כלכלית ירושלים: גידול של 10% ב-FFO ברבעון הראשון של 2019

החברה הציגה עליה של כ-20% בהכנסות, אולם הרווח הנקי ירד ב-25% כתוצאה לגידול מהותי בהוצאות המימון בשל שינויים בשערי החליפין
ירדן סמדר | (1)

חברת כלכלית ירושלים דיווחה הבוקר (ה') על תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של שנת 2019 והציגה עליה של כ-20% בהכנסות לעומת הרבעון המקביל, הרווח הנקי של החברה ירד בכ-25% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד.

הכנסות כלכלית ירושלים הסתכמו בכ-321 מיליון שקל לעומת 269 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד, עליה של כ-20%. הכנסות כלכלית משכירות ודמי ניהול בישראל עלו בכ-2% והסתכמו בכ-183 מיליון שקל, כאשר הכנסות החברה משכירות ודמי ניהול בחו"ל ירדו בכ-27% והסתכמו בכ-41 מיליון שקל, הקיטון נובע ממכירת נכסים בצרפת, בגרמניה ובקנדה.

בשורה התחתונה הרווח הנקי של כלכלית ירושלים רשם ירידה של כ-25% והסתכם בכ-116 מיליון שקל לעומת 153 מיליון בתקופה המקבילה אשתקד. הירידה ברווח הנקי מיוחסת בין היתר לעליה של כ-112 מיליון שקל בהוצאות המימון של החברה כתוצאה מהפרשי שער.

ה-FFO של החברה ברבעון הראשון לשנת 2019 הסתכם בכ-88 מיליון שקל לעומת כ-80 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד, גידול של כ-10%.

הרווח הגולמי של כלכלית עלה בכ-13% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד והסתכם על כ-204 מיליון שקל לעומת 179 מיליון ברבעון הראשון של שנת 2018. הרווח התפעולי של החברה הסתכם בכ-232 מיליון שקל בהשוואה לכ-174 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, עליה של כ-33%.

ה-NOI בישראל של כלכלית ברבעון הראשון של השנה הסתכם לכ-143 מיליון שקל, עליה של כ-3.6% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. ה-NOI בחו"ל ברבעון הסתכם לכ-27 מיליון שקל, ירידה של כ-22.5% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. עיקר הירידה נובעת ממימוש נכסים בגרמניה, בקנדה ובצרפת. ה-FFO ברבעון הסתכם לכ-88 מיליון שקל, עליה של כ-10% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הגידול נובע מעליה ב-NOI בישראל ומקיטון בהוצאות ריבית בתקופה.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    מישהו יודע מתי המיזוג ? (ל"ת)
    יחיאל שטיין 30/05/2019 08:51
    הגב לתגובה זו
רז אברהם. קרדיט: רון כהןרז אברהם. קרדיט: רון כהן
מחירי הדירות

מבצעי הייאוש של הקבלנים מלמדים שירידת מחירי הדירות תימשך

רז אברהם, משפטן ושמאי מקרקעין, על המלאי הענק, הטריקים להשארת מחיר הדירה הרשמי יציב כשבפועל המחיר בירידה דרמטית

רז אברהם |
נושאים בכתבה מחירי הדירות

שוק הדיור הישראלי עבר בשנתיים האחרונות שינוי משמעותי: יותר תנודתיות והרבה יותר יצירתיות שיווקית מצד יזמים. מי שמחפש תשובה פשוטה (עולה/יורד) מפספס את הסיפור. מי שמנסה להבין מה באמת קורה למחיר - לא צריך להסתכל על המספרים, אלא על מה שמנסים להסתיר מאחוריהם.

עודף מלאי חדש: כשההיצע נהיה שחקן פעיל

עפ״י נתוני הלמ״ס בסוף אוקטובר 2025 נותרו למכירה כ־83,580 דירות חדשות, עם 29.2 חודשי היצע. כלומר בקצב המכירות הנוכחי יידרשו מעל שנתיים עד לסיום מכירת המלאי הקיים. כבר כאן עולה מצוקת היזמים על פני השטח: כשיש כל כך הרבה דירות על המדף, הקבלן חייב למכור כדי לפתור לעצמו בעיות מימון, תזרים וודאות.

ועוד נתון שמחדד איפה הלחץ יושב: כ-32% מהמלאי שנותר למכירה נמצא במחוז תל אביב (26,570 דירות) וכ-25% במחוז המרכז (20,750 דירות). כלומר: עודף המלאי מתרכז באזורי ביקוש - בדיוק המקומות שבהם הקונים הכי רגישים למחיר, לריבית ולתחושת הסיכון.

בשלושת החודשים אוגוסט- אוקטובר 2025 נמכרו כ-19,870 דירות (חדשות + יד שנייה, ירידה של 9.8% לעומת שלושת החודשים הקודמים). מתוך זה, 40.2% דירות חדשות (כ-7,990), ומתוכן כ־35.6% מהדירות החדשות שנמכרו היו במסגרת סבסוד ממשלתי.

זה אומר משהו לא נעים לקבלנים אבל אמיתי: כשחלק גדול מהפעילות נשען על מסלולים מסובסדים, השוק החופשי מאותת שהוא מתקשה לייצר ביקוש במחירים שהיזמים רוצים - והפער הזה הוא הדלק למבצעים.

רז אברהם. קרדיט: רון כהןרז אברהם. קרדיט: רון כהן
מחירי הדירות

מבצעי הייאוש של הקבלנים מלמדים שירידת מחירי הדירות תימשך

רז אברהם, משפטן ושמאי מקרקעין, על המלאי הענק, הטריקים להשארת מחיר הדירה הרשמי יציב כשבפועל המחיר בירידה דרמטית

רז אברהם |
נושאים בכתבה מחירי הדירות

שוק הדיור הישראלי עבר בשנתיים האחרונות שינוי משמעותי: יותר תנודתיות והרבה יותר יצירתיות שיווקית מצד יזמים. מי שמחפש תשובה פשוטה (עולה/יורד) מפספס את הסיפור. מי שמנסה להבין מה באמת קורה למחיר - לא צריך להסתכל על המספרים, אלא על מה שמנסים להסתיר מאחוריהם.

עודף מלאי חדש: כשההיצע נהיה שחקן פעיל

עפ״י נתוני הלמ״ס בסוף אוקטובר 2025 נותרו למכירה כ־83,580 דירות חדשות, עם 29.2 חודשי היצע. כלומר בקצב המכירות הנוכחי יידרשו מעל שנתיים עד לסיום מכירת המלאי הקיים. כבר כאן עולה מצוקת היזמים על פני השטח: כשיש כל כך הרבה דירות על המדף, הקבלן חייב למכור כדי לפתור לעצמו בעיות מימון, תזרים וודאות.

ועוד נתון שמחדד איפה הלחץ יושב: כ-32% מהמלאי שנותר למכירה נמצא במחוז תל אביב (26,570 דירות) וכ-25% במחוז המרכז (20,750 דירות). כלומר: עודף המלאי מתרכז באזורי ביקוש - בדיוק המקומות שבהם הקונים הכי רגישים למחיר, לריבית ולתחושת הסיכון.

בשלושת החודשים אוגוסט- אוקטובר 2025 נמכרו כ-19,870 דירות (חדשות + יד שנייה, ירידה של 9.8% לעומת שלושת החודשים הקודמים). מתוך זה, 40.2% דירות חדשות (כ-7,990), ומתוכן כ־35.6% מהדירות החדשות שנמכרו היו במסגרת סבסוד ממשלתי.

זה אומר משהו לא נעים לקבלנים אבל אמיתי: כשחלק גדול מהפעילות נשען על מסלולים מסובסדים, השוק החופשי מאותת שהוא מתקשה לייצר ביקוש במחירים שהיזמים רוצים - והפער הזה הוא הדלק למבצעים.