברלית ועושים ההפך.
  • ואנחנו נרוץ למלכודת דבש הדב (ל"ת)
    שואף לשור 17/12/2020 18:22
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    ג 17/12/2020 15:46
    הגב לתגובה זו
    כמו הכותרת
Wearable Devices, צילום: רשתות חברתיותWearable Devices, צילום: רשתות חברתיות

המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום

חברה ישראלית מיקנעם, כמעט אלמונית, זינקה אתמול יותר מ-410%, וגם עכשיו הראלי לא נרגע כשבמסחר המאוחר היא מוסיפה 25%: אחרי שנתיים של מו"פ היא מדווחת שמוצר הדגל שלה - צמיד לביש שמאפשר לשלוט במכשירים דיגיטליים עם מחוות ידיים - יצא למשלוחים מסחריים וגם הוגן בפטנט; Wearable Devices הולכת ראש-בראש עם ענקיות הטק, שורפת מליונים אבל וול סטריט בכל זאת נותנת לה צ'אנס 

מנדי הניג |
נושאים בכתבה Wearable Devices

אתמול תוך שעות בודדות היא הפכה לשם הכי חם בוול סטריט.  Wearable Devices או אם נתרגם את השם שלה לעברית - "מוצרים לבישים" חברה קטנה מיקנעם, עם עשרות עובדים קפצה 410% ומשווי שמגרד את ה-3 מיליון הדולר היא הגיעה לכ-12 מיליון דולר. החברה מייצרת צמיד לביש שאמור לאפשר לכם לשלוט במכשיר הנייד או המחשב עם מחוות ידיים עדינות. זה קורה על ידי זה שהצמיד שנקרא Mudra Link מזהה עם אלקטרודות חכמות אותות עצביים שמורגשים על פני העור כשמוח שולח פקודה למשל להזיז את היד - וזה אפילו אם לא ביצעתם את התנועה בפועל. מה שאומר שאתם יכולים לחשוב או לדמיין שאתם מזיזים את העכבר במחשב ימינה ומיד זה יקרה.

הטכנולוגיה הזאת רלוונטית להרבה תחומים, גם בידוריים וגם רפואיים, היא מושכת עניין גם מצד ענקיות כמו אפל, מטא, סמסונג ואחרות שהן פועלות בזירת הממשקים הלבישים והשליטה ללא מגע, בעיקר דרך מצלמות, חיישני תנועה או משקפי XR. אבל בניגוד אליהן, Wearable Devices מנסה להציע פתרון פשוט יותר, לביש, אפילו דיסקרטי שמבוסס על קריאת אותות עצביים אמיתיים מהיד עצמה, ולא על ראייה ממוחשבת או חיישנים חיצוניים. זה נותן לה יתרון בשוק שבו יש צורך בממשקים אינטואיטיביים, מהירים, ואישיים יותר במיוחד באפליקציות כמו בריאות דיגיטלית, תפעול צבאי וגם ברכבים חכמים.

מאחורי החברה, שהוקמה ב־2014, עומדים שלושה יזמים ישראלים - אשר דהן, גיא ואגנר וליאור לנגר. אחרי כמעט עשור של פיתוחים, הצגה בתערוכות וגם השקעה בקניין הרוחני, החברה הודיעה שהמוצר נכנס לראשונה לשלב המסחרי, מה שעשוי להפוך את Mudra Link לפלטפורמה שניתן יהיה לשלב במוצרים צרכניים, מקצועיים וצבאיים כאחד (ואולי גם לגרום לאחת מהענקיות לרכוש אותם?)

שנים של מו"פ ונקודת המפנה?

כמה שזה נשמע עתידני - שליטה במחשב באמצעות כח המחשבה - הדרך לשם עבור החברה מיקנעם לא הייתה פשוטה. השנתיים האחרונות היו מתסכלות עבור Wearable Devices או אם נדייק בעיקר לבעלי המניות שלה. היא שרפה מליונים על מו"פ, על שיווק והצגה בתערוכות והמשקיעים התחילו לאבד סבלנות. השווי שוק שלה צלל והיא נאלצה לדלל בלי סוף כדי לשרוד את השנה. מאז ההנפקה בספטמבר 2022 בנאסד"ק, שבה גייסה כ-16 מיליון דולר, צנחה המניה ביותר מ־90% והפכה מבחינת רבים לסיפור של פוטנציאל לא ממומש. שווי השוק של החברה גירד לאחרונה את רף המיליון דולר כשהיא כמעט מסתכנת בזריקה מהבורסה כשבנאסד"ק הדרישה היא לשווי שוק של לפחות 2.5 מיליון דולר בנוסף לנזילות וסחירות.

אבל שלשום הגיעה מה שנראה ככל הנראה נקודת המפנה שלה. זה התחיל בפרסום הדוחות החצי־שנתיים: החברה אמנם רשמה ירידה בהכנסות ל־294 אלף דולר במחצית הראשונה של 2025, לעומת 394 אלף בתקופה המקבילה, במקביל להפסד נקי שהצטמצם ל-3.7 מיליון דולר, לעומת הפסד של 4.2 מיליון דולר בתקופה המקבילה אבל וול סטריט לא התמקדהבשורה העליונה וגם לא בשורת הרווח. מה שבלט לעין המשקיעים היה שבפעם הראשונה מאז ההקמה, החברה מדווחת על התחלת משלוחים מסחריים בפועל של ה־Mudra Link, מה שמסמן מעבר ממחקר ופיתוח להכנסות אמיתיות ממכירות.

להמשך הכתבה לחץ כאן
IonQIonQ

מניית IONQ מזנקת: "אנחנו השלב הבא במהפכת המחשוב"

חברת המחשוב הקוונטי קיימה יום אנליסטים בניו יורק ובמקביל הודיעה על אישור רגולטורי בבריטניה לרכישת Oxford Ionics; המנכ"ל הצהיר כי החברה מתכננת להגיע למיליוני קיוביטים עד 2030 ולהוביל את מהפכת הקוונטום

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה IonQ מחשב קוונטי

חברת המחשוב הקוונטי IONQ IonQ 18.19%   מזנקת היום ברקע יום האנליסטים שערכה בניו יורק שבו הציגה הנהלה החברה חזון שאפתני, לצד אישור רגולטורי חשוב בבריטניה לעסקת רכישה גדולה.

רכישה במיליארד דולר

החברה הודיעה לפני פתיחת המסחר כי קיבלה את אישור יחידת הביטחון להשקעות של ממשלת בריטניה (UK Investment Security Unit) לרכישת חברת Oxford Ionics, ובכך הוסרו כל התנאים המתלים בעסקה שנחתמה מוקדם יותר השנה. העסקה, בהיקף של יותר ממיליארד דולר במזומן ובמניות, נחשבת לאחת הרכישות הגדולות בתולדות תחום המחשוב הקוונטי, וצפויה להיסגר בתקופה הקרובה. ב-IONQ ציינו כי האישור מהווה אבן דרך משמעותית באסטרטגיית ההתרחבות של החברה, שמטרתה לבסס הובלה גם בשוק המחשוב הקוונטי וגם בתחום רשתות התקשורת הקוונטיות (Quantum Networking).

בהודעת החברה נמסר כי שילוב הטכנולוגיה והצוותים של Oxford Ionics צפוי להאיץ את מפת הדרכים של IONQ ולהעניק לה יתרון תחרותי נוסף בשוק מתפתח שצפוי להוות בסיס למחשוב, הצפנה וסייבר בעשורים הקרובים. "הרכישה הזו היא צעד מרכזי במסלול שלנו לבניית מערכות קוונטיות בקנה מידה של מרכזי נתונים, ולמימוש החזון שלנו של מחשבים בעלי שני מיליון קיוביטים עד 2030", נמסר מהחברה. ב-IONQ הדגישו כי הן היכולות המדעיות והן הניסיון ההנדסי של Oxford Ionics ישולבו במערכות העתידיות, כחלק מהמאמץ להקדים את המתחרות ולהפוך את החברה לשחקנית המרכזית בתחום.

יום האנליסטים

המנכ"ל ניקולו דה מאסי הצהיר כי IONQ היא "חברת המחשוב הקוונטי הגדולה בעולם", עם שווי שוק שהגיע היום לכ-16.5 מיליארד דולר ושני עיסוקים עיקריים: מחשוב קוונטי ורישות קוונטי. לדבריו, החברה מובילה בפער ניכר על פני מתחרותיה, כולל IBM ומיקרוסופט, ומצויה בנקודת מפנה ביכולות החישוביות שלה. "יחידות העיבוד הקוונטיות (QPU) הן השלב הבא במחשוב, אחרי עידן המעבדים הרגילים והמעבדים הגרפיים", אמר, והשווה את החברה לאנבידיה NVIDIA Corp. 0.37%   בתחילת דרכה בעולם הבינה המלאכותית.

IONQ מתבססת כיום על מערכות עם 36 קיוביטים "אלגוריתמיים", אך מציבה יעד של מיליוני קיוביטים עד 2030, דבר שהרכישה הנוכחית תעזור לה להשיג. החברה מתכוונת להשתמש במערכותיה לפתרון בעיות מורכבות בתחומי הפארמה, מדעי החומרים, פיננסים ולוגיסטיקה, ולבסס את תחום הרישות הקוונטי כבסיס לדור הבא של אבטחת המידע.

להמשך הכתבה לחץ כאן