גון ביידן
צילום: האתר הרשמי של גון ביידן
השווקים לאן?

ביידן צפוי לזכות; טראמפ עלול לערער; לשווקים לא אכפת - הכיצד?

החשש בשווקים מתיקו ואי קבלת תוצאות הבחירות, היה מוגזם; אתמול המדדים זינקו בכמעט 4% והיום החוזים העתידיים עולים 1.5%; בסביבת ריבית אפס - מניות זה שם המשחק; וגם - ביידן אולי יזכה, אבל הרפובליקאים לא יאפשרו להעלות מסים 
ערן סוקול | (25)

הפוליטיקה האמריקאית מאוד חשובה לשווקים ומאוד משפיעה על השווקים הפיננסיים. אבל הימים האחרונים מוכיחים שיש גבול להשפעה שלה. בחודשים האחרונים היתה תפיסה שטראמפ טוב לוול סטריט וביידן לא. בחודשים האחרונים היה חשש מקרב צמוד בין שני המתמודדים, צמוד עד כדי כך שטראמפ לא יקבל את תוצאות הבחירות. הוא כבר אמר זאת פעמיים בעבר וחזר על זה אתמול עם פרסום התוצאות ממדינות מסוימות. לטענתו "הדמוקרטיים גונבים את הבחירות".

החשש הגדול היה שארה"ב תהיה קפואה/ מנוטרלת. שטראמפ ייקח אותה לכמה סבבים משפטיים, שיהיה קושי משפטי להכריע ושבתי המשפט הם אלו שיקבעו מי יהיה הנשיא. זה עוד יכול לקרות, אבל השווקים כבר לא מודאגים - אתמול נרשמו עליות חדות במדדים המובילים בוול סטריט והחוזים העתידיים מסמנים שהיום יהיה עוד יום חיובי. אחרי עלייה של עד 4% אתמול, החוזים עולים ב-1.5%.

איך זה קורה? איך השוק עולה? ביידן אמנם מוביל בפער גדול וסביר מאוד שיהיה הנשיא הבא, אבל טראמפ עדיין מצהיר על זיופים שנעשו ועל כוונתו לערער. זה לא מתכון ליציבות. הסיבה לעליות נמצאת עמוק עמוק בתוך הבסיס של עולם ההשקעות. המניות זה שם המשחק, אין במה להשקיע. אגרות החוב בתשואה אפסית ואפילו שלילית, הריבית אפסית. אין אלטרנטיבות השקעה. לא משנה מי יהיה הנשיא - ביידן או טראמפ אין אלטרנטיבה להר הכסף שבידי הציבור. כאשר הר של כסף מחפש תשואה הוא מחלחל למניות. הבעיה שככה מתנפחות בועה. אנחנו לא יודעים באיזה שלב היא. יש מקומות שנראים מאוד בועתיים, יש מקומות שפחות. אבל בהגדרה הביקושים האלו יוצרים עליית מחירים בשווקים הפיננסיים שלא בהכרח מבטאים ערכים כלכליים. 

חוץ מזה, הרפובליקאים יהיו הרוב בסנאט. זה לא יאפשר לביידן לממש את התכניות הכלכלית להעלאת מס על רווחי הון. זה היה חשש גדול בשוק בחודשים האחרונים וכנראה שהוא ייעלם. 

השוק עלה - האם העליות יימשכו?

הביקושים למניות מייצרים בתחומים מסוימים ניתוק בין שווי כלכלי לבין שווי בשוק. אבל, זה לא אומר שהמחירים לא ימשיכו לעלות. זה אומר שכל עוד הריבית כל כך נמוכה אין מה לעשות בכסף והוא עובר בהדרגה לשוקי המניות. זה אומר שהריבית הנמוכה חזקה מכל פוליטקאי ונשיא בבית הלבן. היא זו שקובעת את כיוון השוק. היא לא לבד. התמריצים והפעילות של הפד' כמובן תומכים בעליות בשווקים הפיננסיים וכעת הפד' אפילו יתחזק ותוכנית התמריצים שהוא מציע, בסבירות גבוהה, תאושר.

זה יכול להשתנות. האופטימיות המפתיעה של הימים האחרונים יכולה להתברר כמוגזמת אם תוצאות הבחירות יגיעו לבית המשפט העליון ויהיה סוג של קיפאון פוליטי וכלכלי. אחרי הכל, משבר הקורונה גם הוא לא עוזר לכלכלה. אז מצד אחד הריבית האפסית תומכת בעליות, מצד שני - המחירים במקומות מסוימים בועתיים, הקורונה עוד לא אמרה את המילה האחרונה והמצב הפוליטי יכול להשפיע ולחלחל אל הכלכלה. בינתיים הריבית מנצחת את כל הגורמים האחרים. לא נראה שמישהו יכול לעמוד מולה, אבל צריכים להיות זהירים. 

בכל אופן, בינתיים השווקים מגיבים בחיוב לעובדה שחלק גדול מחוסר הוודאות בבחירות לנשיאות ארה"ב חלף. לא הכל, אבל נראה שהתרחיש הגרוע ביותר לשווקים נמנע. למרות שעדיין אין ודאות מוחלטת לגבי זהות הנשיא הבא, ככל הנראה הקונגרס יהיה מפוצל. וקונגרס מפוצל משמע שלא נראה "גל כחול" (שליטה מוחלטת של הדמוקרטים) אשר אמנם חלק מהשחקנים בשוק טענו כי התוצאה של תרחיש כזה תעניק רוח גבית למניות הטכנולוגיה, אולם היסטורית, קונגרס מפוצל עשה טוב לשוקי המניות. ככל הנראה, ללא "גל כחול" בקונגרס, הסנאט האמריקאי יישאר חלוק מאוד, באופן שצפוי להכביד ולהגביל את המדיניות של הנשיא הבא (ביידן או טראמפ). כלומר, ככל הנראה יהיה קושי גדול להעביר שינויים משמעותיים בתחום המיסוי והטלת מגבלות חדשות לגבי השליטה בחברות הטכנולוגיה הגדולות.

קיראו עוד ב"גלובל"

גורם נוסף שעוזר לדחוף את השווקים הינו סגירת הגנות. ככל שהוסר החשש הגדול בקרב המשקיעים מפני "גל כחול", כזה שעשוי היה להוביל לפגיעה משמעותית במניות הטנולוגיה הגדולות, יותר ויותר משקיעים סגרו הגנות. סגירת פוזיציות שורט, לא משנה אם מדובר בנגזרים או מכירה בחסר של מניות, אפקטיבית, דוחפת את נכסי הבסיס (בעיקר מניות הטכנולוגיה במקרה זה, אבל לא רק) למעלה.

תגובות לכתבה(25):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 19.
    אחרי שבועיים של חוסר וודאות בשוק ומימושים חזקים לפ 06/11/2020 01:52
    הגב לתגובה זו
    אחרי שבועיים של חוסר וודאות בשוק ומימושים חזקים לפני הבחירות, כולם הכינו ערימה של כסף להכנס בגדול עם בחירת נשיא לא משנה מי, ברגע שרואים שאין כיוון התפוצצו על הבורסה והשאירו את הבחירות בצד
  • 18.
    אין מה לעשות בכסף תתרמו אותו לעניים (ל"ת)
    הצלף 05/11/2020 17:26
    הגב לתגובה זו
  • 17.
    יוסי 05/11/2020 16:06
    הגב לתגובה זו
    עכשיו רוקדים על הדם שלו זבלים
  • 16.
    אריה 05/11/2020 14:03
    הגב לתגובה זו
    אם אין הסבר אין טעם למחזר עובדות ישנות ריבית נמוכה וכו זה לא חדש כנראה שאין כל היגיון בשוק לפחות אני לא מבין אותו
  • 15.
    דניאל 05/11/2020 14:01
    הגב לתגובה זו
    גדל דור שלם של משקיעים שלא חווה מפולת משמעותית של שנה שנתיים ובגל זה אפקט הפחד שמאזן את תאוות הבצע נעלם מהשווקים,מידי פעם מייצרים עניין סביב ארועים פוליטים בכדי לטלטל את הספינה אבל בסופו של דבר כשאין אלטרנטיבה למניות הם יעלו לחלל עד שיגיע הברבור השחור.
  • 14.
    עדין לא מאוחר רכבת הזהב דוהרת קדימה! (ל"ת)
    י 05/11/2020 13:13
    הגב לתגובה זו
  • וואלה אתה גאון הזהב באמת טס למעלה.שפו (ל"ת)
    ו 05/11/2020 17:37
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    אחרי האופוריה תבוא ההתפכחות (ל"ת)
    אא 05/11/2020 11:41
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    כי אחרי הבחירות ישחררו חיסון זה למה, לא קשור לביין טראמ (ל"ת)
    שמוליק 05/11/2020 11:12
    הגב לתגובה זו
  • לרון 05/11/2020 13:19
    הגב לתגובה זו
    הריבית הנמוכה היא חזות הכל!כל המאמרים הארוכים והמלומדים,עם כל הכבוד ,חסרי ערך כל עוד אין משהו ממש דרסטי אחר
  • 11.
    יוסי 05/11/2020 11:01
    הגב לתגובה זו
    פיתרון סופי לא ישתרך הרבה זמן , כי ב- 90% מהמדינות הפערים גדולים ולא נראה שיש מה לערער
  • 10.
    שי 05/11/2020 10:57
    הגב לתגובה זו
    כבר כמעט 10 שנים שהנדלן בארץ הוא בועה. היא מתפוצצת? או תתפוצץ בקרוב? הכל חרטא...כל הכתבות האלה זה פורקן של מחשבות על המקלדת.
  • 9.
    דן 05/11/2020 10:41
    הגב לתגובה זו
    בבחירות האלה לא משנה מה התוצאה ( שכנראה לא תהיה ברורה ) יהיו תלונות על זיופים ופניה לערכאות משפטיות דבר שיוציא המונים לרחובות ותחל להתגלגל מלחמת אזרחים משמעותית . ארוע ירדוף אירוע , לבסוף חלק ממדינות ארה"ב יקבלו את ביידן כנשיא וחלק את טראמפ , דבר שיביא לפיצול פדראלי של ארה"ב . התאריך הדרמטי פלוס מינוס יומיים לכאן או לכאן , הוא 14.12 , שם תחל קריסת מערכות פיננסיות , חברתיות וקצב האירועים יהיה דרמטי מההלך כחודש בלבד עד 20.1.21 .....כולל אסונות טבע משמעותיים בעולם ובייחוד בארה"ב . ב 21.12 ( שבוע לאחר האירוע הדרמטי ) , שם המשבר הכלכלי יהיה קטסטרופלי עד כדי כך שיהיה איפוס מערכות בעולם . רק בחודש 4/21 נרגיש בהקלה ....וזה יסתיים באזור יולי 2021 .....העולם הולך להשתנות לגמרי , כל מה שהכרנו הולך לשינוי .
  • שלומי 05/11/2020 17:56
    הגב לתגובה זו
    יש את זה ביותר פאתוס?
  • תתחיל לעקוב .... (ל"ת)
    דן 05/11/2020 21:13
  • 8.
    ביבי המסכן הפסיד יס מן (ל"ת)
    טראמפ 05/11/2020 09:53
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    חסר כל היגיון 05/11/2020 09:51
    הגב לתגובה זו
    אין איך להסביר את מה שקורה בחו"ל סטריט אין שום היגיון ושום סיכוי שאין התערבות אולי החברות קטנות את המניות של עצמן כדי להטיס את השוק ולהכניס כבשים אחרת לא מוצא הסבר שמנים את הדעת לעליות של 4 אחוזים ביום כמו אתמול החוזים גם היום ממריאים לי זה נראה כמו מניפולציה קטלנית
  • fu,c 05/11/2020 11:08
    הגב לתגובה זו
    הפוך -בהטעיה- כך זה בשווקים לא נורה רוני רון-זה,,,,,,,,
  • 6.
    בועה בועתי 05/11/2020 09:37
    הגב לתגובה זו
    איפה שיש בועה ומחירים ללא בסיס ההפתעה תגיע
  • 5.
    זקן וסנילי לא מתאים בכלל להיות נשיא (ל"ת)
    ביידן 05/11/2020 09:28
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    זה הסימן לברבור שחור שעומד בפתח. זהירות (ל"ת)
    יוסי 05/11/2020 09:24
    הגב לתגובה זו
  • לרון 05/11/2020 13:24
    הגב לתגובה זו
    ויש...הממציאים "ברבורים" בצבעים שונים!
  • 3.
    ממי 05/11/2020 09:17
    הגב לתגובה זו
    שהאמריקאים הכי אוהבים את הכסף שלהם וירידה של הבורסה תהיה לרעתו.
  • 2.
    בן 05/11/2020 08:48
    הגב לתגובה זו
    חחח, ניתוח בשקל
  • 1.
    חשש מאי ודאות והבורסה רק מתנפחת (ל"ת)
    vננמי 05/11/2020 08:19
    הגב לתגובה זו
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקאתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוק
TOP 10

לא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם

דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה

הדס ברטל |
נושאים בכתבה תוצר לנפש

הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף  לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.

1 # סינגפור

סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.


עובדים
 בחברת טכנולוגיה בסינגפור קרדיט: גרוק
עובדים בחברת טכנולוגיה בסינגפור - קרדיט: גרוק


2 # לוקסמבורג

מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.

3 # איחוד האמירויות הערביות 

לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.

מוריץ שולאריק, נשיא מכון הכלכלה העולמית בקיל. קרדיט: רשתות חברתיותמוריץ שולאריק, נשיא מכון הכלכלה העולמית בקיל. קרדיט: רשתות חברתיות

"פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס לא ישרדו במתכונת הנוכחית עד סוף העשור"

מוריץ שולאריק, נשיא מכון הכלכלה העולמית בקיל, טוען כי פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס-בנץ לא ישרדו במתכונתן הנוכחית עד סוף העשור; לדבריו, גרמניה תקועה בדיון “מופנה אחורה” במקום להשקיע בדור הבא של התחבורה: הרכב החשמלי והאוטונומי, ואומר כי “העתיד הוא נהיגה אוטונומית, לא נוסטלגיה”

רן קידר |

הסערה האחרונה בתעשיית הרכב הגרמנית התפרצה בעקבות ראיון טלוויזיוני שבו הזהיר פרופ’ מוריץ שולאריק, נשיא מכון הכלכלה העולמית בקיל ואחד מהקולות המשפיעים בכלכלה האירופית, כי ייתכן ששלושת יצרניות הרכב הגדולות בגרמניה, פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס-בנץ, לא ישרדו במתכונתן הנוכחית עד סוף העשור. "אני לא רואה סיכוי ממשי לכך שבשנת 2030 הן ייראו כפי שהן נראות היום", אמר שולאריק. "אם התעשייה הזו לא תשנה כיוון, היא תחדל להתקיים במבנה הנוכחי". 

לדבריו, ייתכן שגרמניה תצטרך לאמץ "פתרון בסגנון וולוו", כלומר, כניסת משקיע אסטרטגי זר, אולי סיני, שיביא עמו טכנולוגיה, הון ושווקים חדשים. שולאריק הזכיר כי וולוו השוודית שייכת מאז 2010 לקבוצת ג'ילי הסינית, מהלך שהציל את החברה ממשבר והחזיר אותה לקדמת הבמה העולמית. 

הדיון מסתכל אחורה 

הביקורת של שולאריק אינה כלפי החברות בלבד, אלא גם כלפי השיח הציבורי והפוליטי בגרמניה. לדבריו, המדינה עסוקה בויכוחים מיושנים על תעשיית הדיזל והאנרגיה במקום להתמודד עם האתגר הבא: הרכב האוטונומי. "יש לי חשש אמיתי שאנחנו שוכחים את המהפכה הבאה", אמר. "בזמן שאנחנו מתווכחים על מה שהיה, סין וארה”ב כבר משקיעות הון עתק במערכות נהיגה אוטונומיות ובינה מלאכותית לרכב". 

שולאריק טען כי אם גרמניה לא תבצע שינוי מיקוד טכנולוגי אמיתי, היא תמצא עצמה מאחור בעידן שאחרי המנוע החשמלי, עידן הנהיגה החכמה. 

תגובות נגד: “תחזית מנותקת מהמציאות” 

יו״ר התאחדות תעשיית הרכב הגרמנית (VDA) דחתה את תחזיתו של שולאריק וכינתה אותה “אבסורדית”. לדבריה, היצרניות הגרמניות הן עדיין “חברות מצליחות ובעלות עתיד,” אך הן סובלות ממדיניות אנרגיה לא עקבית, עלויות ייצור גבוהות ומיסוי מכביד. פוליטיקאי בכיר מהמפלגה הירוקה, שהינו המועמד לתפקיד ראש ממשלת באדן-וירטמברג, לב תעשיית הרכב, הביע אופטימיות זהירה: “דיימלר לא תהיה בידיים סיניות כל עוד נעשה את העבודה שלנו,” אמר. “אם כולנו, החל בממשלה וכלה במהנדסים, ניקח אחריות, נוכל לשמור על המובילות של גרמניה בתחום התחבורה.” 

המשבר בתעשיית הרכב הגרמנית 

הפסדי עתק וירידות חדות ברווחיות מציבים את תעשיית הרכב הגרמנית בנקודת מפנה. פולקסווגן ופורשה דיווחו על הפסדים של מיליארדי יורו, ומרצדס-בנץ רשמה ירידה של 50% ברווח הנקי ברבעון האחרון. במקביל, הייצור הסיני הזול של רכבים חשמליים, לצד מכסים אמריקניים גבוהים ומדיניות אירופית מסורבלת, חונקים את כושר התחרות של היצרניות האירופיות. 

בנוסף, שערוריית הדיזל-גייט ממשיכה לפגוע באמון הצרכנים ובמיתוג “Made in Germany”.