הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
קנאביס
צילום: ISTOCK

האם 2020 תהיה השנה של הקנאביס?

אחרי ההייפ, הגיעה ההתפכחות ובהמשך הנפילה ואז הגיעו החדשות הטובות - חברות הקנאביס המקומיות מגדילות הכנסות בשוק המקומי, נערכות לייצוא, ובקרוב גם יתחילו לייצא - המניות במומנטום חיובי; ובעולם - משבר הקורונה נותן בוסט לקנאביס 
ערן סוקול | (6)
נושאים בכתבה אינטר וירוס הקורונה יצוא קנאביס רפואי

סקטור הקנאביס אשר נהנה מעליות שערים חדות ואף מוגזמות בשנת 2018, בעיקר דימם בשנת 2019, אולם לאחר יציאת חלק גדול מ"האוויר החם" ממניות הקנאביס, החלו להיכנס לתחום גם משקיעים מוסדיים והסקטור זכה להתעוררות מחודשת דווקא בשיא משבר הקורונה. היום נמשך המומנטום החיובי במניות הקנאביס, על רקע פרסום דוחות אורורה בסוף השבוע והיערכות החברות לתחילת ייצוא.

את העליות בסקטור מתחילת השנה מובילות אינטליקנה עם זינוק של כ-34% ומניות החברות הגדולות ביותר בסקטור במונחי שווי שוק -  אינטרקיור -1.07% אשר זינקה בכ-22% מתחילת השנה ומניית פנאקסיה ישראל אשר זינקה בכ-15%.

במהלך סוף השבוע, דיווחה יצרנית הקנאביס אורורה (סימול: ACB) הקנדית, על תוצאות הרבעון הראשון של 2020, עם הכנסות של 78.4 מיליון דולר - צמיחה של כ-18% ביחס לרבעון המקביל אשתקד והרבה מעל צפי האנליסטים להכנסות של כ-66.7 מיליון דולר קנדי.

מניית החברה זינקה בתגובה בקרוב ל-70%, זאת לאחר שהמניה נחתכה מתחילת השנה ביותר מ-70% - מרמה של כ-24 דולר למניה, לרמה של כ-6.6 דולר למניה. הקריסה החלה לאחר שהתברר כי החברה צפויה לבצע מחיקות בהיקף של כמיליארד דולר קנדי ברבעון השני של 2020, על רקע פרסום סקירת שוק הקנאביס העולמי, אשר הובילה למסקנה כי צמיחת הענף הינה איטית ביחס לצפי של מעריכי השווי של החברה.

צריך לציין, כי למרות הצמיחה בהכנסות, אורורה עדיין דיווחה על EBITDA מתואם שלילי של 45.9 מיליון דולר קנדי, מדובר בשיפור ביחס ל-EBITDA מתואם שלילי של 80 מיליון דולר קנדי בתקופה המקבילה אשתקד והחברה מצפה לעבור ל-EBITDA מתואם חיובי ברבעון השני. המשקיעים מצידם הגיבו בחיוב לדוחות אורורה ושלחו את המניות המובילות בסקטור לעליות שערים חדות.

בנוסף לכך ולאחר שנים של ציפייה, בשבוע שעבר דווח כי שר הכלכלה, אלי כהן, חתם על צו יצוא חופשי בכפוף לאישור מהיחידה לקנאביס רפואי (היק"ר) במשרד הבריאות, הודעה שהציתה גל של עליות שערים חדות במניות הקנאביס. הצו יכנס לתוקף תוך 30 ימים מיום פרסומו ובחברות הקנאביס כבר החלו להערך לייצוא.

נזכיר, כי סקטור הקנאביס קיבל החרגה כ"מפעל חיוני" בימי השבתת המשק תחת מגבלות הקורונה, אשר איפשרה לחברות להמשיך לפעול ולמניות הקנאביס לחמוק מההשפעה השלילית של המשבר על הבורסה. מעבר לכך, בסקטור הקנאביס אף דיווחו על גידול המשך בביקושים ועל גיוס עובדים בעיצומו של המשבר.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

לאחר הדיווח על חתימת צו אישור הייצוא, אמרה אלה אלקלעי, סמנכל פיתוח עסקי, IBI בית השקעות על אישור היצוא לקנאביס: "למרות העיכוב וההפתעה החברות המקומיות יותר מערוכות לפעולה. ההערכות הן שכושר הגידול הקיים בפועל בשדות ישראל הוא לכ-100 טון תפרחות כשהביקוש המקומי עומד על כ-20 טון. אישור הייצוא מקטין משמעותית את ההסתברות להצפת השוק המקומי בסחורה וירידת מחירים עד לסף המכירה בהפסד. התסריט הזה שהכתיב את המגמה בשוק בחודשים האחרונים עלה בעשן עם האישור.

"נכון להיום לא מעט חברות חתמו על הסכמי מכירה עם משווקים שונים באירופה ברמות מחירים גבוהות מהרמה בשוק המקומי. באופן גס ההערכות הן שאם בישראל המחיר לגרם בחממה הוא 20 שקל, באירופה הוא מגיע ל-20 אירו. כמובן שיש לקחת בחשבון את עלויות ההובלה ואת הרווחים של שרשרת ההפצה באירופה. 

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    קנביס רפואי 17/05/2020 21:08
    הגב לתגובה זו
    ענף הקנביס הרפואי דומה בהתנהגות לענף רווחי כיום, תחום ההייטק שהחל בשנות ה90 ובשנות ה2000 החל להתפתח בצורה מטורפת. אין ספק שמחקרים ופיתוחים בתחום יגרמו לתחום לפרוח תרתי משמע
  • 4.
    ערן 17/05/2020 20:15
    הגב לתגובה זו
    שנתיים נזק אדיר לכלכלת מדינת ישראל
  • 3.
    צי 17/05/2020 18:33
    הגב לתגובה זו
    ואחר כך מאמינים ואחר מספרים ביפורים
  • 2.
    אנונימי 17/05/2020 16:04
    הגב לתגובה זו
    כל החברות קנביס בהפסדים גדולים תיבדקו מאזנים משכורות גדולות לבעלי עניין והפרירים יממנו תיזהרו מכתבי חמר
  • 1.
    בטוח !!!! (ל"ת)
    רן 17/05/2020 14:15
    הגב לתגובה זו
  • בטוח שלא !!!! (ל"ת)
    רון 17/05/2020 15:29
    הגב לתגובה זו
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%

הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה? 

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.  

 דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס.  ארן ארן 15.25%  מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל.  בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).

סאמיט סאמיט -4.78%   הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.

טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25%    זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC

ג'ין טכנולוגיות 6.41%   דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?



להמשך הכתבה לחץ כאן
נבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץנבות בר, מנכ"ל קיסטון קרדיט: דודי מוסקויץ

לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם

לאומי הצליח "לגנוב" את המימון לקיסטון - יממן את שותפות אגד בעסקה שתכניס לבנק כ-100 מיליון שקל בשנה והרווח עלייה יהיה כ-30 מיליון; וגם איך שה שהבטוחה ההדרת - חברת אגד שווה פחות לביטחון מהדירה שלכם?

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה קרן קיסטון אגד ריבית

קיסטון קיסטון אינפרא -1.11%  , בעלת השליטה בקבוצת אגד, משלימה מימון מחדש בשותפות אגד, כשבנק לאומי מוביל מימון בהיקף של כ-1.75 מיליארד ש"ח בחיתום מלא. קיסטון נסחרת סביב ה-10 שקלים. מתחילת החודש היא עולה ב-2.2%, מתחילת השנה היא קפצה ב-74.8%, וב-12 החודשים האחרונים היא עלתה ב-71%. שווי השוק של החברה עומד על כ-1.9 מיליארד ש"ח.

המהלך מחליף שני הסכמי מימון נפרדים שהיו בעבר, וכל אחד מהם נשען על קונסורציום של כמה גופים מממנים. כעת המימון מתרכז בבנק אחד ובהסכם אחד, מה שמפשט את ניהול החוב בשוטף.

המימון החדש מיועד למחזור החוב הקיים, והוא כולל גם מסגרת למימון רכישת יתרת 13.2% מאגד במסגרת אופציית ה-PUT השנייה והאחרונה, שצפויה בפברואר 2026. מבחינת השותפות, זה גם מייצר מסגרת מימון מראש לאירוע המימוש, ולא רק מחליף חוב קיים.


מה הריבית האפקטיבית ולמה היא גבוהה יותר ממשכנתא

הריבית האפקטיבית המשוקללת בעסקה עומדת על כ-6% נכון להיום. חלק משמעותי מהחוב בריבית משתנה, כך שאם סביבת הריבית יורדת, גם עלות המימון עשויה להתעדכן כלפי מטה לפי התמהיל בפועל.

כדי להבין איך מתקבל המספר צריך להסתכל על ריביות הבסיס ועל מרווחי האשראי שמתווספים אליהן. חלק מההלוואה בריבית פריים, חלק בריבית בסיס שקלית או צמודה שמחוברת לשוק האג"ח, ובמסלול הצמוד נכנסת גם ההצמדה למדד שמעלה את העלות האפקטיבית כשמגלמים אינפלציה. סיכוי טוב שהריבית תרד בהמשך השנה הבאה. אם בנק ישראל אכן יוריד את המשכנתא בלפחות 0.5%, הריבית על החוב תרד ל-5.5%.

להמשך הכתבה לחץ כאן