"תיק האשראי של פועלים יגדל ב-3.5%-4% בשנה"
חברת דירוג האשראי מידרוג מספקת תחזית חיובית לבנק הפועלים. תחזית חיובית לבנק הפועלים משמע תחזית חיובית למשק. במסגרת הדוח הותירה מידרוג את דירוג האיתנות הפיננסית הפנימית (BCA) של בנק על כנה - aa2.il. כמו כן, העריכו בחברה כי מכירת מניות ישראכרט לא יפגעו בבנק אפליקציית התשלומים של הבנק (bit) להוות פיצוי מאובדן ההכנסות. לדברי מידרוג הערכת האיתנות הפיננסית נשענה על "מיצובו הגבוה של הבנק במערכת הבנקאות המקומית המבוססת על מותג חזק, נתחי שוק משמעותיים, בסיס לקוחות רחב ומפוזר ופיזור מקורות הכנסה טוב, התורמים ליכולת השבת ההכנסות הגבוהה של הבנק. הבנק הינו בנק אוניברסלי ובנוסף לפעילות התיווך הפיננסי מספק ללקוחותיו מגוון שירותים בנקאיים. הבנק מאופיין במדיניות ניהול סיכונים שמרנית יחסית, ההולמת את פרופיל הסיכון שלו, אשר נמצא במגמת שיפור, כפי שבא לידי ביטוי בקיטון מתמשך ברמת המינוף המאזני ובמדדי איכות תיק האשראי לאורך השנים האחרונות". באפריל הודיע הבנק על מכירת 65% ממניות ישראכרט כחלק מהיערכות להיפרדות מלאה עד לשנת 2021. בחברת דירוג האשראי מעריכים כי לא צפויה השפעה מהותית על הפרופיל העסקי והפיננסי של הבנק, "בטווח הזמן הבינוני עשויה אפליקציית התשלומים של הבנק (bit) להוות פיצוי מאובדן ההכנסות מכרטיסי האשראי ולתמוך בפתרון תשלומים ובהשבת עמלות תפעוליות הן מלקוחות הקצה והן מעסקים במידה ויוסרו החסמים הרגולטוריים. זאת במקביל לפיצוי בגין גידול בהיצע, נוכח כניסת חברות כרטיסי אשראי מתחרות להנפקה ותפעול עם הבנק, שינויים בהסכמים המסחריים ובמודל התפעולי". לדברי מידרוג, רווחיות הליבה של הבנק הולמת לדירוג ומושפעת לטובה מצמיחה בבסיס ההכנסות בשל "גידול בתיק האשראי תוך שמירה על מרווח הריבית, לצד יישום מהלכי התייעלות לאורך השנים האחרונות, הכוללים מעבר לערוצים ישירים, צמצום סניפים ושטחי נדל"ן וירידה משמעותית ב מספר המשרות, אשר הובילו לשמירה על היקף הוצאות יציב". 2020: המשך צמיחה בתיק האשראי לצד הורדת ריבית תרחיש הבסיס של החברה ל-2020-2019 באשר לרווחיות הבנק התבסס על מספר הנחות מרכזיות: "הראשונה צמיחה בתיק האשראי של 3.5%-4% בשנה, שתלווה בהמשך תחרות גבוהה בסקטור העסקי-מסחרי וגידול בהיצע בסקטור הקמעונאי. השנייה, המשך סביבת ריבית ואינפלציה נמוכות ואף הסתברות לירידת ריבית ב-2020 שעלולה ללחוץ על המרווח הפיננסי. השלישית, מיקוד באשראי לדיור ואשראי עסקי-מסחרי על כל גווניו, המאופיינים במרווח נמוך יותר אולם גם ברמת סיכון נמוכה יותר להערכתנו".
"הרביעית, שיעור הוצאות להפסדי אשראי של 0.2%-0.25%. חמישית, משך עלייה בשכר לעובד בשל 'טייס אוטומטי' אפקטיבי לצד השפעה מקזזת של המשך יישום תכנית ההתייעלות סיום תכנית הפרישה של כ- 1,500 עובדים, הגוזרים יציבות מסוימת בהוצאות השכר. שישית, הודאות בנוגע למועד סיום החקירה מול הרשויות האמריקאיות, עלול להמשיך ולהכביד על היקף הרווח ושיעורי הרווחיות, כאשר נלקחו בחשבון הוצאות ליטיגציה בהיקפים דומים לאלה שנרשמו עד כה בשנת 2019 ללא הנחה לגבי גובה הקנס הסופי". לדבריהם, החברה צופה בתרחיש הבסיס, כי יחסי הלימות ההון ימשיכו להשתפר עד להגעה לסיום הליכי חקירות רשויות המס האמריקאיות. זאת כתוצאה מרווחים צבורים, עצירת חלוקת הדיבידנדים בכפוף לאישור בנק ישראל, וגידול בהיקף נכסי הסיכון בדומה לקצב גידול תיק האשראי. "אנו מביאים בחשבון כי עם סיום החקירות יחסי הלימות ההון של הבנק עשויים לרדת חזרה לרמות של 11%-11.5%, גם כתלות בגובה הפרשה נוספת ככל שתהיה".
- 3.אשקרה 24/12/2019 09:04הגב לתגובה זוכיצד תשפיע השביתה הצפויה ?אין התייחסות למערכת היחסים העכורה בין העובדים וההנהלה ??גורמים אלה שלא היו מעולם במשוואה צפויים לפגוע בבנק
- 2.לי 23/12/2019 18:33הגב לתגובה זובנק הכי מגעיל עם יחס מזלזלללקוחות ועושק של עמלות לא ברור למה אנשים נשאריםבו
- 1.עובד מוזנח 23/12/2019 09:48הגב לתגובה זואיזה אתר עלוב אתם .עוד כתבה מטעם ???תעשו תחקיר עיתונאי ...אתם עיתונאים ..לא??? איך זה שעשרים שהה הובילו אותנו בכחש?איך קינן פינטו ומזלג גזחו מאיתנו וחבריי הוועד הצביעו בעד. ויתרו על תוספת שכר על ימי חופש ועוד ועוד
חיים כצמן מייסד ומנכ"ל קבוצת ג'י סיטי צילום:שלומי יוסףהגרידיות של כצמן - הפחד של המשקיעים
הסיבה האמיתית לנפילה בג'י סיטי והאם יהיה קאמבק?
חיים כצמן במובנים רבים אין שום סיבה עסקית לנפילה במניית ג'י סיטי. החברה עשתה מהלך עסקי נכון מבחינת הדוח רווח והפסד - רוכשת את השליטה בסיטיקון במחיר נמוך מההון. ההשקעה צפויה להניב תשואה טובה מהמימון שילקח. במקביל יהיה גם רווח חשבונאי. הכל דבש. בעלי המניות אמורים לשמוח, אבל סיבה אחת גדולה גרמה לנפילה - גרידיות / תאוות בצע.
זה טבע אנושי, אי אפשר להתנגד לזה, אפילו חיים כצמן מהיזמים הוותיקים, המנוסים, המתוחכמים, נופל בזה כל פעם מחדש. כצמן רוצה להרוויח, והוא צודק, אבל אחרי ששנים רבות הוא משדר לשוק שהוא מוריד את המינוף, שהוא ממוקד בצמצום הפעילות למען הורדת חוב, שהוא עושה הכל כדי לשפר את היחסים הפיננסים, שהוא לא פוזל לצדדים לעשות עסקאות, אלא ממוקד בתוכנית, הוא מועד. כנראה שיזמים לא יכולים לשבת בשקט שהם רואים עסקה טובה. כצמן לא לבד יש הנהלה גדולה ואיכותית בחברה, אבל משהו השתבש שם בעסקה האחרונה.
הם רכשו מניות בסיטיקון בידיעה שהם עולים מעל 50% וצריכים להציע לכל בעלי המניות לקנות. למה הם צריכים את זה? אחרי מימוש עשרות נכסים והנפקת הפעילות בברזיל ואחרי שאגרות החוב שהיו בתשואת זבל ירדו לתשואות נמוכות, הם התפתו או פשוט טעו. כל אחת מהאפשרויות רעה לשוק. הוא מבין שהחברה עם כל גודלה וכל הנהלה, וכל הבלמים על חיים כצמן, יכולה בכל נקודת זמן להפתיע.
השוק ובעיקר חברת הדירוג, מעלות, הופתעו. הם לא אוהבים להיות מופתעים. הירידות במניה והירידה באג"ח מייצרים דינמיקה שלילית ובעצם קובעים מציאות בשטח - הירידה באג"ח והעלייה בתשואה האפקטיבית לכ-10% היא התוצאה הכי קשה באירוע הזה והיא עלולה להקשות על גיוסי המשך (גלגולי חוב). אם הנהלה לא יודעת שהמהלך שלה עלול להוביל לתוצאה כזו, אז יש בעיה. היא לא קוראת ולא מבינה את השוק.
- ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%
- ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
היא מנסה לתקן. יש הנפקה של חברה בת שאמורה להכניס כסף ולהקטין את המינוף, אבל השוק מפנים שצריך להגדיל את פרמיית הסיכון בניירות ערך של כצמן - יכולה להיות הפתעה, ולכן מראש נדרוש ריבית גבוה יותר. כלומר, גם אם עכשיו חוזרים למינוף הרגיל, אגרות החוב לא יחזרו לחלוטין למצב הרגיל. הם יבטאו אלמנט של הפתעה-סיכון עתידי.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגטאואר מזנקת 12%; קמטק נופלת 6% - עליות במדדים
מגמה חיובית בת"א ברקע העליות בחוזים העתידיים (להרחבה - השוורים חוזרים: אסיה והחוזים בוול סטריט בעליות) מדד ת"א 35 עולה 0.4% ומדד ת"א 90 מוסיף 0.7%.
במבט על הסקטורים, מדד הבנקים יורד 0.3%, מדד הביטוח עולה 0.6%, מדד הנדל"ן עולה 0.8% ומדד הנפט והגז יורד 0.3%.
החשב הכללי במשרד האוצר פרסם כי הגירעון התקציבי המשיך לעלות גם באוקטובר, והגיע
ל-4.9% מהתוצר כ-102.5 מיליארד שקל ב-12 החודשים האחרונים, לעומת 4.7% בספטמבר. מתחילת השנה נרשם גירעון של 71.5 מיליארד שקל, כאשר הכנסות המדינה עמדו על כ-457.5 מיליארד שקל עלייה של כ-14.8% לעומת התקופה המקבילה אשתקד בעוד שההוצאות הסתכמו בכ-529 מיליארד
שקל, עלייה של 5.1%. באוצר מזכירים כי יעד הגירעון לשנת 2025 עודכן כבר 3 פעמים, וכעת הממשלה צפויה להגדילו ל-5.2% בעקבות עלויות הביטחון והסיוע למפונים.
אבל מעבר לכותרות, נתוני הגבייה לאוקטובר 2025 מספקים בשורה - גביית המסים ממשיכה לשבור שיאים ועומדת
על 432.3 מיליארד שקל בעשרת החודשים הראשונים של השנה - עלייה מרשימה של 15.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. לביזפורטל נודע כי בהערכות פנימיות מצפים לכ-520 מיליארד שקל של הכנסות מסים ואף מעבר לכך עד סוף השנה. הרבה מעבר לתקציב
המקורי שהיה על 493 מיליארד שקל. הסיבה היא גבייה טובה ומואצת, מלחמה בהון השחור (לרבות פרויקט והטמעת "חשבוניות ישראל") וכן תשלומי מס מוגברים בעקבות חוק הרווחים הראויים לחלוקה. הגידול כתוצאה מהחוק שדוחף בעצם לחלק דיבידנד ולשלם עליהם מס יימשך עד סוף השנה - הפתעה חיובית באוצר: גביית המסים צפויה לשבור שיא עם 520 מיליארד שקל, הגירעון יהיה נמוך מהצפוי
המשקיעים מצפים להורדת ריבית, כאשר מה שצפוי לסגור סופית את הנושא יהיה מדד המחירים שיתפרסם ביום שישי. הציפיות בשוק מצביעות על עלייה של כ-0.5%. אחרי שהמדד הקודם הפתיע בירידה חדה של 0.6% והוריד את האינפלציה השנתית ל-2.5%, השוק מעריך כי גם הפעם נראה נתון שיחזק את ההסתברות להורדת ריבית כבר בהחלטה הקרובה האם הריבית תרד בסוף החודש? זה הנתון שיקבע
- ג'י סיטי ירדה 6.8%, נקסט ויז'ן עלתה 7.1%, סגירה יציבה במדדים
- איי.סי.אל נפלה 15%, חברה לישראל איבדה 14%; מחזור המסחר - 13.4 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ג’י סיטי ג'י סיטי -2.86% ממשיכה לרכז עניין, לאחר ההודעה בשבוע שעבר על רכישת מניות נוספות בחברת הבת הפינית סיטיקון והתחייבותה להגיש הצעת רכש מלאה למניות המיעוט. מאז ההודעה של מעלות ברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות, מניית החברה איבדה גובה והאג"ח של החברה רשמו ירידות, סימן לכך שהמשקיעים מתחילים להפנים את ההשלכות האפשריות על המינוף והנזילות. למרות שהחברה הצהירה כי ההשפעה על רמת המינוף תהיה “זניחה”, חברת הדירוג הזהירה כי במקרה של היענות רחבה להצעת הרכש, יחס החוב להון העצמי עלול לטפס לטווח של 70%-75%, ובתרחישים שונים אף לעבור את רף ה־80%. זה אומר שיש עלייה ניכרת בסיכון הפיננסי של החברה, בדיוק בזמן שבו היא מנסה ליישם תוכנית ארוכת טווח לצמצום חוב ומינוף עד 2028. ג'י סיטי ממשיכה לצנוח, האג"ח בתשואה של 10%.
